Финансовый сектор и его место в экономике страны

Кредитование в иностранной  валюте создает определенные проблемы. За первое полугодие 2012г. задолженность  по валютным кредитам выросла на 1,5млрд. долл. США, или на 19,8%. Это приводит к  увеличению отложенного спроса на иностранную валюту для погашения  соответствующих обязательств и  может ухудшить сбалансированность валютного рынка. Кроме того, финансирование в иностранной валюте невалютоокупаемых проектов снижает устойчивость самих банков [1, С. 6-8].

соответствующих обязательств и может ухудшить сбалансированность валютного рынка. Кроме того, финансирование в иностранной валюте невалютоокупаемых  проектов снижает устойчивость самих  банков. [1, c.6-8]

Актуальной является проблема увеличение внешнего долга в Беларуси, которая  обусловлена  значительными  диспропорциями в экономике, увеличением  цен на импортные  энергоносители, растущим дефицитом бюджета и  существенным разрывом торгового и  платежного баланса страны. Необходимость  внешних заимствований объясняется  тем, что нужно пополнять золотовалютные резервы страны для поддержания  стабильности в валютно-финансовой сфере и обеспечения устойчивого  функционирования экономики.

Угрозой стабильности финансового  сектора выступают инфляционные процессы. В условиях общемирового роста цен и высокой импортоемкости национальной экономики эта проблема достаточно серьёзна для страны [20, С. 94-96].

2.2. Состояние и проблемы  небанковского сектора

Кроме банковских учреждений,  в финансовый сектор входят также  специализированные финансово-кредитные  институты. К ним относятся кредитные  союзы и кооперативы, финансовые и трастовые компании, страховые  компании, инвестиционные и пенсионные фонды, рынок ценных бумаг, фондовые биржи, форфейтинговые и лизинговые компании, ломбарды и другие учреждения. Они осуществляют кредитование предприятий  и граждан, выступают посредниками на рынке межбанковских кредитов, выполняют доверительные операции. Этот сектор характеризуется высокой  степенью концентрации, ограниченным составом активов, высокой долей  государственной собственности  и слабой конкуренцией.

 В Республике Беларусь  небанковский сектор, за исключением  страховых компаний, не получил  широкого распространения и в  настоящее время находится на  стадии развития.

Что касается страхового сектора, то в настоящее время он включает в себя 25 страховых организаций (в  том числе 4 компании, осуществляющие виды страхования, относящиеся к  страхованию жизни) и РУП «Белорусская национальная перестраховочная организация».

К  началу 2010 года  собственный  капитал  страхового  сектора  достиг 1,87 трлн. рублей,  увеличившись  по  сравнению  с 2008 годом  более  чем  в 3,4 раза,  что  было обусловлено  значительным  ростом  в 2009 году  уровня  капитализации  государственных  страховщиков. Как  следствие,  в 2009 году  значительно  возросла  по  сравнению  с 2008 годом  доля уставного  фонда  в  собственном  капитале  страхового  сектора  –  с 70,2 до 88,4 %. Существенно  увеличилось  соотношение  собственного  капитала  и  активов страхового сектора  – с 40,4 до 63,9 %, что может свидетельствовать об излишней капитализации страхового сектора республики. [9, с. 41]

Ухудшение  финансового  состояния  и  снижение  платежеспособности предприятий республики,  замедление  роста  реальных  доходов  населения  оказало  в 2009 году сдерживающее влияние  на темпы развития страховой отрасли. Темпы  роста  взносов (с  учетом  операций  по  перестрахованию)  в 2009 году снизились  по  сравнению  с  предшествующим  годом  более  чем  в 2 раза (с 43,9 до 18,9 %). Доля  собранных  страховых  взносов  по  отношению  к ВВП  составила  в 2009 году 0,81 % (в 2008 году – 0,72 %). В  то же  время  уровень  выплат  страхового  сектора  в 2009 году  существенно вырос, что повлекло значительное снижение показателей эффективности страховой деятельности. [9, с. 42]  Отношение объема  полученной  страховщиками прибыли (до  уплаты  налогов)  и среднегодовой величины  их  собственного  капитала  в 2009 году  уменьшилось по сравнению с предшествующим  годом более чем в 2 раза – с 16,0 до 7,5   %,  что главным образом было  обусловлено значительным  ростом  капитализации страхового сектора.  Показатель  рентабельности  активов страхового  сектора также снизился  с 6,5 до 4,8 %, что было обусловлено снижением инвестиционного дохода [9, С. 43].

К  началу  2011 года  собственный  капитал  страхового  сектора  достиг  1,98 трлн. рублей,  причем  его  рост  по  сравнению  с  предшествующим  годом  существенно  замедлился,  составив  лишь  5,8 %,  или  108,3 млрд.  рублей (в  2009 году  – 35,3 %, или 488,1 млрд. рублей). При  этом более 84 % указанного прироста обеспечили страховые организации государственной  формы собственности. В отличие  от 2009 года  основным  источником  наращивания  капитала  страхового  сектора  стали собственные средства страховых организаций.  Как  следствие,  несколько  снизилась  по сравнению с 2009 годом доля уставного фонда в собственном капитале страхового сектора – с 88,4 до 87,9 %.  Также  снизилось  соотношение  собственного  капитала  и  активов  страхового сектора – с 63,9 % до 63 %. Степень  концентрации  страхового  сектора  в  2010 году  несколько уменьшилась, сохраняясь, тем не менее, на высоком уровне [10, С. 39-40]. В 2010 году  развитие  страхового  сектора ускорилось.  Если  в 2009  году  темпы прироста страховых взносов (без учета девальвации белорусского рубля) составили лишь 10,8 %,  то  в 2010 году  они практически удвоились,  сложившись  на  уровне 20,6 % (с учетом  операций  по  перестрахованию).  При этом  опережающими темпами развивалось страхование жизни. Практически на прежнем уровне  сохранилась доля  собранных страховых взносов по отношению к ВВП, составив 0,82 %.Общая сумма произведенных страховых выплат (с учетом  операций  по перестрахованию)  выросла в 2010 году  на  27,8 %,  что на  7,2 процентного пункта превысило темпы роста  объемов  собираемых  взносов [102, С. 41].

Таким  образом,  в  2010 году  для  страховых  компаний,  осуществляющих  виды страхования  иные,  чем  страхование  жизни,  страховая  деятельность  по-прежнему оставалась  убыточной (потому что  темп роста страховых  выплат превышал  темп  роста  собираемых  взносов ),  и основным  источником  прибыли являлись  доходы  от инвестиционной деятельности.  Совокупный  объем прибыли,  полученной  страховым сектором  в 2010 году (до уплаты  налогов),  составил  92,1 млрд.  рублей,  что на  26,4 млрд.  рублей,  или на 22,3 %, ниже аналогичного результата 2009 года. Показатель  рентабельности  активов страхового  сектора  также  снизился  с 4,8 % до 3 % [10, С. 42]. Уровень фондового риска оставался значительным, тогда как степень уязвимости страховых организаций к валютному, процентному  рискам  и  риску  изменения  цен  на  недвижимость  по-прежнему  была невысока [10, С. 43].

В 2011 г. основным источником наращивания капитала страхового сектора  стали собственные средства страховых  организаций. Как следствие, несколько  снизилась по сравнению с 2010 г. доля уставного фонда в собственном  капитале страхового сектора – с 87,9 до 74,5 %. Соотношение собственного капитала и активов страхового сектора  также снизилась – с 63,9 до 61,2 %.

Одновременно вследствие обесценения белорусского рубля  размер совокупного собственного капитала страхового сектора по итогам 2011 г. в эквиваленте евро составил 389,9 млн. евро, уставный фонд – 258,3 млн. евро, что ниже аналогичных показателей 2010 г. на 22 и 40 % соответственно.

В данной ситуации возникает  проблема, заключающаяся в том, что  возможности страховых организаций  по страхованию крупных рисков ограничены, так как произошло снижение собственного капитала страхового сектора, и это  может негативно сказаться на финансовой устойчивости страхового сектора в целом [11, С. 40].

В 2011 г. развитие страхового сектора происходило в сложной  экономической ситуации. По итога деятельности за 2011 г. страховыми организациями получено страховых взносов на сумму 2 365,6 млрд. руб., что выше на 76,3 % уровня 2010 г. При этом объём собранных взносов по видам страхования, относящимся к страхованию жизни, вырос по сравнению с 2010 г. на 36,6 %, тогда как поступление взносов по иным видам страхования увеличились на 78,8 %.

Общий объём взносов с  учётом операций по перестрахованию  в 2011 г. составил 2 323,6 млрд. руб., доля взносов по добровольным видам страхования снизилась и составила 48,3 % (в 2010 г. – 49,9 %).

Практически на прежнем уровне сохранилась доля собранных страховых  взносов по отношению к ВВП, составив 0,86 % (в 2010 г. – 0,82 %). По данному показателю Беларусь значительно отстаёт от большинства развитых европейских  стран. Среди стран СНГ уровень  развития страхового рынка Беларуси несколько превышает показатель Казахстана и отстаёт от показателей  России и Украины [11, С. 41].  (рисунок 2.7).

                                                                                                                                                                    Рисунок 2.7. Доля страховой премии в ВВП   Источник: [11, C. 41].

Опережающие темпы роста  страховых взносов по сравнению  с объемами страховых выплат обусловили некоторое снижение уровня выплат и  повышение показателей эффективности  деятельности страховых организаций. Общая сумма произведенных страховых выплат выросла в 2011 г. на 67,6 %, что на 6,7 процентного пункта меньше роста объёмов собираемых взносов. Как следствие, уровень выплат страхового сектора (соотношение произведенных выплат и полученных взносов) несколько снизился, сложившись в целом за 2011 г.  на уровне 58,1 % (в 2010 г. – 60,4%) (Исключение составляет страхование жизни. У страховых организаций, осуществляющих страхование жизни,  соотношение страховых выплат и полученных взносов в 2011 г., напротив, значительно возросло.) Негативное влияние на развитие накопительных видов страхования оказали девальвация национальной валюты и высокие темпы инфляции, проявившееся в снижении доверия к страхованию как инструменту сбережения, накопления средств.

Таким образом, в 2011 г.  для  страховых компаний, осуществляющих виды страхования иные, чем страхование  жизни, страховая деятельность по-прежнему оставалась убыточной, и основным источником прибыли (без учёта колебаний  курса валют) являлись доходы от инвестиционной деятельности [11,С. 42-43].

В большинстве стран Европейского союза при среднедушевом уровне ВВП около 25–40 тыс. долларов США  доля страховых взносов в ВВП  составляет от 5 до 16 %, тогда как в  странах Центральной и Восточной  Европы — менее 4 процентов при  ВВП на душу населения от 10 до 20 тыс. долларов США.

Аналогичным образом складывается показатель суммы страховых взносов  на душу населения. Так, плотность страхования в странах Центральной и Восточной Европы варьируется от 75–140 долларов США (Болгария, Сербия, Румыния, Украина) до 200–495 долларов США (Венгрия, страны Балтии, Польша, Словакия). В Беларуси сумма страховых взносов, приходящаяся на одного человека, в 2010 году составила 142 тыс. рублей, или в эквиваленте 48 долларов США.

На низком уровне остается капитализация страховых организаций  республики — отношение активов  страхового рынка к ВВП в 2010 году составило 1,7 %. Для сравнения в  Польше — около 5 %.

Приведенная дифференциация индикаторов в разрезе стран  указывает, что развитие рынка страховых  услуг тесно связано с общеэкономическими процессами в стране.

По итогам финансово-хозяйственной  деятельности в 2011 г. страховыми организациями  получена прибыль в размере 446 млрд. рублей, что превышает уровень 2010 г. более чем в 4 раза. Высокие темпы  роста прибыли во многом определялись за счёт доходов от переоценки активов  в иностранной валюте. Показатель рентабельности активов страхового сектора также значительно возрос – с 3% до10,7 % [11, С. 43].

Подверженность страхового сектора рыночным рискам в 2011 г. несколько  снизилась.  При этом уровень фондового  риска оказался достаточно высоким, тогда как степень чувствительности страховых организаций к валютному, процентному рискам и риску изменения  цен на недвижимость  по-прежнему была невысока [10, С. 44]. В силу отсутствия в РБ практики предоставления кредитов страхователям, степень чувствительности страхового сектора к кредитному риску также остаётся невысокой. Риск ликвидности для страхового сектора республики оставался в 2011 г. наименее значимым [11, С. 45].

К началу 2012 г. собственно капитал  страхового сектора достиг 2,7 трлн руб., причём его рост по сравнению с предшествующим годом составил 36,5 % (в 2010г. – 5,8 %). При этом 66,6 % указанного прироста обеспечили страховые организации государственной формы собственности [11, С. 40].

 Таким образом, несмотря  на определенные положительные  результаты, уровень важнейших макроэкономических  индикаторов, характеризующих потенциал  национального страхового рынка,  остается низким. Сдерживающими  факторами развития страхового  рынка и отдельных его сегментов  стали:

• замедление темпов роста экономики в 2008–2009 годах;
• относительно высокий уровень инфляции;
• нестабильное финансовое состояние организаций, а также относительно невысокий уровень доходов населения;
• преимущественная компенсация государством ущерба, причиненного различными природными и техногенными катастрофами, вне зависимости от наличия договора страхования  [17, С. 6].

Рассматривая рынок ценных бумаг, следует отметить, что в  Беларуси он  небольшой и неликвидный. В начале 2008 года стоимость всех ценных бумаг (облигаций и акций, как государственных, так и частных)  в обращении составляла примерно 18 % ВВП, или 8,2 млрд.  Хотя  наибольшая доля от этой суммы – государственные ценные бумаги, не существует кривой доходности по этим ценным бумагам, которая могла бы использоваться для ценообразования негосударственных ценных бумаг (например, корпоративных облигаций). Фондовый рынок в целом отсутствует и практически не используется для привлечения капитала  через выпуск новых акций [15, С. 16]. Это связано с тем, что основным руководителем деятельности фондового рынка является государство.  И поэтому роль биржи значительно снижается, так как иностранные инвесторы не спешат участвовать в сделках на фондовой бирже, если есть сомнение в получении собственных средств обратно. Эта причина создаёт серьезным препятствие для привлечения иностранных инвесторов. А ведь без их привлечения выход на мировую арену экономики невозможен. [27]