Повышения финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия считается устойчивым, если выполняется соотношение: Ка  0,5.

Коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств – показывает, сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Критическое значение для показателя  1. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость.

Источники заемных средств

            Ксотн=  ,              (10)

Источники собственных и приравненных к ним средств

Источники заемных средств рассчитываются путем суммирования Долгосрочных обязательств и краткосрочных обязательств за минусом Доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов.

Коэффициент структуры капитала:

Заемный капитал

                                            Кск =  ,               (11)

Итого баланса

Чем выше удельный вес заемного капитала, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Для характеристики структуры имущества предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, определяется по формуле:

    Основные средства + Сырье и материалы + Незавершенное производство

Кимущ=  ,              (12)

Итог баланса

Критическое значение для показателя  0,5.

Коэффициент имущества производственного назначения показывает уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что очень важно для заключения договоров с потребителями готовой продукции.

Коэффициент маневренности является весьма существенной характеристикой финансового состояния предприятия и показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств. Оптимальная величина для показателя  0,5.

                                              Собственный оборотный капитал

         Кманевр=   ,              (13)

   Источники собственных и приравненных к ним средств

Собственный оборотный капитал (наличие собственных оборотных средств) исчисляется путем вычитания из источников собственных и приравненных к ним средств внеоборотных активов.

Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует степень мобилизации собственного капитала. Критическое значение – 0,5. чем выше этот коэффициент, тем лучше, так как собственные средства при этом мобильны, большая их часть вложена в оборотные средства, а не в основные и в иные внеоборотные активы.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также состоянием его оборотных средств, которое находит свое отражение в коэффициенте обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование запасов и затрат:

                                            Собственный оборотный капитал

                      Кобесп=  ,              (14)

                                             Общая величина запасов и затрат

Нормальное ограничение коэффициента обеспеченности  0,6-0,8. То есть собственным оборотным капиталом должно покрываться не менее 60 % потребности в запасах. Остальная часть запасов может покрываться за счет заемных источников средств. Чем выше рассматриваемый коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Кроме рассмотренных показателей для обоснованного вывода о степени финансовой устойчивости необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю краткосрочной задолженности и кредиторской задолженности в сумме заемных источников средств предприятия.

Доля краткосрочной задолженности рассчитывается по следующей формуле:

                                                                   КРк + КЗ

                                              Ккр=  ,              (15)

                                                                         ДК + КРк + КЗ

где КРк – сумма краткосрочных кредитов и заемных средств без просроченных ссуд;

КЗ – сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязатедьств:

ДК – сумма долгосрочных кредитов и заемных средств.

Коэффициент доли краткосрочной задолженности представляет собой долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств предприятия.

Доля кредиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

                                                                                      КЗ

                                                      Ккз=  ,              (16)

                                                                              ДК + КРк + КЗ

Коэффициент доли кредиторской задолженности показывает долю кредиторской задолженности и иных краткосрочных обязательств в о,щей сумме внешних обязательств предприятия.[16, c.208-211]

Анализ динамики коэффициентов финансовой устойчивости приведен в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ динамики коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Хлеб» за 2008 – 2009 гг.

Коэффициент автономии за анализируемый период не изменился и на конец 2009 года составил 79,73 %. Предприятие поддерживает этот показатель на достаточно высоком уровне, что отражает стабильную финансовую структуру средств, которой отдают предпочтение кредиторы.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств.

Несмотря на ухудшение этого показателя, его величина остается высокой. Невысокий удельный вес заемного капитала является для предприятия защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантий получения кредитов. Предприятие на один рубль собственных средств на конец 2008 года привлекало 25 копеек заемных средств, а на конец 2009 года – 35 копеек.

Коэффициент имущества производственного назначения составил 75,42 % и 74,83 % соответственно на конец 2008 и 2009 года. Исходя из этого коэффициента, можно сказать, что доля имущества производственного назначения в общем объеме имущества практически не изменилась.

За анализируемый период предприятие увеличило коэффициент маневренности: на конец 2009 года составил 16,11 %, на конец 2009 года – 22,72 %. Это свидетельствует о том, что 22,72% собственных средств находится в мобильной форме. То есть предприятие не может свободно маневрировать своими средствами. Большая часть средств предприятия является менее ликвидной, а, следовательно, не может быстро преобразована в денежную наличность

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

       излишек или недостаток собственных оборотных средств. Рассчитывается как разность между собственными оборотными средствами и суммой запасов и затрат;

       излишек или недостаток собственных и долгосроч­ных источников формирования запасов. Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств за минусом суммы затрат и запасов;

       излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов. Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов и займов за минусом суммы запасов и затрат.

Финансовая ситуация на предприятии характеризуется четырьмя типами финансовой устойчивости.

       абсолютная финансовая устойчивость (трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

       нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия;

       неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции;

       кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд;

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Анализ типа финансовой устойчивости ОАО «Хлеб» приведен а таблице 8.

Таблица 8 - Анализ типа финансовой устойчивости ОАО «Хлеб» за 2009 гг.