Оценка финансового состояния предприятия ООО «Уралпромуниверсал»

Среднерыночная ставка доходности с учетом прогнозной инфляции (Rm)  равна 17%. Так как складское помещение будет подразделением ООО «Уралпромуниверсал» то премия за риск, связанная с размером компании (S2) по данным сайта [9] равна 4,4%.

Ставка дисконтирования рассчитывается для проекта, который предусматривает выход на внешний рынок, следовательно страновой риск (С) равен 0.

Таким образом, ставка дисконтирования составит:

R = 6,9% + 1 * (17% - 6,9%) + 4,4 = 21,5%

Эффективность инвестиций в строительство склада представлена в таблице 2.10

Таблица 2.9 - Эффективность инвестиций в склад

Чистый приведенный доход представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. Чистый приведенный доход должен иметь положительное значение. В данном проекте чистый приведенный доход равен   329176 рублей.

Индекс прибыльности проекта равен 1,73. Индекс прибыльности является критерием оценки эффективности инвестиционного проекта. Значение индекса прибыльности не должно быть менее единицы. Индекс прибыльности составляет 1,73, что свидетельствует о неплохом притоке денежных средств на единицу вложенного капитала.

Внутренняя норма рентабельности является показателем ставки дисконтирования, при которой приведенная стоимость суммы будущих поступлений равняется приведенной стоимости затрат. Значение внутренней нормы рентабельности, при котором проект можно считать привлекательным, должно превышать условную стоимость капитала инвестора. В данном проекте внутренняя норма рентабельности равна 53,86%,

Модифицированная внутренняя норма рентабельности – это такая ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость модифицированного проекта обращается в ноль. Модифицированная внутренняя норма рентабельности данного проекта  равна 31,46%.

С учетом сказанного, проект строительства складского помещения можно признать эффективным, но долговременным и рекомендовать предприятию его реализацию

Выводы:

1. Начало проекта планируется в июле 2008 года. Продолжительность проекта составляет 60 месяца. Необходимая сумма инвестиций составляет 15917380 рублей. Построенное складское помещение планируется использовать для собственных нужд на половину, а вторую половину сдавать в аренду. Сдача в аренду и эксплуатация склада начнется с марта 2009 года.

2. Для строительства складского помещения и сдачи его в эксплуатацию необходимо выполнить следующие работы:

- найти и взять в долгосрочную аренду земельный участок площадью 1000 кв.м, стоимость 5517400 рублей;

- непосредственно этап строительства стоимостью 10399980 рублей;

3. Для реализации проекта необходимо взять кредит в Сбербанке России, при этом использовать способ выплат процентов за кредит с отнесением на затраты, что уменьшает налогооблагаемую базу. Кредит для реализации проекта будет взят под 15% годовых на 60 месяцев. В итоге сумма составит 15917380 рублей.

3 Оценка будущего состояния ООО «Уралпромуниверсал» и анализ рисков проекта

3.1. Финансовый анализ

В процессе разработки проекта строительства была спрогнозирована бухгалтерская отчетность по предприятию ООО «Уралпромуниверсал» с учетом проекта. Прогнозная бухгалтерская отчетность представлена в приложении Ж.

Для того чтобы убедиться в целесообразности реализации проекта, необходимо проанализировать его финансовое состояние не только отдельно от предприятия, но и вместе с ним. Кроме того, необходимо провести сравнительную оценку предприятия до и после реализации проекта. В рамках анализа необходимо использовать горизонтальный и вертикальный анализ прогнозного баланса, анализ финансовой устойчивости, а также коэффициентный анализ.

          3.1.1. Вертикальный анализ ООО «Уралпромуниверсал» с проектом

Вертикальный  анализ приведен в таблице З, приложение З.

На основе вертикального анализа прогнозного баланса, можно сделать следующие выводы:

- на 2013 год доля основных средств в общей сумме составила 0,02% (произошло снижение на 5,38%  по сравнению с 2007 годом);

- удельный вес дебиторской задолженности снизился на 8.6%

- в 2013 году значительно возросла доля денежных средств на 71,4% ( в 2007 году 5,7%); такое увеличение денежных средств связано с платежами арендаторов за сдаваемые помещения, а так же от собственной деятельности предприятия.

- к 2013 году появляется достаточно большой объём нераспределенной прибыли (24405401,78 рублей) и её доля в пассиве баланса составляет значительную часть 91,3%.

- задолженность перед поставщиками и подрядчиками снизилась на 86,9% это говорит о том, что за счет сдаваемых в аренду помещений, предприятие покрывает свои долги.

- величина задолженности по налогам и сборам имеет незначительный вес в 2007 году и составляет 0,8% но с увеличением оборота компании в 2013 году выплаты увеличиваются на 5,9% и составляет 6,9%.

3.1.2. Горизонтальный анализ ООО «Уралпромуниверсал» с проектом

Горизонтальный анализ представлен в приложении И, таблица И.

После проведенного горизонтального анализа получили следующие результаты:

- в активе баланса произошли изменения в части основных средств произошло снижение на 1242693,43 рублей, это связано с начислением амортизации и потери стоимости автотранспорта предприятия.

    - на предприятии снизилась дебиторская задолженность  на 1115780,27 рублей, в абсолютном отклонении, и на 15,5 % в относительном. Так же произошло большое увеличение денежных средств на счетах предприятия прирост составил 1574% или 19309334,89 рублей

-  появилась нераспределенная прибыль в размере 24405401,78 рублей за счет того что появившаяся чистая прибыль не распределялась, а аккумулировалась на счетах предприятия.

На 2013 год у предприятия кредиторская  задолженность составляет 2295459,41 рублей она снизилась по сравнению с 2007 годом на 19381540,59 это говорит о том что предприятие свободно рассчитывается по своим обязательствам.

ООО «Уралпромуниверсал» до проекта по приобретению  складского помещения находилось в состояния финансовой устойчивости, но ненагло давать качественный прирост, и немого генерировать больше прибыли собственникам, но с постройкой складского помещения предприятие выйдет на новый уровень развития. 

Уровень ликвидности предприятия с проектом оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов. Коэффициентный анализ проекта приведен в таблице 3.1.

Высшей формой устойчивости проекта является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.

Целесообразно рассчитывать показатели ликвидности. Сравнительный коэффициентный анализ проекта приведен в таблице 3.1.

Таблица 3.1 – Сравнительный коэффициентный анализ предприятия с проектом

Коэффициент текущей ликвидности на 2007 года равен 1, а к 2013 году он увеличивается до 11,63. На протяжении всего проекта происходит увеличение коэффициента текущей ликвидности, также сравнивая его с нормативом, можно сказать, что при реализации проекта предприятие имеет достаточно денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 года равен 0,06, в 2013 году он достигает 9. Происходит увеличение коэффициента абсолютной ликвидности, при сравнении с нормативом, можно сказать, что предприятие в полной мере может погасить краткосрочные обязательства в ближайшее время.

Коэффициент срочной ликвидности равен коэффициенту абсолютной ликвидности потому что предприятие не имеет краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент финансовой независимости  проекта на конец 2007 года равен 0,06, к завершению проекта коэффициент финансовой независимости достигает 9, это говорит о финансовой независимости предприятия.

Коэффициент задолженности на конец 2007 года составит 15,9, норматив для коэффициента задолженности составляет 0,67 это говорит о том что предприятие жило за счет заемных средств. В нашем случае коэффициент задолженности получился равным 0,09 что свидетельствует о низкой задолженности предприятия.

Коэффициент маневренности активов на 2007 года равен 16,9, на 2013 год года – 1,09, что свидетельствует о положительном финансовом состоянии.

Коэффициент маневренности оборотного капитала на конец 2007 года составит – 15,9 и на 2009 – 1,09.

Сравнительная оценка рентабельности проекта и предприятия приведена в таблице 3.2.

Рентабельность продаж в целом по предприятию на конец 2007 года равна 0,018% так, как у предприятия чистая прибыль равна 11,63, но на 01.06.2013 года это показатель равен 0.09% так, как у склада появляется чистая прибыль. Эта величина коэффициента свидетельствует об эффективности производственной и коммерческой деятельности предприятия.

Рентабельность основной деятельности на конец 2008 года составляет 0.3% на 01.06.20013 – 0.23%.

Таблица 3.2 – Коэффициенты рентабельности ООО «Уралпромуниверсал»