Рынок ценных бумаг

Коносамент – ценная бумага, содержащая условия договора морской перевозки: товарораспределительный документ, предоставляющий его держателю право распоряжаться грузом; безусловное обязательство морского перевозчика доставить по назначению утвержденный условиями договора перевозки груз.

Форвард – ценная бумага, содержащая условия контракта, заключенного между двумя контрагентами, один из которых обязуется продать базисный актив, а другой – оплатить его, причем реализация осуществляется  через определенный в момент заключения контракта промежуток времени и по установленной цене.

 

Рынок ценных бумаг

Становление и  бурное развитие российского рынка  ценных бумаг в начале 1990-х гг. явилось наиболее яркой особенностью эпохи перестройки и перехода отечественной экономики к рыночным механизмам хозяйствования. В настоящее  время ценные бумаги стали основным инструментом как привлечения, накопления, так и размещения денежных средств государством, отдельными предприятиями, предпринимателями.

Финансовый  рынок в рамках рыночной экономики  является важным инструментом достижения макроэкономического равновесия, позволяет смягчить и нейтрализовать негативные воздействия со стороны мировых товарных и финансовых рынков.

Финансовый  рынок, как и любой товарный рынок, характеризуется наличием товара, спроса на этот товар и его предложения, которые формируются покупателями, продавцами и посредниками между ними. Спрос на финансовые ресурсы определяется потребностями государства, предприятий и индивидуальных предпринимателей. Предложение ресурсов обеспечивается эффективно работающими предприятиями, иностранным капиталом и, главное, - сбережениями населения. Предприятие может выступать в роли как потребителя, так и поставщика ресурсов.

 

В Рынок ценных бумаг делится на первичный и  вторичный. На первичном рынке ценные бумаги нового выпуска находят своего первого собственника. На вторичном рынке, который включает в себя биржевой и внебиржевой рынки, происходит смена собственников ценных бумаг, т.е. на нем торгуют уже размещенными ценными бумагами.

 

Методы регулирования  рынка ценных бумаг:

1. техническое регулирование – регулирование, направленное на обеспечение ликвидности ценных бумаг, сглаживание колебаний курсов ценных бумаг, осуществляется на основании спекулятивной игры: ограничение возможностей дилеров привлекать заемные средства для финансирования спекулятивных операций;
2. институциональное регулирование – направлено на предупреждение финансовой несостоятельности объектов регулирования, например, требование к размеру собственных средств участников, ограничение или запрещение участия в рискованных операциях. Является основой для контроля за финансовым положением участников рынка ценных бумаг;
3. функциональное регулирование – установление правил совершения определенных операций.

 

Основные  участники рынка ценных бумаг:

- эмитенты –  юридические лица, выпускающие эмиссионные  ценные бумаги;

- инвесторы  – физические и юридические  лица, приобретающие ценные бумаги;

- посредники  – юридические лица, оказывающие  содействие в размещении и  приобретении ценных бумаг и  совершении иных гражданско-правовых  сделок с ними (банки, страховые  компании, инвестиционные, паевые и пенсионные фонды);

- инфраструктура  – юридические лица, обеспечивающие  совершение сделок и переход  прав собственности на ценные  бумаги (биржи, расчетные и клиринговые  организации, реестродержатели, депозитарии,  оценочные компании, управляющие компании и др.).

 

Профессиональные участники рынка  ценных бумаг

Брокерская  деятельность

Брокерской  деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и  за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Дилерская деятельность

 Дилерской  деятельностью признается совершение  сделок купли-продажи ценных бумаг  от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Деятельность  по управлению ценными бумагами

под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

 ценными  бумагами;

 денежными  средствами, предназначенными для  инвестирования в ценные бумаги;

 денежными  средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления  ценными бумагами.

 Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

 Наличие  лицензии на осуществление деятельности  по управлению ценными бумагами  не требуется в случае, если  доверительное управление связано  только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.

 Порядок  осуществления деятельности по  управлению ценными бумагами, права  и обязанности управляющего определяются  законодательством Российской Федерации  и договорами.

 Управляющий  при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.

Деятельность  по определению взаимных обязательств (клиринг)

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

 Организации,  осуществляющие клиринг по ценным  бумагам, в связи с расчетами  по операциям с ценными бумагами  принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

 Клиринговая  организация, осуществляющая расчеты  по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

Депозитарная  деятельность

Депозитарной  деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

 Профессиональный  участник рынка ценных бумаг,  осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

 Лицо, пользующееся  услугами депозитария по хранению  ценных бумаг и/или учету прав  на ценные бумаги, именуется депонентом.

 Договор  между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

Деятельность  по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

 Деятельностью  по ведению реестра владельцев  ценных бумаг имеют право заниматься  только юридические лица.

 Лица, осуществляющие  деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

 Юридическое  лицо, осуществляющее деятельность  по ведению реестра владельцев  ценных бумаг, не вправе осуществлять  сделки с ценными бумагами  зарегистрированного в системе  ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.

 Под системой  ведения реестра владельцев ценных  бумаг понимается совокупность  данных, зафиксированных на бумажном  носителе и/или с использованием  электронной базы данных, обеспечивающая  идентификацию зарегистрированных  в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

 Система  ведения реестра владельцев ценных  бумаг должна обеспечивать сбор  и хранение в течение установленных  законодательством Российской Федерации  сроков информации о всех фактах  и документах, влекущих необходимость  внесения изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений.

 Для ценных  бумаг на предъявителя система  ведения реестра владельцев ценных  бумаг не ведется.

 Реестр владельцев  ценных бумаг (далее - реестр) - это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

 Владельцы  и номинальные держатели ценных  бумаг обязаны соблюдать правила  представления информации в систему  ведения реестра.

 Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. Если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра должен быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом. Регистратор имеет право передать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Передача указанных функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом.

 

 Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

 Профессиональный  участник рынка ценных бумаг,  осуществляющий деятельность по  организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

 Организатор  торговли на рынке ценных бумаг  обязан раскрыть следующую информацию  любому заинтересованному лицу:

 правила  допуска участника рынка ценных  бумаг к торгам;

 правила  допуска к торгам ценных бумаг;

 правила  заключения и сверки сделок;

 правила  регистрации сделок;

 порядок  исполнения сделок;

 правила,  ограничивающие манипулирование  ценами;

 расписание  предоставления услуг организатором  торговли на рынке ценных бумаг;

 регламент  внесения изменений и дополнений  в вышеперечисленные позиции;

 список ценных  бумаг, допущенных к торгам.

 О каждой  сделке, заключенной в соответствии  с установленными организатором  торговли правилами, любому заинтересованному  лицу предоставляется следующая информация:

 дата и  время заключения сделки;

 наименование  ценных бумаг, являющихся предметом  сделки;

 государственный  регистрационный номер выпуска  (дополнительного выпуска) ценных  бумаг, а в случае, если в  соответствии с настоящим Федеральным законом выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, - идентификационный номер такого выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

 цена одной  ценной бумаги;

 количество  ценных бумаг.

Инвесторы и спекулянты

Существует  большое количество классификаций  инвесторов. Наибольшее распространение  получило деление, основанное на горизонте  инвестирования. В соответствии с  этим признаком всех игроков можно  условно поделить на три группы:

• долгосрочные инвесторы (инвестируют на срок от трех лет);
• среднесрочный инвестор (инвестирует на срок от полугода до трех лет);
• краткосрочные инвесторы или спекулянты (инвестируют на срок менее полугода), именно к этой категории относится подавляющее большинство мелких и частных инвесторов.