Анализ финансовой отчетности

А2 - быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность или стр. 240.

А3 - медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

АЗ = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные актив

или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4 - трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы или стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

П1 - Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность или стр. 620.

П2 - краткосрочные  пассивы — это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства или стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.

ПЗ - долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

П4 - постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации) или стр. 490.

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

АЗ  ≥ ПЗ

А4 ≤ П4

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие  показатели:

• текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2);

• перспективную ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = АЗ - ПЗ

Расчет показателей текущей ликвидности за 2008-2010 г.г.

ТЛ за 2008 год = (5847+213217)-(417587+545920)= 219064 – 963507 = -744443

ТЛ за 2009 год = (114876+497755)-(388163+278880)= 612631 – 667043 = -54412

ТЛ за 2010 год = (288595+152660)-(505803+297060)= 441255 – 802863 = -361608

Расчет показателей перспективной  ликвидности за 2008-2010 г.г.

ПЛ за 2008 год = 1002332-826 = 1001506

ПЛ за 2009 год = 755412-0 = 755412

ПЛ за 2010 год = 871630-1452 = 870178

 

Соотношение ликвидности баланса  за 2008 год:

А1 ≤ П1

А2 ≤ П2

АЗ ≥ ПЗ

А4 ≤ П4

Соотношение ликвидности баланса  за 2009 год:

А1 ≤ П1

А2 ≥ П2

АЗ ≥ ПЗ

А4 ≤ П4

Соотношение ликвидности баланса  за 2010 год:

А1 ≤ П1

А2 ≤ П2

АЗ ≥ ПЗ

А4 ≤ П4

 

Анализ  ликвидности баланса представлен  в таблице 2 (Приложение 1). Динамику ликвидности активов и пассивов бухгалтерского баланса 2008-2010 г.г. более  наглядно можно просмотреть на рисунке 5 (Приложение 1)

Вывод: На основе проведенного анализа следует сделать вывод о том, что за период с 2008 по 2010 г.г. показатель текущей ликвидности имеет отрицательное значение, что говорит о неплатежеспособности организации на ближайший промежуток времени. Показатель перспективной ликвидности за период с 2008 по 2010 г.г. имеет положительное значение, что говорит о возможности платежеспособности организации при условии будущих поступлений и платежей. Соотношение ликвидности баланса за 2009 год по сравнению с 2008 годом улучшилось, однако баланс организации нельзя назвать абсолютно ликвидным, так как размер наиболее срочных обязательств превышает размер наиболее ликвидных активов. Но в 2010 году данное соотношение ухудшилось и достигло уровня 2008 года, что говорит о снижении ликвидности бухгалтерского баланса организации.

 

2.3 Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

Для комплексной  оценки платежеспособности предприятия  в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

; L₁ ³ 1

С помощью этого показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Этот показатель также  можно применять при выборе более  надежного партнера из множества  потенциальных.

Исходя  из данных баланса коэффициенты, характеризующие  платежеспособность рассчитываются по следующим формулам:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

;

L₂ ³ 0,2 - 0,5 - Это ограничение зависит от отраслевой принадлежности организации, для производственных предприятий оптимальное значение L₂»0,3 – 0,4.

Этот коэффициент показывает, какую  часть текущей краткосрочной  задолженности организация может  погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

2. Коэффициент «критической оценки»:

Допустимое  значение 0,7- 0,8, желательно L₃ » 1

Коэффициент показывает, какая часть  краткосрочных обязательств организации  может быть немедленно погашена за счет ДС, средств в краткосрочных  ценных бумагах, а также поступлений  по расчетам.

3. Коэффициент текущей ликвидности:

Необходимое значение L₄=1,5; оптимальное L₄=2,0 – 3,5.

Коэффициент показывает, какую часть текущих  обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все  оборотные средства.

4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

Уменьшение показателя в динамике – положительный факт. Показатель показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской  задолженности.

5. Доля оборотных средств в активах:

; L₆ ≥ 0,5

Коэффициент зависит от отраслевой принадлежности организации.

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Характеризует наличие у организации собственных  оборотных средств, необходимых  для ее текущей деятельности.

Анализ  финансовых коэффициентов платежеспособности представлен в таблице 3. Динамика финансовых коэффициентов платежеспособности за 2008-2010 г.г. представлена на рисунке 6.

 

Таблица 3

Анализ финансовых коэффициентов  платежеспособности

Наименование показателя	Расчетная формула	2008 год	2009 год	Абс. откл.	2010 год	Абс. откл.	Опт. знач.
L1		0,598	1,118	0,52	0,956	-0,162	³ 1
L2		0,006	0,172	0,166	0,359	0,187	³ 0,2
L3		0,227	0,918	0,691	0,549	-0,369	» 1
L4		1,267	2,046	0,779	1,635	-0,411	³ 2,0
L5		3,886	1,082	-2,804	1,709	0,627	-
L6		0,288	0,311	0,023	0,265	-0,046	≥ 0,5
L7		0,21	0,511	0,301	0,539	0,028	³ 0,1

 

 

Рис. 6 Динамика финансовых коэффициентов  платежеспособности 2008-2010 г.г.

Вывод: На основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что в 2010 году общий показатель ликвидности снизился на 0,162 и опустился ниже оптимального значения, что говорит о снижении ликвидности организации. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,187 и составил оптимальное значение, что говорит о возможности организации погасить достаточную часть текущей краткосрочной задолженности в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Коэффициент «критической оценки» снизился на 0,369 и опустился ниже допустимого значения, что говорит о невозможности организации немедленно погасить достаточную часть краткосрочных обязательств за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,411 и фактически находится ниже оптимального значения, но выше допустимого значения, что говорит о возможности организации погасить необходимую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, мобилизовав все оборотные средства. Коэффициент маневренности функционирующего капитала увеличился на 0,627 и может негативно сказаться на деятельности организации, так как произошло увеличение части функционирующего капитала обездвиженной в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Доля оборотных средств в активах снизилась на 0,046 и находится ниже оптимального значения. Коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличился на 0,028 и соответствует оптимальному значению, что говорит о наличии у организации собственных оборотных средств, необходимых для её текущей деятельности.

 

  2.4 Критерии оценки несостоятельности (банкротства) организации

С выходом  «Закона о несостоятельности (банкротстве)»  Методическое положение по оценке финансового  состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994 г.) не было отменено.

Согласно  этому Методическому положению  оценка неудовлетворительной структуры  баланса проводилась на основе трех показателей:

• коэффициента текущей ликвидности (L₄);
• коэффициента обеспеченности собственными средствами (L₇);
• коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности, которые рассчитываются следующим образом (L₈, L₉):

 

Коэффициента  обеспеченности собственными средствами:

;

Коэффициенты  утраты L₈ (восстановления L₉) платежеспособности:

– не менее 1.

 – не менее 1.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности — на период 3 месяца. Если коэффициент  L₈ принимает значение < 1, это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Что касается зарубежного опыта в части  прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уильямом Бивером  была предложена своя система показателей  для оценки финансового состояния  предприятия с целью диагностики  банкротства. Система показателей  Бивера приведена следующими формулами:

Коэффициент Бивера =

• более 0,35 - нормальное финансовое положение;
• от 0,17 до 0,3 - среднее (неустойчивое) финансовое положение;

-    от 0,16до -0,15 - кризисное финансовое положение.

Экономическая рентабельность -

• 6 %-8 % и более – нормальное финансовое положение
• 5 %-2 % - среднее (неустойчивое) финансовое положение
• от 1 % до –22% - кризисное финансовое положение.

Финансовый  леверидж (рычаг) -

• меньше 35 % – нормальное финансовое положение
• 40-60 % - среднее (неустойчивое) финансовое положение
• 80 % и более - кризисное финансовое положение.

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами =

=

• 0,4 и более – нормальное финансовое положение
• 0,3-0,1 - среднее (неустойчивое) финансовое положение
• менее 0,1 (или отрицательное значение) - кризисное финансовое положение.

Зарубежные  аналитики используют пятифакторную  модель (Z₅) Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования (1968 г.) совокупности из 33 компаний.

Если:

• Z₅ < 1,8 — вероятность банкротства очень высокая;
• 1,81 < Z₅ <2,7 — вероятность банкротства средняя;
• 2,8 < Z₅ < 2,9 — банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;
• Z₅ > 3,0 — очень малая вероятность банкротства.