Анализ финансовой отчетности

Отток денежных средств –  это все расходы за отчетный период по всем видам деятельности.

Рассчитаем коэффициенты платежеспособности для анализируемого предприятия (табл. 2.4)

Таблица 2.4 –Коэффициенты платежеспособности для ОАО «Газпром нефть»

Наименование показателя	Нормативное значение	Расчетное  значение
		н.г.	к.г.
Коэффициент  платежеспособности (1)	→1	1	1,01
Коэффициент  платежеспособности (2)	>1	0,99	1,01
Продолжение таблицы 2.4
Коэффициент Бивера	0,4-0,45	0,4	0,3
Интервал самофинансирования (2)	Не более 90 дней	14,9	41,3
Интервал самофинансирования (1)	До 45 дней	275,4	183,3
Коэффициент покрытия КО притоком денежных средств	-	0,5	0,4

 

Среднедневной расход д.с. на н.г.= 304970360+28767644+3943 600/365=925155

Среднедневной расход д.с. на к.г.= 430832028+35249690+348186/365=1286490

Исходя из проделанных  расчётов, можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент платежеспособности (1) – анализ показал, что значение коэффициента платежеспособности на начало и конец периода свидетельствует о достаточном количестве средств, чтобы обеспечить требуемые выплаты за период.
2. Коэффициент платежеспособности (2) – полученные значения показали, что в начале года предприятие погашало свои  платежи за счет остатка, но  так как к концу периода значение данного показателя увеличилось на 0,11, то у предприятия появились возможности погасить платежи только за счет поступивших денежных средств.
3. Интервал самофинансирования (1) – из полученных результатов можно сделать вывод о том, что  анализируемая организация в состоянии в течение около 9 и 6 месяцев в начале и в конце периода соответственно осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств.
4. Интервал самофинансирования (2) –по полученным данным можно сделать вывод о том, что в начале года предприятие может погасить краткосрочные обязательства без реализации готовой продукции около 2 недель, а в конце периода – около  одного месяца и десяти дней.
5. Коэффициент Бивера – значение этого коэффициента  на начало периода соответствует нормативному значению (0,4),что говорит о наличии необходимой прибыли от реализации продукции для покрытия обязательств  и ниже нормативного(0,3) на конец года, что говорит о том, что прибыль от реализации меньше, чем ее необходимо для покрытия своих обязательств.
6. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств – из расчетов видно, что  притоком денежных средств может быть покрыто около 50 % краткосрочных обязательств в начале года и 40% в конце года.

2.3 Анализ кредитоспособности

При недостатке собственных  денежных средств для организации у которого экономическая рентабельность выше, чем ставки, предлагаемые по кредитованию возможна вероятность привлечения заемных средств. Эффективность их использования будет определяться с помощью финансового рычага. В связи с этим кредитная политика предприятия становится самостоятельной частью политики управления финансовыми ресурсами.

  Кредитоспособность− это такое финансовое состояние, которое позволяет предприятию получить кредит и своевременно его вернуть с учётом процентов по кредиту[2].

При выдаче кредита предприятию, кредитора беспокоят следующие  моменты:

1. вероятность возврата суммы долга и процентов;
2. имущественное положение кредитуемого лица (обеспеченность суммы долга);
3. прогнозы будущих потоков (поступлений) средств;
4. стабильность и надежность партнеров данного предприятия.

Кредитуемое  лицо, в свою очередь,  беспокоится:

• об эффективности вложения заемных средств;
• о перспективности целей, на которые расходуются эти средства;
• о возможностях повышения экономической рентабельности предприятия.

В связи с тем, что цели и назначения используемых средств  у кредитора и кредитуемого лица разные, то и методики расчета кредитоспособности будут различны.

Существуют несколько  разных методик, которые используются кредитными учреждениями и банками. В этих методиках используется перечень показателей, которые устанавливаются кредитными учреждениями[6,c.357].

 Стандартные методики  устанавливают критериальный уровень  оценочных  показателей и на основе этих показателей определяется рейтинг.

Анализ кредитования предполагает изучение следующих вопросов:

1. солидность клиента (своевременность расчётов по кредитам);
2. способность заёмщика производить конкурентоспособную продукцию;
3. возможность погашения кредита за счет залоговых прав;
4. финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность;
5. цели запрашиваемого кредита;
6. возможность предоставления гарантий и поручительств;
7. обеспеченность кредита  активами заемщика.

Оценка кредитоспособности клиента- это комплексная оценка финансового состояния предприятия, которая строится на  определении класса рейтинга.

Рейтинг – значимость показателя, устанавливающаяся специалистом банка для каждого заемщика исходя из кредитной политики банка и ликвидности баланса заёмщика.

Исходя из класса кредитоспособности заемщика определяются условия предоставления кредита. Клиенты, заёмщика делятся  банками на 3 класса[6,c.360]:

1 класс – клиенты с  высоким уровнем кредитоспособности.

2 класс - клиенты со  средним уровнем кредитоспособности.

3 класс – клиенты с  низким уровнем кредитоспособности.

Общая оценка кредитоспособности проводится в баллах:

Для первого класса – 100 – 150 баллов.

Для второго класса – 151 – 250 баллов.

Для третьего класса – свыше 250 баллов.

Чтобы определить оценку устойчивости финансового состояния и банкротства предприятия необходимо использовать значения коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости.

Таблица 2.5− Оценка устойчивости финансового состояния и банкротства предприятия

Название показателя	1 класс	2 класс	3 класс	Доли в % отношении
Коэффициент абсолютной ликвидности	>=0,2	0,15-0,2	< 0,15	30
Коэффициент критической  оценки ликвидности	>=0,8	0,5-0,8	< 0,5	20
Коэффициент текущей ликвидности	>=2	1-2	< 1	30
Коэффициент автономии	>=0,6	0,4-0,6	< 0,4	20

Используя эту методику, определим класс кредитоспособности для  ОАО «Газпром нефть». Для  удобства определения сведем данные в таблицу 2.6

 

Таблица 2.6−Разбивка ОАО  «Газпром нефть» по классам в зависимости от значения показателя на начало и на конец года

Показатель	Значение коэффициента		Класс		Доля,%
	н.г.	к.г.
			н.г.	к.г
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,09	0,3	3	1	30
Коэффициент критической ликвидности	1,7	1,3	1	1	20
Коэффициент текущей ликвидности	1,7	1,3	2	2	30
Коэффициент финансовой автономии	0,37	0,4	2	3	20

Сумма балов на начало года = 3×30+20×1+30×2+2×20=210 баллов.

Сумма балов на конец года =1×30+1×20+2×30+3×20=170 баллов.

В результате проделанных  расчётов можно сделать вывод  о том, что 

класс заемщика, как на начало, так и на конец периода относится ко 2 классу, который характеризуется тем, что кредитование происходит с обеспечением поручительства, залога, процентные ставки зависят от вида обеспечения кредита.

2. 4 Анализ и диагностика вероятности банкротства.

Как правило, на практике кризисное  состояние предприятия может  привести к его банкротству.

Причинами  банкротства  могут быть :

1. объективные:

• высокий уровень инфляции;
• несовершенство финансовой, налоговой, денежной, кредитной политик;
• большой разброс цен;
• несовершенство законов, нормативной базы;

 

2. субъективные:

• взаимные неплатежи;
• неумение управленческого учёта;
• неправильная выбранная инвестиционная и финансовая политика;
• низкая рентабельность.

 

Определение  неудовлетворенной  структуры баланса

Показателями для оценки структуры баланса являются [13, c.134-136]:

1. Коэффициент текущей ликвидности 

                                    

    ( ≥2 )                                         (7)

 

         2.  Коэффициент обеспеченности собственными средствами :

 (>0,1)    (8) 
  

3. Коэффициент восстановления  платежеспособности  (рассчитывается при не удовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность):

                                            ₍₉₎

4. Коэффициент утраты платежеспособности (рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствуют нормативным значениям):

                                                                  ₍₁₀₎

Результаты  расчетов коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами:

 на начало года=1,7

 на конец года=1,3

на начало года=0,26

на конец года=0,3

Из расчетов видно, что  значения коэффициента текущей ликвидности не соответствуют нормативному значению, но приближены к нему, а значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года удовлетворяет нормативному. Следовательно, необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев: 

Полученное значение свидетельствует о том, что у предприятия в течение 6 месяцев нет возможности восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности <1, значит, предприятие в течение последующих 3 месяцев может  потерять свою платежеспособность.

Определение вероятности  банкротства по модели В. Бивера

 

Диагностика банкротства  может осуществляться на основе показателей, разработанных В.Бивером(табл.2.7) [2].

Таблица 2.7 –Модель Бивера

Показатели	Расчет	Благополучное предприятие	За 5 лет до банкротства	За год до банкротства
Коэффициент Бивера	(ЧП+амортизация)/ (КО+ДО)	0,4-0,45	0,17	< 0,15
Коэффициент текущей ликвидности	ОА/КО	2,5-3,5	1-2	<1
Коэффициент экономиической рентабельности	Чистая прибыль/ВБ	≥12%	12-6%	<6%
Продолжение таблицы 2.7
Коэффициент финансового ливериджа	ЗК/ВБ	≤50%	50-80%	80%
Коэффициент покрытия активов СОС	СОС/ВБ	≥20%	6-20%	≤6%

Рассчитаем заданные коэффициенты и сведем результаты в таблицу 2.8.

Таблица 2.8 −Результаты расчетов по модели Бивера

Показатели	Результаты расчетов
	н.г	к.г
Коэффициент Бивера	0,4	0,3
Коэффициент текущей ликвидности	1,7	1,3
Коэффициент экономической рентабельности	0,24	0,17
Коэффициент финансового ливериджа	0,4	0,3
Коэффициент покрытия активов СОС	0,26	0,3