Экономика организации отраслей лесного комплекса

 

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие  условия: А₁ ≥ П₁, А₂ ≥ П₂, А₃ ≥ П₃, А₄ ≤ П₄.

Поскольку из вышеперечисленных  не выполняется первое условие и четвертое условие, то баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным.

Анализ финансового состояния дает возможность отнести данное предприятие к тому или иному финансовому состоянию. В соответствии с этим выделяется четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость  – собственные оборотные средства  обеспечивают запасы.

2. Нормальное финансовое  состояние – запасы обеспечиваются  собственными средствами и долгосрочными  кредитами.

3. Неустойчивое финансовое  состояние – запасы обеспечиваются  за счет собственных средств,  долгосрочных и краткосрочных  кредитов, т.е. за счет всех источников формирования оборотных средств.

4. Кризисное финансовое  состояние – запасы не обеспечиваются  за счет собственных средств  и источников формирования оборотных  активов. Предприятие находится  на грани банкротства.

В таблице 6.9 представлен анализ финансовой устойчивости предприятия.

 

Таблица 6.9 – Анализ финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	На начало года	На конец года
1. Источники собственных  средств	185969	185620
2. Внеоборотные активы	250199	349840
3. Наличие собственных оборотных средств	-64230	-164220
4. Долгосрочные кредиты	0	0
5. Наличие собственных  оборотных средств и долгосрочных  кредитов	-64230	-164220
6. Краткосрочные кредиты  и заемные средства	0	0
7. Общая величина основных  источников формирования оборотных активов	-64230	-164220
8. Величина запасов	24996	34249
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных средств	-89226	-198469
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных средств	-89226	-198469
11. Излишек (+), недостаток (-) всех источников формирования оборотных активов	-89226	-198469
12. Тип финансовой устойчивости	4	4

 

Анализ источников финансирования оборотных активов показал, что финансовое состояние предприятия можно определить как «кризисное».

Наиболее полный анализ можно будет сделать, просчитав ряд показателей. Методика расчета данных показателей и полученные значения представлены в таблице 6.10.

 

Таблица 6.10 – Коэффициенты, характеризующие ликвидность баланса и финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя	Методика расчета	2009 год	2010 год	Откло- нение	Норма- тивное значе- ние
1	2	3	4	5	6
Показатели ликвидности
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	А1/П1,	0,001	0,006	0,005	0,2÷0,7

Продолжение таблицы 6.10

1	2	3	4	5	6
2. Коэффициент срочной  ликвидности	(А1+А2)/ (П1+П2)	0,525	0,339	-0,186	≥1
3. Коэффициент текущей  ликвидности	(А1+А2+А3)/ (П1+П2+П3)	0,646	0,439	-0,207	≥2
Показатели устойчивости
4. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	ЗС/СС	1,03	1,63	0,6	<1
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(3П–1А)/ 2А	-0,51	-1,18	-0,67	>0,1
Показатели интенсивности  использования ресурсов
6. Рентабельность реализованной  продукции	(РП–С)/С	-0,31	-0,04	0,27
7. Материалоемкость продукции	МЗ/ВТ	25,42	12,81	-12,61
Показатели деловой  активности
8. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов	РП/Со	0,0066	0,012	0,0054
9. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	РП/СК	0,0045	0,0089	0,0044

 

Анализ финансового  состояния показал, что баланс предприятия не является ликвидным, поскольку показатели не соответствуют нормативным значениям.

Предприятие больше использует заемных средств, чем собственных, поскольку коэффициент соотношения заемных и собственных средств больше 1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами не соответствует нормативу. Поэтому можно сказать, что у предприятия не достаточно собственных средств для развития производства.

Материалоемкость продукции  в 2010 году снизилась на 12,61 тыс. руб., что говорит о том, что предприятие в этот период использовало материальные ресурсы более эффективно.

 

 

7 Оценка эффективности деятельности, диагностика потенциала предприятия

 

Важное место в системе  комплексного экономического анализа  занимает оценка хозяйственной деятельности, представляющая собой обобщающий вывод  о результатах деятельности на основе качественного и количественного анализа хозяйственных процессов, отражаемых системой показателей. Оценка деятельности объекта исследования проводится на первом этапе комплексного экономического анализа, когда определяются основные направления аналитической работы (предварительная оценка) и на заключительном этапе, когда подводятся итоги анализа (окончательная оценка).

Окончательная оценка является важным информационным источником для  обоснования и принятия оптимального решения в конкретной ситуации.

Финансовое состояние  является важнейшей характеристикой  деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность  предприятия и его потенциал  в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности как самого предприятия, так и его партнеров.

В условиях рыночной экономики  существенно возрос интерес участников экономического процесса к объективной  и достоверной информации о финансовом состоянии предприятия. Все субъекты рыночных отношений – акционеры, инвесторы, поставщики, банки, покупатели, страховые компании заинтересованы в однозначной оценке конкурентоспособности и надежности своих партнеров.

Такую оценку можно получить различными методами и с использованием различных критериев.

Одной из категорий рыночного  хозяйствования является банкротство  или несостоятельность хозяйствующих  субъектов.

Признание предприятия  неплатежеспособным не означает признание  его несостоятельным. Это лишь состояние финансовой недостаточности, которая является основанием для обеспечения оперативного контроля и осуществления мер по предупреждению несостоятельности и стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Согласно методике Министерства Финансов РФ анализ и оценка структуры  баланса предприятия проводится на основе коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Если один из коэффициентов  меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев. Если оба коэффициента больше норматива, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца.

Так как и коэффициент  текущей ликвидности, и коэффициент  обеспеченности собственными средствами у анализируемого предприятия больше нормативного значения, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности.

 

,

(7.1)

 

Для оценки эффективности  деятельности и диагностики потенциала предприятия используем несколько  моделей.

Исходные данные для  диагностики финансово-хозяйственной деятельности представлены в таблице 7.1.

 

Таблица 7.1 – Показатели, используемые для диагностики финансово-хозяйственной  деятельности

Наименование показателя	2009 год	2010 год	Откло- нение	Норма- тивное значе- ние
1. Коэффициент текущей  ликвидности	0,65	0,44	-0,21	>2
2. Коэффициент обеспеченности  оборотных активов собственными  оборотными средствами	-0,51	-1,18	-0,67	>0,1
3. Коэффициент утраты  платежеспособности		0,25		>1
4. Отношение заемных  средств к валюте баланса	1,03	1,63	0,6	>1
5. Доля оборотного капитала в активах предприятия	0,34	0,28	-0,05
6. Доля нераспределенной  прибыл в итоге баланса	-0,011	-0,01	0,001
7. Отношение прибыли  от реализации к активам баланса	-0,011	-0,01	0,001	-0,011
8. Отношение суммы  уставного и добавочного капитала  к краткосрочным обязательствам	0,97	0,61	-0,36
9. Отношение объема  продаж к активам	0,002	0,003	0,001
10. Интенсивность оборота  авансируемого капитала	0,004	0,005	0,001	2,5
11. Коэффициент менеджмента	-0,44	-0,04	0,4
12. Рентабельность собственного  капитала	0	0	0	>0,2

 

Согласно рассчитанным коэффициентам  предприятие является неплатежеспособным.

Самой простой моделью диагностики  финансово-хозяйственной деятельности является двухфакторная модель, анализ применения которой исследован в  работах М.А. Фетовой. При построении модели учитывается два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам. На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Модель выглядит следующим образом:

 

(7.2)

 

где Кт.л. - коэффициент текущей ликвидности;

Кзс - отношение заемных средств к валюте баланса.

 

Получим:

 

Zб = -0,3877 – 1,0736 * 0,65 + 0,0579 * 1,03 = -1,02

 

Zф = -0,3877 – 1,0736 * 0,44 + 0,0579 * 1,63 = -0,76

 

Так как Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и снижается по мере уменьшения Z.

Эта модель не отражает другие стороны финансового состояния  предприятия: оборачиваемость активов, рентабельность активов и т.д. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принимается большее количество факторов, отражающих финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В практике финансово-хозяйственной  деятельности западных фирм широко используются многофакторные модели, среди них – пятифакторная модель, построенная экономистом Э.Альтманом по данным 33 обанкротившихся предприятий США:

 

(7.3)

 

где К₁ - доля оборотного капитала в активах предприятия;

К₂ - доля нераспределенной прибыли в пассивах предприятия;

К₃ - отношение прибыли от продаж к активам предприятия;

К₄ - отношение суммы уставного и добавочного капитала к краткосрочным обязательствам;

К₅ - отношение объема продаж к активам.

 

Тогда получим:

 

Zб = 1,2 * 0,34 + 1,4 * (-0,011) + 3,3 * (-0,011) + 0,6 * 0,97 + 0,002 = 0,94

 

Zф = 1,2 * 0,28 + 1,4 * (-0,01) + 3,3 * (-0,01) + 0,6 * 0,61 + 0,003 = 0,67

 

В зависимости от значения Z-счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 7.2.

 

Таблица 7.2 – Определение вероятности наступления банкротства по счету Z-Альтмана

Значение  -счета	Вероятность наступления банкротства
	Очень высокая
	Высокая
	Возможная
	Очень низкая