Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью

Анализ кредиторской задолженности предприятия проводится на основе использования его финансовой отчетности, в частности бухгалтерского баланса и расшифровок к балансу.

1.3. Роль и оценка влияния дебиторской и кредиторской  задолженности на управление оборотными активами

Один из важнейших критериев финансового состояния предприятия — его платежеспособность. При анализе финансо­вого состояния предприятия различают долгосрочную и теку­щую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособно­стью понимается способность предприятия рассчитаться по сво­им долгосрочным обязательствам.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей пла­тежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается лик­видным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства.

Любых внешних партнеров предприятия (кредиторов, инве­сторов, собственников, фискальные службы) прежде всего инте­ресует его возможность своевременно и в полной сумме рассчи­тываться по текущим обязательствам.

Как отмечает в работе профессор Э.И. Крылова, в финансовом анализе применяются две концепции ликвидности.

1.           Под краткосрочной ликвидностью (до 1 года) понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства.

2.           Под ликвидностью понимается готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства.

              Существует несколько степеней ликвидности. Более значительная недостаточность ликвидности означает не­способность предприятия оплатить свои текущие обязательства и долги. Это может повредить кредитному рейтингу предпри­ятия, привести к отказу от дополнительной деятельности, к про­даже долгосрочных вложений и активов, а при ухудшении поло­жения – к неплатежеспособности и банкротству. [16, c.70]

              Таким образом, замедление оборачивае­мости активов, снижение их ликвидности, рост просроченных обязательств, является причиной неплатежеспособности пред­приятий

              Дебиторская задолженность — один из элементов (как пра­вило, количественно значительный) оборотных активов пред­приятия, кредиторская задолженность — один из заемных ис­точников покрытия оборотных активов (также,  как правило, значительный по сумме).

              По мнению А.А. Володина, современное состояние экономики России вызывает постоянный рост дебиторско-кредиторской задолженности и очень высокий ее уровень. При этом как отмечает автор, пока не будут сокращены неплатежи и дебиторско-кредиторская задолжен­ность, добиться серьезного экономического роста будет невозмож­но. Зависимости здесь следующие: в одном направлении — спад производства, неплатежи, рост дебиторско-кредиторской задол­женности, что становится тормозом развития предприятий и эко­номики, в другом — сокращение и ликвидация неплатежей и за­долженности как основа повышения эффективности деятельнос­ти предприятий и появление у них возможности использования рыночных механизмов, а затем уже есте­ственный экономический рост. [14, c.121]

              Дебиторская задолженность в настоящее время стала наиболее ликвидным активом предприятия. Отсюда и необходимость серь­езного внимания к ней, к анализу ее, к управлению ею.

Взаимосвязь между дебиторской и кредиторской задолженнос­тью состоит в том, что кредиторская является источником покрытия дебиторской. Поэтому на практике при анализе предприятие обычно следят за соотношением между ними. В то же время в ус­ловиях инфляции, стимулирующей неплатежи, рост кредиторское задолженности предприятию выгоден, а дебиторской не выгоден.

В соответствии с бухгалтерской отчетностью в составе дебиторской задолженности учитывается следующее:

                  задолженность покупателей и заказчиков;

                  векселя к получению;

                  задолженность дочерних и зависимых обществ;

                  задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

                  авансы выданные;

                  прочие дебиторы.

              В большинстве случаев задолженность покупателей и заказчи­ков является наибольшей и достигает 90% и более всей дебиторской задолженности. Именно поэтому при управлении дебиторской задолженностью для пред­приятия очень важно, во-первых, оптимизировать размер дебитор­ской задолженности, во-вторых, обеспечить своевременное полу­чение этой задолженности

Это особенно важно с учетом того, что влияние инфляции в первую очередь отражается на дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность является, фактором, который оп­ределяет следующее:

                  размер и структуру оборотных активов предприятия;

                  размер и структуру выручки от продаж;

                  длительность финансового цикла предприятия;

                  оборачиваемость оборотных активов и активов в целом;

                  ликвидность и платежеспособность предприятия;

                  источники денежных средств предприятия.

В настоящее время размер и структура оборотных активов предприятий сильно изменены за счет большой доли дебиторской за­долженности, доля которой на многих предприятиях колеблется от 3 до 90%. Такой же разброс между полученной и неполучен­ной частями выручки от продаж. Естественно, значительные раз­меры дебиторской задолженности замедляют ее оборачиваемость, а также оборачиваемость оборотных активов и активов в целом, увеличивают длительность финансового цикла предприятия. К. тому же увеличенная дебиторская задолженность требует дополнительных источников денежных средств

              При всем выше сказанном, мы не можем не отметить, что в отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны и не могут быть резки изменены, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, суще­ственно зависящий от принятой в компании политики в отноше­нии покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолжен­ность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е. она в принципе невыгодна предприятию, как спра­ведливо отмечает В.В. Ковалев, с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. И теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, од­нако этого не происходит по многим причинам, в частности указанным нами выше.. [8, c.284]

              Почему из всех элементов оборотных активов и источни­ков их финансирования мы выбрали для сопоставления обора­чиваемости лишь дебиторскую и кредиторскую задолженность? Особая важность такого сопоставления состоит в следующем: если дебиторы расплачиваются с предприятием своевременно и в полном объеме, предприятие имеет возможность столь же своевременно и полностью расплачиваться по своим долгам кредиторам. Как мы отмечали выше дебиторская задолженность — это главным образом долги покупателей, т.е. те долги, на базе ко­торых формируется выручка от продаж. Кредиторская задол­женность — это в основном долги поставщикам, работникам предприятия, бюджету и по единому социальному налогу, т.е. те долги, на базе которых в значительной степени формируют­ся затраты на продаваемую продукцию. Как правило, при ус­ловии рентабельности продаж нормальная дебиторская задол­женность за какой-то период выше нормальной кредиторской задолженности. Но это утверждение верно только в случае, когда оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности равны.

              При соблюдении всех выше перечисленных условий проблемы просроченной задолженности просто не было бы. Она возникает либо из-за нарушения сроков платежей дебиторами, либо из-за невыгод­ного для предприятия соотношения установленных сроков пла­тежей дебиторов и сроков расчетов с кредиторами, либо из-за убыточности продаж и т. д.

              Тогда появляются просроченные долги предприятия, управ­лять которыми необходимо уже не финансовыми, а юридичес­кими методами.

              Таким образом, нормальное состояние оборачиваемости де­биторской и кредиторской задолженности — это одно из усло­вий отсутствия сбоев в деятельности предприятия и осуществ­ления им нормальных циклов деятельности.

              Однако, на практике описанных идеальных условий, как правило, не бывает. В связи с чем, финансовый менеджер должен осуществлять постоянный мониторинг величины дебиторской задолженности, так как мы отмечали выше, чрезмерное увеличение приводит к падению платежеспособности предприятия.

2. Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

              2.2. Алгоритм формирования политики управления дебиторской задолженностью организации

В деятельности любого предприятия всегда присутствует дебиторская задолженность, разница состоит лишь в том, что для одних предприятий удельный вес задолженности занимает незначительный вес в активах, для других, наоборот, ее наличие является серьезной проблемой.

              Как мы указывали выше, управление дебиторской задолженностью представляет собой часть общей системы управления оборотными активами предпри­ятия, и заключается в оптимизации общего размера дебиторской задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Необходимость правильного управления уровнем дебиторской задолженности, по мнению М.Г. Лапуста с соавторами, определяется не только стремлением к максими­зации денежных потоков предприятия (получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие), но и желанием снизить его издержки, возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской за­долженности должно быть профинансировано каким-либо способом. [8, c.285]

Политику управления дебиторской задолженностью назы­вают еще кредитной политикой предприятия, хотя это по мнению Ю.А. Арутюнова, не со­всем верно. Кредитная политика — это принятие решения  том, кому из покупателей предоставлять платежный кредит за отгруженную продукцию, а кому нет.

Управление дебиторской задолженностью, по мнению автора, намного шире и включает в себя систему методов проведения расчетов за отгру­женную продукцию и услуги, взыскание просроченных долгов, политику взаимоотношений с факторинговыми компаниями и коммерческими банками, с товарными и валютными биржами [1, c.243]

                            Процесс управления дебиторской задолженностью В. А. Щербаков представил следующим алгоритмом:

 организация учета и анализ дебиторской задолженности за предыдущий и отчетный периоды;

 формирование кредитной политики предприятия;

 формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности;

 выбор форм рефинансирования дебиторской задолженности;

 разработка системы контроля за состоянием и своевременной    инкассацией дебиторской задолженности;

 разработка мероприятий, направленных на повышение эффективности управления дебиторской задолженностью. [18]

                            Рассмотрим каждый из этапов более подробно. Итак, анализ дебиторской задолженности компании в предшествующем периоде включает оценку состояния дебиторской задолженности, ее состава и структуры; формирование аналитической информации, позволяющей прогнозировать дебиторскую задолженность; разработку порядка расчетов и  обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям; определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности; контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

                            В табл. 2.1 представим изменение структуры дебиторской задолженности организации ООО «N» используя данные приложения 1

Таблица 2.1

Динамика структуры дебиторской задолженности ООО «N»