Финансовое состояние предприятия (на примере ОАО "Быстроном")

При этом финансовая неустойчивость с точки зрения оплатности считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

4. Кризисное финансовое состояние,  при котором степень платежеспособности (К9) больше трех.

Равновесие платежного баланса  в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету  и т.д.

Устойчивость финансового состояния  может быть восстановлена: ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки; обоснованным уменьшением запасов и затрат (до норматива); пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.

Проиллюстрируем вышеизложенное на структуре баланса и сделаем некоторые выводы.

Для обеспечения финансовой устойчивости должны выполняться следующие условия: а) коэффициент автономии К кс > 0,5, то есть все обязательства организации могут перекрываться ее собственными средствами; б) собственный капитал в обороте (собственные оборотные средства) должен быть не менее 10% от суммы всех оборотных средств; в) исходя из рекомендуемого значения коэффициента автономии, размер обязательств не должен превышать половины стоимости оборотных активов; г) если текущие обязательства составляют три среднемесячных выручки (условие платежеспособности), то оборотные средства, обеспечивающие финансовую устойчивость, составляют 6 среднемесячных выручек; д) рекомендуемое соотношение оборотных средств в "производстве" и в "расчетах" 60%: 40%.

Из данных, приведенных в табл. 4, следует что в ряде отраслей не соблюдаются указанные выше условия. Например, внеоборотные активы больше оборотных в структуре активов организаций. Тогда по рисунку коэффициент автономии меньше 0,5, что не позволяет формировать в достаточном объеме собственные оборотные средства. Это подтверждается данными убыточных организаций.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового  состояния организации и ее платежеспособности. Для оценки финансового состояния организации используется система показателей, характеризующих изменения: структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования; эффективности и интенсивности использования капитала; платежеспособности; кредитоспособности; финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния  основывается главным образом на относительных показателях, так  как абсолютные показатели баланса  в условиях различных масштабов  производства и инсоляции сложно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемой  организации можно сравнить с: общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; аналогичными данными других организаций, что позволяет выявить сильные и слабые стороны организации и ее возможности; аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния.

Методика анализа финансового  состояния использует шесть основных приемов: 1) горизонтальный (временной) анализ; 2) вертикальный (структурный) анализ; 3) трендовый анализ; 4) анализ относительных показателей (коэффициентный анализ): 5) сравнительный анализ; 6) факторный анализ.

Анализ финансового состояния  включает этапы: 1.Выявление важнейших характеристик баланса: оценку общей стоимости имущества, оценку соотношения иммобилизованных и мобильных средств, собственных и заемных средств. Здесь важно сопоставить динамику задолженности организации и динамику объема реализации и прибыли. 2. Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов. 3. Оценка платежеспособности. 4. Оценка кредитоспособности предприятия. 5. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

По результатам анализа производится регулирование баланса, составляется прогнозный баланс и дается оценка перспективной платежеспособности и финансовой устойчивости организации. При этом следует учитывать, что  показатели, характеризующие финансовое состояние, будут различаться по стадиям жизненного цикла организации. Приведенные выше нормативные значения показателей платеже-, кредитоспособности и финансовой устойчивости характерны для стадии развития и начала стадии зрелости организаций.

2.2. Зарубежная  оценка финансового состояния  предприятия.

В зарубежной практике для  определения риска банкротства  используют различные многофакторные модели. Рассмотрим некоторые из них:

Модель Альтмана

Z=3,107*K1+0,995*K2+0,42*K3+0,847*К4+0,717*К5, где К1 -- отношение общей прибыли до налогообложения к активам; К2- отношение чистого дохода к активам предприятия; К3- отношение собственного капитала к привлеченного; К4- отношение нераспределенной прибыли к стоимости активов; К5- отношение собственного оборотного капитала к стоимости активов.

Если z < 1,2, то вероятность банкротства очень висока, если 1,2 < z < 2,0, то вероятность банкротства висока, если 2,0 < z < 2,9, то вероятность банкротства возможна, и, наконец - когда z > 2,9, то предприятие является финансово устойчивым, а вероятность банкротства - очень низкая. По данным зарубежных источников точность прогнозирования банкротства по этой модели достигает 95 %.

Модель Тофлера

Y=0,53*X1+0,13*X2+0,18*X3+0,16*X4, где X1- соотношение прибыли от реализации и суммы краткосрочных обязательств предприятия; X2- соотношение оборотных активов и суммы всех обязательств; X3- соотношение краткосрочных обязательств и суммы всех активов; X4- отношение суммы продаж к сумме всех активов.

Когда У больше чем 0,3, угроза банкротства минимальна, то есть предприятие финансово-стабильное, а когда У меньше 0,2, то предприятие переживает финансовый кризис и вероятность банкротства очень высока.

Модель Спрингейта также имеет четыре фактора, но более ориентированы на будущие доходы предприятия. Она выглядит так:

А=1,03*Х1+3,07*Х2+0,66*Х3+0,4*Х4

где Х1- отношение суммы оборотных активов к общей стоимости капитала; Х2- соотношение прибыли до уплаты налогов и процентов и общей стоимости активов; Х3- соотношение прибыли до уплаты налогов и краткосрочной задолженности; Х4- соотношение объема продаж и общей стоимости активов.

Когда А меньше 0,862 то финансовое состояние предприятия не стабильно и оно является потенциальным банкротом. Когда A больше 2,451, то угроза банкротства минимальна и предприятие финансово надежное. В целом, надежность по этой модели не превышает 90%. Заметим, однако, что в отечественной практике экспресс-диагностики указанные модели применяются еще явно недостаточно, что вызвано с одной стороны неприспособленностью их к условиям нашей экономической жизни, а с другой недостаточным знакомством с их преимуществами и недостатками отечественных финансовых менеджеров. Перейдем от интегральных показателей, рассчитанных по определенной модели к специальному коэффициенту возможности банкротства, который можно рассчитывать по следующей схеме:

Квб=Zn/Zg, где Квб - коэффициент возможности банкротства; Zn- интегральный показатель по модели для каждого предприятия; Zg- интегральный показатель по этой же модели на основе среднеотраслевых показателей.

Если > 1,5, то финансовое состояние  предприятия относительно стабильно  и ему банкротство не угрожает. Когда находится в пределах от 0,8 до 1,5, то финансовое состояние предприятия  удовлетворительное, хотя в него могут  быть определенные финансовые проблемы. И в завершение, если < 0,8, то предприятие  переживает финансовый кризис и вероятность  банкротства для него очень высокая.

Таблица 1. Оценочная таблица Д. Дюрана

В оценке платежеспособности (кредитоспособности) предприятия и  риска его банкротства многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа – методику Д.Дюрана.

Методика Дюрана представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия (рентабельность совокупного капитала; коэффициент текущей ликвидности; коэффициент финансовой независимости) с определенными весовыми коэффициентами. В соответствии с данной моделью, предприятия имеют следующее распределение по классам: I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные; III - проблемные предприятия; IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению; V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

В таблице 1 представлена группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности.

Важным заданием анализа  финансового состояния предприятия  является оценка перспективной платежеспособности, которая характеризует финансовую устойчивость предприятия. Абсолютные показатели финансовой устойчивости связаны  с источниками финансирования запасов  предприятия, когда наличие собственного оборотного капитала – минимальное  условие финансовой устойчивости. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1.Абсолютная финансовая  устойчивость – для обеспечения  запасов достаточно собственного оборотного капитала; платежеспособность предприятия гарантирована

2.Нормальная устойчивость  – для обеспечения запасов  кроме собственного оборотного  капитала привлекают долгосрочные  обязательства; платежеспособность  гарантирована. 

3.Неустойчивое финансовое  состояние – для обеспечения  запасов кроме источников в  типе 2 привлекают краткосрочные  кредиты и заемы; платежеспособность при этом нарушена, но ее можно возобновить.

4.Кризисное финансовое  состояние – для обеспечения  запасов не хватает вышеперечисленных  источников формирования; предприятию  угрожает банкротство. 

В последнее время в  практике оценки финансового состояния  предприятий широко используются экспертные системы, построенные на основе аппарата нечеткой логики с использованием алгоритмов нечеткого вывода и др.

В процессе диагностики финансового  состояния предприятия экономисты сталкиваются с различными видами неопределенности, что делает необходимым использование  при принятии управленческих решений  особых экономико-математических инструментов, позволяющих адекватно учитывать  данные виды неопределенностей.

Исходя из этого, все большую  актуальность для выбора адекватного  управленческого решения в условиях проявления различных видов неопределенности приобретает теория нечетких множеств. Механизм применения теории нечетких множеств для оценки финансового состояния предприятия состоит в следующем:

1)Полное множество состояний А предприятия разбивается на n (в общем случае пересекающихся) нечетких подмножеств, характеризующих отдельные состояния. Каждому из подмножеств А1…Аn соответствуют свои функции принадлежности.

2)Осуществляется выбор  базовой системы показателей  Хi и производится нечеткая классификация их значений. Формируются соответствующие функции принадлежности.

3)Каждому i-му показателю в отношении каждого к-го уровня состояния предприятия можно сопоставить оценку pik значимости данного показателя для распознавания данного уровня состояния предприятия. Например, ряд банков, анализируя кредитоспособность заемщика, присваивает большую значимость показателям финансовой устойчивости и ликвидности, и меньшую - показателям прибыльности и оборачиваемости. Показатели также могут оставаться равнозначными. Построение системы весов pik должно проводиться по каждому предприятию строго индивидуально.

4)Формируются правила  для распознавания финансового  состояния предприятия. 

 

 

3. Оценка финансового  состояния ОАО «Быстроном»

3.1. Общая характеристика  ОАО «Быстроном»

Супермаркеты «Быстроном» — это комфортабельные магазины для ежедневных покупок продуктов и сопутствующих товаров по разумным ценам. Торговые площади магазинов составляют от 210 до 2500 кв. м, обеспечивая простор и удобство при покупке. Ассортимент магазинов, включает до 18 000 наименований товаров от ведущих производителей, отвечающих самым высоким стандартам качества

Для покупателей регулярно проводятся акции выгодных покупок, кроме этого  предусмотрены скидки для пенсионеров  по специальным картам.

Своим покупателям Посетителям  «Быстроном» предлагает ряд дополнительных услуг сервисов, таких как: оплата покупок банковскими платежными картами, терминалы для оплаты услуг сотовой связи. Каждый магазин оборудован стоянкой для автомобилей.

В «Быстрономах» большого формата (ул. Ленина, 217, ул. Вершинина, 46/2) расположены игровые комнаты для детей, где воспитатели позаботятся о малышах, пока родители совершают покупки.

Супермаркеты «Быстроном» предлагают посетителям продукцию собственного производства. Вкусные блинчики и пельмешки от «Быстронома» порадуют не только привлекательной ценой, но и отменным качеством. На территории магазинов работают собственные пекарни «Плюшкино», главная задача которых - баловать покупателей свежим ароматным хлебом и выпечкой.

Адреса супермакетов сети «Быстроном»:

1. г. Томск, ул. Сергея Лазо, д. 12/3 тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

2. г. Томск, ул. Лазарева, д. 6в, тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

3. г. Томск, пр. Мира, д. 48/3 тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

4. г. Томск, ул. Герцена, д. 21а, тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

5. г. Томск, ул. Елизаровых, д. 53а тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

6. г. Северск, Южный проезд, д. 23 тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

7. г. Северск, ул. Победы, д. 37 тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

8. г. Томск, ул. Красноармейская, д. 122 (ТЦ «Томские товары») тел. (3822) 71-26-82 единая справочная

Время работы с 9.00 до 22.00

С 1 октября 2009 г. успешно начал свою работу новый «Быстроном» по адресу ул. Красноаремейская 122 (ТЦ «Томские товары»). Это удобный и светлый магазин, с комфортабельной парковкой и приемлемыми ценами. Его торговая площадь составляет примерно 600 м². Здесь представлены товары практически всех групп: гастрономия, бакалея, большой отдел напитков, свежие овощи и фрукты и даже томское разливное пиво. Также в «Быстрономе» на Красноармейской представлен широкий выбор детских товаров и игрушек для детей практически всех возрастов. Удобное место расположение магазина, вежливый и квалифицированный персонал, приемлемые цены и постоянно действующая система «жёлтых ценников» (товары по сниженным ценам), комфортабельная парковка… список преимуществ нового «Быстронома» можно перечислять очень и очень  долго.