Совершенствование системы управления активами предприятия

     ДА - оптимальный размер среднего остатка денежных активов предприятия;

     Дамин - минимальный (или страховой) остаток  денежных активов предприятия;

      - диапазон колебаний суммы  остатка денежных активов между  минимальным и максимальным его  значением. 

     Определим на основе Модели Миллера-Орра диапазон колебаний остатка денежных активов, а также максимальную и среднюю сумму этого остатка на основе следующих данных анализируемого предприятия:

     Страховой (минимальный) остаток денежных активов  установлен предприятию на следующий месяц сумме 50000 грн., среднеквадратическое (стандартное) отклонение ежедневного объема денежного оборота по данным анализа за предшествующий год составляло 2000 грн., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств составляют 20 грн., среднедневная ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям составляет 0,1%.

     При этих условиях диапазон колебаний суммы  остатка денежных активов составит: 

      = 3* 1201 = 3603 грн.

      Соответственно размер максимального и среднего остатков денежных активов составят:

     ДАмакс = 5000 + 3603 = 8603 грн;

     ДА = 5000 + 3603/3 = 5000 + 1201 =6201 грн.

     Несмотря  на четкий математический аппарат расчетов оптимальных сумм остатков денежных активов обе приведенные модели (Модель Баумоля и Модель Миллера-Орра) пока еще сложно использовать в отечественной практике финансового менеджмента по следующим причинам:

• хроническая нехватка оборотных активов не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва;
• замедление платежного оборота вызывает значительные (иногда непредсказуемые) колебания в размерах денежных поступлений, что соответственно отражается и на сумме остатка денежных активов;
• ограниченный перечень обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и низкая их ликвидность затрудняют использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми вложениями.