Анализ эффективности финансового предприятия

Расходная часть финансового  бюджета предприятия анализируется  по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока  денежных средств для обеспечения  стабильной платежеспособности предприятия  в перспективе.

Если коэффициент текущей  ликвидности ниже нормативного, а  доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов  меньше норматива, но наметилась тенденция  роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам:

                                         

                                               (12)

где К_т.л.1 и К_т.л.о. – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_{т.л.норм.} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления  платежеспособности, месяца;

Т – отчетный период, месяца.

Если К_в.п. >1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность. Если К_в.п.< 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае, если фактический  уровень К_т.л. равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам:

                                    

                                                                 (13)

Если К_у.п. > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

 Анализ финансового  состояния предприятия заканчивают  комплексной его оценкой. При  анализе финансового состояния  своего предприятия после комплексной  оценки разрабатывают мероприятия  по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия  – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета является стоимость  имущества, поэтому в целях анализа  финансовой устойчивости более пристальное  внимание должно быть обращено на пассивы  предприятия

1) Коэффициент концентрации  собственного капитала – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово независимо предприятие от внешних кредиторов, тем более оно устойчиво и надежно для заключения договоров с партнерами. Рекомендуемый нижний предел данного показателя 0,6 (или 60%), тенденция к его росту – положительный процесс.

                                                     

                                                                         (14)

где СК – собственный  капитал;

           ВБ – валюта баланса.

2) Коэффициент финансовой  зависимости – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике  является отрицательным положением деятельности предприятия, ибо это означает увеличение доли заемных средств в финансировании, большую зависимость предприятия от внешних кредиторов. Если значение данного коэффициента снижается до 1 или до 100%, то это означает, что предприятие самостоятельно полностью финансирует свою деятельность.

                                                           

                                                                                (15)

где ЗК – заемный капитал.

3) Коэффициент манёвренности  собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала  используется для финансирования  текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а также показывает капитализированную часть средств, т.е. используемую на долгосрочные вложения, на развитие производства. Чем больше значение  коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятия. Оптимальное значение равно 0,5.

                                                          

                                                                   (16)

4) Коэффициент структуры  долгосрочных вложений – показывает, какая часть основных средств  и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

                                                               

                                                      (17)

где ДО – долгосрочные обязательства;

      ОС –  основные средства;

     ВА – внеоборотные активы.

5) Коэффициент долгосрочного  привлечения заёмных средств  – позволяет приближенно оценить  долю заемных средств при финансировании  инвестиционных проектов. Чем выше  показатель в динамике, тем сильнее  предприятие зависит от внешних  инвесторов.

                                                            

                                                           (18)

6) Коэффициент обеспеченности  запасов и затрат собственными  источниками – он даёт общую  оценку финансовой автономности, независимости и  устойчивости  предприятия к факторам внешней  среды. Чем меньше величина  данного показателя, тем устойчивее  предприятие.

                                                             

                                                              (19)

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Хорошей характеристикой  устойчивости предприятия является его способность развиваться  в изменчивых условиях внешней и  внутренней среды. Для этого предприятие  должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Классификацию типов финансовой  устойчивости представим в таблице 1.

 

Таблица 1- Классификация типов финансовой устойчивости с учетом неплатежей и нарушений финансовой дисциплины

Тип финансовой устойчивости	Признаки
Абсолютная и нормальная устойчивость	Отсутствие платежей и  причин их возникновения, отсутствие нарушений  внутренней и внешней финансовой дисциплины
Неустойчивое состояние	Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в з/п, использование временно свободных собственных средств резервного фонда), перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана.
Кризисное состояние	Первая степень (I): наличие просроченных ссуд банкам; Вторая степень (II): I + наличие просроченной задолженности поставщикам за товары; Третья степень (граничит с банкротством) (III): II + наличие недоимок в бюджет.

 

Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они  позволяют определить влияние различных  факторов на изменение финансового  состояния предприятия, оценить  его динамику. Каждая группа коэффициентов  отражает определенную сторону финансового  состояния предприятия. Однако, нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния  предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  уровень обеспеченности оборотных  активов источниками их формирования.

1) Наличие собственных  оборотных средств (S_OC) как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Он характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение  по сравнению с предыдущим периодом говорит о благополучном развитии предприятия.

                                                         S_OC=III_П-I_А                                                                                                                                (20)

где III_П – 3 раздел пассива баланса за вычетом стр. 475;

I_А – 1 раздел актива баланса.

2) Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (в готовой продукции) (S_OL), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов.

                                                          S_OL= S_OC+IV_П                                                                      (21)

  где  IV_П – 4 раздел пассива баланса.

3) Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (OS), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств.

                                                         OS= S_OL+L_SR                                                                              (22)

где L_SR – стр. 610 5 раздела пассива баланса.

Оценить другой аспект финансовой устойчивости можно, выяснив, насколько, предприятие обеспечено источниками  формирования запасов.

- излишек (+) или недостаток (-)  собственных оборотных средств:

                                            

                                                                       (23)

где M_S – запасы.

- излишек (+) или недостаток (-)  собственных  и долгосрочных  источников формирования запасов  :

                                           

                                                              (24)

-  излишек (+) или недостаток (-)  общей величины основных  источников формирования запасов:

                                          

                                                                (25)

 Классификацию типов  финансовой устойчивости по абсолютным  показателям представим в таблице  2.

 

Таблица 2 - Классификация  типов финансовой устойчивости по абсолютным показателям

Тип финансовой устойчивости	Признаки
Абсолютная устойчивость	< + , где - кредиты банка под ТМЦ с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании
Нормальная устойчивость
Неустойчивое состояние	+И, где И – источника,  ослабляющие финансовую напряженность,  по данным баланса неплатежеспособности
Устойчивое состояние	> ; денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и просроченных ссуд

 

Характеристику данных типов  финансовой устойчивости дополняют  соответствующие выше перечисленные  показатели финансовой устойчивости, с помощью которых можно составить  полную картину финансового состояния  предприятия

 

1.3 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

 

Для оценки финансового состояния  предприятия существует большое  количество методов и приёмов (рисунок 1).

Рисунок 1 – Классификация методов и приёмов, используемых при оценке финансового состояния предприятия

Под методом понимают подход к изучению реальной действительности, способ изучения явлений природы  и общества. С помощью метода изучаемые  явления рассматриваются во взаимосвязи  и взаимообусловленности, в движении, изменении и развитии.