Аналіз фінансового стану підприємства

Наявність власного оборотного капіталу в кожний конкретний період часу характеризує фінансову залежність підприємства та його стан.

За даними балансу ПАТ «Юпітер» визначимо наявність власних оборотних коштів (НВОК).

 

НВОК 2010 року = 16075,4 – 5136,8 = 10938,6 тис. грн.

НВОК 2011 року = 25485,8 – 8416,7 = 17069,1 тис. грн.

НВОК 2012 року = 45496,4 – 11021,9 = 34474,5 тис. грн.

 

За результатами розрахунків можна побачити, що у 2010 році поточні активи в сумі 10938,6 тис. грн. були сформовані за рахунок власного капіталу, у 2011 році цей показник збільшився на 23535,9 тис. грн., а у 2012 році він збільшився ще на 17405,4 тис. грн., що оцінюється позитивно

Якщо у 2010 році на  підприємстві після повного погашення поточних зобов’язань залишилося ще 10938,6 тис. грн., то у 2012 вже 34474,5 тис. грн. (табл. 2.9).

 

Таблиця 2.9

Аналіз власних оборотних  коштів

Показник	2010 рік	2011 рік	2012 рік	Відхилення (+, –) 2012 року від
				2010 року	2011 року
1	2	3	4	5	6
Загальна сума поточних активів	16075,4	25485,8	45496,4	+29421	+20010,6
Загальна сума короткострокових зобов’язань	5136,8	8416,7	11021,9	+5885,1	+2605,2
Величина власних оборотних  коштів	10938,6	17069,1	34474,5	+23535,9	+17405,4
Частка в сумі поточних активів, %:
— власного капіталу   (рядок 3 : рядок 1) × 100	68,05	66,97	75,77	+7,72	+8,8
— позикового капіталу   (рядок 2 : рядок 1) × 100	31,95	33,03	24,23	-7,72	-8,8

 

Як видно із розрахункових показників табл. 2.8, частка власного капіталу в сумі поточних активів у 2010 році становила 68,5 %, в 2011 році вона зменшилась до 66,97%, проте вже у 2012 році збільшилась на 8,8 і становила 75,77%.. Відповідно зменшилась частка позикового капіталу з 31,95% у 2010 році до 24,23% у 2012, що свідчить про посилення фінансової незалежності підприємства і покращення його фінансового стану. Для успішної діяльності ПАТ «Юпітер» необхідно, щоб власні оборотні кошти залишались на такому ж рівні.

При оцінці фінансового стану потрібно враховувати, що:

Якщо Е1, Е2, Е3 > 0— то підприємство має абсолютну фінансову стійкість;

Якщо Е1 < 0, Е2 > 0, Е3 > 0 — то підприємство має нормальну фінансову стійкість;

Якщо Е1 < 0, Е2 < 0, Е3 > 0 — то підприємство має нестійке фінансове положення;

Якщо Е1 < 0, Е2 < 0, Е3 < 0 — то підприємство має кризовий фінансовий стан.

Розрахунок  узагальнюючих показників фінансової стійкості підприємства представлено у таблиці 2.10. Враховуючи показники фінансової стійкості, розраховані у таблиці 2.10, підприємство оцінюється як абсолютно фінансово стійке та протягом періоду, що аналізується, він не змінився.

 

Таблиця 2.10

Узагальнюючі показники  фінансової стійкості підприємства

Показники	2010 рік	2011 рік	2012 рік	Відхилення (+,-) 2012 року від
				2010 рік	2011 рік
1	2	3	4	5	6
Наявність власного оборотного капіталу для формування запасів (Н1)	10938,6	17072,0	34474,5	+23535,9	+17402,5
Наявність власного оборотного капіталу, довгострокових кредитів та позик для формування запасів(Н2)	10938,6	17072,0	34474,5	+23535,9	+17402,5
Наявність власного оборотного капіталу  довгострокових, короткострокових кредитів та позик для формування запасів(Н3)	10938,6	17072,0	34474,5	+23535,9	+17402,5
Запаси(Н4)	8997,7	15416,1	16604,5	+7606,8	+1188,4
Надлишок (+) нестача (-) власного оборотного капіталу для формування запасів(Е1)	1940,9	1655,9	17870	+15929,1	+16214,1
Надлишок (+) нестача (-) власного оборотного капіталу, довгострокових кредитів та позик для формування запасів(Е2)	1940,9	1655,9	17870	+15929,1	+16214,1

Продовження табл. 2.10

1	2	3	4	5	6
Надлишок (+) нестача (-) власних  оборотних, довгострокових, короткострокових кредитів та позик для формування запасів(Е3)	1940,9	1655,9	17870	+15929,1	+16214,1
Запас стійкості фінансового  стану, днів	16,22	9,89	49,04	+32,82	+39,15
Надлишок (+), нестача (-) джерел фінансування на 1 грн. запасів, грн.	0,22	0,11	1,08	+0,86	+0,97
Номер типу фінансової ситуації відповідно класифікації	Абсолют на фінансова стійкість	Абсолют на фінансова стійкість	Абсолют на фінансова стійкість

 

Як на початок, так і на кінець 2012 року «нормальні» джерела фінансування перевищували запаси на 1655,9 тис. грн. та 17870 тис. грн. відповідно. Запас стійкості становив 9,89 та 49,04 днів або 0,11 грн. та 1,08 грн. на 1 грн. запасів і покривалася за рахунок власного капіталу. Причому спостерігається стійка тенденція до ще більшого збільшення показників забезпеченості запасів. Якщо на кінець 2010 року наявність власного оборотного капіталу для фінансування запасів становила 1940,9 тис грн., то до кінця 2011 року вона зросла ще на 15929,1 тис. грн. або 33 дні.

Кожен із чотирьох типів фінансової стійкості характеризується складом однотипних показників, які дають повну характеристику фінансового стану підприємства (табл. 2.11). До них відносять:

• коефіцієнт забезпеченості запасів джерелами фінансування;
• надлишок (нестача) коштів для формування запасів;
• запас стійкості фінансового стану;
• надлишок (нестача) джерел фінансування на 1 грн. запасів.

Отже, за розрахунками стверджуємо, що підприємство протягом 2010 – 2012років має абсолютну фінансову стійкість та забезпечене стабільними джерелами фінансування поточної фінансово-господарської діяльності.

 

Таблиця 2.11

       Оцінка стійкості фінансового стану підприємства

Тип сталості	Коефіцієнт  забезпеченості запасів	Надлишок(+), нестача(-) коштів, тис. грн.	Надлишок(+), нестача(-) коштів на 1 грн. запасів, грн.
Абсолютний	Н1 : Н4 > 1	Е1 > 0	Е1 : Н4 > 0
Нормальний	Н2 :  Н4 = 1	Е2 > 0	Е1 : Н4 > 0
Передкризовий	Н3 : Н4 = 1	Е3 > 0	Е1 : Н4 > 0
Кризовий	Н3 : Н4 < 1	Е3 < 0	Е1 : Н4 < 0
Розрахунки  показників по підприємству
2010 рік
Абсолютний	10938,6 : 8997 > 1 1,22 > 1	1940,9 > 0	1940,9 : 8997 > 0 0,22 > 0
2011 рік
Абсолютний	17072 : 15416,1 > 1 1,11 > 1	1655,9 > 0	1655,9 : 15416,1 > 0 0,11 > 0
2012рік
Абсолютний	34474,5 : 16604,5 > 1 2,08 > 1	17870 > 0	17870 : 16604,5 > 0 1,08 > 0

 

Отже, за розрахунками стверджуємо, що підприємство протягом 2010 – 2012років має абсолютну фінансову стійкість та забезпечене стабільними джерелами фінансування поточної фінансово-господарської діяльності.

2.4.2. Оцінка фінансової стійкості підприємства з використанням часткових показників.

Поряд з абсолютними показниками фінансову стійкість підприємства характеризують також фінансові коефіцієнти. У табл.2.12 наведено розрахунок часткових показників фінансової стійкості підприємства.

Розрахована система показників свідчить про те, що підприємство втрачає економічну залежність та зростає його фінансова незалежність від зовнішніх джерел фінансування. Частка власного капіталу у загальній вартості майна  складає 0,772 станом на 2010 рік та збільшується до 0,796 протягом двох наступних років. У світовій практиці найбільш поширена думка, що цей показник має бути не менше 0,6. В нашому випадку коефіцієнт економічної незалежності більший, а це свідчить про сталу гарантованість зобов’язань ПАТ «Юпітер».

Впродовж періоду, що аналізується, коефіцієнт концентрації позикового капіталу зменшився  з 0,228 в 2010 році до 0,204 в 2012 році, або на 89,5 %. Правильність цього висновку підтверджує і зміна коефіцієнту фінансової залежності. Значення цього показника з 1,29 до 1,256 станом на кінець 2012 року не лише зменшилось проти 2010 року, але відповідає його оптимальному значенню, прийнятому в міжнародній практиці. Проте цей показник перевищує одиницю, а це означає, що в активах підприємства є частка позичених коштів і на кожні 1,29 грн. активів підприємства припадала 0,29 грн. позикових коштів у 2010 році та 0,256 грн. – у 2012.

На підприємстві достатньо оборотних активів для здійснення господарсько-фінансової діяльності. Основою для такого твердження є розмір та тенденція зміни коефіцієнту реальної вартості основних засобів і запасів у валюті балансу у порівнянні з аналогічними значеннями коефіцієнта реальної вартості основних засобів.

Основну частку у загальному розмірі  капіталу підприємства займає власний капітал, станом на кінець 2012 року — 79,6 %. Значення коефіцієнта короткострокової заборгованості, яке становить 1,000 і зберігає значення протягом всього аналізованого періоду.

Позиковий капітал підприємства навпаки за останні 3 роки зменшився. Особливо значною є забезпеченість  власним капіталом для покриття оборотних активів, запасів та товарів у 2010 році, значення яких становило: 0,68; 1,216; 132,75 грн. Зазначимо, що запаси фінансуються повністю за рахунок власного капіталу, є стійка тенденція до зростання цих показників впродовж всього періоду, що аналізується. Так, значення коефіцієнта забезпечення запасів збільшилося в 1,71 рази.

Якщо розглянути коефіцієнт довготермінового залучення коштів, можна побачити, що він відсутній, а це означає, що діяльність підприємства не фінансується за рахунок залучення довгострокових кредитів і позик. Оскільки частка власного капіталу підприємства істотно перевищує нормативну величину (0,796 > 0,6), загрози втрати фінансової стійкості немає. Більш того зміни, що спостерігаються, свідчать про якісне поліпшення керування фінансами підприємства.

Про раціональність розподілу та ефективність використання власного капіталу свідчить також значення коефіцієнта маневреності та коефіцієнта маневреності власного капіталу. При оптимальному значенні цього коефіцієнта більше за 0,5, станом на кінець 2012 року воно становить 0,799, що ще раз підтверджує зроблені нами висновки стосовно стійкого стану структури майна та капіталу підприємства, а саме:

• частка оборотних активів вища за 50 % (від загальної вартості майна);
• частка позикового капіталу менше 50 % (від валюти балансу);
• позиковий капітал на 20,4 % сформований за рахунок кредиторської заборгованості товарного характеру;
• зростає розмір власного оборотного капіталу, який повинен бути одним із основних джерел фінансування діяльності;
• підприємство забезпечене оборотними активами для здійснення поточної діяльності. Оптимальним співвідношенням між оборотними активами і поточними зобов'язаннями вважається (2 - 2,5): 1. Підприємство при залишках оборотних активів станом на кінець 2012 року 45496,4 тис. грн. має розмір короткострокових зобов'язань 11021,9 тис. грн. Отже, виконується одне з основних правил фінансової стійкості та платоспроможності підприємства. Тому, невипадковим є відповідність значень коефіцієнтів фінансової стійкості оптимальному та стійка тенденція до його збільшення.

Таким чином, результати аналізу дозволяють зробити висновок про наявність абсолютного фінансового стану, на що вказує розмір та тенденція зміни основних фінансових коефіцієнтів (рис. 2.3)

Рис. 2.3 Динаміка показників фінансової стійкості підприємства

 

Тому можна сформулювати загальне правило для будь-якого підприємства майбутні ділові партнери, у першу чергу, віддають перевагу підприємствам з високою часткою власного капіталу, з більшою фінансовою незалежністю, оскільки таке підприємство з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власного капіталу. Власники ж підприємства віддають перевагу розумному зростанню в динаміці частки позикових коштів.

2.4.3. Оцінка запасу фінансової  стійкості

Важливим аспектом фінансового  аналізу є визначення запасу фінансової стійкості, що дає змогу належним чином обґрунтувати управлінські рішення в бізнесі. Такий аналіз прийнято називати маржинальним аналізом. Методика його базується на вивченні співвідношення між трьома групами важливих економічних показників: «витрати — обсяг виробництва (реалізації) продукції — прибуток» і прогнозуванні величини кожного із цих показників при заданому значенні інших. Даний метод управлінських розрахунків називають  аналізом беззбитковості або сприяння доходу, або СVР - аналізом.