Автор работы: Пользователь скрыл имя, 14 Февраля 2013 в 09:26, дипломная работа
Метою дослідження є оцінка фінансового стану підприємства, прогнозування його подальшого розвитку, розрахунок рейтингової оцінки підприємства, що дає змогу виявити відхилення показників виробничо-господарської діяльності підприємства від відповідних показників інших підприємств конкурентів, розрахунок інтегральної оцінки інвестиційної привабливості ПАТ «Юпітер».
Проведення маржинального
Отже в основу методики покладено поділ виробничих витрат і витрат на збут залежно від зміни обсягу діяльності підприємства на змінні (пропорційні) і постійні (непропорційні) та використання категорії маржинального доходу.
Для розрахунку запасу фінансової стійкості (зони безпечності) підприємства використовують такі показники форми № 2:
На основі вказаних даних ф. № 2 визначають поріг рентабельності та запас фінансової стійкості.
Маржинальний дохід
Поріг рентабельності (Прен) являє собою відношення суми постійних витрат (ПВ) до питомої ваги маржинального доходу у виручці (ПВМД):
Економічний зміст цього показника полягає в тому, що визначається та сума виручки, яка необхідна для покриття всіх постійних витрат підприємства. Рентабельність тут дорівнює нулю. За допомогою цього показника розраховують запас фінансової стійкості (ЗФС):
(2.12)
або ЗФС=ВР – .
Розрахуємо запас фінансової стійкості ПАТ «Юпітер» за 2010 - 2012рр.» та здійснимо його оцінку (табл. 2.13).
Таблиця 2.13
Аналіз запасу фінансової стійкості
Показник |
2010 рік |
2011 рік |
2012рік | |
1 |
2 |
3 |
4 | |
Виручка від реалізації за мінусом ПДВ і АЗ, тис. грн |
43085,4 |
60292,8 |
131194,2 | |
Сума маржинального доходу, тис. грн |
9306,2 |
20677,2 |
43509 | |
Сума умовно-постійних витрат, тис. грн |
5276,5 |
9966,6 |
20182,7 | |
Частка маржинального доходу у виручці (рядок 2 : рядок 1), % |
21,6 |
34,29 |
33,16 | |
Поріг рентабельності, тис. грн |
24428,2 |
29065,62 |
60864,6 | |
Запас фінансової стійкості |
||||
— тис. грн |
+18657,2 |
+31227,18 |
+70329,6 | |
— % |
43,3 |
51,79 |
53,61 |
Підприємству потрібно постійно слідкувати за порогом рентабельності та запасом фінансової стійкості, бо коли виручка зменшиться ще більше, то підприємство стане збитковим, буде «проїдати» власний і позиковий капітал, стане банкрутом.
У 2012 році порівняно з 2010 роком запас фінансової стійкості в абсолютній сумі зріс на 51672,4 тис. грн, а у відносному вимірі зріс на 10,31 %. Отже, ПАТ «Юпітер», як у минулому, так і у звітному роках має добрий запас фінансової стійкості щодо основної операційної діяльності, без урахування доходів і витрат від інших видів діяльності.
Наведені аналітичні розрахунки показують, що беззбитковий обсяг продажу і зона безпечності залежать від постійних витрат, питомої ваги змінних витрат і рівня цін на продукцію.
2.5. Сутність та характеристика показників ділової активності
Показники ділової активності — це, перш за все, показники ефективності використання фінансових ресурсів підприємства, що автоматично відносить їх до системи показників економічної ефективності. Проте, фінансовий стан підприємства, його платоспроможність та ліквідність, також безпосередньо залежать від того, як швидко кошти, вкладені в активи, знову перетворяться в реальні гроші. Такий вплив пояснюється тим, що зі швидкістю оборотності активів підприємства тісно пов'язані мінімально необхідна величина авансованого капіталу та пов'язані з ним виплати грошових коштів (проценти за кредит, дивіденди), визначення потреби в додаткових джерелах фінансування, сума витрат на утримання товарно-матеріальних цінностей, а також величина сплачених податків.
До показників ділової активності, у першу чергу, слід віднести: швидкість обороту матеріальних та фінансових ресурсів підприємства за відповідний період, а також швидкість обороту вкладеного в них капіталу. Аналіз стану оборотних активів, а також названих вище показників оборотності, дозволяє:
Отже, в цілому аналіз ділової активності підприємства — це системна оцінка ефективності використання суб'єктом господарювання своїх ресурсів задля досягнення позитивних результатів та створення сприятливого інвестиційного клімату, а також підтримання стабільного фінансового стану та забезпечення постійного розширення й росту обсягів виробництва, реалізації.
2.5.1 «Золоте правило розвитку підприємства» — напрямок оцінки ділової активності підприємства
Ділова активність підприємства проявляється у динамічному розвитку підприємства, досягненні ним поставленої мети. Основним свідченням цього є: широта ринків збуту, стабільна репутація підприємства, рівень ефективності використання фінансових ресурсів, високий імідж на ринку послуг тощо.
Під час поточного аналізу в якості критеріїв ділової активності найчастіше використовують такі показники, як обсяг реалізації продукції, товарів, наданих послуг, прибуток, величину капіталу, авансованого в активи підприємства. При цьому, обов'язково враховують, так зване, «золоте правило» економіки підприємства, згідно якого прибуток повинен зростати більш високими темпами, ніж обсяг реалізації продукції та вартість майна підприємства. Це означає, що витрати виробництва повинні знижуватись, а ресурси підприємства використовуватись ефективніше.
Оптимальним вважають наступне співвідношення:
Тпр > Тр > Тк > 100%,
де Тпр — темп росту прибутку до оподаткування, %;
ТР — темп росту обсягу реалізації, %;
Тк — темп росту авансованого капіталу, %.
Якщо вище зазначені умови виконуються, то це є свідченням того що:
Розглянемо показники ділової активності аналізованого підприємства в табл. 2.14
З цих позицій можна стверджувати про ефективність господарювання на підприємстві протягом останніх років. Так, у 2012 році відносно 2010 року спостерігаємо збільшення виручки від реалізації на 204,5% та середньої вартості капіталу — на 99,59 %.
Таблиця 2.14
Показники ділової активності підприємства
Показники |
2010 рік |
2011 рік |
2012 рік |
Відхилення (+,-) 2012 року від: |
2012 рік у % до: | ||
2010 року |
2011 року |
2010року |
2011року | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Чистий дохід (виручка) від реалізації |
43085,4 |
60292,8 |
131194,2 |
+88108,8 |
+70901,4 |
304,5 |
217,6 |
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування |
6771,2 |
10969,4 |
23308,1 |
+16536,9 |
+12338,7 |
344,2 |
212,5 |
Середній розмір капіталу |
22099,25 |
28312,15 |
44108,75 |
+22009,5 |
+15796,6 |
199,59 |
155,79 |
До того ж прибуток від звичайної діяльності до оподаткування за цей же період збільшився на 244,2%. Все це є наслідком значного росту виробництва у 2012 році.
Порівняно з 2011 роком середній розмір капіталу підприємства виріс на 55,79 %, однак темп його зміни є вищим за темп збільшення виручки від реалізації 117,6. Внаслідок ефективного управління структурою витрат розмір прибутку за вказаний період підвищився на 112,5 %.
Отже, співвідношення між вищезазначеними показниками діяльності підприємства матимуть наступний вигляд:
у 2010 році – 344,2 > 304,5 > 199,59 > 100,0
у 2011 році – 212,5 > 217,6 > 155,79 > 100,0
Можемо констатувати їх виконання, що вказує на досить високий рівень ділової активності аналізованого підприємства.
2.5.2. Розрахунок та аналіз системи показників, які характеризують ефективність використання ресурсів підприємства
У табл. 2.15 наведені розрахунки показників ділової активності аналізованого підприємства за 2010—2012 роки.
Таблиця 2.15
Показники ділової активності підприємства
Показники
|
2010 рік
|
2011 рік
|
2012 рік
|
Відхилення (+, -) 2012 року від: | |
2010 року |
2011 року | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Чистий дохід (виручка) від реалізації товарів (робіт, послуг) |
43085,4 |
60292,8 |
131194,2 |
+88108,8 |
+70901,4 |
Середній розмір капіталу |
22099,25 |
28312,15 |
44108,75 |
+22009,5 |
+15796,6 |
Середній розмір власного капіталу |
17133,75 |
21535,4 |
34389,45 |
+17255,7 |
+12854,05 |
Середній розмір власного оборотного капіталу |
10983,65 |
14005,3 |
25773,25 |
+14789,6 |
+11767,95 |
Середній розмір дебіторської заборгованості |
5317 |
7590 |
10450,35 |
+5133,35 |
+2860,35 |
Середній розмір запасів |
8417,3 |
12206,9 |
16010,3 |
+7593 |
+3803,4 |
Продовження табл. 2.15
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | |
Середній розмір кредиторської заборгованості |
4738,95 |
6059,1 |
8700,35 |
+3961,4 |
+2641,25 | |
Чистий прибуток(збиток) |
5078,3 |
8227 |
17481,1 |
+12402,8 |
+9254,1 | |
Власний капітал |
17421,9 |
25648,9 |
43130 |
+25708,1 |
+17481,1 | |
Коефіцієнт оборотності капітал |
1,95 |
2,13 |
2,98 |
+1,03 |
+0,85 | |
Оборотність дебіторської заборгованості |
||||||
днів |
44,43 |
45,32 |
28,68 |
-15,75 |
-16,64 | |
оборотів |
8,11 |
7,95 |
12,56 |
+4,45 |
+4,61 | |
Оборотність запасів |
||||||
днів |
70,33 |
72,89 |
43,94 |
-29,36 |
-28,95 | |
оборотів |
5,12 |
4,94 |
8,2 |
+3,08 |
+3,26 | |
Тривалість операційного циклу |
114,76 |
118,21 |
72,62 |
-42,14 |
-45,59 | |
Оборотність кредиторської заборгованості |
||||||
днів |
39,60 |
36,18 |
23,88 |
-15,72 |
-12,30 | |
оборотів |
9,1 |
9,95 |
15,08 |
+5,98 |
+5,13 | |
Оборотність власного капіталу |
||||||
днів |
143,17 |
128,59 |
94,37 |
-48,80 |
-34,22 | |
оборотів |
2,52 |
2,8 |
3,82 |
+1,3 |
+1,02 | |
Оборотність власного оборотного капіталу |
||||||
днів |
91,77 |
83,62 |
70,72 |
-21,05 |
-12,90 | |
оборотів |
3,92 |
4,30 |
5,09 |
+1,17 |
+0,79 | |
Тривалість фінансового циклу |
75,16 |
82,03 |
48,74 |
-26,42 |
-33,29 | |
Період окупності власного капіталу |
3,38 |
2,62 |
1,97 |
-1,41 |
-0,65 |
Другий напрямок аналізу ділової активності підприємства полягає у розрахунку показників, які характеризують ефективність використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів. Залежно від мети аналізу доцільним є також обчислення показників:
Розрахунок показників ділової активності підприємства дає змогу виявити місце та репутацію підприємства на фінансовому ринку, рівень ефективності використання фінансових ресурсів.
На високий рівень ділової активності підприємства вказує, перш за все, прискорення оборотності капіталу підприємства на 1,03 обороти відносно 2010 року та на 0,85 оборотів порівняно з 2011 роком. Такі зміни свідчать про ефективність вкладення фінансових ресурсів у формування активів. Звичайно, це пояснюється збільшення обсягу виручки від реалізації, ефективністю системи управління активами.
Зменшення суми кредиторської заборгованості є гарною тенденцією на підприємстві і це означає, що підприємству достатньо власних коштів для погашення своїх зобов’язань.
За останні три роки у загальній структурі кредиторської заборгованості незначну частку займає заборгованість за товари, роботи та послуги (у 2012 році — 32,84 %, ), а поточні зобов’язання 67,16%.. Однак зазначимо, якщо у співвідношенні з 2010 роком загальна сума кредиторської заборгованості зросла на 23,6 %, то заборгованість за товари, роботи, послуги навпаки знизилась на 6,2 %. Зміни показників порівняно з 2011 роком складають відповідно 15,9 % та 1,4 %.
Не зважаючи на уповільнення оборотності кредиторської заборгованості, ефективність її «утримання» підприємством з позицій дотримання платіжної дисципліни та забезпечення стійкого фінансового становища визначається порівнянням термінів повного погашення кредиторської та повної інкасації дебіторської заборгованості. Розрахунки свідчать, що погашення поточної заборгованості підприємства перед кредиторами відбувається швидше за інкасацію боргів контрагентів перед підприємством. Про це свідчать обороти дебіторської заборгованості складали у 2012 році 12,56, а кредиторської 15,08. Якщо середній термін погашення кредиторської заборгованості підприємства у 2010 році становив 23,88 днів, то термін інкасації заборгованості дебіторів — 28,68 днів.
Зростання суми дебіторської заборгованості підприємства з 5317 тис. грн. у 2010 році до 10450,35 тис. грн. у 2012 році вказує на те, що і його не обминула криза взаємних неплатежів в економіці України.