Управление активами предприятия

                              ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 

          Московский государственный университет технологий и управления

                                                        филиал в г.Угличе. 

                                                   Кафедра «Финансы и кредит»

           

                          

                                                        Курсовая работа. 

  по дисциплине: Финансовый менеджмент. 

 Тема: Управление активами предприятия.

                            
 
 
 
 

                                                                                                        Выполнила студентка 2 курса

                                                                       факультета: Экономики и  предпринимательства 

                                                                                 спец : 080109

                                                                        Буканова Яна Александровна 

                                                                                                                                  шифр:007445                                                   

                                                                          
 

                                                       
 

 

                                                                    2011 

                                                    Содержание.

      Введение.                                                                                                        3

      I.Теоретическая часть.                                                                                   5

         Глава 1. Экономическая сущность и классификация активов.             5

                       1.1 Экономическая сущность  активов предприятия.            5

                        1.2 Содержание и последовательность анализа активов

                               предприятия.                                                                         9

                        1.3 Классификация активов предприятия.                              12

         Глава 2.Методы оценки совокупной стоимости активов                

                        предприятия как целостного имущественного комплекса.   18

                          2.1 метод балансовой оценки.                                                  20

                      2.2 метод оценки стоимости замещения.                                  25

                       2.3 метод оценки рыночной стоимости.                                     30 

                       2.4 метод оценки предстоящего чистого денежного потока.   33

                       2.5 метод оценки на основе регрессионного моделирования.  36

                       2.6 экспертный метод оценки.                                                      37

       Глава 3. Оценка эффективности использования активов предприятия.38

   II.Практическая часть.                                                                                     42

   Заключение                                                                                                       49

   Список литературы                                                                                            51 
 
 
 
 
 
 

                                       

                               

                                           Введение.

   Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

     В  современных экономических условиях  деятельность каждого хозяйственного  субъекта является предметом  внимания обширного круга участников  рыночных отношений, заинтересованных  в результатах его функционирования.

     Чтобы  обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу  необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние  –  важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

     Конкурентоспособность  предприятию может обеспечить  только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

   Таким образом в данной работе будет рассмотрено управление активами предприятия.

      Управление активами преследует две основные цели: определение структуры расходов и контроль отдачи от вложенных средств. По этой причине такое управление не замыкается в рамках отдела управления активами, а распространяется на все подразделения и направления деятельности предприятия.   

 В данной  работе я рассмотрю классификацию и экономическую сущность активов, методы их оценки, а также проанализируем эффективность использования активов предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                       I.Теоретическая часть.

Глава 1. Экономическая сущность и классификация активов.

             1.1 Экономическая сущность активов предприятия.  

 Активы предприятия – это собственность предприятия, имеющая денежную стоимость и отражаемая в активе баланса.

   Активы предприятия – это деньги, счета дебиторов, оборотные фонды, основной капитал и нематериальные активы.  
   Главным свойством активов является их способность приносить доход. Предприятие не будет инвестировать свои ресурсы в приобретение имущества, которое не обладает таким свойством. Сумма будущих чистых денежных притоков (NPV) , которые актив способен обеспечить предприятию, называется его внутренней (справедливой или экономической) стоимостью.    

   Определение внутренней стоимости активов, предназначенных для производственного использования, производится в ходе инвестиционного проектирования. На этой стадии предприятие сопоставляет расходы по приобретению и переработке активов с прогнозируемой величиной будущих доходов (чистых денежных притоков), которые могут быть получены от использования этих активов.

   Для дисконтирования будущих денежных притоков используется процентная ставка, отражающая альтернативную стоимость привлекаемого предприятием капитала. Очевидно, что способность производственных активов приносить доход определяется прежде всего их потребительскими (физическими) свойствами – качеством материалов, производительностью оборудования и т.п. Успех любого инвестиционного проекта в большой мере зависит от того, насколько верно инженерно-технические службы предприятия оценили именно эти свойства активов, а производственные и коммерческие подразделения смогли их полностью реализовать.  
   Вместе с тем предприятие может располагать активами, не обладающими никакими потребительскими свойствами, кроме одного – способности приносить доход. Речь идет о финансовых активах – вложениях в ценные бумаги, банковские депозиты и других инвестициях, целью которых является получение текущего дохода (проценты, дивиденды, купоны) или увеличение их первоначальной стоимости. Внутренняя стоимость этих актиов определяется таким же образом, как и любых других: путем расчета их NPV.  

    Различие состоит в том, что для определения внутренней стоимости финансовых активов не требуется предварительное выполнение каких-то специальных инженерно-технических обоснований, учитывающих их потребительские или физические свойства. 
   Единственное, что нужно знать для оценки такого актива это величину и временную структуру обеспечиваемых им денежных потоков. Выполнив дисконтирование этих потоков по ставке, отражающей альтернативные издержки предприятия по привлекаемому им капиталу, можно определить внутреннюю стоимость (NPV) данного актива.  
   Финансовые активы отражают инвестиции предприятия в собственные и заемные капиталы других компаний. Однако и само предприятие может выпустить (эмитировать) и продать соответствующие ценные бумаги. В этом случае они уже не будут являться для него финансовыми активами, а станут частью собственного (акции) или заемного (облигации) капитала. Зато для покупателей этих ценных бумаг они будут финансовыми активами.  

    Предприятие-эмитент само определяет размер и временную структуру выплат дохода по выпускаемым им ценным бумагам. При этом оно пользуется теми же самыми правилами расчета их внутренней стоимости, что и при покупке. Оно понимает, что именно по этим правилам будет оценивать эмитируемые бумаги рынок. Поэтому условия размещаемых ценных бумаг должны быть такими, чтобы заинтересовать потенциальных инвесторов. в то же время предприятие должно исходить из своих реальных финансовых возможностей, так как выплата чрезмерно высоких доходов может стать для него непосильным бременем.  
   Определение текущих активов и обязательств традиционно считалось важной информацией, помогающей пользователям финансовых отчетов в анализе финансового положения предприятия. 
   Преобладание текущих активов над текущими обязательствам часто называется как «чистые текущие активы», так и «собственный оборотный капитал». 
   Некоторые специалисты считают, что классификация активов и обязательств как «текущие» и «нетекущие» может дать приблизительный показатель ликвидности предприятия, то есть его способности осуществлять ежедневную деятельность, не испытывая финансовых затруднений. Другие считают, что данная классификация обеспечивает определение тех ресурсов и обязательств предприятия, которые находятся в постоянном обращении. 
   Эти цели в некоторой степени несовместимы. Это объясняется тем, что в определении ликвидности критерий классификации активов и обязательств на текущие или нетекущие зависит от того, будут ли они реализованы или ликвидированы в ближайшем будущем. Критерием для определения активов и обязательств как оборотных является факт их потребления (расходования) или оплаты в процессе получения прибыли в течение нормального рабочего цикла предприятия. Например, выполняемые строительные работы по первому критерию исключены из текущих активов, в то время как по второму критерию они будут включены. 
   Эти противоречивые утверждения привели к принятию во многих странах такого положения, когда статьи включаются в текущие активы на основании того, будут ли они реализованы в течении одного года или в течение нормального рабочего цикла предприятия, в зависимости от того, какой промежуток времени продолжительнее; статьи включаются в текущие пассивы, если они оплачиваются по требованию кредитора, или если ожидается, что они будут ликвидированы в течение одного года. Даже при использовании этого подхода, как правило, имеются случаи включения или исключения отдельных статей на основании различных критериев. Поэтому Рабочим циклом предприятия обычно называется средний промежуток времени от момента приобретения материалов и до момента получения денег. Разделение статей на текущие или нетекущие на практике основано скорее на соглашении, нежели на каком-либо одном понятии. 
   Как уже отмечалось выше совокупность основных и оборотных средств и представляет активы предприятия. Экономическая интерпретация актива баланса заключается в следующем. С одной стороны, актив показывает состав, размещение и фактическое целевое использование средств предприятия. При этом основной упор делается на то, во что вложены финансовые ресурсы предприятия и каково функциональное назначение приобретенных хозяйственных средств. С другой стороны, актив представляет собой величину затрат предприятия, сложившихся в результате предшествующей производственной деятельности, финансовых операций и понесенных расходов ради возможных будущих доходов. То есть в активе отражены экономические ресурсы предприятия, которые способны приносить будущий доход.