Валютные и инфляционные риски на деятельность отечественных экономических субъектов

ВВЕДЕНИЕ 

     В условиях рыночных отношений большинство  управленческих решений принимается  в условиях риска. Это связано  с отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и т.д. Таким образом, проблема оценки и учета экономического риска приобретает самостоятельное значение как часть теории и практики управления.

     Бизнес  невозможен без риска. Чтобы выжить и развиваться в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение  технических новшеств, на смелые, неординарные решения, а это усиливает риск.

     Отсюда  следует, что предпринимателю надо не избегать риска, а уметь оценивать  степень риска и уметь управлять  риском, чтобы уменьшить его.

     В экономической практике, особенно финансовой, обычно не делают различия между риском и неопределенностью. Чаще всего под риском понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий. Потеря может быть объективной, т.е. определяться внешними воздействиями на ход и результаты деятельности хозяйствующего субъекта. Часто потери возникают из-за выбора того или иного решения, той или иной линии поведения, и здесь нужно выбирать оптимальное решение, однако, Так, например, потеря покупательной способности денег (инфляционный риск и валютный риск) не зависит от воли и действий их владельца.

     Таким образом, основная цель данной курсовой работы - изучения особенностей влияния валютного и инфляционного риска на деятельность отечественных экономических субъектов.

     Поставленная  цель обусловила необходимость решения  ряда взаимосвязанных задач:

1. исследование понятия валютного и инфляционного рисков и их разновидностей;
2. изучение влияния валютного и инфляционного риска на деятельность хозяйствующих субъектов;
3. рассмотрение существующих методов управления валютного и инфляционного риска.

     Предметом данной курсовой работы является проблема страхования возможных потерь хозяйствующими субъектами при осуществлении экономической деятельности вследствие инфляции и колебания валютного курса.

     Объектом исследования выступает валютный и инфляционный риск.

     Данная  курсовая работа состоит из трех разделов, в которых последовательно рассматривается поставленная проблема.

    При написании теоретической части  данной курсовой работы в качестве основных источников использовалась следующая  литература:

1. основные понятия валютного и инфляционного риска наиболее полно описаны в книге: Шапкин А.С., Шапкин В.А. «Теория риска и моделирование рисковых ситуаций»
2. методы регулирования валютного и инфляционного риска - в книгах Вайн Саймон. «Опционы. Полный курс для профессионалов» и Уотшем Т.ДЖ., Паррамоу К. «Количественные методы в финансах».

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      I. ИНФЛЯЦИОННЫЕ И ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ, СУЩНОСТЬ, ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ. 

      Финансовая  деятельность  фирмы  во  всех  ее   формах   сопряжена   с многочисленными  рисками,  степень  влияния  которых  на   результаты   этой деятельности  фирмы  достаточно  высока. Финансовые риски играют наиболее значимую  роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы. Финансовые риски – это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными. Финансовые риски подразделяются на риски связанные с покупательной способностью денег и на риски связанные с вложением капитала. К рискам связанным с покупательской способностью денег относятся [10, c.165-166]:

           А. Инфляционные риски

      Инфляционный  риск   -  вид   финансовых   рисков,   заключающийся   в возможности обесценивания реальной стоимости капитала  (в  форме  финансовых активов  фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от  осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный  вид  риска носит  постоянный  характер    и   сопровождает   все   финансовые   операции предприятия в условиях инфляционной экономики.

     Инфляция  представляет собой обесценение  денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг. Она ведет к перераспределению национального дохода между секторами экономики, коммерческими структурами, группами населения, государством и населением и субъектами хозяйствования [8, c.248].

     Иногда  инфляционные процессы возникают или  специально стимулируются государством, когда использованы все прочие формы перераспределения общественного продукта и национального дохода.

     Глубинные причины инфляции находятся как  в сфере обращения, так и в  сфере производства и очень часто  обусловливаются экономическими и  политическими отношениями в стране.

     К факторам денежного обращения относятся:

     1. переполнение сферы обращения избыточной массой денежных средств за счет чрезмерной эмиссии денег, используемой на покрытие бюджетного дефицита;

     2. перенасыщение кредитом народного  хозяйства;

     2.  методы правительства по поддержанию  курса национальной валюты, ограничение  его движения и др.

     К неденежным факторам инфляции относятся:

     1. факторы, связанные со структурными  диспропорциями в общественном воспроизводстве,

     2. факторы связные с затратным  механизмом хозяйствования

     3.  государственная экономическая  политика, в том числе налоговой  политикой,

     4. политика цен и внешнеэкономическая  деятельность

     Все это свидетельствует о том, что  инфляция представляет собой сложное  многофакторное явление, обусловленное  нарушением воспроизводственных процессов, непропорциональным развитием народного  хозяйства, политикой государства, политикой эмиссионных и коммерческих банков.

     Типичным  проявлением инфляции выступает  общее повышение товарных цен и понижение курса национальной валюты. В то же время в условиях планово-распределительной системы в наибольшей степени инфляция выражается в дефицитности экономики, снижении качества товаров и значительно меньше - в уровне повышения цен. Искусственное, административное сдерживание цен, которые, с одной стороны, ориентированы на фактические издержки, складывающиеся в производстве; с другой - на полное игнорирование спроса (розничные цены), в итоге тормозило развитие производства, совершенствование его технического уровня и порождало товарный дефицит. 

     Цены, регулируемые государством, длительное время могут оставаться неизменными, но купить многие товары по фиксированным  ценам практически невозможно, их нет в свободной продаже. В  таких случаях, как правило, возникает официальное и неофициальное нормирование, усиливаются распределительные отношения, в хозяйстве появляются различные рынки, где товары реализуются по повышенным ценам.

     Такая инфляция называется «подавленной», скрытой, в отличие от открытой, официально регистрируемой статистическими службами. Проявление скрытой инфляции выражается и в том, что за прежние суммы приобретается продукция низкого качества и в меньшем количестве, происходит более быстрый рост цен на новые изделия по сравнению с качеством, из торговли «вымывается» более дешевый ассортимент. В народном хозяйстве из-за роста издержек производства и сохранения стабильных цен снижается рентабельность, возрастают государственные дотации.

     «Подавленная» инфляция может иметь место и  в условиях рыночных отношений. Правительство пытается «подавить» инфляцию не путем развития производства, а зажимая денежную массу и фиксируя курс доллара. В этом случае инфляция проявляется в огромных неплатежах, в натурализации хозяйственных отношений, падении производства.

     При инфляции неравномерно возрастают цены на различные группы товаров, в результате меняется структура цен и национальный доход перераспределяется не только между сферами воспроизводства и отраслями народного хозяйства, но и между группами населения

     В процессе инфляции при появлении  на рынке дополнительных денежных ресурсов цены на товары повышаются по-разному и с разной скоростью. Раньше всех при образовании лишних денег увеличиваются цены на товары первой необходимости, затем - на товары длительного пользования и особенно недвижимость.

     Инфляция  классифицируется в зависимости от темпов роста цен. Она подразделяется на ползущую со среднегодовыми темпами прироста цен от 5% до 10%, характерную для развитых стран, где происходит небольшое умеренное обесценение денег из года в год, и это признается неизбежным моментом нормального развития рыночной экономики и рассматривается в качестве фактора экономического роста.

     Галопирующая инфляция (прирост цен 10% - 50%) и гиперинфляция характерны для развивающихся стран, переходящих от планово-распределительной системы к рыночной. Она рассматривается как негативное явление, вызывающее социально-экономическое и политическое напряжение в обществе.

     Грань между приведенными видами инфляции условна, но общим признаком является возрастание скорости оборота денежных средств, резкое снижение совокупной покупательной способности денежной массы и уход из денежного оборота не только разменной монеты, но и последовательно мелких бумажных купюр.

     Галопирующая  инфляция делает бессмысленным денежные накопления с целью приобретения товаров не только длительного пользования  и отдаленного спроса, но и непродовольственных  товаров повседневного спроса. В  результате усиливаются инфляционные ожидания, и происходит переориентация покупательского спроса практически полностью на продовольственные товары.

     В зависимости от продолжительности  различают хроническую инфляцию и стагфляцию, когда инфляция сопровождается падением производства.

       Социально-экономические последствия инфляции выражаются в:

     1. перераспределении доходов между группами населения, сферами производства, регионами, хозяйствующими структурами, государством, фирмами, населением; между дебиторами и кредиторами;

     2. обесценении денежных накоплений населения, хозяйствующих субъектов и средств государственного бюджета;

     3. неравномерном росте цен, что увеличивает неравенство норм прибылей в разных отраслях и усугубляет диспропорции воспроизводства;

     4. искажении структуры потребительского спроса из-за стремления превратить обесценившиеся деньги в товары и валюту. Вследствие этого ускоряется оборачиваемость денежных средств и увеличивается инфляционный процесс;

     5. закреплении стагнации, снижении экономической активности, росте безработицы;

     6.  сокращении инвестиций в народное хозяйство и повышении их риска;

     7. обесценении амортизационных фондов, что затрудняет воспроизводственный процесс;

     8. возрастании спекулятивной игры на ценах, валюте, процентах;

     9. активном развитии теневой экономики, в ее «уходе» от налогообложения;

     10. снижении покупательной способности национальной валюты и искажении ее реального курса по отношению к другим валютам;

     11. социальном расслоении общества и в итоге обострении социальных противоречий [5, c.263].

           Б. валютные риски.     

     Валютные  риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений.

      Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с созданием интернациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность возникновения денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.