Методика рейтинговой оценки финансового состояния организации

 

 

 

 

Рис. 2      Кругооборот текущих активов

 

На ней мы видим, что  денежные средства (наиболее ликвидные  активы) превращаются в производственные запасы (медленно реализуемые активы). Следовательно, 14 444 руб., на которые уменьшились наиболее ликвидные активы в 2002 году, пошли на увеличение медленно реализуемых активов. А «чистое» увеличение медленно реализуемых активов равно 175 124 – 14 444 = 160 680 руб. или + 29%. И вклад медленно реализуемых активов в общее увеличение оборотных средств равен 55% (вместо 60% прироста) при оставшимся прежним вкладе быстро реализуемых активов в 45% прироста оборотных средств. Таким образом, налицо трансформация наиболее ликвидных активов в медленно реализуемые активы. В результате падает общая ликвидность оборотных средств.

Применение использованного метода анализа дало небольшую корректировку (5%) оценки влияния факторов. Однако, важен сам принцип анализа, учитывающего реальную направленность денежных и материальных потоков взамен чисто математических методов анализа. С его помощью можно принимать более адекватные решения как в управлении активами, так и, например, в мотивации персонала путем выявления реальных заслуг того или иного структурного подразделения и корректировки выплат стимулирующего характера.

Таблица 7

Структура оборотных средств

по степени риска  вложений

 

 

Таблица 8

Динамика оборотных  средств,

распределенных по степени  риска вложений

 

 

 

 

На начало 2000 года предприятие  не обладало оборотными активами с  минимальным риском вложений – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, каковые также являются наиболее ликвидными активами. Оборотные активы с малым риском вложений составили 44% текущих активов,  оборотные активы со средним риском вложений заняли 56% текущих активов, оборотные активы с высоким риском вложений у предприятия отсутствуют на всем протяжении анализируемого периода (3 года).

За 2000 год (на 01.01.2001 г.) доля оборотных активов с минимальным  риском вложений поднялась до 4%. Доля оборотных активов с малым риском вложений осталась на прежнем уровне – 44% из-за почти равных темпов роста этой группы активов (19%) и общей величины оборотных средств (20%).  Доля оборотных активов со средним риском вложений снизилась на 4% - до 52%. Причина – более медленный рост (12%) по сравнению с ростом всех текущих активов. Принимая во внимание схему кругооборота текущих активов (Рис. 2), можно сказать, что 4% общих оборотных средств трансформировались из малорискованных оборотных активов в оборотные активы с минимальным риском, и такие же 4% общих оборотных средств трансформировались из среднерискованных оборотных активов в оборотные активы с малым риском вложений, восстанавливая их уровень. Таким образом, можно говорить о снижении степени рисковости оборотных средств.

В общей сумме оборотные  средства выросли на 20% (на 92 000 руб.). Большую часть прироста составили оборотные активы с малым риском вложений – 42% (+ 39 000 руб.),  затем оборотные активы со средним риском вложений – 35% (+ 32 000 руб.), и наименьшее влияние имели оборотные активы с минимальным риском вложений – 23% (+ 21 000 руб.) .

В 2001 году (на 01.01.2002 г.) доля оборотных активов с минимальным  риском вложений возросла на 1% до 5%, как  и доля наиболее ликвидных активов, представленных теми же денежными средствами.

Доля оборотных активов  с малым риском вложений уменьшилась  на 7% из-за сокращения абсолютной величины самих активов на 8% по сравнению  с 01.01.2001 г. и увеличения общей величины текущих активов на 9%. Доля оборотных  активов со средним риском вложений увеличилась на 6% - до 58% текущих активов. Фактором роста этого показателя стало более быстрое увеличение самих оборотных активов со средним риском вложений по сравнению с текущими активами (21% против 9%). В целом можно сделать вывод о некотором повышении рисковости оборотных средств : доля минимальнорискованных активов повысилась всего на 1% при повышении доли среднерискованных оборотных активов на 6%.

В общей сумме оборотные  средства за 2001 год выросли на 9%. Это на 11% меньше темпа роста 2000 года. Наблюдается снижение роста оборотных активов с минимальным риском вложений : увеличение в 2001 году на 6 193 руб. по сравнению с 21 000 руб. прироста в 2000 году. Сравнить относительные величины роста не представляется возможным из-за отсутствия таковых в 2000 году. Оборотные активы с малым риском вложений вообще сократились на 8%. И только рост оборотных активов со средним риском вложений на 21% обеспечил рост текущих активов. Вклад оборотных активов с минимальным риском вложений в общий рост составил 13%. (6 193 / 47 375 х 100%), вклад оборотных активов со средним риском вложений обеспечил бы 129% прироста (61 347 / 47 375 руб. х 100%) , если бы не падение оборотных активов с малым риском вложений, отнявшее 42% прироста.

 

В 2002 году (на 01.01.2003 г.) доля оборотных активов с минимальным риском вложений уменьшилась на 4% до 1%, повторяя движение доли наиболее ликвидных активов.

Доля оборотных активов  с малым риском вложений резко  возросла в 1,8 раза : с 37% на 01.01.2002 г. до 68% на 01.01.2003 г. из-за большого увеличения абсолютной величины самих активов в 2,7 раза, далеко опередившего 49%-й рост общей величины текущих активов. Доля оборотных активов со средним риском вложений почти также резко упала : в 1,9 раза с 58%  до 30% текущих активов. Причиной падения стало первое за три года уменьшение самих оборотных активов на фоне роста текущих активов. В целом можно сделать вывод о снижении рисковости оборотных средств из-за повышения доли оборотных активов с малым риском вложений при снижении доли среднерискованных оборотных активов. Уменьшение доли оборотных активов с минимальным риском вложений большой роли не сыграла в виду ее и так малого значения.

В общей сумме оборотные  средства за 2002 год выросли на 49%. Это на 40% больше темпа роста 2001 года. При сохранении общего направления тенденции на увеличение, направления движения по группам, внутри текущих активов, сменились на противоположные. Так, рост оборотных активов с минимальным риском вложений в 2001 году сменился спадом в 2002 году. Оборотные активы с малым риском вложений вместо сокращения показали значительный рост. И оборотные активы со средним риском вложений, растущие ускоряющимися темпами в 2000-2001 г.г. уменьшились на 23%. Таким образом, общий рост текущих активов в 2002 году был обеспечен исключительно ростом оборотных активов с малым риском вложений.

Анализируя динамику и структуру оборотных средств  комплексно по таблица 5-8 можно сделать  выводы о, во-первых, постоянном (без  спадов) увеличении текущих активов, а, во-вторых, о качественных изменениях оборотных средств, которые по характеристикам ликвидности и риска улучшились в 2000 году, ухудшились в 2001 году и значительно улучшились в 2002 году. Можно сказать, что 2001 год был, видимо, трудным для предприятия, что следует также из падения темпа роста величины оборотных средств.

 

Проведя общий анализ структуры и динамики оборотных  средств, перейдем к более подробному анализу их составляющих.

Первыми в цепочке  кругооборота текущих активов стоят  производственные запасы (но после денежных средств, которые являются как бы связующим звеном циклов кругооборота).  В целом, их доля в оборотных средствах невелика :

 

 

 

 

 

 

Таблица 9

 

Доля производственных запасов

в оборотных средствах

       (руб.)

 

В таблице 9 мы также видим  непостоянство доли производственных запасов в структуре оборотных  средств. Случайность это или  закономерность, поможет узнать более  подробный анализ потоков основных материалов, являющихся основной составляющей производственных запасов, и их остатков на складе (Таблица 10).

 

Таблица 10

 

Динамика запасов 

основных материалов

 

(руб.)

 

 

На основании таблицы 10 построим график остатков основных материалов на складе ( Рис. 3).

 

Рис. 3 График остатков основных материалов на складе.

 

На Рис. 3 мы действительно  видим сильно изменяющийся остаток  основных материалов на складе. Вычислим размах вариации за два года. Для  этого рассчитаем средний остаток  материалов на складе по формуле средней хронологической :

 

   ½ Мянв.01 + Мфев.01+ … + Мнояб.02 + ½ Мдек.02

Мср =

23 месяца

 

В расчете участвуют 23 месяца, а  не 24 месяца потому, что январь 2001 года выпадает, как не имеющий остатка на начало месяца (вернее, из-за недостатка информации). Взять общий остаток производственных запасов на начало 2001 года из баланса было бы неправильно из-за несопоставимости данных (основные материалы являются частью производственных запасов).

 

Мср = 2 294 664 / 23 = 99 768 руб.

 

Теперь мы можем рассчитать размах вариации по формуле :

 

 

(Mmax – Mmin) / 2

v = х 100 %

Мср

 

v = ( 213 533 – 13 437 ) / 2 / 99 768 х 100% = 100,2%

 

Мы получили очень  большое число. Это означает, что поставки материалов крайне неритмичны и средний остаток материалов за двухлетний период не несет какого-нибудь серьезного экономического смысла.

 

Велик размах вариации и  по годам :

 

Мср2001 = 123 621 руб.  Мmax = 213 533 руб.    Mmin = 71 884 руб.

 

v2001 = (213 533 - 71 884) /2 / 123 621 х 100% = 57%

 

Мср2002 = 77 903 руб.  Мmax =  165 559 руб.    Mmin = 13 437 руб.

 

v2002 = (165 559 - 13 437) / 2 / 77 903 х 100% = 98%

 

Выясним причины столь  больших колебаний остатков материалов на складе. Построим график поставок и расхода материалов и совместим его с графиком остатка материалов (Рис.4). На данном рисунке мы видим, что скачок запасов материалов на 01.08.2001 г. (31.07.2001 г.) явился следствием скачка оприходованных материалов в июле 2001 г. . Закупки материалов в 4 раза превысили их расход в этом месяце. Запас же на конец месяца обеспечил бы производство той же интенсивности на 6 месяцев.

 Рассчитаем среднемесячный  расход (РМср) материалов в 2001 году. Расчет по формуле простой  средней величины :

 

РМср2001 = ∑РМ / 12 = 349 570 / 12 = 29 131 руб.

 

Рассчитаем длительность обеспечения производства сделанными в июле 2001 года закупками :

 

154 147 / 29 131 = 5,3 месяца

 

Рост же запасов начался  на месяц раньше – в июне 2001 года. В этот месяц (июнь) приход материалов  на 63% превысил расход материалов. В общем за два месяца было приобретено материалов на 7,6 месяцев работы:

(66 748 + 154 147) / 29 131 = 7,6

 

Запас на конец июля обеспечивал  предприятие также на 7 месяцев  работы : 213 533 / 29 131 = 7,3

 

Надо сказать, что период июнь-август 2001 года были месяцами наибольшего  потребления. Но даже если взять реальный, а не среднемесячный расход за месяцы, начиная с июня 2001 года включительно, то мы увидим, что закупленного количества хватило бы на 6,5 месяцев. То есть, такой рост закупок не оправдан даже из соображений сезонности.

 

Рис. 4 Динамика поставок, расхода и остатка материалов

  на  складе в 2001 году.

 

В 2002 году наблюдается  подобная картина (Рис. 5).

 

Рис. 5 Динамика поставок, расхода и остатка материалов

  на  складе в 2002 году.

Также, как и в 2001 году, скачок запасов материалов на 01.08.2002 г. (31.07.2002 г.) явился следствием скачка оприходованных материалов в июле 2002 г. . Закупки в 4 раза превышают расход за месяц :

140 265 / 35 768 = 3,9

 

Сделанный запас превышает  расход за июль 2002 г. в 4,6 раза :

165 559 / 35 768 = 4,6

 

Рассчитаем среднемесячный расход (РМср) материалов в 2002 году.

 

РМср2002 = ∑РМ / 12 = 576 465 / 12 = 48 039 руб.

 

Рассчитаем срок, на который  предприятие обеспечили оприходованные в июле 2002 года материалы :

 

140 265 / 48 039 = 3 месяца

 

Рост запасов, как и  в предыдущем году, начался в июне. В этот месяц (июнь) приход материалов  на 63% превысил расход материалов. В  общем за два месяца было приобретено  материалов на 4,4 месяца:

(70 368 + 140 265) / 48 039 = 4,4

 

Длительность образованного  запаса для обеспечения среднегодового уровня производства равна 3,4 месяца:

165 559 / 48 039 = 3,4

 

С учетом реального помесячного  расхода запаса хватило бы на 3 месяца.

Мы видим, что длительность максимальных создаваемых запасов в 2002 году сократилась по сравнению с 2001 годом на 2-3 месяца в зависимости от способа определения длительности (по среднегодовому расходу или по фактическим помесячным расходам).

Итак, на данном этапе можно сделать предварительный вывод о создании на предприятии излишних запасов и замораживании оборотных средств, хотя в 2002 году ситуация несколько улучшилась.

Рассчитаем оборачиваемость  производственных запасов. Так как  остатки материалов значительно колеблятся в течение года и среднегодовой остаток не отражает реальной ситуации (большой размах вариации), исследуем оборачиваемость запасов по кварталам по формуле :

 

    Сумма израсходованных  материалов за период

Коб з =

         Средний остаток материалов на складе

 

Дополнительно рассчитаем период оборачиваемости запасов  в днях :

 

Средний остаток материалов на складе х 90 дней

Пз =

Сумма израсходованных  материалов за период

 

 

Таблица 11

 

Расчет коэффициента оборачиваемости