Рынок ценных бумаг

Краткосрочные инвесторы или спекулянты весьма разнообразны по составу и применяемым  стратегиям. Наиболее часто упоминаются скальперы, дэй-трейдеры, overnight-спекулянты и свинг-трейдеры. Представители разных типов инвесторов преследуют различные тактические цели, а также применяют различные техники принятия решений о покупке-продаже бумаг.  

 

Прямые  и портфельные инвесторы

Под прямыми инвестициями подразумевают покупку основных средств производства либо доли вновь создаваемого или действующего предприятия с целью дальнейшего производства товаров или услуг. Инвестор, покупающий, например, оборудование для производства леденцов с целью выпуска этих леденцов и их дальнейшей продажи, является прямым инвестором.

Если же инвестор покупает акции предприятия General Motors, производящего автомобили, но при этом сам не участвует в работе или процессе управления этой компанией, рассчитывая лишь на долю в прибылях предприятия, пропорциональную его доле собственности, то это портфельный инвестор.  

Портфельные инвесторы  покупают акции предприятий в  надежде на рост цены этих акций, а  также на получение дивидендов. Поскольку портфельный инвестор не занят основным бизнесом владеемого предприятия, это позволяет ему являться собственником многих других предприятий, покупая тот или иной пакет акций. Совокупность пакетов различных ценных бумаг и называется инвестиционным портфелем. Отсюда становятся понятными термины «портфельный инвестор» и «портфельное инвестирование».

В соответствии с ФЗ к квалифицированным инвесторам относятся:

1) брокеры, дилеры  и управляющие;

2) кредитные  организации;

3) акционерные  инвестиционные фонды;

4) управляющие  компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов  и негосударственных пенсионных  фондов;

5) страховые  организации;

6) негосударственные  пенсионные фонды;

7) Банк России;

8) государственная  корпорация "Банк развития и  внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)";

9) Агентство  по страхованию вкладов;

10) международные  финансовые организации, в том  числе Мировой банк, Международный  валютный фонд, Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития;

11) иные лица, отнесенные к квалифицированным  инвесторам федеральными законами.

3. Лица могут  быть признаны квалифицированными  инвесторами, если они отвечают требованиям, установленным настоящим Федеральным законом и принятыми в соответствии с ним нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

4. Физическое  лицо может быть признано квалифицированным  инвестором, если оно отвечает любым двум требованиям из указанных:

1) владеет ценными  бумагами и (или) иными финансовыми  инструментами, общая стоимость  которых соответствует требованиям,  установленным нормативными правовыми  актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. При этом указанный орган определяет требования к ценным бумагам и иным финансовым инструментам, которые могут учитываться при расчете указанной общей стоимости, а также порядок ее расчета;

2) имеет установленный  нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами;

3) совершило  сделки с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в количестве, объеме и в срок, которые установлены нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

5. Юридическое  лицо может быть признано квалифицированным  инвестором, если оно является коммерческой организацией и отвечает любым двум требованиям из указанных:

1) имеет собственный  капитал в размере, установленном  федерального органа исполнительной  власти по рынку ценных бумаг;

2) совершило  сделки с ценными бумагами  и иными финансовыми инструментами в количестве, объеме и в срок, которые установлены нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

3) имеет оборот (выручку) от реализации товаров  (работ, услуг) в размере и  за период, которые установлены нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

4) имеет сумму  активов по данным бухгалтерского  учета за последний отчетный  год в размере, установленном  нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг

Основы регулирования  рынка ценных бумаг

 Государственное  регулирование рынка ценных бумаг  осуществляется путем:

 установления  обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

 государственной  регистрации выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  и проспектов ценных бумаг  и контроля за соблюдением  эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

 лицензирования  деятельности профессиональных  участников рынка ценных бумаг;

 создания  системы защиты прав владельцев  и контроля за соблюдением  их прав эмитентами и профессиональными  участниками рынка ценных бумаг;

 запрещения  и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, указанные в Федеральном законе, осуществляются на основании специального разрешения – лицензии.

Федеральный орган  исполнительной власти по рынку ценных бумаг контролирует деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг.

  Деятельность  профессиональных участников рынка  ценных бумаг лицензируется тремя  видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи.

Наряду с  государством важную роль в регулировании  деятельности рынка ценных бумаг  осуществляют Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг

Саморегулируемой  организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг (далее - саморегулируемая организация) именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с Федеральным законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

 Саморегулируемая  организация учреждается профессиональными  участниками рынка ценных бумаг  для обеспечения условий профессиональной  деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг

Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных  ценных бумаг должно содержать следующее:

 полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;

 дату принятия  решения о размещении эмиссионных  ценных бумаг;

 наименование  уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о размещении  эмиссионных ценных бумаг;

 дату утверждения  решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

 наименование  уполномоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске  (дополнительном выпуске) эмиссионных  ценных бумаг;

 вид, категорию  (тип) эмиссионных ценных бумаг;

 права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумагой;

 условия  размещения эмиссионных ценных  бумаг;

 указание  количества эмиссионных ценных  бумаг в данном выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

 указание  общего количества эмиссионных  ценных бумаг в данном выпуске, размещенных ранее (в случае размещения дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг);

 указание, являются  эмиссионные ценные бумаги именными  или на предъявителя;

 номинальную  стоимость эмиссионных ценных  бумаг в случае, если наличие  номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации;

 подпись  лица, осуществляющего функции исполнительного  органа эмитента, и печать эмитента;

 иные сведения, предусмотренные настоящим Федеральным  законом или иными федеральными  законами о ценных бумагах.

 К решению  о выпуске (дополнительном выпуске)  эмиссионных ценных бумаг в  документарной форме прилагается  описание или образец сертификата.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено Федеральным законом и иными федеральными законами, включает следующие этапы:

 принятие  решения о размещении эмиссионных  ценных бумаг;

 утверждение  решения о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

 государственную  регистрацию выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

 размещение  эмиссионных ценных бумаг;

 государственную  регистрацию отчета об итогах  выпуска (дополнительного выпуска)  эмиссионных ценных бумаг или  представление в регистрирующий  орган уведомления об итогах  выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Государственная регистрация выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  сопровождается регистрацией их проспекта  в случае размещения эмиссионных  ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500.

 В случае, если государственная регистрация  выпуска (дополнительного выпуска)  эмиссионных ценных бумаг сопровождается  регистрацией проспекта ценных  бумаг, каждый этап процедуры  эмиссии ценных бумаг сопровождается раскрытием информации.

  Если государственная  регистрация выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  не сопровождалась регистрацией  их проспекта, он может быть  зарегистрирован впоследствии. При  этом регистрация проспекта ценных  бумаг осуществляется регистрирующим органом в течение 30 дней с даты получения проспекта ценных бумаг и иных документов, необходимых для его регистрации.

Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг  осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определенным федеральным законом (далее - регистрирующий орган)

Регистрирующий  орган определяет порядок ведения  реестра и ведет реестр эмиссионных  ценных бумаг, содержащий информацию о  зарегистрированных им выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг  и об аннулированных индивидуальных номерах (кодах) выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, а регистрирующий орган, являющийся федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, - также о выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащих в соответствии с настоящим Федеральным законом и иными федеральными законами государственной регистрации. Регистрирующий орган вносит изменения в реестр эмиссионных ценных бумаг в течение трех дней после принятия соответствующего решения или получения документа, являющегося основанием для внесения таких изменений. Положения настоящего пункта не распространяются на государственные, муниципальные ценные бумаги и облигации Банка России.

При государственной  регистрации выпуска эмиссионных  ценных бумаг ему присваивается  индивидуальный государственный регистрационный номер.

 При государственной  регистрации каждого дополнительного  выпуска эмиссионных ценных бумаг  ему присваивается индивидуальный  государственный регистрационный  номер, состоящий из индивидуального  государственного регистрационного номера, присвоенного выпуску эмиссионных ценных бумаг, и индивидуального номера (кода) этого дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг.

 По истечении  трех месяцев с момента государственной  регистрации отчета об итогах  дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг или с момента представления в регистрирующий орган уведомления об итогах дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг индивидуальный номер (код) дополнительного выпуска аннулируется.