Совершенствование системы управления активами предприятия

          Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую  задолженность по данным агрегированного  баланса, представленного в приложении А составит:

          КОАдз =

     При расчете видно, что 16% всех оборотных  активов баланса составляет дебиторская задолженность.

     На  втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской  задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде.

     Средний период инкассации дебиторской задолженности  характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле: 

      ,      (2.6) 

где ПИдз - средний период инкассации дебиторской  задолженности предприятия;

    ДЗ - средний остаток дебиторской  задолженности предприятия (в целом  или отдельных ее видов) в рассматриваемом  периоде;

    Оо - сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде. 

     Подставив данные, получим:

     Пидз = дней.

     Количество  оборотов дебиторской задолженности  характеризует скорость обращения  инвестированных в нее средств  в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей  формуле: 

            (2.7) 

где КОдз - количество оборотов дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде;

     ОР - общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом  периоде;

     ДЗ - средний остаток дебиторской  задолженности предприятия (в целом  или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде. 

     Кодз =  

     Количество  оборотов дебиторской задолженности  за месяц составит – 5.

     На  третьем этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели: коэффициент просроченности дебиторской задолженности и средний „возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности.

     Коэффициент просроченности дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле: 

      ,      (2.8) 

     где КПдз - коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

   ДЗпр - сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки;

         ДЗ - общая сумма  дебиторской задолженности предприятия. 

     Коэффициент просроченности дебиторской задолженности  составит:

     КПдз =

     Средний „возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности  определяется по следующей формуле: 

      ,     (2.9) 

где ВПдз - средний „возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;

     ДЗпр - средний остаток дебиторской  задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом  периоде;

     Оо - сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде. 

     Средний „возраст" просроченной дебиторской  задолженности составит:

     ВПдз =

     На  следующем этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле: 

     Эдз=Пдз-ТЗдз-ФПдз,    (2.10) 

где Эдз - сумма эффекта полученного  от инвестирования средств в дебиторскую  задолженность по расчетам с покупателями;

   Пдз - дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

   ТЗдз - текущие затраты предприятия, связанные  с организацией кредитования покупателей  и инкассацией долга;

   ФПдз - сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями. 

     Эффект, полученный от инвестирования средств  в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями составит:

     Эдз = 510000-110000-14000=386000 грн.

     Наряду  с абсолютной суммой эффекта в  процессе этого этапа анализа  может быть определен и относительный  показатель - коэффициент эффективности  инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле: 

      ,     (2.11)

где КЭдз - коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

    Эдз - сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

    ДЗрп - средний остаток дебиторской  задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде. 

     Для анализируемого предприятия коэффициент  эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями составит:

     Кэдз =

     То  есть предприятие сможет полностью  покрыть собственными средствами задолженность  по расчетам с покупателями.

 

      2.3 Особенности управления денежными активами предприятия 

     Управление  денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящимся  в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на продолжительность операционного цикла (а следовательно, и на размер финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы), а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых вложений).

     На  первом этапе анализа денежных активов  предприятия оценивается степень  участия денежных активов в оборотном  капитале и его динамика в предшествующем периоде. Оценка осуществляется на основе определения коэффициента участия  денежных активов в оборотном капитале, который рассчитывается по следующей формуле: 

     КУда = ,     (2.12) 

Где КУда - коэффициент участия денежных активов в оборотном капитале;

    ДА - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

    ОА - средняя сумма оборотных активов  предприятия в рассматриваемом  периоде. 

    Коэффициент участия денежных активов в оборотном  капитале составит:

    КУда =

     На  втором этапе анализа определяется средний период оборота и количество оборотов денежных активов в рассматриваемом периоде.

     Такой анализ проводится для характеристики роли денежных активов в общей  продолжительности операционного  цикла предприятия. Средний период оборота денежных активов рассчитывается по следующим формулам: 

     ПОда =

      (2.13) 

     ПОда  =

     (2.14) 

     где  ПОда - средний период оборота денежных активов, в днях;

     ДА - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом  периоде;

     Оо - сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде;

     РДАо - однодневный объем расходования денежных средств в рассматриваемом  периоде. 

     Первая  из приведенных формул среднего периода  оборота денежных активов используется для определения их роли в общей продолжительности, операционного цикла предприятия, а вторая - характеризует их остаток в днях по отношению к денежному обороту (объему расходования денежных средств).

     ПОда = дней

     Аналогичным образом дифференцируется и расчет показателя количества оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде: 

     КОда =

       (2.15) 

     КОда =

       (2.16) 

Где КОда - количество оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде;

     ОР - общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом  периоде;

     РДА - общий объем расходования денежных средств в рассматриваемом периоде;

     ДА - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом  периоде. 

     Количество  оборотов среднего остатка денежных активов составит:

     Кода = .

     На  следующем этапе анализа определяется уровень отвлечения свободного остатка  денежных активов в краткосрочные  финансовые вложения и коэффициент  рентабельности краткосрочных финансовых вложений.

     Уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения определяется по следующей  формуле: 

     УОкфв  =      (2.17)

где  УОкфв - уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения, в %;

     КФВ - средний остаток денежных активов  в форме краткосрочных финансовых вложений в рассматриваемом периоде;

     ДА - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом  периоде. 

     Уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения составит:

     Уокфв =

     Коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений рассчитывается по следующей  формуле: 

     КРкфв =       (2.18) 

где  КРкфв - коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений;

     П - сумма прибыли полученная предприятием от краткосрочного инвестирования свободных  денежных активов в рассматриваемом  периоде;

     КФВ - средний остаток денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений в рассматриваемом периоде.