Системный подход в менеджменте

      Инжиниринг создает  основную стоимость оборудования. Кроме  того, рынок инжиниринга в отличие  от производства оборудования менее цикличен. В течение 15-20 лет за высоким спросом на энергооборудование следуют довольно серьезные и длительные спады. Спрос на инжиниринг, то есть на новые разработки и модернизацию уже работающего оборудования, существует постоянно. Поэтому для ОАО «ЭМАльянс» - это диверсификация бизнеса во времени. В основе диверсификации лежит стремление коммерческих фирм устоять в условиях неравномерного развития экономики: быстрого роста одних отраслей, упадка или стагнации (застоя) других.

      С точки зрения рентабельности инжиниринг интереснее, чем выпуск готового оборудования. Три года назад целевые показатели рентабельности этого бизнеса у крупных западных компаний были на уровне 8-10%, сейчас уже 10-15%. Это говорит о том, что к 2012 году, когда рынок будет на пике, рентабельность инжиниринга может достигнуть 30-40%. Для сравнения: рентабельность всего "ЭМАльянса" в 2007 году по EBITDA была на уровне 14,5%. [10]

      ОАО «ИЦ «ЭМАльянс  – БСКБ КУ» осуществляет генподряд  по проектированию, поставке, монтажу  и наладке котельного оборудования, как основного, так и вспомогательного, включая собственно котел, тягодутьевое оборудование, оборудование системы пылеприготовления, пылегазовоздухопроводы, систему золоулавливания, оборудование КИП и автоматики (вплоть до АСУТП котельной установки), а также другое оборудование по согласованию с Заказчиком и проектными организациями.

      Основным направлением деятельности ОАО «ИЦ «ЭМАльянс  – БСКБ КУ» является проектирование паровых и водогрейных котлов, как для нового строительства  и расширения, так и для технического перевооружения существующих объектов. Котельная тематика предприятия охватывает всю номенклатуру паровых и водогрейных котлов по паропроизводительности и параметрам теплоносителя.

      В 2008 холдинг, по соглашению с американскими партнерами ("NOOTER/ERIKSEN"), начал разработку нового вида котла – котла-утилизатора. Это соглашение позволяет "ЭМАльянсу" конструировать и изготавливать современные котлы-утилизаторы по технологии "NOOTER/ERIKSEN". Стороны отметили, что данный документ является для российского энергомашиностроения уникальным примером и позволяет использовать самые современные технологии для развития отечественного промышленного производства. Данное соглашение позволяет осуществить инжиниринг современных котлов-утилизаторов в самые короткие сроки собственными силами "ЭМАльянса", поскольку в группу входит 5

инжиниринговых  центров, в которых работают более 600 опытных конструкторов - котельщиков. [11]

      Такие котлы-утилизаторы  не производятся в России никем, кроме "ЭМАльянс" и группы компаний РЭМКО: ЗАО "РЭМКО" («Русская ЭнергоМашиностроительная Компания»), ОАО "Машиностроительный завод "ЗиО - Подольск", ОАО "Инжиниринговая компания "ЗИОМАР".

      Предприятие полностью  оснащено всем необходимым рабочим  оборудованием, позволяющим решать весь комплекс задач на всех стадиях  создания энергетического оборудования.

      Коллектив ОАО «ИЦ «ЭМАльянс – БСКБ КУ» состоит из 120-ти квалифицированных специалистов, способных принимать эффективные технические решения и разрабатывать прогрессивное котельное оборудование любых типов и степени сложности. Необходимо отметить, что стаж работы технических руководителей, главных специалистов и ведущих конструкторов предприятия составляет от 25 до 40 лет. Это те специалисты, которые от начала до конца проектировали и разрабатывали все котельное оборудование, выпущенное ОАО «Сибэнергомаш» (Барнаульский котельный завод), за эти годы для союзного, российского и зарубежного рынка, включая самые последние проекты, по которым в настоящее время ведется изготовление оборудования на ОАО «Сибэнергомаш».

2.2. Анализ платежеспособности  и финансового  положения ОАО «ЭМАльянс»

Динамика  показателей, характеризующих прибыльность и убыточность ОАО «ЭМАльянс» за каждый завершенный финансовый год:

Экономический анализ прибыльности/убыточности  ОАО «ЭМАльянс» исходя из динамики приведенных показателей:

В течение анализируемого периода  размер выручки ОАО «ЭМАльянс» имеет  положительную динамику. В частности, размер выручки ОАО «ЭМАльянс» в период с 2005г. по 2008г. вырос более чем в 180 раз (на 1 312 833 тыс. руб.).

Динамика  изменения размера валовой прибыли  ОАО «ЭМАльянс» на протяжении анализируемого периода полностью отражает динамику изменения выручки.

Чистая  прибыль ОАО «ЭМАльянс» в период с 2005г. по 2006г. имеет отрицательное значение. В период с 2007г. по 2008г. имеет положительные значения. Это обусловлено спецификой деятельности ОАО «ЭМАльянс», так как реализация проектов представляет собой длительный процесс, занимающий в среднем 2-3 года, результат от операционной деятельности наступает не сразу. Значение показателей «Рентабельность собственного капитала», «Коэффициент чистой прибыльности» и «Рентабельность активов» по итогам 2005-2006гг. не рассчитывались в виду отсутствия у ОАО «ЭМАльянс» чистой прибыли за указанные периоды.

Показатели  рентабельности, представляющие собой  результаты соотношения прибыли (чистого  дохода) и средств ее получения, характеризуют  эффективность работы ОАО «ЭМАльянс» – производительность или отдачу финансовых ресурсов.

Значение  показателя «Рентабельность собственного капитала» в 2007-2008гг. свидетельствует об эффективности использования собственного капитала.

Значительное  снижение значения данного показателя в 2008г. обусловлено снижением чистой прибыли ОАО «ЭМАльянс» и увеличением уставного капитала ОАО «ЭМАльянс» за счет проведения дополнительной эмиссии обыкновенных акций ОАО «ЭМАльянс».

Рентабельность  активов ОАО «ЭМАльянс» в 2007-2008гг. имеет тенденцию к снижению: с 18,3% до 5,94%, что связано с опережающим ростом балансовой стоимости активов ОАО «ЭМАльянс» по сравнению с ростом чистой прибыли ОАО «ЭМАльянс».

Коэффициент чистой прибыльности в 2007-2008гг. имеет  тенденцию к снижению, значительное снижение значения данного показателя в 2008г. по сравнению с 2007г. связано с увеличением размера себестоимости в указанном году, а, следовательно, с уменьшением доли чистой прибыли.

Значение  показателя Рентабельность продукции (продаж) за период 2005-2008гг. не рассчитывалось в виду отсутствия у ОАО «ЭМАльянс» прибыли от продаж за указанные периоды.

Значения  показателя Оборачиваемость капитала в анализируемом периоде имеет  тенденцию к снижению. Снижение значения данного показателя на протяжении всего  анализируемого периода связано  с увеличением долгосрочных обязательств ОАО «ЭМАльянс».

По  итогам 2005-2006г. ОАО «ЭМАльянс» был  получен убыток в размере: 2005г. - 35 281 тыс. руб., 2006г. – 975 838 тыс. руб. Начиная  с 2007г., ОАО «ЭМАльянс» не имеет непокрытого  убытка.

Данную  динамику полностью отражают значения показателя Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса. В связи с отсутствием с 2007г. у ОАО «ЭМАльянс» непокрытого убытка, можно сделать вывод об эффективности деятельности ОАО «ЭМАльянс» в настоящее время.

Информация о причинах, которые, по мнению органов управления ОАО «ЭМАльянс», привели к убыткам/прибыли ОАО «ЭМАльянс», отраженным в бухгалтерской отчетности за каждый завершенный финансовый год, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг:

Деятельность компании направлена на долгосрочную перспективу, занятие устойчивой позиции в отрасли. Кроме того, поскольку реализация проектов представляет собой длительный процесс, занимающий в среднем 2-3 года, результат от операционной деятельности наступает не сразу.

Снижение  размера чистой прибыли от основной деятельности ОАО «ЭМАльянс» в 2008г. связаны в основном с расширением  компании. В 2008 году ОАО «ЭМАльянс» выделило следующие структурные  подразделения:

- Инжиниринг Иваново;

- Инжиниринг Таганрог;

- Инжиниринг Подольск;

- Инжиниринг Барнаул,

Общие затраты которых составили порядка 300 млн.руб. в 2008 году.

Динамика  показателей, характеризующих финансовое состояние ОАО «ЭМАльянс», за период 2005-2008 года:

Анализ  платежеспособности и финансового  положения ОАО «ЭМАльянс» на основе экономического анализа динамики приведенных показателей показывает следующее.

В первые два года с создания ОАО  «ЭМАльянс» (2005-2006г.) показатель стоимости  чистых активов Общества имел отрицательные  значения. Начиная с 2007г. показатель стоимости чистых активов ОАО  «ЭМАльянс» имеет положительные значения, что обусловлено ростом нераспределенной прибыли, а также ростом долгосрочных финансовых вложений и приобретением ОАО «ЭМАльянс» основных средств. Стабильный рост значения данного показателя в последние годы свидетельствует об улучшении финансового состояния ОАО «ЭМАльянс».

Значения  показателей Отношение суммы  привлеченных средств к капиталу и резервам, Отношение суммы краткосрочных  обязательств к капиталу и резервам, Покрытие платежей по обслуживанию долгов в 2005-2006г. не рассчитывались в виду отсутствия чистой прибыли.

ОАО «ЭМАльянс» в своей деятельности широко использует заемные средства, о чем свидетельствуют значения показателей Отношение суммы  привлеченных средств к капиталу и резервам и Отношение суммы  краткосрочных обязательств к капиталу и резервам. Снижение значений данных показателей в 2008г. по сравнению с 2007г. Обусловлено значительным ростом нераспределенной прибыли по сравнению с 2007г.

Увеличение  в 2008 году значение показателя Покрытие платежей по обслуживанию долгов по сравнению с 2007г. обусловлено снижением в 2008г. обязательств, подлежавших погашению в 2008г., по сравнению с 2007г.

       Значения показателя уровень просроченной задолженности  в 2008г. свидетельствуют о появлении  в структуре кредиторской задолженности ОАО «ЭМАльянс» просроченной задолженности. Просроченная задолженность образовалась в связи с согласованием с контрагентами условий оплаты, подготовкой изменений условий соглашений с контрагентами и других факторов, не связанных с финансовым положением ОАО «ЭМАльянс».

       Динамика показателя оборачиваемости дебиторской задолженности  связана, прежде всего, со спецификой деятельности ОАО «ЭМАльянс». Снижение уровня оборачиваемости  дебиторской задолженности в 2006 г. по сравнению с 2005 г. связано с  увеличение дебиторской задолженности в структуре активов ОАО «ЭМАльянс». Дальнейшее увеличение значения данного показателя в 2007г. – 2008г. обусловлено опережающим ростом выручки по сравнению с дебиторской задолженностью.