Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческой организации

 

Коэффициент автономии показывает долю активов, сформированных за счет  собственного капитала. На конец отчётного года 80% активов организации сформированы за счёт собственного капитала. Значение показателя чуть выше нормативного, таким  образом соотношение собственного и заёмного капитала нельзя назвать оптимальным, в организации нерационально используются собственные средства, но при этом она достаточно финансово устойчива и независима. По сравнению с 2009 годом значение показателя увеличилось на 29 пунктов, что свидетельствует об увеличении собственных средств и повышении финансовой независимости.

Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) показывает долю долгосрочных источников финансирования активов. На конец отчётного года доля долгосрочных источников финансирования имущества ОАО «Альфа» составляет 81%. Значение данного коэффициента больше нормативного, что свидетельствует о финансовой независимости внешних кредиторов, что позволяет вкладываться в долгосрочные проекты и внеоборотные активы. По сравнению с 2009 годом доля долгосрочных источников повысилась на 25 пунктов, что привело к улучшению финансовой стабильности организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного капитала, направленную на финансирование оборотных активов и позволяет определить, какой частью СК можно маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночной ситуации. На конец 2011 года 50% собственных средств направлено на финансирование оборотных активов. Значение показателя соответствует верхней границы нормативного ограничения, что свидетельствует о том, что не достаточно оптимальная величина СК направлена на финансирование текущей деятельности организации, возможно часть собственного капитала используется нерационально. По сравнению с началом года значение данного коэффициента увеличилось почти в 2 раза, что свидетельствует о значительном улучшении финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными показывает какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников. На конец года 68 % текущих активов сформировано за счёт собственных средств. Значение показателя выше нормативного, это показывает что ОАО «Альфа»финансово устойчива и независима от заемных средств. Структуру баланса можно назвать удовлетворительной, но организация собственные источники средств использует нерационально. По сравнению с 2009 годом значение коэффициента обеспеченности собственными средствами повысилось на 44 пункта, что свидетельствует об увеличении независимости в осуществлении текущей деятельности.

Коэффициент обеспеченности запасов  собственными средствами показывает, какая часть запасов сформирована из собственных источников. В 2011 году все запасы были сформированы за счёт собственных источников. Значение показателя в 2 раза превышает нормативное, следовательно, предприятие организация крайне нерационально использует собственные источники средств. По сравнению с 2009 годом ситуация усугубилась, значение коэффициента увеличилось в 3 раза, что свидетельствует о ежегодном увеличении собственных средств, но при этом нерациональном их использовании.

 

2.3 Платёжеспособность предприятия  на основе анализа ликвидности  баланса

 

Ключевым фактором прочности финансового  положения организации является способность своевременно платить по своим обязательствам. Платежеспособность предприятия можно оценить на основе анализа ликвидности баланса, представленного в таблице 9.

Таблица 9 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Альфа» на конец года

В миллионах  рублей

Актив	2009	2010	2011	Пассив	2009	2010	2011	Платежный излишек (+) или дефицит (-)
								2009	2010	2011
Наиболее ликвидные активы: денежные средства (А1)	492	320	453	Наиболее срочные обязательства: краткоср. кред. задолж . (П1)	1480	1592	1054	-988	-1272	-601
Быстро реализуемые активы: деб. задолж.  (А2)	1489	2175	2580	Краткосрочные пассивы: краткоср заемн. средства  (П2)	1230	876	543	+259	+1299	+2037
Медленно реализуемые  активы: запасы (А3)	1587	1894	2015	Долгосрочные пассивы: долгоср. заемн. средства  (П3)	256	256	107	+1331	+1638	+1908
Итого текущие активы	3568	4389	5048	Итого обязательства	2966	2724	1704	+602	+1665	+3344
Трудно реализуемые активы:ВнА (А4)	2526	3147	3493	Постоянные пассивы: СК (П4)	3128	4812	6837	x	x	x
Всего	6094	7536	8541	Всего	6094	7536	8541	-	-	-

Как на начало отчетного периода, так  и на конец 2011 года баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, поскольку наблюдается дефицит денежных средств – наиболее ликвидных активов - для погашения кредиторской задолженности. И это в первую очередь свидетельствует о неплатежеспособности ОАО «Альфа» на дату составления баланса и о неспособности отвечать по своим срочным обязательствам.

По  следующим двум группам наблюдается значительный излишек средств. А значит, организация способна в полном объёме погасить краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, если не будут иметь место просроченная дебиторская задолженность.

Превышение текущих активов над обязательствами говорит об высоком уровне платёжеспособности предприятия. А в свою очередь значительное превышение собственных средств над внеоборотными активами – о большом запасе собственных оборотных средств у предприятия и их нерациональном использовании.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса  в целом рассчитаем общий показатель платежеспособности (ОПП):

 

ОПП(2009) = (492+0,5*1489+0,3*1587)/(1480+0,5*1230+0,3*256) = 0,79

ОПП(2011) = (453+0,5*2580+0,3*2015)/( 1054+0,5*543+0,3*107) = 1,73

Общий показатель платежеспособности на начало исследуемого периода был меньше единицы, следовательно, у предприятия наблюдался недостаток оборотных активов для покрытия всех обязательств. Но на конец 2011 года значение данного коэффициента увеличилось в 2 раза и теперь предприятие не только может покрыть все свои обязательства за счет активов, но и остаться при части из них.

Но  проводимый таким образом анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени  ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве довольно условно.

Поэтому для более точного результата на практике аналитической работы чаще всего рассчитывают коэффициенты ликвидности. Сравнением фактических значений с нормативным уровнем определяют степень платежеспособности предприятия. Расчет показателей ликвидности баланса представлен в таблице 10.

Таблица 10 - Расчет показателей ликвидности  баланса ОАО «Альфа» на конец года

Показатель	норматив	2009	2010	2011
1 Наиболее ликвидные активы, млн руб.	Х	492	320	453
2 Дебиторская задолженность, млн руб.	Х	1489	2175	2580
3 Оборотные активы, млн руб.	Х	3568	4389	5048
4 Краткосрочные обязательства, млн руб.	Х	2710	2468	1597
5 Коэффициент абсолютной ликвидности  (стр.1/стр.4)	0,2-0,3	0,18	0,13	0,28
6 Коэффициент промежуточной ликвидности  ((стр.1+стр.2)/стр.4)	1 и более	0,73	1,01	1,90
7 Коэффициент текущей ликвидности  (стр.3/стр.4)	1-2	1,32	1,78	3,16

 

Коэффициент абсолютной ликвидности.

На  конец 2011 года 28% краткосрочных долгов организация может погасить немедленно, используя на это свои денежные средства. Значение показателя входит в границы нормативного, следовательно, предприятие платёжеспособно. По сравнению с 2009 годом, величина коэффициента абсолютной ликвидности повысилась на 10 пунктов, что указывает приумножение денежных средств и на высокий уровень кредитоспособности ОАО «Альфа».

Коэффициент промежуточной ликвидности (срочной ликвидности).

В 2011 году все краткосрочные обязательства организация может погасить за счёт своевременного поступления средств от дебиторов. Величина рассчитываемого показателя значительно выше нормативного значения, значит, организация платёжеспособна и у нее есть возможность предоставлять отсрочки платежа для своих клиентов. По сравнению с 2009 годом, коэффициент промежуточной ликвидности увеличился более чем в 2 раза, что говорит о повышении кредитоспособности ОАО «Альфа».

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия).

На конец  отчётного года оборотные активы в 3 раза превышают краткосрочные обязательства. Значение показателя значительно больше нормативного, следовательно, организация платёжеспособна, однако нерационально разместила собственные средства в активах. По сравнению с 2009 годом, значение текущего коэффициента ликвидности увеличилось в 2,5 раза, это говорит о том, что организация стала не правильно управлять своими активам.  

 

 

 

 

 

3 АНАЛИЗ ИНДИКАТОРОВ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ                            ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

3.1 Деловая активность

 

Деловая активность проявляется в  динамичности развития организации,  
а в финансовом аспекте, прежде всего, в скорости оборота ее средств. Поэтому для оценки активности на рынке можно использовать показатели оборачиваемости, характеризующие эффективность использования средств предприятия, расчёт которых представлен в таблице 11.

Таблица 11 -  Расчет показателей  деловой активности ОАО «Альфа» за 2011 год

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
1.Выручка, млн.руб.	8743	10369	+1626
2.Себестоимость продаж, млн.руб.	6512	7652	+1140
3.*Активы, млн.руб.	6815	8039	+1224
4.*Оборотные активы. млн.руб.	3979	4719	+740
5.*Запасы, млн.руб.	3481	3909	+428
6.*Дебиторская задолженность, млн.руб.	1832	2378	+546
7.*Кредиторская задолженность, млн.руб.	1536	1323	-213
8.Коэффициент оборачиваемости активов,  руб./руб. (стр.1/стр.3)	1,28	1,29	+0,01
9.Период оборота текущих активов,  дней (360*стр.4/стр.1)	164	164	0
10.Период оборота запасов, дней (360*стр.5/стр.2)	192	184	-9
11.Период оборота дебиторской задолженности,  дней (360*стр.6/стр.1)	75	83	+7
12.Период оборота кредиторской  задолженности, дней (360*стр.7/стр.2)	85	62	-23

* - в расчете  используется среднегодовая величина  показателя

Коэффициент оборачиваемости активов. В отчётном году на 1 рубль, вложенный в активы предприятия, приходится 1 р. 29 к. выручки от продаж, что на 1 коп. больше, чем в предыдущем году. Таким образом, можно говорить о стабильной деловой активности и о недостаточно эффективном использовании имеющихся ресурсов.

Период  оборота запасов характеризует сколько дней в среднем проходит между датами приобретения сырья и материалов и выпуском готовой продукции. За 2011 год период оборота запасов не изменился. Это свидетельствует о стабильности деловой активности, так как средства, вложенные в текущую деятельность, прошли полный цикл и приняли денежную форму, как и в предыдущем периоде, за 164 дня.

В отчётном году через 83 дня в среднем  погашалась дебиторская задолженность  покупателей, что на 7 дней превышает  период оборота в предыдущем периоде. Скорость погашения дебиторской  задолженности уменьшилась и  это свидетельствует об отвлечении ресурсов из оборота. Следовательно возможно, ужесточения условий договоров с поставщиками или неудовлетворительной работы с дебиторами.

Также в отчётном году организация погашала кредиторскую задолженность в среднем  через 62 дня, что на  23 дня быстрее, чем в прошлом году.  Таким образом, период оборота кредиторской задолженности ниже периода оборота дебиторской, что может говорить о технической не платёжеспособности предприятия. У предприятия нет резерва для отсрочки платежа дебиторам, следовательно необходимо, ужесточение условий договоров с поставщиками

 

3.2 Финансовые результаты

 

Для анализа финансовых результатов  необходимо рассчитать структуру выручки  и сопоставить темпы динамики доходов  и расходов, представленных в таблице 12.

 

 

 

 

Таблица 12 - Доходы и расходы по обычным видам деятельности ОАО  «Альфа»  за 2011 год

Показатель	Отчетный год		Предыдущий год		Темп  динамики, %
	млн. руб.	% к  выручке	млн. руб.	% к  выручке
Выручка	10369	100	8743	100	119
Себестоимость продаж	7652	74	6512	74	118
Коммерческие расходы	328	3	265	3	124
Управленческие расходы	754	7	683	8	110
Прибыль от продаж	1635	16	1283	15	127