Шпаргалка по "Валютно-кредитным отношениям"

1. на поддержку стабильности курса национальной валюты;
2. регламентацию международных расчетов;
3. обеспечение функционирования органов валютного регулирования и контроля.

При проведении валютной политики государство ставит тактические  и стратегические цели.

Стратегические  цели:

1.Обеспечение конвертируемости национальной валюты;

2.эффективное управление  золотовалютными резервами.

Конвертируемость  валют – это возможность свободного обмена национальной валюты на валюты других стран,  как на внутреннем, так и на мировом валютных рынках.

Валютные  резервы – официальные запасы иностранной валюты в ЦБ, в финансовых органах страны и в международных кредитных организациях.

Основной инструмент обеспечения  стратегических целей – это проведение эффективной дисконтной политики.

Дисконтная  политика – изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса при помощи воздействия на международное движение капитала с одной стороны и динамику внутренних кредитов и цен – с другой стороны.

Тактические цели:

1. Обеспечение устойчивости  внутреннего валютного рынка,  его четкой организации и регулируемости.

Формой валютной политики, направленной на достижение тактических  целей является девизная политика.

Девизная  валютная политика – это мероприятия государства по регулированию валютного курса путем покупки или продажи иностранной валюты.

Есть 2 направления реализации девизной политики:

1. Установление режима валютного курса для национальной валюты;
2. Регулирование валютного курса с помощью различных инструментов:

- валютной интервенции;

- девальвации и ревальвации;

- валютных ограничений.

Режим валютного курса  может быть фиксированным, плавающим  и смешанным.

Фиксированный курс устанавливается Правительством или национальным банком страны и поддерживается определенными инструментами валютного регулирования.

Плавающий курс  формируется под воздействием спроса и предложения на рынке.

Смешанный курс – плавающий + фиксированный курс, направлен оптимизировать валютное пространство, целевые зоны, валютный коридор.

Бывает «чистое» и «грязное»  плавание. При «чистом» курс валют  формируется под воздействием спроса и предложения без вмешательства  ЦБ, а «грязное» сопровождается активными  валютными интервенциями ЦБ РФ.

Валютная  интервенция – это разовое целенаправленное воздействие ЦБ РФ (страны) на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем купли-продажи банком крупных парий иностранной и национальной валюты.

Валютные  ограничения – это правила и нормы, установленные законом, по ограничению операций с валютными ценностями.

Валютные ограничения:

а) рыночные:

- прямые (валютная интервенция);

- косвенные (налоговая политика);

б) нерыночные (командно-административные методы).

Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, международным счетным единицам.

Ревальвация – фактическое повышение курса национальной валюты к иностранным валютам.

 

8. Валютная политика России на  современном этапе. Внешний долг  России, его структура и методы  управления.

Валютная политика – это  совокупность государственных мероприятий, направленных на организацию внутреннего  валютного рынка и определяющих принципы и нормы поведения страны, МВКО с целью достижения устойчивого  макроэкономического роста.

Валютная политика направлена:

1. на поддержание стабильности курса национальной валюты;
2. регламентацию международных расчетов;
3. на обеспечение функционирования органов валютного регулирования и контроля.

При проведение валютной политики государство ставит стратегические и тактические цели.

Стратегические цели:

1. обеспечение конвертируемости национальной валюты;
2. эффективное управление ЗВР.

Конвертируемость валют  – это возможность свободного обмена национальной валюты на валюту других стран как на внутреннем, так и на внешних валютных рынках.

Валютные резервы –  официальные запасы иностранной  валюты в ЦБ и финансовых органах  страны, либо в международных валютно-кредитных  организациях.

Основной инструмент обеспечения  стратегических целей – проведения дисконтной (учетной) политики.

Дисконтная политика предполагает изменение учетной ставки ЦБ для воздействия на международное движение капитала и динамику внутренних кредитов, денежной массы и цен страны.

Тактические цели:

1. обеспечение устойчивости внутреннего валютного рынка, его четкой организации и контролируемости.

Формой ВП направленным на достижение тактической цели является девизная политика.

Девизная политика- метод воздействия на валютный курс, чтобы снизить или повысить его путем массированной купли-продажи иностранных валют, осуществляется в форме валютных интервенций ЦБ. В ходе интервенции ЦБ покупает иностранную валюту, когда ее предложение избыточно, вследствие чего валютный курс находится на низком уровне и продает ее, когда предложение недостаточно, тем самым ЦБ способствует уравновешиванию спроса и предложения и ограничивает пределы колебаний курса национальной ден единицы. Интервенции не эффективны в условиях валютных кризисов и нестабильной фин ситуации.

2 направления реализации  девизной валютной политики:

1. установлении режима валютного курса для национальной валюты;
2. регулирование валютного курса с помощью различных инструментов:

- валютной интервенции;

- девальвации и ревальвация

- валютные ограничения

Диверсификация  валютных резервов – действия государства, банков и других участников валютного рынка, направленных на регулирование структуры своих валютных активов путем включения в их состав разных валют. Необходимость диверсификации вызвана потребностью снижения валютного риска, обеспечения высокой надежности размещения средств.

-девальвация и ревальвация валют

-валютные ограничения совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном и административном порядке по ограничению прав резидентов и нерезидентов в форме запрещения или лимитирования при осуществлении ими валютных операций на территории государства или резидентами за рубежом.

Цели валютных ограничений:

-выравнивание платежного  баланса

-поддержка курса нац валюты

-концентрация валютных  ценностей в руках государства  для решения экономических задач.

Формы валютных ограничений:

- осуществление платежей  в иностранной валюте на территории  страны. Ден единица страны признается единственным средством платежа, что сокращает спрос на иностр валюту на внутреннем рынке и стабилизирует курс нац валюты

-осуществление зарубежных  инвестиций резидентами и инвестиций  внутри страны нерезидентами

-перевод нац и иностр валюты заграницу

- порядок купли-продажи  иностр валюты на территории страны – внутренняя конвертируемость нац валюты.

Жесткость ограничений зависит  от конкретной ситуации в стране. Развитые государства отходят от практики ограничений, а развивающиеся активно  их используют.

Характеристика ВП РФ на современном этапе:

1. Использование ЦБ РФ в качестве операционного ориентира курсовой политики стоимости корзины валют, состоящей из евро и долл. США. Соотношение 0,45(евро):0,55(долл.). Называется это бивалютный операционный ориентир (корзина). Ориентир направлен на снижение внутридневной волатильности курса рубля на внутридневных торгах.

Волатильность – неустойчивость, нестабильность курсов.

Ограничения внутридневных  колебаний курса долл. США к  рублю осуществляется Банком России исходя из границ колебания стоимости  бивалютной корзины.

2. Банк России устанавливает официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю ежедневно (по рабочим дням) без обязательства банка России покупать или продавать указанные валюты по установленному курсу.
3. Официальный курс долл. СШа по отношению к рублю рассчитывается и устанавливается Банком России на основе котировок межбанковского внутреннего валютного рынка по операциям долл.-руб.; евро-рубль. Действует этотм курс до 12 ч. По московскому времени.
4. Режим курса рубля- «грязное» плавание, рубля является свободно конвертируемой валютой.

 

Внешний долг Российской Федерации - долговые обязательства Российской Федерации в иностранной валюте.

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 января 2010 года составил 37,6 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны. По состоянию на апрель 2010 года объем внешнего долга снизился, составив $31,1 млрд, или 2,5% ВВП. В то же время в этом месяце Россия после двенадцатилетнего перерыва снова вернулась к заимствованиям на внешнем рынке, разместив два транша еврооблигаций на $5,5 млрд.

Для сравнения — после  кризиса 1998 года внешний долг России составлял 100,0 % от ВВП.

Для сравнения — на начало 1999 года внешний долг России составлял 146,4 % от ВВП.

По принятому трёхлетнему  бюджету на период 2008—2010 гг., госдолг  должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП. Однако вследствие падения  цен на нефть бюджет России стал дефицитным, и уже в 2010-м году дефицит  планируется покрывать за счёт новых  кредитов. В наихудшем случае в  ближайшие три года внешний долг России может вырасти на $75 млрд.

Структура государственного внешнего долга по состоянию на 1 января 2010 года

1. Задолженность перед официальными  кредиторами — членами Парижского клуба: 999,8 млн.доллоров США; 696,9 млн.евро.

2. Задолженность перед официальными  кредиторами — не членами Парижского клуба: 1 820,4; 1 268,9

3. Задолженность бывшим странам СЭВ: 1 300,1; 906,2

4. Коммерческая задолженность бывшего  СССР: 830,5; 578,9

5. Задолженность перед международными  финансовыми организациями: 3 793,9; 2 644,6

6. Задолженность по еврооблигационным займам: 26 239,6;18 290,5

7. Задолженность по ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа): 1 775,3;1 237,5

8. Задолженность по гарантиям  Российской Федерации в иностранной  валюте: 881,4;614,4

9. Государственный внешний долг  Российской Федерации (включая  обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией): 37 641,0;26 237,9

Существует большое количество методов решения проблемы государственного долга. К ним относятся как  бюджетно-экспортные, так и финансово-технические. Бюджетно-экспортные методы являются долгосрочными и связывают решение проблемы, например, внешнего долга, с увеличением торгового баланса страны, а также увеличением ВВП и государственного бюджета.

Технические же методы - краткосрочные, и позволяют решить проблему путем  улучшения условий заимствования, уменьшения общей суммы долга, изменения  временной структуры платежей .

Родионова В.М. выделяет следующие  основные финансово-технические методы управления государственным долгом: консолидацию, конверсию, обмен облигаций  по регрессивному соотношению, отсрочку погашения и аннулирование займов .

Под конверсией обычно понимается изменение доходности займов. В целях  снижения расходов по управлению государственным  долгом государство чаще всего снижает  размер выплачиваемых процентов  по займам. Однако не исключено и  повышение доходности государственных  ценных бумаг для кредиторов. Такая  операция была проведена, например, в 1990 г., когда доходность облигаций 3%-ного выигрышного займа была увеличена  до 9%, а казначейских обязательств - с 5 до 10%.