Принципы бухгалтерского учета

Портфели среднего роста включают наряду с надежными  ценными бумагами и рискованные  бумаги. Прирост капитала в них - средний, степень риска - умеренная. 

Портфели дохода ориентированы на получение высоких текущих доходов - процентных и дивидендных выплат. Эти портфели составляются из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг с высокими текущими выплатами. Отношение стабильно выплачиваемого дохода к курсовой стоимости ценных бумаг выше среднеотраслевого уровня. 

К портфелям  дохода относятся: 

* портфели регулярного  дохода; 

* портфели доходных  бумаг. 

Портфели регулярного  дохода состоят из высоконадежных ценных бумаг и приносят средний доход при минимальном уровне риска. 

Портфели доходных бумаг формируются из высокодоходных облигаций корпораций и ценных бумаг, приносящих высокий доход. 

Портфели роста  и дохода формируются для уменьшения возможных потерь как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендыных и процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав такого портфеля, приносит-его владельцу прирост капитала, другая - доход. Так, уменьшение прироста может компенсироваться увеличением дохода, и наоборот, увеличение прироста может компенсироваться уменьшением дохода. 

К портфелям  роста и дохода относятся: 

* сбалансированные  портфели; 

* портфели двойного  подчинения. 

Сбалансированные  портфели предполагают сбалансированность дохода и риска. Они состоят из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и высокодоходных ценных бумаг. Как правило, они содержат обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В таком портфеле могут находиться и высокорисковые ценные бумаги агрессивных компаний, однако получение высокого дохода и финансовые риски являются сбалансированными. 

Портфели двойного подчинения приносят его владельцам высокий доход при росте вложенного капитала. Включают в себя ценные бумаги инвестиционных фондов двойного назначения, которые выпускают акции, приносящие высокий доход и обеспечивающие прирост капитала.  

В специализированных портфелях ценные бумаги объединяются по таким частным критериям, как, например, вид ценных бумаг; уровень  их риска; отраслевая, региональная принадлежность и др. 

К специализированным портфелям относятся: 

* портфели стабильного  капитала и дохода; 

* портфели краткосрочных  фондовых ценностей; 

* портфели долгосрочных  ценных бумаг с фиксированным  доходом; 

* региональные  портфели; 

* портфели иностранных ценных бумаг. 

Портфели стабильного  капитала и дохода включают, как  правило, краткосрочные и среднесрочные  депозитные сертификаты коммерческих банков. 

Портфели краткосрочных  фондовых ценностей включают государственные  краткосрочные облигации (ГКО), муниципальные краткосрочные облигации (МКО), векселя и другие ценные бумаги. 

Портфели долгосрочных ценных бумаг с фиксированным  доходом включают облигации акционерных  компаний и государства. 

Региональные  портфели состоят из муниципальных  облигаций. 

Владелец мржет  изменять тип портфеля в зависимости  от конъюнктуру фондрвого рынка  и стратегических целей инвестора. 

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля: безопасность, доходность, ликвидность  вложений, а также их рост. Под  безопасностью инвестиций имеется в виду страхование от возможных рисков и стабильность получения дохода. Безопасность достигается в ущерб доходности и росту вложений. Под ликвидностью понимается способность финансового актива быстро превращаться в деньги для приобретения недвижимости, товаров, услуг. 

Ни одна инвестиционная ценная бумага не имеет всех перечисленных  свойств. Если она надежна, то ее доходность будет низкой, так как покупатели надежных ценных бумаг будут предлагать за них реальную цену. Главная цель инвестора - достичь оптимального соотношения между риском и доходом. Фондовый портфель является оптимальным тогда, когда риск минимален, а доход от вложений максимален. 

Управление фондовым портфелем включает: 

1) формирование  и анализ его состава и структуры; 

2) регулирование  его содержания для достижения  поставленных перед портфелем  целей при сохранении необходимого  уровня и минимизации связанных  с ним расходов. 

Целями управления портфелем могут быть: 

* сохранность  и увеличение капитала в отношении  ценных бумаг с растущей курсовой стоимостью;  

* приобретение  ценных бумаг, которые по условиям  обращения могут заменить наличность (векселя); 

* доступ через  приобретение ценных бумаг к  дефицитной продукции, имущественным  и неимущественным правам; 

* расширение сферы влияния собственности, еоздание холдинговых компаний, финансово-промышленных групп и иных предпринимательских структур; 

* спекулятивная  игра на колебаниях курсов  в условиях нестабильности фондового  рынка; 

* зондирование  рынка, страхование от излишних рисков путем приобретения государственных краткосрочных облигаций с гарантированным доходом и т. д. 

В процессе инвестиционной деятельности цели вкладчика могут  меняться, что приводит к изменению  состава портфеля. Обновление портфеля сводится к пересмотру соотношения между доходностью и риском входящих в него ценных бумаг. 

По результатам  анализа принимается решение  о продаже определенных видов  ценностей. Инвестиционная ценная бумага продается, если: 

1) она не принесла  требуемого инвестору дохода, его рост не ожидается в будущем; 

2) она не выполнила  возложенную на нее функцию; 

3) появились  более доходные сферы вложения  собственных денежных средств. 

При покупке  ценных бумаг (акций и облигаций) одного эмитента инвестору необходимо исходить из принципа финансового левериджа. Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями и привилегированными акциями (префакциями), с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой: 

ФЛ = (Облигации + Префакции) / Обыкновенные акции. 

Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень данного показателя (больше 0,5) опасен для акционерной компании, так как приводит ее к нестабильности.  

Для снижения риска потерь инвестора применяется диверсификация портфеля, т. е. приобретение им различных типов ценных бумаг. Диверсификация понижает риск за счет того, что возможные низкие доходы по одним ценным бумагам будут компенсированы высокими доходами по другим фондовым ценностям. Минимизация риска достигается за счет того, что в фондовый портфель включаются ценные бумаги широкого круга отраслей хозяйства. Отдельные специалисты оценивают оптимальную величину фондового портфеля от 8 до 15 видов различных ценных бумаг. При большем количестве типов ценных бумаг фондовый портфель становится трудноуправляемым [9]. 

Методам расчета  оптимального распределения фондовых инвестиций посвящено немало исследований, называемых "теорией портфеля". 

На практике применяются два способа управления портфелем ценных бумаг акционерного общества - самостоятельный и трастовый (доверительный). В качестве доверительного лица (траста) могут выступать коммерческие банки (их трастовые отделы); трастовые компании, создаваемые банками; инвестиционные банки и фонды. 

Средства, полученные предприятиями с фондового рынка, используются на следующие цели: 

1) средства, полученные  от первичного выпуска акций,  направляются на формирование  уставного капитала, предусмотренного  учредительными документами акционерного общества; 

2) средства, поступившие  от дополнительной эмиссии акций,  направляются на увеличение уставного  капитала, предусмотреннр-го учредительными  документами; 

3) средства, вырученные  от продажи корпоративных облигаций,  могут быть направлены на финансирование реальных активов, нематериальных активов, а также на приобретение высокодоходных ценных бумаг других эмитентов; 

4) государственные  краткосрочные облигации служат  платежным средством во взаимоотношениях  с партнерами, а также источником получения дополнительного дохода; 

5) доходы по  депозитным счетам и облигационным  займам могут быть направлены  на пополнение оборотного капитала (приобретение товарно-материальных  ценностей); 

6) эмиссионный  доход общества служит источником  формирования добавочного капитала (наряду с дооценкой основных средств). 

Средства, полученные предприятиями с фондового рынка, повышают их финансовую устойчивость, улучшают ликвидность баланса и  платежеспособность хозяйствующих  субъектов.

 

4. Инвентаризация ТМЗ

 

Важным условием качественного проведения аудиторской проверки является внезапный, полный (или максимально возможный) охват инвентаризациями всех торговых предприятий. В целом инвентаризация товарно-материальных запасов осуществляется в общеустановленном порядке, при этом рекомендуется следующая последовательность проведения инвентаризаций:

опломбирование  и опечатывание помещений и мест хранения товарно-материальных запасов;

снятие остатков наличности в кассе и их оформление отдельным актом;

получение последнего товарного отчета и выведение в нем остатка товаров на момент инвентаризации;

представление инвентаризационной комиссии подписки о включении всех приходных и  расходных документов в отчет;

проверка правильности товарного отчета и приложенных  к нему документов и их визирование;

проверка весоизмерительных  приборов и снятие остатков товарно-материальных запасов путем взвешивания, пересчета, перемеривания. 

Записи в инвентаризационные описи проводятся только после проверки обозначения цены на товаре или на прикрепленных ярлыках, сверки цен с товарными или иными документами.

На фактически оказавшиеся в наличии товарно-материальные запасы составляют инвентаризационную опись по форме № инв.-13.

В процессе аудиторской  проверки аудитор осуществляет постоянный контроль за соблюдением правил и сроков проведения инвентаризаций, а также их качеством. Для этого проводятся контрольные проверки, которые охватывают, как правило, 10 % всех подвергнутых инвентаризации товарно-материальных запасов. 

§ 11. ИНВЕНТАРИЗАЦИЯ ТОВАРНО-МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАПАСОВ 

76. С целью  выявления фактического наличия  товарно-материальных запасов, подтверждения  их чистой стоимости реализации  и контроля за их сохранностью  организациями периодически, но  не реже одного раза в год,  производится инвентаризация товарно-материальных запасов. 

77. Инвентаризация  товарно-материальных запасов проводится  в порядке, установленном Национальным  стандартом бухгалтерского учета  Республики Казахстан. 

78. Оприходование  стоимости излишних товарно-материальных  запасов, обнаруженных при инвентаризации, отражается в качестве прочих операционных доходов. Балансовая стоимость недостающих товарно-материальных запасов, факт недостачи которых обнаружен во время инвентаризации, до выявления виновных лиц отражается на счете учета недостач и потерь от порчи ценностей. 

Сумма недостачи  товарно-материальных запасов, обнаруженная в результате инвентаризации, в пределах норм естественной убыли в случаях, установленных законодательством, а также в случаях, когда конкретные виновники недостачи не установлены или возможность взыскания с материально-ответственных лиц отсутствует, относится на результаты финансово-хозяйственной деятельности в том отчетном периоде, в котором принято решение о списании ее на результаты финансово-хозяйственной деятельности.