Оцінка рентабельності підприємства

статистична звітність та деякі інші форми фінансової звітності підприємства.

Баланс підприємства і Звіт по фінансові результати є одними зі складових фінансової звітності підприємства. Їхніми користувачами можуть бути інвестори, працівники, банки, постачальники та інші кредитори, клієнти (замовники), уряд, громадськість.

Інформацією для проведення аналізу рентабельності підприємства є Звіт про фінансові результати, зокрема такі його статті:

виручка від реалізації;

собівартість реалізованої продукції;

витрати на збут, адміністративні та інші операційні витрати;

прибуток від операційної діяльності;

прибуток від звичайної діяльності до оподаткування;

прибуток від звичайної діяльності (прибуток від звичайної діяльності до оподаткування – податок на прибуток від звичайної діяльності);

чистий прибуток.

Крім цього, використовують дані з форми № 6 ”Довідка про рентабельність окремих видів продукції” та форми № 1 п. ”Звіт про випуск продукції”, статистичних збірників та бізнес-планів.

Рентабельність підприємства можна оцінити тільки через характеристику системи показників.

За даними сукупності показників рентабельності оцінюють ефективність звичайної діяльності та її складових: операційної, інвестиційної та фінансової та відповідності задачам фінансової політики.

Аналіз показників рентабельності є важливим для оцінки потенційних можливостей підприємства щодо формування прибутку та оцінки фінансового стану. Тому у складі фінансового аналізу обов’язковим є проведення порівняльного їх аналізу.

Оскільки на рентабельність підприємства впливає сукупність різних факторів: рівень організації виробництва й управління; структура капіталу та його джерела формування; ступінь використання виробничих ресурсів; обсяг, якість і структура продукції; витрати на виробництво виробів; прибуток за видами діяльності та спрямування його використання, то розраховують рентабельність за різними алгоритмами, що дозволяють врахувати вплив цих факторів та рівень і динаміку та оцінити рівень ефективності управління і розробити необхідні управлінські рішення.

1.2. Методологія дослідження рентабельності підприємства

Аналіз рентабельності на підприємстві здійснюють за системою показників. Однак, у різних джерелах для дослідження рентабельності пропонують різні переліки показників, або їх групи.

На думку Г.В. Савицької [40] показники рентабельності можна об'єднати за такими групами:

1) показники, що базуються на витратному підході, рівень яких визначається співвідношенням прибутку з витратами:

рентабельність окремих видів продукції;

рентабельність операційної діяльності;

рентабельність інвестиційної діяльності та окремих інвестиційних проектів;

рентабельність звичайної діяльності;

2) показники, що характеризують прибутковість продажів, рівень яких визначається співвідношенням прибутку з виручкою від реалізації продукції:

рентабельність продажів окремих видів продукції;

загальна рентабельність продажів;

3) показники, в основі яких лежить ресурсний підхід і рівень яких визначають відношенням прибутку до загальної суми або окремим частинам авансованого капіталу:

рентабельність сукупних активів або загальна рентабельність;

рентабельність операційного капіталу;

рентабельність основного капіталу;

рентабельність оборотного капіталу;

рентабельність власного капіталу

У навчальному посібнику з фінансового аналізу [10] для дослідження рентабельності підприємства пропонують такі показники: рентабельність активів, рентабельність виробництва, рентабельність власних коштів, рентабельність вкладень (інвестицій), рентабельність основної діяльності, рентабельність продукції.

Для Г. П. Голубничої та Л. І. Панасенко найважливіше значення при аналізі фінансового стану мають наступні показники рентабельності [16]:

1. Показники аналізу загальної прибутковості:

рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності – частка від ділення прибутку від звичайної діяльності на вартість активів;

рентабельність активів за чистим прибутком – частка від ділення чистого прибутку на вартість активів;

рентабельність виробничих засобів – частка від ділення чистого прибутку на вартість виробничих засобів;

рентабельність реалізації за прибутком від реалізації – частка від ділення прибутку від реалізації на виручку;

рентабельність реалізації за прибутком від операційної діяльності – частка від ділення прибутку від операційної діяльності на виручку.

2. Показники аналізу прибутковості капіталу:

рентабельність активів (ROA) – частка від ділення чистого прибутку на середню величину валюти балансу;

рентабельність власного капіталу (ROE) – частка від ділення чистого прибутку на середню величину власного капіталу.

3. Показники трансформації капіталу:

рентабельність основних засобів – частка від ділення чистого прибутку на середню величину основних засобів;

рентабельність оборотних засобів – частка від ділення чистого прибутку на середню величину оборотних засобів.

Литвин Б. М., Стельмах М. В. [25] наводять такі коефіцієнти  рентабельності підприємства: валова рентабельність реалізованої продукції, рентабельність операційної діяльності, чиста рентабельність реалізованої продукції, рентабельність власного капіталу, рентабельність сумарного капіталу.

М. М. Бердар. вважає, що основні показники рентабельності можна обєднати в такі групи: показники рентабельності продукції;  показники рентабельності капіталу (активів);  показники, розраховані на основі потоків наявних коштів [8].

Пікуліна Н.Ю. у навчально-методичному посібнику для студентів з фінансового аналізу зазначає, що залежно від того, з чим порівнюється показник прибутку, виділяють дві групи коефіцієнтів рентабельності [31]:

рентабельність інвестицій (капіталу). У цій групі коефіцієнтів рентабельності розраховуються два основних коефіцієнти: рентабельність сукупного капіталу (або активів) і рентабельність власного капіталу;

рентабельність продажів. Розраховуються три показники рентабельності продажів: валова рентабельність реалізованої продукції, операційна рентабельність реалізованої продукції, чиста рентабельність реалізованої продукції.

Залежно від того, з чим порівнюється обраний показник прибутку, Базілінська О. Я. групує показники рентабельності таким чином [5]:

1) витратні;

2) дохідні;

3) ресурсні.

До групи витратних показників належать:

рентабельність продукції,

рентабельність інвестиційних проектів,

рентабельність окремих видів діяльності тощо.

Витратні показники характеризують дохідність витрат (виробничих, комерційних, інвестиційних тощо) і показують, скільки прибутку (ефекту) генерує підприємство на кожну гривню витрат. У загальній формі цієї групи в знаменнику завжди будуть витрати.

Основним витратним показником є рентабельність продукції. Рентабельність продукції (Рпр) обчислюється як відношення валового прибутку до суми витрат на реалізовану продукцію:

                                                                      (1.1);

Показує, скільки отримано прибутку з кожної гривні, витраченої на виробництво.

До групи дохідних показників рентабельності належать:

валова рентабельність реалізації,

чиста рентабельність реалізації,

операційна рентабельність реалізації.

Дохідні показники характеризують ефективність комерційної діяльності та відображають, яку суму прибутку отримує підприємство з кожної гривні продажу. У загальній формі цієї групи в знаменнику завжди будуть доходи.

Валова рентабельність реалізації (Рвр) характеризує ефективність операційної діяльності, а також ефективність політики ціноутворення. Показує прибутковість з гривні продажу:

                                                                                                  (1.2);

Операційна рентабельність реалізації (Рор) показує рентабельність підприємства після відрахування витрат на управління та збут товарів, тобто витрат, які не відносяться до виробництва:

                                                                                    (1.3);

Якщо, валова рентабельність реалізації в динаміці не змінюється, а операційна зменшується, то це може свідчити про збільшення адміністративних витрат та витрат на збут.

Чиста рентабельність реалізації (Рчр) характеризує вплив структури капіталу і фінансування підприємства на його рентабельність:

                                                                                    (1.4);

Якщо операційна рентабельність реалізації не змінюється, а чиста рентабельність зменшується, то це може свідчити про збільшення фінансових витрат, отримання збитків від інвестиційної діяльності або про підвищення суми податкових платежів, які сплачує підприємство.

Для оцінювання рентабельності не існує абсолютних загальноприйнятих значень, тому що ці показники різко коливаються за галузями. Але зростання показників рентабельності в динаміці є позитивною тенденцією.

До групи ресурсних показників рентабельності належать:

рентабельність активів (сукупного капіталу) підприємства,

рентабельність чистих активів,

рентабельність оборотних активів,

рентабельність необоротних активів,

рентабельність власного капіталу тощо.

Результати розрахунку показників цієї групи характеризують ефективність використання підприємством ресурсів (активів) та показують величину прибутку, яка припадає на гривню ресурсів.

У загальній формі ресурсного показника рентабельності в знаменнику завжди будуть показники балансу.

Важливо визначитись у розумінні, які саме показники балансу співвідносяться з якими показниками звіту про фінансові результати.

Виходячи з мети аналізу, формуються компоненти ресурсних показників рентабельності: величина прибутку та величина активу (табл. 1.1).

Таблиця 1.1.

Співвідношення основних показників звіту про фінансові результати і балансу