Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

«Финансовая университет при Правительстве Российской Федерации» 
 

Кафедра «Финансовый менеджмент» 

Курсовая  работа

по  дисциплине «Корпоративные финансы»

на  тему:

«Управление финансовыми рисками организации»

                                                                                                      

                                                                                                     Выполнила:

                                                                                   студентка группы ФМ3-1

                                                                                                          Бабенко А.Д.

                                                                                                    Преподаватель:

                                                                                                         к.э.н., ст.преп.

                                                                            Грунина Татьяна Альбертовна 

Москва 2011

Оглавление 
 
 
 

 

 

Введение

     Актуальность  курсовой работы  в том что, осуществление  финансовой деятельности в современных  условиях невозможно без специальных  методов анализа и управления рисками. Функция управления финансовыми рисками приобретает все большую роль и становится одним из важнейших условий обеспечения финансовой стабильности предпринимательских организаций.

     Управление  финансовыми рисками компании представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая за рубежом в последние годы выделилась в особую сферу деятельности — «риск-менеджмент».

     Финансовый  менеджер должен осознанно идти на принятие рискованных решений, если он надеется получить соответствующий  доход от финансовых сделок или операций, так как полностью исключить риск из финансовой деятельности фирмы невозможно, поскольку финансовый риск — объективное явление.

     В этой связи финансовый менеджер должен иметь возможность управления финансовыми  рисками, с которыми может столкнуться предпринимательская фирма в процессе осуществления финансовой деятельности. В состав портфеля финансовых рисков фирмы должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются минимизации в процессе управления независимо от причин их возникновения.

     Основная  цель курсовой работы заключается в  получении новых знаний относительно сущности финансовых рисков, рассмотрении управления финансовыми рисками  на примере предприятия ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед».

     Для достижения указанной цели в процессе исследования были поставлены следующие задачи:

• изучить сущность финансовых рисков;
• рассмотреть виды финансовых рисков;
• осветить теоретические аспекты оптимизации риск-менеджмента;
• провести анализ финансовой деятельности ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед».

          Объектом исследования является ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед», предметом курсовой работы является анализ финансового состояния предприятия на примере.

В данной работе использованы три метода исследования: теоретический, аналитический и статистический.

     Основная  часть работы базируется на научных  трудах отечественных ученых и практиков (Бочаров В.В.,Волков А.Н., Чернова  Г.В., Кудрявцев Ф.А., Хохлов Н.В., Балабанов  И.Т.). Также были использована годовая  финансовая отчетность предприятия ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед», статистические сборники, материалы периодической прессы, интернет-ресурсы.

 

Глава 1. Роль, значение и  сущность финансовых рисков организации.

1. Сущность, виды и критерии риска.

           Сущностные характеристики финансовых рисков.

     Финансовая  деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с многочисленными  рисками, степень влияния которых  на результаты этой деятельности и  уровень финансовой безопасности существенно  возрос с переходом к рыночной экономике. Риски, сопровождающие эту деятельность и генерирующие различные финансовые угрозы, выделяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия.

     Финансовые  риски предприятия отражают следующие  сущностные характеристики:¹

     - Экономическая природа. Финансовый  риск проявляется в сфере экономической  деятельности предприятия, прямо  связан с формированием его  доходов и характеризуется возможными  экономическими его потерями  в процессе осуществления финансовой деятельности.

     - Объективность проявления. Финансовый  риск является объективным явлением  в функционировании любого предприятия;  он сопровождает практически  все виды финансовых операций  и все направления его финансовой  деятельности. Риск присущ каждому  финансовому решению, связанному с ожиданием доходов, независимо от того, понимает эту ситуацию финансовый менеджер или нет.

     - Действие в условиях выбора. Такое  действие предпринимается финансовым  менеджером в условиях рисковой  ситуации или ситуации неопределенности только при наличии вариантов этого выбора. В этой характеристике финансовый риск проявляется как на стадии выбора решения, так и на стадии его реализации. Как действие в условиях выбора финансовый риск является способом практического разрешения противоречий в развитии возможных условий осуществления предстоящей финансовой деятельности. 

     - Альтернативность выбора. Финансовый  риск предполагает необходимость  выбора альтернативы действий  финансового менеджера. При любых  видах ситуации риска или неопределенности существует, по меньшей мере, альтернатива — принять на себя финансовый риск или отказаться от него. В реальной практике таких вариантов гораздо больше и в зависимости от конкретного содержания условий риска или неопределенности они характеризуются различной степенью сложности и методами выбора.

     - Целенаправленное действие. Финансовый  риск всегда рассматривается  по отношению к конкретной  цели, на достижение которой он  направлен. Как правило, такой  целью является получение определенной  суммы (или уровня) дохода в результате осуществления отдельной финансовой операции или финансовой деятельности в целом. В этом отношении финансовый риск рассматривается как возможность недостижения цели того или иного управленческого решения вследствие объективно существующей неопределенности условий осуществления предстоящей финансовой деятельности.

     - Вероятность достижения цели. Наличие  вероятности отклонения от цели  является атрибутом любого финансового  риска, отражающим его содержание. При этом количественная идентификация этой вероятности в условиях риска существенно отличается от условий неопределенности. Условия риска характеризуются как совокупность предстоящих вариантов осуществления финансовой деятельности, в которых существует объективная возможность количественно оценить вероятность достижения целевого результата. В отличие от них, условия неопределенности рассматриваются как совокупность предстоящих вариантов возможностей осуществления финансовой деятельности, в которых вероятность достижения целевого результата в количественном измерителе установлена быть не может.

     - Неопределенность последствий. Эта  характеристика финансового риска  определяется невозможностью детерминировать  количественный финансовый результат  (в первую очередь, доходность  осуществляемых финансовых операций) в процессе принятия финансовых решений.

     - Ожидаемая неблагоприятность последствий.  В теории и в хозяйственной  практике уровень финансового  риска оценивается, прежде всего,  размерами возможного экономического  ущерба. Этот экономический ущерб в процессе реализации финансового риска может принимать различные формы — потерю прибыли, дохода, части или всей суммы капитала предприятия.

     - Динамичность уровня. Уровень финансового  риска, присущий той или иной  финансовой операции или определенному  виду финансовой деятельности предприятия, существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции. Фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска, проявляемое в альтернативности форм вложения капитала, возможности роста темпов инфляции, неопределенности движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.

     - Субъективность оценки. Несмотря  на объективную природу финансового  риска как экономического явления,  оценка уровня финансового риска носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления различными субъектами осуществления этой оценки, определяется различным уровнем полноты и достоверности информативной базы, квалификацией финансовых менеджеров, их опытом в сфере риск-менеджмента и другими факторами. 

     Рассмотренные основные сущностные характеристики финансового  риска позволяют сформулировать его следующим образом²: финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условии его реализации.  

          Виды и критерии риска. 

     В составе основных классификационных  признаков финансовых рисков предприятия  предлагается выделить следующие:³

     По  источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:

     - Систематический или рыночный риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности.

     - Несистематический или специфический риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неэффективной деятельностью конкретного предприятия. Этот риск вызывается неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и каптала другими аналогичными факторами, отрицательное действие которых можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.

     Вид финансового риска. Этот классификационный признак является основным параметром дифференциации финансовых рисков в процессе управления ими. Появление новых финансовых технологий, использование новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков.

     На  современном этапе к числу  основных видов финансовых рисков предприятия относятся следующие:

     - риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия  финансового развития) предприятия.  Этот риск генерируется несовершенством  структуры капитала (чрезмерной  долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам;

     - риск неплатежеспособности (или  риск несбалансированной ликвидности)  предприятия. Этот риск генерируется  снижением уровня ликвидности  оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.