Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности ЗАО «Кировский завод приводных цепей»

В соответствии с планируемым  объемом продаж и стоимости продукции  составляется бюджет продаж (таблица 32).

Таблица 32 - Бюджет продаж ЗАО «КЗПЦ» на 2012 г.

Показатели	Объем продаж 2012 г. (прогноз)	Цена, руб./шт	Объем продаж, тыс. руб.
Роликовые цепи, шт.	11098	1943	21563
Роликовые специальные цепи, шт.	11583	2697	31239
Зубчатые цепи, шт.	10137	455	4613
Длиннозвенные цепи, шт.	9547	1055	10072
Прочее	х	Х	13643
Цепи, всего	42365	х	81129

Кроме того есть еще один вид продукции «Прочее», к которому относятся прочая продукция завода, выручка от которых в 2011 г. Составляла 11597 тыс.руб., в 2012 г. планируется ее увеличение на 15%.

После составления бюджета  продаж определяется размер денежных поступлений от этих продаж. При  составлении бюджета ожидаемых поступлений от продажи продукции важно учесть, что вся кредиторская задолженность имеет краткосрочный характер. Кроме того, от 15% до 17% общей суммы за реализованную продукцию переходит в остаток дебиторской задолженности на конец отчетного года.

Таблица 33 — Динамика величины дебиторской задолженности ЗАО  «КЗПЦ», тыс.руб.

Величина дебиторской  задолженности	2010 г.	2011 г.	2012 г.;  (прогноз)
На начало года	14657	20497	13250
На конец года	20497	13250	11597

Таким образом, величина дебиторской  задолженности на конец 2012 г. составит 11597 тыс.руб.

Планируется увеличение коммерческих расходов на 20%. Таким образом, в 2012 г. они составят 64 тыс. руб.

Затем составим бюджет затрат на производство товарной продукции (таблица 34).

Таблица 34 - Бюджет затрат на производство товарной продукции  ЗАО «КЗПЦ», тыс.руб.

Статьи затрат	2010 г.;	2011 г.	2012 г. (прогноз)
Материальные затраты	35155	22248	25634
Расходы на оплату труда	28589	26897	25148
Амортизация	6908	6146	5863
Прочие затраты	12201	2769	4679
Итого	82853	58060	61324

Бюджет затрат на производство непрерывно связан с графиком оплаты этих расходов (таблица 35). При его  составлении необходимо учесть, какая  часть денежных средств (по затратам) выплачивается в текущем периоде (год) и какая часть, соответственно, в следующем периоде, т.е. каким образом на предприятии происходит погашение кредиторской задолженности.

Проанализировав порядок  погашения краткосрочной кредиторской задолженности, получили, что 3-4% затрат оплачивается в следующем периоде.

Таблица 35 - Динамика величины кредиторской задолженности ЗАО  «КЗПЦ», тыс.руб.

Величина краткосрочной  кредиторской задолженности	2010 г.	2011 г.	2012 г. (прогноз)
На начало года	3172	3164	2832
На конец года	3164	2832	2453 1

В таблице 36 представлен  прогнозный отчет о прибылях и  убытках. Таблица 36 - Прогнозный отчет  о прибылях и убытках на 2012 г. ЗАО  «КЗПЦ», тыс.руб.

Показатели	Сумма
Выручка от реализации продукции	81129
Себестоимость реализованной  продукции	61324
Валовая прибыль	19805
Коммерческие и управленческие расходы	64
Прибыль от продаж	19741
Прочие доходы	5300
Прочие расходы	5069
Прибыль до налогообложения	19972
Текущий налог на прибыль	2297
Изменение отложенных налоговых  обязательств	2881
Изменение отложенных налоговых  активов	13
Чистая прибыль	14781

Рассчитаем операционного и  финансового рычага и определим  уровень производственного и  финансового риска (таблица 37).

Из полученных данных, сделаем следующие  выводы: в 2011 г. на ЗАО «КЗПЦ» необходимо было реализовать продукции на 45067 тыс.руб., для покрытия всех затрат. Именно при таком показатели выручки рентабельность могла быть равна нулю. Фактически в 2011т. было получено 75064 тыс.руб. выручки, что выше порогового значения на 29997 тыс.руб. или 2,5% - это сть зона безубыточности предприятия.

Таблица 37 — Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности ЗАО «КЗПЦ»

Показатели	Расчет	2011г.	2012г. (прогноз.)
Выручка от реализации продукции, тыс.руб.	N	75064	81129
Себестоимость, тыс.руб.	Сб	58060	61324
Сумма переменных затрат, тыс.руб.	Зпер.	32514	34215
Сумма постоянных затрат, тыс.руб.	Зпост	25546	27109
Прибыль от продаж продукции, тыс.руб.	П	17004	19805
Маржинальный доход, тыс.руб.	МД=N-Зпер	42550	46914
Доля маржинального дохода в  выручке, %	Смд=МД/N* 100	56,68	57,83
Точка критического объема продаж, тыс.руб.	Ткр=Зпос/С мд*100	45067	21326
Запас финансовой прочности, тыс.руб.	3n=N-Tkp	29997	59803
	(%)=ЗП/Н* 100	39,96	73,71
Эффект операционного рычага, раз	ЭОР=МД/П	2,5	2,37

В планируемом году выручка увеличится на 6065 тыс.руб. При этом реализовывать продукцию можно в меньшем объеме - 21326 тыс.руб., чем в 2011 г. Показатель силы воздействия операционного рычага показывает, что при увеличении выручки прибыль возрастает на 2,37%, предпринимательский риск снижается.

Эффект финансового левериджа отсутствует, так как предприятие не использует заемный капитал.

Для оценки прогнозируемой финансовой устойчивости оценим показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и  ликвидности предприятия на 2012г. (таблица 38).

Коэффициент автономии в ожидаемый  период остается на высоком уровне, что свидетельствует о достаточной  доле собственного капитала в общих  источниках финансирования в прогнозируемом периоде. Показатель финансовой зависимости  остается неизменным в прогнозируемом периоде. Предприятие остается финансово  независимым от кредиторов и инвесторов.

Коэффициент финансового левериджа снижается, однако остается в рамках оптимального значения. У предприятия достаточно собственных средств для погашения обязательств (коэффициент финансирования 9,7). Показатель маневренности на оптимальном уровне 0,83пп в прогнозируемом периоде, таким образом, предприятие в состоянии поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства собственными средствами. Собственных оборотных средств достаточно для поддержания нормального уровня финансовой устойчивости, в прогнозируемые период наблюдается снижение показателя до 0,01пп, что говорить о более эффективном использовании оборотных средств.

Таблица 38 - Коэффициенты и тип финансовой устойчивости ЗАО «КЗПЦ» в прогнозируемом периоде

Показатели	Оптимал. значение		2011г		2012г. (прогноз)		2012г. к 2011г., +/-
Коэффициент автономии	0,7-0,8		0,90		0,90		0
Коэффициент финансовой зависимости	0,2 -- 0,3		0,1		0,1		0
Коэффициент финансовой левериджа	<1		0,11		0,1		-0,01
Коэффициент финансирования	- > 1		8,9		9,7		0,8
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,9		0,98		0,97		-0,01
Коэффициент маневренности капитала	0,3-0,5		0,79		0,83		0,04
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1 -0,3		0,9		0,89		-0,01
Коэффициент иммобилизации капитала	0,5 - 0,7		0,21		0,17		-0,04
Коэффициент соотношения текущих  и внеоборотных средств	> Кфл		4,27		5,45		1,18
Излишек (+), недостаток (-) долгосрочных источников для формирования запасов, Ф1	Nc= Ас - Z		19639		28180		8541
Излишек (+), недостаток (-) собственных обортных средств для формирования запасов. Ф2	N4= Аг- Z		29001		36737		7736
Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников, ФЗ		Ne= Ae - Z		29001		36737		7736
Тип финансовой устойчивости		X		Абсолютная		Абсолютная		X

Коэффициента соотношений текущих  и внеоборотных активов за прогнозируемый период больше показателей финансового левериджа, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия и улучшение производственно-финансовой деятельности.

Как показывают прогнозные данные, ЗАО  «КЗПЦ» не имеет недостатков всех основных источников для формирования запасов, предприятие финансово  устойчиво— первый тип финансовой устойчивости.

Оценим в прогнозируемый период состояние платежеспособности предприятия  ЗАО «Кировский завод приводных  цепей» (таблица 39).

Таблица 39 - Оценка платежеспособности в прогнозируемом периоде

Показатели	Оптим. знач.	2011г.	2012г. (прогноз)	2012г. к 2011г.,+/-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	5,15	5,85	0,7
Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,7-0,8	11,63	11,31	-0,32
Коэффициент текущей ликвидности	2,0-2,5	26,86	31,68	4,82 |gj;
Коэффициент платежеспособности нормального уровня	<Ктл	16,23	21,36	5,13
Коэффициент ликвидности  при иммобилизации средств	0,5-0,7	0,25	0,23	-0,02
Коэффициент обеспечения  текущей деятельности	>1	0,89	0,88	-0,01

В прогнозируемый период предприятие имеет достаточно денежных средств для покрытия обязательств, предприятие является абсолютно ликвидным. Коэффициент промежуточной ликвидности оптимального уровня в прогнозируемый период. Предприятие покрывает полностью краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами. В прогнозируемый период на каждый рубль платежных обязательств, приходится 21,36руб. оборотных средств. Данный показатель говорит об устойчивом финансовом положении предприятия.

В прогнозируемом, периоде оборотные активы покрываются собственными средствами полностью, у предприятия достаточно собственных оборотных средств, поэтому нет необходимости привлекать заемные средствами. Таким образом, текущее финансовое положение предприятие признается хорошим.

Согласно балансу величина собственного капитала на конец 2011 г. составляла 108648 тыс.руб. Можно предположить, что он увеличится на величину прогнозируемой чистой прибыли, т.е. на 14781 тыс.руб., и составит 123429 тыс.руб. Следовательно средняя величина собственного капитала в следующем году составит: