Комплексный экономический анализ финансовой деятельности предприятия (на примере ООО «Весна» за 2010-2011 гг.)

 

Из представленного анализа  можно сделать вывод о том, что основное влияние на рост прибыли  от продаж ООО «Весна» в 2011 году оказало  увеличение объема выпускаемой продукции  и отпускных цен. Это говорит  о том, что компания расширила  рынок сбыта, увеличила количество покупателей, подняла цены, однако и  себестоимость продукции также  выросла.

 

5.3. Факторный анализ рентабельности: продаж, активов, предприятия

Рентабельность является одним  из важнейших оценочных показателей  финансово-хозяйственной деятельности организаций и отражает то, насколько  эффективно организация использует свои средства в целях получения  прибыли.

Рентабельность является относительным показателем дохода предприятия. Он является более мобильным показателем, чем прибыль, так как выражается в процентах и может показать степень прибыльности на нескольких предприятиях различных отраслей. Рентабельность отражает степень доходности предприятия, а также характеризует эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т. д.

Анализ  рентабельности включает: анализ рентабельности продаж, анализ рентабельности текущих  активов, анализ рентабельности предприятия.

 

Первым  этапом анализа рентабельности является оценка рентабельности объема продаж и расчет факторов, влияющих на ее состояние. Для этого модифицируем формулу  расчета рентабельности объема продаж и составим аналитическую таблицу.

Рvn = Прп/ВР * 100% = (ВР – Срп – КР – УР)/ВР * 100%

Рvn₂₀₁₀ = 670/2786 * 100% = (2786 – 2105 – 11) / 2786 * 100% = 24,05%

Рvn₂₀₁₁ = 1540/3800 * 100% = (3800 – 2250 – 10) / 3800 * 100% = 40,53%

 

Оценка динамики рентабельности объема продаж

№ п/п	Показатели	Отклонение +\-		2011/2010, в %
		В абс. выражении (руб)	В относ. выражении, в % к 2010г.
1	Выручка от реализации продукции	ΔВр =Вр¹ – Врº= 3800 – 2786 = 1014	φ ΔВр = ΔВр/ Врº * 100%= 1014/2786*100% = 36,4%	Вр¹/Врº * 100%=3800/2786*100% = 136,4%
2	Себестоимость реализованной продукции	ΔСрп = Срп¹ – Српº= 2250 – 2105 = 145	φ ΔСрп = ΔСрп/ Српº * 100%= 145/2105*100% = 6,89%	Срп¹/Српº * 100%=2250/2105*100% = 106,89%
3	Управленческие расходы	ΔУР = УР¹ – УРº= 11 -10 = 1	φ ΔУР = ΔУР/ УРº * 100% = 1/10*100% = 10%	УР¹/УРº * 100%=11/10*100% = 110%
4	Прибыль от реализации продукции 5=1-(2+3+4)	ΔПрп = Прп¹ – Прпº= 1540 – 670 = 870	φ ΔПрп = ΔПрп/ Прпº * 100%= 870/670*100% = 129,9%	Прп¹/Прпº * 100% = 154/670*100% = 229,9%
5	Рентабельность объема продаж 6=(5/1)*100%	ΔРvn = Рvn¹ – Рvnº = 40,53 – 24,05 = 16,48%	φ ΔРvn = ΔРvn/Рvnº * 100% = 16,48/24,05*100% = 68,52%	Рvn¹/Рvnº * 100%= 40,53/24,05*100% = 168,52%

 

Проанализировав таблицу, мы видим, как изменилась рентабельность продаж. Основными факторами, влияющими на этот показатель, являются цена, себестоимость реализации, коммерческие и управленческие расходы. Для того, чтобы определить, как факторы влияют на рентабельность продаж, построим следующую расчетную таблицу.

 

Факторный анализ изменения рентабельности объема продаж

Факторы	Методика расчета, п.п.
Изменение цены реализации	ΔРvn(p) = (Вр¹ – Срп0 – КР0 –Ур0) / Вр¹ * 100% - - (Врº – Срп0 – КР0 –Ур0) / Врº * 100%= *100% -  *100% = 44,32 – 24,05 = 20,27%
Изменение себестоимости реализации	ΔРvn(с/с) = (Вр¹ – Срп¹ – КР0 –Ур0) / Вр¹ * 100% - - (Вр¹ – Срп0 – КР0 –Ур0) / Вр¹ * 100% = *100% -  *100% = 40,5 – 44,32 = -3,82%
Изменение управленческих расходов	ΔРvn(УР) = (Вр¹ – Срп¹ – КР¹ – Ур¹) / Вр¹ * 100% - - (Вр¹ – Срп¹ – КР¹ – Ур0) / Вр¹ * 100%= *100% - *100% = 40,53 – 40,5 = 0,03%

 

Таким образом изменение рентабельности объема продаж равно:

Pvn= Pvn(ц)+ Pvn(c)+ Pvn(КР)+ Pvn(УР) =

20,27% - 3,82% + 0,03% = 16,48%

 

 

 

Анализ рентабельности активов

Вторым  этапом анализа рентабельности является анализ рентабельности активов, для  чего рассчитываются показатели.

 

Рентабельность  текущих активов:

Р_ТА⁰ = Прп⁰/ТА⁰ * 100% = 670/1817*100% = 36,87%;

Р_ТА¹ = Прп¹/ТА¹ * 100% = 1540/3932*100% = 39,17%, где

Р_ТА – рентабельность текущих активов;

Прп – прибыль от реализации продукции;

ТА –  текущие активы.

 

Коэффициент оборачиваемости текущих активов:

К_об⁰=ВР⁰/ТА⁰ = 2786/1817 = 1,53 (»2);

К_об¹=ВР¹/ТА¹ = 3800/3932 = 0,97 (»1), где

К_об – коэффициент оборачиваемости;

ВР –  выручка от реализации;

ТА –  текущие активы.

 

Рентабельность  прибыли от реализации продукции:

Р_пр⁰= Прп⁰/ВР⁰*100% = 670/2786*100% = 24,05%;

Р_пр¹= Прп¹/ВР¹*100% = 1540/3800*100% = 40,53%, где

Р_пр – рентабельность продаж;

Прп – прибыль от реализации продукции;

ВР –  выручка от реализации.

 

Для удобства проведения анализа составляется таблица.

 

Анализ рентабельности активов

 

Показатель	2010 год	2011 год	2011-2010 ∆
	1	2	3
Рентабельность продаж (РП)	Прп0/ВР0*100%= 24,05%	Прп1/ВР1*100%= 40,53%	16,48
К оборачиваемости (Коб)	ВР0/ТА0= 1,53 (2)	ВР1/ТА1= 0,97 (1)	-0,56 (-1)
Рентабельность активов	Прп0/ТА0*100%= 36,87%	Прп1/ТА1*100%= 39,17%	2,3

 

 

 

Изменение рентабельности активов:

∆Р_ТА =  ∆Р_ТА(К_об) + ∆Р_ТА(Р_пр);

∆Р_ТА(К_об) = ∆К_об*Р_пр⁰;

∆Р_ТА(Р_пр) = ∆Р_пр*К_об¹.

Анализ рентабельности предприятия

Третьим этапом анализа рентабельности является анализ рентабельности предприятия (общей рентабельности). Рентабельность предприятия характеризует его доходность, эффективность применяемых в процессе воспроизводства ресурсов и текущих затрат.

Общая (балансовая) рентабельность предприятия равна:

Р₀ = Пб / ( + ) * 100%, где

Пб – прибыль  балансовая;

- среднегодовая стоимость основных  фондов;

- среднегодовая стоимость оборотных  средств.

Определяющими факторами уровня общей рентабельности фирмы являются: рентабельность продукции, фондоемкость продукции, коэффициент закрепления нормируемых оборотных средств.

Для выявления  этих факторов формула рентабельности примет следующий вид:

Р₀ = Пр / (ФЕ + Кзос) * 100%, где

ПР – прибыль на 1 руб. реализованной продукции;

ФЕ –  коэффициент фондоемкости;

Кзос – коэффициент закрепления оборотных средств.

 

Из данной формулы следует, что общая рентабельность предприятия находится в прямой пропорциональной зависимости от рентабельности реализованной продукции и в  обратной пропорциональной зависимости  от закрепления оборотных средств. Составим таблицу исходных данных по отчетным данным анализируемого предприятия.

 

Исходные данные для методики факторного анализа рентабельности предприятия

№ п/п	Показатели	2010 год	2010 год	2011-2010, руб.	2010/2011, в %
1	Балансовая прибыль, Пб	Пбº	Пб¹	Пб = Пб¹ – Пбº	(Пб¹ / Пбº)*100%
2	Выручка от реализации, ВР	Врº	Вр¹	ΔВр = Вр¹ – Врº	(Вр¹ / Врº)*100%
3	Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, ОФ	ОФº	ОФ¹	ΔОФ = ОФ¹ – ОФº	(ОФ¹ / ОФº)*100%
4	Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, ОС	ОСº	ОС¹	ΔОС = ОС¹ – ОСº	(ОС¹ / ОСº)*100%
5	Коэффициент фондоемкости, ФЕ	ФЕº	ФЕ¹	ΔФЕ = ФЕ¹ – ФЕº	(ФЕ¹ / ФЕº)*100%
6	Коэффициент закрепления оборотных  средств, Кзос (стр.4/стр.2)	Кзос º	Кзос ¹	Δ Кзос = Кзос ¹ – Кзос º	(Кзос ¹ / Кзосº) *100%
7	Прибыль на 1 руб. реализованной продукции, Прп (стр.1/стр.2)	Прпº	Прп¹	ΔПрп = Прп¹ – Прпº	(Прп¹ / Прпº)*100%
8	Рентабельность, % (стр.7/(стр.5+стр.6))*100%, Ро	Роº	Ро¹	ΔРо = Ро¹ - Роº	(Ро¹ / Роº)*100%

 

Рассмотрим, как повлияло на изменение уровня общей рентабельности предприятия  изменение отдельных элементов  с помощью метода цепных подстановок  (см табл. 19).

Таблица 19

Изменение уровня общей рентабельности предприятия

Показатели	Методика расчета, п.п.
Изменение доли прибыли на 1 руб. реализованной  продукции	ΔРо(п) = Прп¹ / (ФЕº + Кзосº) * 100% - Роº
Изменение фондоемкости основных фондов	ΔРо(ФЕ) = Прп¹ / (ФЕ¹ + Кзосº) * 100% - Прп¹ / (ФЕº + Кзосº) * 100%
Изменение закрепленных оборотных средств	ΔРо(Кзос) = Ро¹ - Прп¹ / (ФЕ¹ + Кзосº) * 100%
Многофакторная модель прироста общей  рентабельности	ΔРо = ΔРо(п) + ΔРо(ФЕ) + ΔРо(Кзос)

 

Методика анализа вероятности  банкротства

 

В российской практике используется ряд основных показателей для расчета вероятности  банкротства

Коэффициент текущей ликвидности 

К_тл¹= Оборотные средства¹ : Краткосрочные обязательства¹

К_тл⁰= Оборотные средства⁰ : Краткосрочные обязательства⁰

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К _{об. с. ос.} = собственные оборотные средства : оборотные активы

Коэффициент утраты платежеспособности

К_уп = (К_тл¹ + 3/Т (К_тл1 – К_тл⁰)) : К _{Тл норм}, где

К_т.л.⁰ и К_т.л.¹ – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

Т – отчетный период, месяцы.

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает, что организация  располагает реальной возможностью сохранить платежеспособность в  течение ближайших 3 месяцев

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется в том случае, если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше норматива:

К _вп = (К_т.л.¹ + 6/Т (К_т.л.¹ – К_т.л.⁰)) : К _{т. л. норм}, где

К_т.л.¹ и К_т.л.⁰ соответственно – фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_{т.л.норм} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т – отчетный период, мес.

Если К_вп > 1, значит предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность.

Наиболее распространенными  в практике прогнозирования возможного банкротства являются предложенные американским профессором Э. Альтманом  Z – модели. Существует пятифакторная усовершенствованная модель Э. Альтмана:

Z = 0,717K_ОБ+ 0,847K_НП + 3,10K_ПДН + 0,42K_СК + 0,995K_ОА, где

K_ОБ — отношение оборотных активов к общей сумме активов;

K_НП — отношение суммы чистой прибыли или непокрытого убытка, взятого с отрицательным знаком, к общей сумме активов;

K_ПДН — отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов;

K_СК — отношение балансовой стоимости собственного капитала предприятия к балансовой стоимости заемных средств;