Анализ финансового состояния по балансу

 

Данные таблицы показывают, что коэффициент концентрации собственного капитала уменьшился на 0,02%, это говорит о том, что увеличилась степень зависимости предприятия от источников заёмных средств. Это подтверждает и увеличение коэффициента концентрации заемного капитала на 0,02%. Увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,02% свидетельствует о росте доли заемных средств в общей сумме. Рост коэффициента маневренности собственного капитала на 0,01% свидетельствует об увеличении части собственного капитала используемого для финансирования текущей деятельности. Рост коэффициента структуры долгосрочных вложений показывает, что увеличилась часть основных средств и других внеоборотных активов профинансированных за счет привлеченных средств. Увеличение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств на 0,82% свидетельствует об доверии кредиторов и о повышении зависимости от них. Увеличение коэффициента соотношения заемных и собственных средств сигнализирует об увеличении финансовой устойчивости предприятия. Рост коэффициента реальной стоимости имущества указывает на  эффективное использование средств организации для предпринимательской деятельности.

Коэффициентный метод, в  общем, дал оценку предприятию как финансово устойчивому и  платежеспособному.

Анализ финансовой устойчивости предприятия кроме как через  общие коэффициенты, можно провести и по ограниченному кругу показателей.

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Откл 2010г. к 2008г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,9	0,5	0,3	-0,6
Промежуточный коэффициент покрытия	1,7	1,4	0,9	-0,43
Коэффициент текущей ликвидности	7,26	7,48	5,7	-1,56

 Таблица 3.4 – Индикаторы  финансовой устойчивости

 

По данным таблицы 3.4 можно сказать, что коэффициент абсолютной ликвидности  снизился на 0,6 %, то есть уменьшилась та часть краткосрочных заемных обязательств, которая может быть при необходимости погашена немедленно.

Промежуточный коэффициент  покрытия так же снизился на 0,43 процентных пунктов, это говорит о том, что  снизилась та часть текущей задолженности предприятия, которая может быть погашена за счет наличности и ожидаемых поступлений от дебиторов.

Коэффициент текущей ликвидности снизился на 5,7% что говорит о снижении доли текущих долговых обязательств, которые могут быть погашены в короткие сроки за счет ликвидных оборотных активов

Финансовая устойчивость организации зависит от ликвидности  баланса организации.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁ ≥ П₁ , А₂ ≥П₂ , А₃ ≥П_3, А₄ ≤ П₄

Таблица 3.5 – Динамика показателей ликвидности баланса

Неравенство	2008	2009	2010
А1 ≥П1	17814>10634	17614>13171	21496>10707
А2 ≥П2	7254>279	10027>0	11294 > 6773
А3 ≥П3	49949>4943	67595>9571	81735 >14448
А4 ≤ П4	106853<158514	122684<184783	150356< 215897
А1 + А2 >П1	25068>10634	27641<13171	32790>10707
А1+А2+А3>П1+П2	75017>10913	95236<13171	114525>17480

 

Таким образом, за 3 года данные неравенства были полностью соблюдены, поэтому можно считать баланс СПК “Агрокомбинат Снов” ликвидным.

В оперативном анализе  излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости на основе сравнения:

-запасов и затрат (З);

-источников собственного  оборотного капитала (СОК);

-сумм устойчивых источников  их формирования (Ипл), к которым относят СОК и краткосрочные кредиты банка под ТМЦ;

-временно свободных источников средств (Ивр) – резервного фонда, чистой прибыли и нераспределенной прибыли.

Если: 
– абсолютная устойчивость финансового состояния ; 

 – нормальная устойчивость;

 – неустойчивое (предкризисное  состояние);

 – кризисное состояние

Определим тип финансовой устойчивости в таблице 3.6

Таблица 3.6 Определение типа финансовой устойчивости

Коэффициенты	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Норматив
Коэффициент абсолютной устойчивости	2,7	2,6	К > 1
Коэффициент нормальной устойчивости	2,86	2,82	К > 1
Коэффициент неустойчивости	1,30	1,28	К = 1
Коэффициент кризиности	1,30	1,28	К ≤ 1

По данным таблицы 3.6 видно, что предприятие на начало и конец 2010 года абсолютно устойчиво. В обозримом будущем кризиса не предвидится.

Согласно официальной  методике основанием для отнесения неплатежеспособности организации к неплатежеспособности,  приобретающей  устойчивый  характер,   служит неплатежеспособность   организации в  течение  четырех   кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса.

Организация  считается  устойчиво  неплатежеспособной в том случае,  когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса  в  течение  четырех  кварталов,  предшествующих составлению последнего    бухгалтерского  баланса,  а  также  наличие  на   дату составления  последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности  финансовых  обязательств активами (К3), превышающего 0,85.

Согласно официальной  методике определим удовлетворительность структуры баланса в таблице 3.7:

 

 

Таблица 3.7 - Коэффициенты удовлетворительности структуры баланса и платежеспособности организации

Коэффициент	1 квартал 2010 года	2 квартал 2010 года	3 квартал 2010 года	4 квартал 2010 года	Норматив
Коэффициент обеспеченности  финансовых обязательств активами (К3)	0,13	0,3	0,15	0,12	≤ 0,85
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными фондами	0,68	0,42	0,63	0,70	≥ 0,2
Коэффициент текущей ликвидности	7,7	6,4	7,2	7,5	≥ 1,5

 

Основные показатели, отвечающие за удовлетворительность структуры бухгалтерского баланса и платежеспособности организации, не падают ниже нормы на протяжении исследуемых четырех  кварталов. Поэтому можно признать структуру баланса  полностью удовлетворительной, а организацию платежеспособной.

Проведя анализ финансовой устойчивости и независимости предприятия при помощи различных методик можно сделать вывод:

- увеличилась степень зависимости предприятия от источников заёмных средств;

-уменьшилась часть краткосрочных заемных обязательств, которая может быть при необходимости погашена немедленно;

-баланс предприятия можно  считать абсолютно ликвидным;

-финансовое состояние  предприятия абсолютно устойчиво;

-структура баланса  полностью удовлетворительна, а организация платежеспособна.

 

3.3 Оценка риска  банкротства. 

Практикой финансового анализа  выработано достаточно большое количество методик прогнозирования несостоятельности  организации. Однако, как показывает практика, не все они способны решить многокритериальные задачи по диагностике  финансового положения и оценке кредитоспособности.

Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько  подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга  показателей;

в) интегральных показателей;

Для оценки риска банкротства  будут использоваться следующие  модели:

пятифакторная модель Альтмана, модель Савицкой, четырехфакторная модель Таффлера и модель Лиса.

Таблица 3.8 - Прогнозирование банкротства

Показатель	2008	2009	2010	Нормативный показатель
Коэффициент Альтмана	7,213	6,378	5,710	≥ 1,23
Коэффициент Лиса	0,130	0,125	0,123	≥ 0,037
Коэффициент Теффлера	2,1	1,6	1,3	≥ 0,3
Коэффициент Савицкой	-5	-4,5	-4,4	≤ 0

 

Для оценки риска платежеспособности СПК «Агрокомбинат СНОВ» используем пятифакторную модель прогнозирования банкротства Альтмана:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5                                   (3.1)

Если Z < 1,81 - высокая вероятность банкротства от 80 до 100%;

Если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность от 35 до 50%;

Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

Если Z ≥ 2,99 - вероятность банкротства до 10%.

Оценка риска банкротства  за 2008 год:

Z=1,2 * 0,33 + 1,4 * 0,6 + 3,3 * 0,01 + 0,6 * 10,1 + 0,84=8,2

Оценка риска банкротства  за 2009 год:

Z=1,2 * 0,35 + 1,4 * 0,6 + 3,3 * 0,01 + 0,6 * 8,12 + 0,71=6,9

Оценка риска банкротства  за 2010 год:

Z=1,2 * 0,32 + 1,4 * 0,61 + 3,3 * 0,01+ 0,6 * 6,76 + 0,65=5,9

Результат показал, что предприятие  в течении анализируемых периодов находится на стабильном уровне, степень банкротства очень низкая.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - 83%, что является ее достоинством. Недостатком же этой модели заключается в том, что  ее по существу можно рассматривать  лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на фондовом рынке.

Теперь проведем оценку риска платежеспособности СПК «Агрокомбинат СНОВ» с помощью модели Савицкой:

Z=1-0.98*K1-1.8*K2-1.83*K3-0.28*K4                                                     (3.2)

Оценка риска банкротства  за 2008 год:

Z=1-0.98*0,29-1.8*2,16-1.83*0,89-0.28*0,8=-5

Оценка риска банкротства  за 2009 год:

Z=1-0.98*0,3-1.8*1,99-1.83*0,91-0.28*0,11=-4,5

Оценка риска банкротства  за 2010 год:

Z=1-0.98*0,31-1.8*1,92-1.83*0,93-0.28*0,13=--4,4

Результаты оценки отражают тенденцию увеличения риска банкротства  предприятия.  По сути, тенденция роста риска банкротства схожа с тенденцией увеличения риска по модели Альтмана.

Ещё одну оценку проведем по четырёхфакторной модели Лиса:

Z = 0,063*Х₁+0,092*Х₂+0,057*Х₃+0,001*Х₄;                                            (3.3)

Оценка риска банкротства  за 2008 год:

Z = 0,063*0,43+0,092*0,88+0,057*0,30+0,001*10,1=0,13    

Оценка риска банкротства  за 2009 год:

Z = 0,063*0,41+0,092*0,81+0,057*0,29+0,001*8,12=0,125

Оценка риска банкротства  за 2010 год:

Z = 0,063*0,39+0,092*0,79+0,057*0,31+0,001*6,76=0,121

Итоги оценки показывают тенденцию  повышения риска банкротства  предприятия.  По существу тенденция  роста риска банкротства схожа  с тенденцией увеличения риска по модели Альтмана и Савицкой.