3. Анализ структуры капитала РУП "Гомельский

химический завод" 

3.1. Анализ структуры, состава и динамики капитала РУП "Гомельский химический завод" 

      В процессе анализа структуры капитала особое внимание следует уделить анализу показателей, характеризующих рыночную устойчивость предприятия. Они дают представление о степени зависимости предприятия от его кредиторов и займодавцев. Для анализа показателей структуры пассивов составляется аналитическая таблица 3.

Таблица 3 - Структура пассивов РУП "Гомельский

химический  завод" в 2002 году

 
 
 

      По  данным таблицы 3 видно, что предприятие повысило свою финансовую устойчивость. Удельный вес собственного капитала к концу года увеличился на 0,1 процентных пункта (с 90,5 до 90,6 %). Одновременно на ту же величину снизился  удельный вес заемного капитала. Плечо финансового рычага также сократилось, тем самым увеличивая привлекательность предприятия для кредиторов.

      Далее в процессе анализа капитала предприятия  необходимо подробно рассмотреть источники  образования средств. Поступление  и приобретение имущества может  осуществляться за счет собственных и заемных средств. Характеристика соотношения между собственными и заемными источниками раскрывает сущность финансовой устойчивости предприятия.

      Основными элементами собственного капитала являются:

• уставный капитал
• фонды и резервы
• нераспределенная прибыль.

      По  соотношению составляющих собственных  средств можно в самом общем  виде сделать выводы относительно эффективности  производственно-коммерческой деятельности предприятия. Если две последние составляющие растут более высокими темпами, чем первая, то предприятие развивается устойчиво.

      В целом же необходимость в собственном  капитале обусловлена требованиями самофинансирования, так как собственный  капитал является основой самостоятельности и независимости предприятия. Его особенность состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше доля собственного капитала, тем выше порог, который защищает кредиторов от убытков. Однако финансирование за счет собственного капитала не всегда выгодно для предприятия. Это касается сезонных отраслей и тех периодов деятельности, когда цены на финансовые ресурсы невысокие и есть возможность более выгодно вложить деньги. 

      Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К ним относятся:

• долгосрочные кредиты банков
• долгосрочные займы
• краткосрочные кредиты банков
• краткосрочные займы
• кредиторская задолженность.

      Оценка  структуры источников формирования капитала проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние источники оценивают изменение доли собственных средств в общей сумме источников с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Внутренний анализ связан с оценкой альтернатив вариантов финансирования деятельности предприятия.

      Для оценки состава, структуры и динамики источников формирования капитала составляется таблица 4.

Таблица 4 - Состав, структура и динамика источников средств РУП "Гомельский химический завод" в 2002 году. 

  В млн. руб. 

 

      Из  данных таблицы 4 видно, что общий прирост источников средств предприятия составил 45569 млн. руб. или 43,3 %. При этом в структуре преобладают собственные источники: 90,5 % на начало года и 90,6 % - на конец. Таким образом, их доля увеличилась на 0,1 процентных пункта. На эту же величину сократился удельный вес заемных источников. Поэтому видно, что предприятие увеличивает свою финансовую независимость. Также стоит отметить, что на предприятии полностью отсутствуют долгосрочные обязательства, что является тенденцией для большинства промышленных предприятий РБ. Таким образом, Гомельский химический завод использует только краткосрочные обязательства. Довольно интересным является дальнейшее исследование структуры краткосрочных обязательств. Так, доля заемных средств в обязательствах к концу года увеличилась с 56,7 до 70,0 % (+13,3 процентных пункта). Соответственно, удельный вес кредиторской задолженности снизился с 48,8 до 40,9 % (-7,9 процентных пункта). Таким образом, здесь прослеживается стремление руководства предприятия привлекать краткосрочные кредиты для обеспечения ими оборотных активов. 

      Для более углубленного изучения собственного капитала предприятия составляется аналитическая таблица 5.  

 Таблица 5 - Состав, структура и динамика собственного капитала РУП "Гомельский химический завод" в 2002 году

          В млн. руб. 

  

     Данные  таблицы 5 говорят о том, что в составе собственного капитала преобладают прочие фонды специального назначения. Их удельный вес на начало года составил 81,4 %, а на конец – 80,7 %. В течение года сумма уставного фонда не изменилась, а целевые финансирование и поступления резко увеличились в абсолютной сумме и составили на конец года 218 млн. руб. Таким образом, в течение года сумма целевых финансирования и поступлений выросла в 4,6 раза. Также стоит отметить быстрый рост фондов накопления. К концу года их сумма возросла на 250,2 % и составила 15381 млн. руб.  Удельный вес фондов накопления вырос на 6,7 процентных пункта (с 4,6 до 11,3 %). Также стоит отметить значительное уменьшение резервного фонда с 2755 до 228 млн. руб. (более чем в 12 раз)  В общем собственный капитал ОАО "Гомельский химический завод" увеличился за год на 41367 млн. руб. или на 43,5 %.  

     Для изучения процесса формирования и изменения  пассивов предприятия необходим  сравнительный анализ источников и  средств предприятия по различным  направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия позволяет сделать вывод об эффективности финансовой политики за изучаемый период.

       При анализе источников формирования  внеоборотных активов исходят  из того, что это, как правило,  долгосрочные кредиты и займы  и собственные источники. Причем, должен соблюдаться принцип целевого назначения, т.е. покрытие определенных активов осуществляется определенными источниками. Например, источниками покрытия незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке являются долгосрочные кредиты и займы. 

     Для анализа источников формирования внеоборотных активов составляется аналитическая таблица 6. 
 
 
 

Таблица 6 - Источники формирования основного капитала

РУП "Гомельский химический завод" в 2002 году 

                                                      В млн. руб. 

 

      Из  данных таблицы 6 можно сделать вывод о том, что весь основной капитал формировался на начало и конец года за счет собственных средств предприятия. На покрытие основного капитала использовано на начало и конец года, соответственно, 90251 и 130869 млн. руб. Остальные источники использованы на покрытие оборотного капитала. 

      Аналогично  основному капиталу исследуются  источники формирования оборотного капитала. Для этого составляется аналитическая таблица 7. 

Таблица 7 - Источники формирования оборотного капитала

РУП "Гомельский химический завод" в 2002 году 

                                            В млн. руб.