Предприятие как субъект хозяйствования

  -ликвидации  – предусматривает демонтаж и  утилизацию объекта.

  Инвестиционный  цикл включает время  с момента  вложения инвестиционных ресурсов до их возврата инвестору.

  Выделяют  следующие классы инвестиций:

  1.В  соответствии с объектом инвестиции  бывают:

  -реальные (капиталообразующие) в производство,

  -портфельные  (номинальные) в ценные бумаги,

  интеллектуальные, подготовка, переподготовка кадров.

  2.По  связи с процессом воспроизводства  инвестиции бывают:

  -нетто-инвестиции (начальные инвестиции, осуществляемые при создании или покупке предприятия, на расширение производства, техническое перевооружение, модернизацию, реконструкцию),

  -реинвестиции (на восстановление изношенных  ОФ, то есть на замену объектов, рационализацию, капитальный ремонт, диверсификацию, новые виды продукции, подготовка кадров, рекламу, охрану окружающей среды),

  -брутто-инвестиции, состоят из нетто-инвестиций и  реинвестиций.

  3.По  источникам финансирования инвестиции  бывают:

  -собственные  (прибыль, амортизационные отчисления),

  -заемные(кредиты),

  -лизинговые (финансовые, оперативный и возвратные),

  бюджетные,

  -зарубежные,

  -международные  (Всемирный банк реконструкции  и развития, МВФ и др.).

  4.В  зависимости от уровня риска.

  -безрисковые  (уровень риска по которым не  определяется),

  -инвестиции  с уровнем риска ниже среднего,

  -инвестиции  со средним уровнем риска,

  -инвестиции  с уровнем риска выше среднего,

  -инвестиции  с наивысшим уровнем риска.

  5.В  зависимости от вида (предмета) инвестиций  бывают:

  -материальные,

  -финансовые,

  нематериальные, опыт, знания, авторские права.

  6.С  точки зрения организации и  управления циклом, инвестиции делятся  на:

  -локальные,

  -глобальные

  7.По  связи с инвестиционным циклом  инвестиции делятся на:

  -производственные, для осуществления научно-исследовательских,  опытно-конструктивных и проектно-изыскательных работ,

  -капитальные  вложения, для создания производственных  фондов, строительства, расширения, технического перевооружения, реконструкция.

  8.В  зависимости от целей осуществления  инвестиции делятся на:

  -вынужденные  (решение социальных вопросов, вопросы охраны окружающей среды, повышение надежности техники безопасности). Требования к норме прибыли отсутствуют

  -для  сохранения позиций на рынке  (повышение конкурентоспособности   продукции предприятия). Норма прибыли  не меньше банковского %.

  -для  обновления ОПФ. Норма прибыли  не меньше банковского %.

  -для  экономии текущих затрат и  увеличение дохода. Нормативная  прибыль должна быть не менее  цены авансированного в пределах  капитала.

  -рисковые, по которым норма прибыли должна  быть выше цены авансированного капитала.

  Различают три направления формирования инвестиционной политики:

  -политика  доходов (политика с целью получения  дохода в виде %, дивидендов),

  политика  роста (инвестиции с целью получения  доходов за счет разницы между  высокой ценой приобретения ресурсов и высокой ценой реализации),

  -политика  доходов и роста (инвестиции  с целью роста и получения  доходов одновременно).

  Мировой опыт свидетельствует, что для эффективного функционирования экономики ежегодные  инвестиции должны составлять не менее 30% от ВВП.

  На  предприятии объем инвестиций должен содержать всю сумму амортизации, и не менее 30% чистой прибыли (Возможность  выживания предприятий).

  Низкая  инвестиционная активность в настоящее  время обусловлено:

  1.Отсутствием  инвестиционных ресурсов (по причине: резкого рост цен на все виды ресурсов, сокращение бюджетных ассигнований, ограниченность кредитов и высокие % ставки, инфляция и политика обменного валютного курса, приведшая к уменьшению ОС предприятия, взаимные неплатежи, бартерные операции, отсутствие четкой экономической политики и др.).

  2.Недостаточной  восприимчивостью предприятий к  нововведениям. (Согласно мировой  практики необходимо: разгосударствление  и приватизация; реструктуризация; государственная поддержка инвестиционной  политики, создание эффективной системы государственных стандартов и сертификатов, создание системы стимулирования и др.)

  Также необходимы: налоговые стимулы, финансовые стимулы (кредиты, займы, субсидии), льготные условия хозяйственные (благоприятные  законодательные условия перемещения рабочей силы, капитала и др.). 

  2.Оценка  экономической эффективности  инвестиций.

  С позиции  финансового анализа реализация инвестиционного проекта может  быть представлена как два взаимосвязанных  процесса: процесс инвестиций и процесс получения доходов от вложения средств.

  Объектом  финансового анализа являются потоки платежей, характеризующие оба этих процесса в виде одной совмещенной  последовательности.

  Разновидности инвестиций и доходов от их реализации обуславливает необходимость приведения их к одному моменту времени – базовому. Приведение разновременных приведение платежей к базовой дате называется дисконтированием.

  Существует  разнообразие показателей, оценивающих  экономическую эффективность инвестиций. В рыночной экономике в большей степени применяют:

  1.Показатель  чистого приведенного эффекта  (дисконтированного дохода).

  Критериями  эффективности инвестиций (IC) служат два показателя:

  -общая  накопительная величина дисконтированных  доходов от проекта  (РV),

  -чистый  дисконтированный доход (NPV).

  Определяется  по формулам:

  NPV= РV- IC

  

  Pk – годовой доход от инвестиций в k-ом году (k=n),

  n – количество лет, в течение которых инвестиции будут генерировать доход,

  r – коэффициент дисконтирования, устанавливаемый инвестором исходя из ежегодного % возврата инвестиций, который он хочет иметь на вложенный капитал,

  i – планируемый уровень инфляции,

  ICj – объем инвестиций, вкладываемых в j-ом году,

  m – количество лет, в течение которых инвестируется проект.

  Очевидно, что при NPV >0 проект эффективен, при NPV<0 неэффективен, NPV=0 проект ни прибыльный и не убыточный.

  2.Рентабельность  инвестиций.

  В отличие от чистого дисконтированного  дохода индекс рентабельности является относительным показателем. Он рассчитывается по формуле:

  PI=PV/IC

  PI – индекс рентабельности.

  

  Если  PI > 1, проект эффективен; PI < 1 проект неэффективен; PI=1 проект ни прибыльный и не убыточный.

  Этот  показатель используют при выборе одного проекта из нескольких альтернативных.

  3.Норма  рентабельности инвестиций.

    Под нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают значение нормы дисконта (Hg), при которой величина NPV проекта равна нулю.

  IRR= Hg, , при которой NPV f(Hg)=0

  r= Hg/100

  Базой для сравнения нормы рентабельности при планировании инвестиций является цена авансированного капитала (СС), которая отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной по всем источникам внешнего финансирования. Эффективными являются даже проекты, уровень рентабельности которых будет не ниже текущего значения показателя (СС).

  Если  IRR >CC, то проект следует включить в план, IRR <CC, проект следует отвергнуть, IRR =CC, проект ни прибыльный и не убыточный.

  4.Срок  окупаемости инвестиций.

  СОИ – это количество лет, в течение  которых инвестиции возвращаются в  виде чистого дохода. Алгоритм расчета  срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения планируемых доходов,  получаемых от реализации инвестиций. Возможна 2 варианта:

  1.в  котором, получаемый от инвестиций  доход распределяется по годам  равномерно.  В этом случае  срок окупаемости рассчитывается  делением единовременных затрат на величину годового дохода:

  РР=IC/Pk

  2.второй  вариант предусматривает, что  доход от инвестиций по годам  срока окупаемости распределяется  неравномерно. В этом случае срок  окупаемости рассчитывается прямым  подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом:

  РР=n, при котором           

  5.Коэффициент  эффективности инвестиций.

  Коэффициент имеет следующие особенности. Во-первых, он определяется по показателю чистой прибыли. Во-вторых, при его расчете не производится дисконтирование доходов.

  КЭИ рассчитывается по формуле:

  

  Где PN –среднегодовая чистая прибыль от реализации инвестиций,

  RV – остаточная (ликвидационная) стоимость проекта,

  IC – исходная величина инвестиций. Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала определяемый как отношение чистой прибыли к общей сумме средств, авансированных в его деятельности. 
 
 

  3.Научно-технический  потенциал, его  составляющие, направления. 

  Научно-технический  потенциал предприятия представляет собой совокупность имеющихся средств  и возможностей по внедрению новой  техники, технологий, совершенствованию  предметов труда, форм и методов  организации производства и труда  с целью повышения эффективности работы предприятия.

  НТП включает: материально-техническую  базу науки, научные кадры, информационную составляющую, организационно-управленческую структуру научной сферы.

  МТБ – оборудование, экспериментальные  заводы, лаборатории ВЦ, приборы, оборудование,

  Инд,Сост – научные отчеты, образы нововведений, техпроцесс, диссертации, публикации.

  ОУСНСф  – это организационная структура  позволяющая быстро формироваться  на группы.

  НТП и НТПрогресс связаны между собой. НТП – прогресс в науке и  технике. Он осуществляется по следующим направлениям: комплексная механизация и автоматизация производства, химизация производства, электрификация, автоматизация, компьютеризация. 

  Коммерческий  расчет.

  1.Методы  хозяйствования и их сущность.

  2.Принципы  коммерческого расчета как эффективного метода хозяйствования.

  3.Самофинансирование.