Анализ финансово-хозяйственной деятельности

 

 

3. Анализ финансового положения предприятия

3.1. Оценка ликвидности  баланса

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени убывания их ликвидности, с обязательствами по пассивам, которые группируются по степени срочности их погашения.

Активы организации  разделяются на следующие группы:

А1) абсолютные и наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные  финансовые вложения (стр. 260+250 ф. № 1)

А2) быстро реализуемые  активы – дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев и прочие оборотные активы (стр. 240+270 ф. № 1)

А3) медленно реализуемые  активы – запасы с учетом НДС и финансовые вложения в долгосрочные ценные бумаги (стр. 210+220+140 ф. № 1)

А4) труднореализуемые активы – основные средства, нематериальные активы, незавершенное производство, вложения в уставные фонды других предприятий и дебиторская задолженность, сроком погашения более 12 месяцев (стр. 110+120+130+135+145+150+230 ф. № 1)

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты :

П1) наиболее срочные обязательства  – кредиторская задолженность, задолженность перед собственником по выплате дивидендов, ссуды непогашенные в срок (стр. 620+630+660 ф. № 1)

П2) краткосрочные пассивы –  краткосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов (стр. 610+650ф. № 1)

П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 ф. № 1)

П4) постоянные пассивы – собственный  капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия, т.е. раздел капитал и резервы, увеличенный на сумму доходов будущих периодов (стр. 490+640 ф. № 1)

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги групп  по активу и пассиву.

 

 

 

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 П1

А2 П2          (8)

А3 П3

А4 П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют  знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной  группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов (или хотя на начало и конец периода) позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. В частности, производится оценка меры несоответствия групп активов и пассивов:

,          (9)

где – значение активов i-ой группы, руб.; – значение пассивов i-ой группы, руб.

Результаты анализа оформляются в виде таблиц 6, 7, 8.

По результатам анализа сделаем вывод о ликвидности баланса, ее изменении за отчетный и период и дадим рекомендации по повышению ликвидности баланса с позиции перегруппировки статей активов и пассивов и детализации хозяйственных операций.

 

 

 

Таблица 6

Группировки активов  и пассивов по группам (в тыс. руб.)

Актив			Пассив
Группа	на начало периода	на конец периода	Группа	на начало периода	на конец периода
А1	265	296	П1	145	311
А2	60	80	П2	325	500
А3	830	975	П3	0	0
А4	1150	1375	П4	1835	1915

 

Таблица 7

Проверка условий ликвидности  на начало и конец периода

Состояние на начало периода	Проверка условий ликвидности	Состояние на конец периода	Проверка условий ликвидности
А1>П1	Выполняется	А1<П1	Не выполняется
А2<П2	Не выполняется	А2<П2	Не выполняется
А3>П3	Выполняется	А3>П3	Выполняется
А4<П4	Выполняется	А4<П4	Выполняется

 

Таблица 8

Оценка меры несоответствия групп активов и пассивов (в тыс. руб.)

Группы активов и пассивов	превышение (+) или недостаток (-) в тыс. руб.		превышение (+) или недостаток (-) в %
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
А1П1	120	-15	82,76	-4,82
А2П2	-265	-420	-81,54	-84,00
А3П3	830	975
А4П4	-685	-540	-37,33	-28,20

 

В нашем примере анализ ликвидности баланса показал, что  в начале и в конце рассматриваемого периода баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным, так как краткосрочные кредиты и займы не покрываются быстрореализуемыми активами предприятия (А2< П2). Также не выполняется первое условие на конец периода (А1< П1), причем недостаток денежных средств увеличился, можно предположить, что предприятие недостаточно платежеспособно. Остальные соотношения выполняются и предприятия располагает собственными оборотными средствами (А4< П4) на начало и конец периода. Оценка меры несоответствия групп активов и пассивов показала, что мера несоответствия второй группы активов и пассивов к концу периода увеличилась с 81,54% до 84%. О мере несоответствия третьей группы судить невозможно, так как долгосрочные пассивы в балансе отсутствуют. За рассматриваемый период ликвидность баланса понизилась в результате увеличения меры несоответствия второй группы. Для повышения ликвидности баланса предприятия необходимо перегруппировать активы или пассивы предприятия:

· сократить группу медленно реализуемых активов (А3) в пользу группы быстрореализуемых активов (А2), т.е. сократить производственные запасы и улучшить систему сбыта готовой продукции или

· сократить краткосрочные источники финансирования (П2) в пользу долгосрочных источников финансирования активов предприятия (П3).

 

2. Анализ финансовой устойчивости на базе абсолютных показателей

Соотношение стоимости  запасов и величины собственных  и заемных источников их формирования является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Рассмотрим обоснование данного принципа, с помощью которого строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Для обоснования используется модель бухгалтерского баланса предприятия:

,        (10)

где F – внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность, руб.; Z – запасы, включая НДС по приобретенным ценностям, руб.; – краткосрочная дебиторская задолженность, руб.; d – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, руб., прочие оборотные активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к запасам, либо к дебиторской задолженности; – собственный капитал, руб.; – долгосрочные обязательства, руб.; – краткосрочный кредиты и займы, руб.;  – краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы, руб.

Условие нормальной текущей ликвидности  предприятия выглядит следующим образом:

          (11)

т.е. финансово устойчивое предприятие  в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от дебиторов.

Для выяснения причин финансовой устойчивости предприятия введем абсолютный показатель ликвидности:

         (12)

С помощью этого показателя условие нормальной текущей ликвидности предприятия записывается следующим образом:

.           (13)

Из модели бухгалтерского баланса  (10) в результате перегруппировки показателей вытекает тождество:

.       (14)

Левая часть представляет собой абсолютный показатель ликвидности, поэтому имеет место соотношение:

.        (15)

Следовательно, при выполнении условия нормальной текущей ликвидности предприятия соблюдается дополняющее его соотношение:

.        (16)

После преобразования (16) получаем необходимое для финансовой устойчивости предприятия ограничение общей величины запасов долгосрочными источниками их формирования:

          (17)

Таким образом, предприятие  считается финансово устойчивым, если оно финансирует запасы за счет собственных оборотных средств  и долгосрочных займов ( ).

На основе ограничения (17) строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия, которая сводится к анализу обеспеченности запасов источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виде обеспеченность определенными видами источников (собственными, заемными долгосрочными и краткосрочными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств, равное разницы величины собственного капитала ( ) и суммы внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности (F):

          (18)

• наличие долгосрочных источников формирования запасов, полученное из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных обязательств ( ):

          (19)

• общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных кредитов и займов ( ):

          (20)

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов (Z):

          (21)

• излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования  запасов и величины запасов:

          (21)

• излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования  запасов и величины запасов:

         (22)

Эти показатели позволяют  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающая редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости: излишек собственных оборотных средств или равенство собственных оборотных средств и запасов или из предыдущих условий

 

           (23)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность: недостаток собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов   или