Анализ эффективности финансового предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов –  величина, обратная времени превращения  активов в денежные средства.

При этом предполагается, что  предприятие имеет достаточную  сумму оборотных средств для  погашения  краткосрочных обязательств. Кроме этого, следует знать, что  если на предприятии большой удельный вес в текущих активах приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую  задолженность, то экономическое положение  его плохое, хотя показатели ликвидности, в частности, коэффициент ликвидности, может характеризовать хорошее  финансовое состояние.

Из всех перечисленных  видов ликвидности легче всего  поддается расчету и анализу  ликвидность баланса. Ее анализ начинается с того, что все активы и пассивы  предприятия делят на четыре группы (активы – в зависимости от скорости превращения в денежные средства; пассивы – в зависимости от срочности оплаты).

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные  активы: денежная наличность, краткосрочные  финансовые вложения (строка 250 + строка 260).

Ко второй группе (А2) относятся  легкореализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская  задолженность. Здесь ликвидность  зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и т.д (стр.214 +215+240).

Третья группа (А3) это  медленнореализуемые активы: дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев), сырье и материалы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, НДС(стр.211+213+216+220+230).

Четвертая группа (А4) это  труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное  строительство (строка 190).

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

П1 – наиболее срочные  обязательства: кредиторская задолженность, кредиты банка, сроки возврата которых  наступили (строка 620) .

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка) (стр.610+660).

П3 – долгосрочные кредиты  банка и займы (строка590).

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно  в распоряжении предприятия (строки 490+216+650+630+640).

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняется следующее  соотношение:

Изучение соотношения  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре  баланса и его ликвидности.

Для оценки ликвидности и  платежеспособности в краткосрочной  перспективе рассчитывают следующие  показатели:

1) Величина собственных оборотных средств – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов.

                                    СОС=

                                                    (1)

где СОС – собственные  оборотные средства,

СК – собственный капитал,

ДО – долгосрочные обязательства,

КО – краткосрочные  обязательства.

2) Манёвренность собственных  оборотных средств –характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.

                                              (2) 

где  ДС – денежные средства.

2) Коэффициент текущей  ликвидности – даёт общую оценку  ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, то предприятие  рассматривается как успешно функционирующее. Рост данного коэффициента считается положительной тенденцией ликвидности предприятия. Значение коэффициента покрытия зависит от длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и др. факторов. Нормальным считается ограничение от 1 до 2. 

                                                                                                    (3)

где  ОА – оборотные  активы,

РБП – расходы будущих  периодов.

3) Коэффициент быстрой ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Нормативное значение данного коэффициента . Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

                                            

                                           (4)

где  КФВ – краткосрочные  финансовые вложения,

КДЗ – краткосрочная дебиторская  задолженность.

4) Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) – это отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена  за счет имеющейся денежной наличности немедленно. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Нормативное ограничение  данного коэффициента должно быть 0,2 … 0,5

                                                    

                                                (5)

5) Доля оборотных средств  в активах – показатель, характеризующий  ту часть стоимости хозяйственных  средств, которая покрывается  текущими активами предприятия.

                                                        

                                          (6)

где  ТА – текущие активы,

        ХС  – хозяйственные средства.

6) Доля производственных  запасов в текущих активах – показатель, характеризующий ту часть стоимости текущих активов, которая содержится в запасах и затратах

                                                                

                                               (7)

где  ЗЗ – запасы и затраты 

7) Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов  –  характеризирует ту часть  стоимости запасов, которая покрывается  собственными оборотными средствами. Желательно тенденция увеличения этого показателя, что говорит о большой независимости, самостоятельности предприятия от кредиторов. Рекомендуется нижняя граница показателя -50%.

                                                         

                                           (8)

8) Коэффициент покрытия  запасов – рассчитывается соотношением  величин « нормальных » источников  покрытия запасов и суммы запасов. Чем выше значение этого коэффициента, тем более стабильно и независимо предприятие. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

                                (9)

где  СОА – собственные  оборотные активы;

К – кредиты и займы.

9) Коэффициент ликвидности  товарно-материальных ценностей  – показывает, какую часть краткосрочных  обязательств предприятие может  погасить, реализовав материальные  и товарные ценности.

                                    

                                                      (10)

где  ТМЦ – товарно-материальные ценности.

10) Общий показатель ликвидности  – показывает способность предприятия  осуществлять расчеты по всем  видам обязательств.

                           

                                          (11)

где А1 - абсолютно ликвидные  активы;

А2  - легкореализуемые активы;

А3 - медленнореализуемые активы;

П1 – наиболее срочные  обязательства;

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты  банка и займы.

Таким образом, признаками «хорошего» баланса с точки зрения ликвидности  и платежеспособности можно назвать  следующие:

- коэффициент текущей  ликвидности  ;

- обеспеченность предприятия  собственным оборотным капиталом 

- имеет место рост собственного  капитала;

- нет резких изменений  в отдельных статьях баланса;

- дебиторская задолженность  находится в соответствии с  размерами кредиторской задолженности;  в балансе отсутствуют «больные»  статьи (убытки, просроченная задолженность  банкам и бюджету);

- запасы и затраты не  превышают величину минимальных  источников их формирования (собственных  оборотных средств, долгосрочных  и краткосрочных кредитов и  займов).

Ликвидность баланса предприятия  тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должный сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Различают текущую и ожидаемую  платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Платёжеспособность предприятия  сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния  оказывают и другие факторы –  политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий – дебиторов и другие.

Для оперативного внутреннего  анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения  дебиторской задолженности и  прочими поступлениями  денежных средств, а также дл контроля за выполнением  платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами  составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные  средства, а с другой – платежные  обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 месяц).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и т.д.

Для определения текущей  платежеспособности необходимо платежные  средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу  или немного больше. Низкий уровень  платежеспособности, выражающийся в  недостатке денежной наличности и наличии  просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние  платежеспособности предприятия, нужно  рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования  и продолжительность просроченных долгов.

Причины неплатежеспособности является :

1) невыполнение плана  по производству и реализации  продукции, повышение ее себестоимости,  невыполнение плана прибыли и  как результат недостаток собственных  источников самофинансирования  предприятия;

2) неправильное использование  оборотного капитала: отвлечение  средств в дебиторскую задолженность,  вложение в сверхплановые запасы  и на прочие цели, которые временно  не имеют источников финансирования;

3) несостоятельность клиентов;

4) высокий уровень налогообложения,  штрафных санкций за несвоевременную  или неполную уплату налогов.

Для выяснения причин изменения  показателей платежеспособности большое  значение имеет анализ выполнения плана  по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными  финансовой части бизнес-плана.

В первую очередь следует  установить выполнение плана по поступлению  денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, т.к. даже при выполнении доходной части  бюджета предприятия перерасходы  и нерациональное использование  денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.