Инвестиционные вложения в разработку проекта по реконструкции электросталеплавильного производства

Общую структуру инвестиционной деятельности можно представить при помощи  рисунка 1.1.2.

                  Рисунок 1.1.2. Структура инвестиционной деятельности

Весь процесс реализации инвестиционного проекта – это комплекс  достаточно трудоемких мероприятий, требующих детального и точного просчета. От того, насколько профессионально и качественно было проведено планирование каждого этапа намеченной деятельности, в конечном итоге будет зависеть финансовый результат от инвестиционного проекта.  

1.2.         Особенности инвестирования в металлообрабатывающей промышленности

Основными видами инвестиций в металлообрабатывающей промышленности являются:

      капитальные вложения, осуществляемые в виде вложения финансовых и материально-технических ресурсов в воспроизводство основных фондов, путём нового строительства, расширения, технического перевооружения и поддержание действующего производства;

      вложение средств в создание материально-технических запасов;

      финансовые средства в форме акций, облигаций и других ценных бумаг, а также затраты на приобретение сокровищ и банковские депозиты, финансовые активы (документы, подтверждающие право их владельца на часть собственности и прибылей предприятию, выпускавшего эти документы, -  ценные  бумаги, акции, облигации).

       Необходимость разра­ботки и реализации инвестиционных проектов в металлообрабатывающей промышленности обуслов­ливается неудовлетворительным спросом на отдельные виды продукции, недоиспользованием ресурсов, инициативой пред­принимателей, ответом на политическое давление, интересами кредиторов.

         Источниками инвестирования средств в металлообрабатывающую промышленность являются:

1. собственные средства субъектов хозяйствования. Они представляют собой амортизационные отчисления, прибыль, денежные поступления от реализации выбывшего и излишнего имущества, поступления от реализации при погашении долгосрочной задолженности, а также возвращение денежных сумм по судебным искам. Амортизационные отчисления являются важнейшим источником инвестиционного финансирования

  2. привлеченные частные  инвестиции

Мобилизация частных инвестиций,  в том числе средств населения, осуществляются в республике различными путями:

      ориентация инвестиционных проектов на конечного потребителя;

      создание государственных внебюджетных фондов, которые на основе государственных гарантий могли бы привлечь средства населения и осуществить финансирование наиболее важных и рентабельных проектов;

      организация паевых инвестиционных фондов субъектов граждан;

      учреждение вневедомственных инвестиционных фондов и небанковских финансовых структур с целевым направлением средств в инвестирование предприятий;

3. Инвестиционные фонды

Инвестиционные фонды создаются министерствами и ведомствами.  Они могут быть представлены как отраслевые, межотраслевые, отраслевые и специальные фонды. Данные внебюджетные фонды распределяются через коммерческие банки под контролем руководителей отраслевых министерств и ведомств и могут сыграть значительную роль в формировании инвестиционного потенциала предприятий металлообрабатывающей отрасли.

4. Банковские кредиты

Долгосрочные кредиты предоставляются на строительствоt расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов технического назначения, приобретение сельскохо­зяйственной техники, транспортных средств и оборудования, не входящих в сметы строек и на строительство объектов непро­изводственного назначения. Кредитование ведется на условиях строгого соблюдения его основных принципов: обеспеченности, целевого характера, срочности, возвратности, платности.

1.3.         Понятие инвестиционных вложений в реконструкцию предприятия

       Инвестиции в реконструкцию действующих предприятий включает переустройство существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения без расширения имеющихся зданий и сооружений и связанное с совершенствованием производства, повышением его технико-экономического уровня на основе достижений НТП. Переустройство осуществляется  по комплексному проекту реконструкции предприятия в целом и предусматривает увеличение производственных мощностей, улучшение условий труда и охраны окружающей среды. При реконструкции действующих предприятий могут осуществляться:

1-расширение отдельных зданий и сооружений основного, подсобного и обслуживающего назначения, в случаях, когда новое высокопроизводительное и более совершенное по техническим показателям оборудование не может быть размещено в существующих зданиях;

2- когда предполагается строительство новых и расширение действующих цехов и объектов в целях ликвидации и диспропорции внедрения малоотходных и безотходных технологий гибких производств;

3- сокращение числа рабочих мест, повышение производительности труда, снижения материалоемкости производства и себестоимости продукции  и улучшении других технико-экономических показателей действующего предприятия.

       Достоинство реконструкции заключается в том, что капитальные затраты здесь направляются в первую очередь на расширение активной части основных фондов.

       Реконструкцию предприятий нужно предусматривать  как обязательную стадию долгосрочного развития каждого предприятия, аналогично тому, как планируется капитальный ремонт здания и оборудование предприятия. Желательно, чтобы осуществление реконструкции и модернизации совпало бы и во времени с капитальным ремонтом.

К разделению капитальных вложений на новое строительство и на реконструкцию примыкает их разделение на вложения экстенсивного и интенсивного типа. Вложениями экстенсивного типа называются вложения, имеющие целью увеличение объема производства на основе существующей техники и технологии. Вложения этого типа требуют привлечения дополнительного количества сырья, рабочих, энергии пропорционально увеличению объемов производства, что ведет к росту числа рабочих мест и не снижает фондоемкость и себестоимость производства. Под вложениями интенсивного типа понимаются те вложения, которые предусматривают внедрение новой или улучшенной техники и технологии, использование внутренних резервов производства, уменьшение потерь.

Рост эффективности капитальных вложений возможен, прежде всего, за счет вложений интенсивного типа. К сожалению, статистика пока еще не различает оба типа капитальных вложений. Представляется, что в практике статотчетности подобные разграничения следовало бы ввести. Это могло бы служить важным критерием стимулирования инвестиций и соответствующей политики налогообложения.

Рост интенсивного типа инвестиций является фактором быстрого повышения материального уровня жизни. Так как растущий производственный аппарат повышает производительность труда. Так что сегодняшнее благосостояние является, в значительной степени, результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего увеличения производительности труда и повышения благосостояния.

1.4. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

При обосновании инвестиций в реконструкцию производства, как и  в любую сферу хозяйственной деятельности, необходимо исходить из интересов общества, т.е. капитальные вложения должны не только быть эффективными, но и оказать положительное влияние на весь металлообрабатывающий комплекс и окупаемость средств.

Рассмотрим показатели эффективности инвестиций, применяемых в рыночной экономике.

Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) можно рассчитать по следующим  формулам:

,                                               (1.1)

  ,                                        (1.2)

где  Рк  -- годовой доход от инвестиций в к- ом году;

IC – величина исходных инвестиций;

r – коэффициент дисконтирования .

Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;

              NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

              NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом (1.3):

,                                   (1.3)

где i — прогнозируемый средний уровень инфляции;

j – последовательность лет финансирования от 1 до m.

Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.

Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю (1.4):

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.                            (1.4)

IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть инвестированы в определённый проект. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Показатель, характеризующий относительный уровень расходов на проект называется "ценой" авансированного капитала (CC). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной. Следовательно, предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если:              IRR > CC, то проект следует принять;

              IRR < CC, то проект следует отвергнуть;