Показатели интенсивности и эффективности использования капитала организации и методика из расчета и анализа

    Теоретически финансовый леверидж может быть равен нулю - это означает, что компания финансирует свою деятельность лишь за счет собственных средств, т.е. капитала, предоставленного собственниками, и генерируемой прибыли; такую компанию нередко называют финансо-во независимой {unlevered company). В том случае, если имеет место привлечение заемного капитала (облигационный заем, долгосрочный кредит), компания рассматривается как финансово зависимая (levered company).  
    Меры финансового левериджа:

• соотношение заемного и собственного капитала;
• отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения валовой прибыли.

    Первый показатель весьма нагляден, легко рассчитывается и интерпретируется, второй применяется для количественной оценки последствий при развитии финансово-хозяйственной ситуации (объем производства, сбыт продукции, вынужденное или целевое изменение ценовой политики и т.п.) в условиях выбранной структуры капитала, т.е. выбранного уровня финансового левериджа.

 

1.4 Доходность  собственного капитала

 

    Доходность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) - характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту.

    Это важнейший финансовый показатель отдачи для инвестора и предприятия, показывающий, насколько эффективно были использованы вложенные в дело средства. В отличие от рентабельности активов (ROA), данный коэффициент характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

    На рентабельность собственного капитала влияет три фактора:

• операционная эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли); 
• эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов); 
• соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж).

    Коэффициент рентабельности собственного капитала сравнивают с процентом альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если бизнес приносит лишь 4% прибыли в год, а банковский депозит может принести 12% годовых, то встает вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемных средств и малой доли собственных, что плохо влияет на финансовую устойчивость организации.

    Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). Иначе расчет дает отрицательное значение показателя, который слабо пригоден для анализа.

    Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли за год к среднегодовой сумме собственного капитала:

 

                    Чистая прибыль

ROE =

         Среднегодовая сумма собственного капитала

 

    Для проведения анализа представим ROE как произведение следующих факторов:

 

ROE = ROA*МК, или

Чистая прибыль Чистая прибыль    Совокупный капитал

=    *    ,

Собственный       Совокупный        Собственный капитал

капитал                   капитал

 

где; ROA – рентабельность совокупного капитала определяется как отношение балансовой прибыли к величине совокупных активов (состоящих из собственного капитала и заемных средств) и характеризует прибыльность совокупного капитала;

МК – мультипликатор капитала (финансовый рычаг). При его повышении возрастает доходность собственного (акционерного) капитала, при условии, что рентабельность активов выше стоимости заемных средств, но и увеличивается степень финансового риска предприятия (снижается коэффициент автономии, ликвидности).

    Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

    Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ROA (факторная модель предложена Савицкой Г.В.):

 

ROE = МК * Rpn * Коб,

 

где – Rpn рентабельность продаж, характеризует эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия;

Коб – коэффициент оборачиваемости  капитала определяется как отношение выручки от всех видов продаж к величине совокупного капитала и отражает интенсивность его использования и деловую активность предприятия.

    В заключении можно сказать, что рентабельность собственного капитала говорит о том, как работает предприятие, получает ли он прибыль от своей деятельности или нет.

    Абсолютные показатели рентабельности собственного капиталаизмеряются в денежном эквиваленте. Относительные показатели рентабельности собственного капитала измеряются в процентном отношении.

    При проведении анализа, полученный результат рентабельности собственного капитала следует сравнить с плановым показателем, или же с  показателями предыдущих отчетных периодов, а также с данными других компаний или предприятий этой же отрасли.

    При сопоставлении и сравнении показателей рентабельности активов и рентабельности собственного капитала можно увидеть эффективно ли предприятие использует такие финансовые рычаги, как  займы и кредиты в повышении уровня прибыльности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 ЗАДАЧА

 

    Приемами абсолютных разниц и цепных подстановок рассчитать влияние на изменение олбъема выпуска продукции предприятия по сравнению с предыдущим годом изменения среднесписочной численности рабочих и их среднегодовой выработки. Сделать выводы.

 

Показатель	Фактически, тыс.р		Отклонение(+,-)
	за прошлый год	за отчетный год
1.объем продукции в сопоставимых ценах	518 780	578 180
2. среднесписочная чис- ленность рабочих, чел	134	142
Среднегодовая выработка Одного рабочего

 

РЕШЕНИЕ

    Определение величины влияния отдельных факторов на прирост результативных показателей является одной из важнейших методологических задач в АХД. Наиболее универсальным из них является способ цепной подстановки. Этот способ позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путем постепенной замены базисной величины каждого факторного показателя в объеме результативного показателя на фактическую в отчетном периоде. С этой целью определяют ряд условных величин результативного показателя, которые учитывают изменение одного, затем двух, трех и последующих факторов, допуская, что остальные не меняются. Сравнение величины результативного показателя до и после изменения уровня того или другого фактора позволяет исключить влияние всех факторов, кроме одного, и определить воздействие последнего на прирост результативного показателя. звестно, что объем валовой продукции (ВП) зависит от двух основных факторов первого порядка: численности рабочих (ЧР) и среднегодовой выработки (ГВ). Согласно условию задачи, мы имеем двухфакторную мультипликативную модель.

    Алгоритм расчета способом цепной подстановки для данной задачи:

ВП=ЧР*ГВ;

ВП_пл =ЧР_пл*ГВ_пл;

ВП_усл =ЧР_ф*ГВ_пл;

ВП_ф =ЧР_ф*ГВ_ф.

Показатель	Условное обозначение	Фактически, тыс.р		Отклонение(+,-)
		за прошлый год	за отчетный год
1.объем продукции в сопоставимых ценах	ВП	518 780	578180	+59400
2.среднесписочная чис- ленность рабочих, чел	ЧР	134	142	+8
Среднегодовая выработка одного рабочего	ГВ	3871,49	4071,69	+200,2

1.Рассчитаем среднегодовую  выработку одного рабочего:

За прошлый год:  518 780/134=3871,49;

За отчетный год: 578180/142=4071,69.

2.Рассчитаем отклонение

578180-518780=59400

142-134=8

4071,69-3871,49=200,2

3. Подставим наши данные  в формулы

ВП_пл= 134*3871,49=518780;

ВП_усл=142*3871,49=549752;

ВП_ф =142*4071,69=578180

     При рассчете второго показателя была принята фактическая численность рабочих вместо плановой, а среднегодовая выработка продукции одним рабочим в том и другом случае плановая. Значит, за счет роста численности рабочих выпуск продукции увеличился на

549 752-518 780=30972.

     Третий показатель валовой продукции отличается от второго тем, что при расчете его величины выработка рабочих принята по фактическому уровню вместо планового. Количество же работников в обоих случаях фактическое. Отсюда: за счет повышения производительности труда объем валовой продукции увеличился на 

578180-549751,58=28428

Баланс отклонения составил: 30972+28428=59400.

    Вывод: при росте численности рабочих, увеличился выпуск продукции и за счет повышения производительности труда вырос объем валовой продукции по сравнению с предыдущим годом.

   Способ абсолютных разниц является одной из модификаций элиминиро-вания. Как и способ цепной подстановки, он применяется для расчета влияния факторов на прирост результативного показателя И хотя его использование ограничено, но благодаря своей простоте он получил широкое применение в АХД. При его использовании величина влияния факторов рассчитывается умножением абсолютного прироста исследуемого фактора на базовую (плановую) величину факторов, которые находятся справа от него, и на фактическую величину факторов, расположенных слева от него в модели.

    Алгоритм расчета способом абсолютных разниц:

ВП=ЧР*ГВ;

ΔВП_чр=ΔЧР* ГВ_пл;

ΔВП_гв= ЧР_ф*ΔГВ.

Расчет:

ΔВП_чр=8*3871,49=30972

ΔВП_гв=142*200,2=28428

    Вывод: Таким образом, перевыполнение плана по выпускуй продукции явилось результатом влияния следующих факторов:

а) увеличение численности рабочих- 30972млн.руб; б) повышение уровня производительности труда –28428. Итого: 30972+28428=59400     Таким образом, с помощью способа абсолютных разниц получаются те же результаты, что и способом цепной подстановки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

    Проблема повышения эффективности и интенсивности использования капитала занимает центральное место в период перехода к рыночным отношениям. От решения этой проблемы зависит место предприятия в промышленном производстве, его финансовое состояние, конкурентоспособность на рынке. Имея ясное представление о роли капитала в производственном процессе, физическом и моральном его износе, факторах, влияющих на использование капитала, можно выявить методы, направления, при помощи которых повышается эффективность использования капитала и производственных мощностей предприятия, обеспечивающая снижение издержек производства и рост производительности труда.

     В условиях рыночных отношений на первый план выдвигаются такие вопросы, касающиеся использования капитала, как технический уровень, качество, надежность продукции, что целиком зависит от качественного состояния техники и эффективного её использования. Улучшение технических качеств средств труда и оснащенность работников ими обеспечивают основную часть роста эффективности производственного процесса.

    В рыночных условиях предприятия, независимо от их формы собственности, за счет собственных средств амортизации, прибыли, кредитов приобретают оборудование, строят цехи. И чтобы производство было эффективным, а огромные средства, затраченные на создание и приобретение ОПФ, не были напрасно потерянными, капитал должен наиболее полно и рационально использоваться. От того, как используется капитал, зависит прибыль предприятия, а, следовательно, дальнейшее развитие.

     Роль капитала, эффективное его использование при различных экономических отношениях всегда важна. Это обусловлено тем, что главным источником прибыли любого предприятия, национального богатства страны является умелое, разумное достаточно полное использование капитала, со своевременной их модернизацией и обновлением. В сочетании с человеческим трудом, развитым менеджментом на различных уровнях производства и маркетингом достигается максимальная эффективность использования капитала. Это особенно важно в настоящее время для каждого предприятия, области, всей страны в целом, т.к. экономика сейчас находится в кризисе, выход из которого может быть осуществлен только на основе увеличения объемов производства, работ, услуг во всех отраслях народного хозяйства.