Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации ОАО «Букет Чувашии»

 

     Показатели  финансово-экономической деятельности за отчетный период демонстрируют высокую эффективность и характеризуют тенденцию укрепления финансового состояния. 

Таблица 5 - Показатели формирования финансового результата за 2008-2009 годы

 

       Несмотря  на количественное падение производства приоритетного вида продукции - пива, объемы товарной продукция в денежном выражении и выручки от реализации продукции увеличились по сравнению с прошлым годом соответственно на 11% и 15%. Затраты на 1 рубль реализованной продукции остались на уровне прошлого года и составили 0,77 руб. Рентабельность продаж по чистой прибыли увеличилась в 1,5 раза и составляет 11,8%. Кредиторская задолженность осталась на уровне прошлого года, дебиторская - увеличилась в связи с ведением инвестиционных проектов, согласно которым производились авансовые платежи по изготовлению и поставке производственного оборудования. Оборачиваемость оборотных средств несколько замедлилась, главным образом по причине замедления оборачиваемости запасов (намеренное формирование запасов по фиксированным ценам), а так же в связи с замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности по статье «авансы выданные», поскольку сроки изготовления оборудования и монтажа в целом занимают до 9 месяцев.

 

2.2 Анализ ликвидности  и платежеспособности  ОАО «Букет Чувашии» 

     Для комплексной оценки экономической  эффективности деятельности предприятия  используем комплекс нижеследующих показателей:

     О_ОА= В/О_ср,                                                                                         (1)

     где О_ОА - коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

     В – выручка от реализации продукции;

     О_ср – среднегодовая стоимость оборотных средств;

Он показывает сколько раз за период (за год) оборачиваются  оборотные активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем лучше.

     ФО= В/ОФ_ср,                                                                                         (2)

     где ФО - фондоотдача;

     В – выручка от реализации продукции;

     ОФ_ср – среднегодовая стоимость основных средств;

     Показатель  фондоотдачи иллюстрирует объем  товарной или валовой продукции  по отношению к стоимости основных фондов предприятия. Она показывает, сколько продукции производит предприятие на каждую единицу стоимости основных фондов, которые были в нее вложены. Если предприятие функционирует успешно (то есть работает с повышенной эффективностью и не в убыток), то показатель фондоотдачи отличается тенденцией к увеличению.

     ФЕ= ОФ_ср / В,                                                                                        (3)

     где ФЕ - фондоемкость;

     В – выручка от реализации продукции;

     ОФ_ср – среднегодовая стоимость основных средств;

     Величина  фондоотдачи показывает сколько  продукции получено с каждого рубля, вложенного в основные фонды, и служит для определения экономической эффективности использования действующих основных производственных фондов. Если использование основных фондов улучшается, то фондоотдача должна повышаться, а фондоемкость — уменьшаться.

     ФР= П_н/О / ОФ_ср,                                                                                    (4)

     где ФР - фондорентабельность;

     П_н/о - прибыль до налогообложения;

     ОФ_ср – среднегодовая стоимость основных средств;

     Показатель, характеризующий сколько рублей прибыли (от реализации или до налогообложения) приходится на 100 рублей основных фондов. Рост показателя в динамике характеризует более эффективное использование основных фондов, а уменьшение данного показателя в динамике при одновременном увеличении фондоотдачи говорит об увеличении затрат предприятия.

     ФВ= ОФ_ср /ССЧ,                                                                                  (5)

     где ФВ - фондовооруженность;

     ССЧ - среднесписочная численность;

     ОФ_ср – среднегодовая стоимость основных средств;

     Показатель, характеризующий оснащенность работников предприятий сферы материального  производства основными производственными фондами (средствами).

     Р_О= П_н/О / О_ср,                                                                                      (6)

     где Р_О - рентабельность оборотных средств;

     Рентабельность  оборотных активов отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия.

     Ксл= О_{в и ср.лик.} /КсОб,                                                                            (7)

     где Ксл - Коэффициент срочной ликвидности,

     О_{в и ср.лик.} - средне- и высоколиквидные оборотные средства

     КсОб - краткосрочные обязательства;

     Этот  коэффициент показывает на сколько  возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим,

     Кал= О_в.лик. /КсОб,                                                                                (8)

     где Кал - Коэффициент абсолютной ликвидности,

     О_в.лик. -высоколиквидные оборотные средства

     КсОб - краткосрочные обязательства;

     Характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Это один из самых важных финансовых коэффициентов. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

     Ктл= О /КсОб,                                                                                       (9)

     где Ктл - Коэффициент текущей ликвидности,

     О - оборотные средства

     КсОб  - краткосрочные обязательства;

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия (англ. Current ratio, CR). Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

     Кс/з= ЗК /СК,                                                                                        (10)

     где Кс/з - Коэффициент соотношения собственных  и заемных средст,

     ЗК - заемный капитал,

     СК - собственный капитал.

     Общепризнанным  в мировой практике является мнение, что значение соотношения собственных  и заемных средств не должно превышать 1, в противном случае предприятие нельзя считать финансово устойчивым. Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств, это может служить причиной затруднений в получении новых кредитов.

          Рассчитаем вышеприведенные показатели для ОАО «Букет Чувашии». данные представим в виде таблицы( см. Приложение 1).

     В целом все показатели демонстрируют  улучшение финансового состояния.  В 2009 г ускорилась оборачиваемость оборотных активов, в то время как в 2010 г она незначительно снизилась и составила 312 дней против 244 в 2009 г. Повысилась рентабельность деятельности предприятия, снизилась доля заемного капитала. Так же к положительному в деятельности общества следует отнести превышение темпов роста производительности труда над темпами роста заработной платы. Показатели ликвидности характеризуют незначительное повышение платежеспособности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2010 г достиг нормативного значения и составил 0,26. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств также незначительно улучшился. К положительному так же следует отнести рост производительности труда на фоне роста численности, а так же обеспечение роста заработной платы. увеличилась фондоотдача и фондовооруженность на 0,1 руб. и на 54 тыс.руб. соответственно. Но в то же время фондоемкость уменьшилась на 0,01руб. Повысились на 0,01 затраты на 1 рубль произведенной продукции. 
 
 
 
 
 
 
 

     2.3 Оценка вероятности  банкротства предприятия  с применением  различных методик 

     Среди качественных методик уделяется  наибольшее внимание рассмотрению Z модели Э. Альтмана.

     Двухфакторная Z модель Альтмана является самой простой  из методик диагностики банкротства, при построении которой учитывается  всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Для США данная модель выглядит следующим образом: