Антикризисное управление

1) Метод расчета чистого приведенного эффекта (NPV) основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Так как приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента (процент ставки банка).

Чистый приведенный эффект рассчитывается по следующей формуле:

где               NPV – чистый приведенный эффект, руб.

PV – дисконтированный доход, руб.;

              IC – инвестиция (денежный поток в нулевой год), руб.

Дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

где               Pк – годовой доход, тыс. руб.;

              k – порядковый номер года;

              r – ставка банка, %.

              Проект может быть принят, так как чем больше чистый приведенный эффект, тем выгоднее проект, и чистый приведенный эффект больше нуля.

2) Индекс рентабельности (PI) в отличие от чистого приведенного эффекта является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных.

Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

где              PI – индекс рентабельности инвестиции.

3) Норма рентабельности (IRR) – это ставка дисконтирования, при которой чистый приведенный эффект равен нулю. Она показывает максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с проектом. Так как проекты часто полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Таблица 3.5. Расчет IRR

Исходя из расчетов, можно сделать вывод, что функция NPV = f (r) меняет свой знак на интервале (72%, 73%) .

Согласно расчетам, проект можно принять, так как норма рентабельности  этого проекта очень высокая (больше цены привлеченного капитала, т.е. 15%).

4) Сроком окупаемости (PP) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости.

Инвестиции составляют 1602 тыс. руб. в 0-й год. Денежные потоки за годовой срок составляют: 1444 тыс. руб. каждый год.

Доходы покроют инвестиции на 2 год.

За первый год доходы составляют 1444 тыс. руб.

За 2 год необходимо покрыть: 1602 тыс. руб. – 1444 тыс. руб. = 158 тыс. руб.

158 тыс. руб./ 1444 тыс. руб. = 0,1 (примерно 1 месяц).

Общий срок окупаемости составляет 1 год 1 месяц.

5) Дисконтированный срок окупаемости (DPP).

При ставке дисконта 15%.

Доходы покроют инвестиции на 2 год. За первый год доходы составляют (данные взяты из таблицы 10) 1255,6 тыс. руб.

За 2 год необходимо покрыть: 1602 тыс. руб. – 1255,6 тыс. руб. = 346,4 тыс. руб.

346,4 тыс. руб. / 1093,9 тыс. руб. = 0,32 (примерно 4 месяца).

Общий срок окупаемости составляет 1 год 4 месяца.

Рассчитаем финансовые показатели при изменении данных от внедрения всех мероприятий.

Общая ликвидность баланса при внедрении мероприятий составит

Абсолютная ликвидность при внедрении мероприятий составит

Коэффициент «критической оценки» при внедрении мероприятий составит

Коэффициент текущей ликвидности при внедрении мероприятий составит

Коэффициент капитализации при внедрении мероприятий составит

Коэффициент финансовой независимости

Таблица 3.6

Расчет роста прибыли при увеличении выручки при внедрении всех мероприятий

Можно сделать вывод, что при расчете по методу расчета чистого приведенного эффекта (NPV) проект может быть принят, так как чем больше чистый приведенный эффект, тем выгоднее проект, и чистый приведенный эффект больше нуля. Также, согласно расчетам, проект можно принять, так как норма рентабельности  этого проекта очень высокая (больше цены привлеченного капитала, т.е. 15%).

Заключение

Большую роль в антикризисном управлении играет управление инвестициями, направленное на финансовое оздоровление предприятия, так как именно инвестиционный потенциал и привлекательность предприятия является определяющими факторами финансового оздоровления и реализации инновационных программ и проектов в условиях повышенной неопределенности и нехватки финансовых ресурсов.

Для обеспечения долговременной финансовой стабильности и устойчивости компании, ее руководство нуждается в стратегическом подходе при решении долгосрочных финансовых задач, в частности, повышения их эффективности.

Главной целью антикризисного регулирования в любой компании является обеспечение стабильного финансового состояния посредством использования преимуществ комплекса функциональных стратегий, центральное место в которых занимает инвестиционная стратегия как инструмент антикризисного регулирования устойчивости предприятия.

Во второй главе дипломной работы была дана краткая характеристика ОАО «Промприбор» и проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия на основании которого сделан вывод о нахождении предприятия в состоянии близком к кризисному. А это значит, что руководство предприятия должно озаботиться разработкой антикризисной программы.

Оценка непосредственно инвестиционной деятельности ОАО «Промприбор» выявила тенденцию замедления ее развития. За последние 2 анализируемых периода наблюдалось снижение значений большинства показателей, характеризующих уровень инвестиционной деятельности предприятия. Финансирование технологического перевооружения производства уменьшилось за этот период на 45,6%. Продолжает сокращаться научный персонал организации, что связано с ведением недостаточно грамотной кадровой политики в сфере НИОКР. Патентно-лицензионная работа, которая является одной из главных составляющих инвестиционной деятельности в области инновационных технологий, к 2010 году была практически свернута. На это повлияло, прежде всего, недостаточно проработанная, на уровне хозяйственного субъекта, нормативно-правовая база, обеспечивающая регистрацию и использование патентов и лицензий.

Предположение о том, что предприятие имеет крайне плохую организацию инвестиционной деятельности, подтвердилось отчасти. В большинстве случаев неэффективность управления следует отнести к наиболее характерной для современного предприятия проблеме.

При разработке мероприятий по совершенствованию инвестиционного процесса ОАО «Промприбор» выявили приоритеты развития антикризисного инвестирования на предприятии за счет развития принципов бюджетирования между бизнес-единицами.

В ходе написания проекта выяснили, что цель инвестиционного бюджета заключается в повышении уровня управляемости инвестиционным капиталом ОАО «Промприбор», и, как следствие, в сохранении производственные мощности, обеспечении эффективного функционирования и развития.

Эффективность предложенных к реализации мероприятий зависит от суммы факторов общего характера, так например, динамики спроса на продукцию и уровня инфляции. Предложенные расчеты показывают, что эффективность нового типа внутрифирменной отчетности составит 42,5%.

Следует сказать о том, что цель дипломной работы была достигнута. Мы доказали, что инвестиционная политика есть неотъемлемая составляющая успешного ведения бизнеса в условиях антикризисного управления.

В ходе проведённых исследований можно сделать вывод, что инвестиционная стратегия – это неотъемлемое условие эффективной работы любого предприятия, так как в современных условиях выживает лишь та организация, которая сможет к ним приспособиться и скорректировать свою деятельность в сложившейся ситуации. А инвестиционная стратегия и есть инструмент регулирования инвестиционной деятельности в условиях риска, а значит, она является залогом успешных преобразований и изменений бизнеса.

Список использованных источников

1. О несостоятельности (банкротстве): Федер. Закон Рос. Федерации от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ

2. Антикризисное управление: Учебник для вузов / Под ред. Э.М. Короткова. – М. : ИНФРА-М, 2008. – 620 с.

3. Андреев, И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель оптимизации структуры /И. Андреев // Финансы. – 2007. - №10. - с.68

4. Аничин, Б.А. Высший менеджмент для руководителей. Учеб. пособие. – М.: ИНФРА – М, 2010 – 136 с.

5. Антикризисное управление: Учеб. пособие для технических вузов/ В.Г. Крыжановский, В.И. Лапенков, В.И. Лютер и др.; под ред. Э.С. Минаева и В.П. Панагушина. – М.: «Издательство ПРИОР», 2008 – 432 с.

6. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. – М.: ИНФРА – М, 2009. – 432 с.

7. Антикризисный менеджмент / Под редакцией проф. Грязновой А.Г. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство ЭКМОС, 2009. – 368 с.

8. Антонова, О.В. Управление кризисным состоянием организации: учебное пособие для вузов /О.В. Антонова; под ред. В.А. Швандара - М.ЮНИТИ-ДАНА, 2008-141с.

9. Афонин, И.В. Управление развитием предприятия: стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: Учеб. пособие: - М.: Дашков и К, 2006. – 380 с.

10. Баринов, В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2010. – 520 с.

11. Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. В.М. Попов и С.И. Ляпунова. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 672 с.: ил.

12. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И.А.Бланк. -К.: Ника-Центр, Эльга,2008.– 528с.

13. Бляхман, Л.С. Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2009. – 380 с.

14. Большаков, А.С. Моделирование в менеджменте: Учеб. пособие. – М.: «Филинъ», Речь, 2007. – 464 с.

15. Грузинов, В.П. Экономика предприятия (предпринимательская): Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 795 с.

16. Медведко, Д Модель построения инвестиционного бюджета в холдинговых структурах / Д. Медведко //Менеджмент сегодня. – 2009. -№6. - с.42

17. Ендовицкий, Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 400 с.: ил.

18. Крылов, Э.И., Журавкова, И.В. Анализ эффективности инвестиций и инновационной деятельности предприятия. Учеб. пособие. – М: Финансы и статистика, 2011. – 384 с.

19. Курошева, Г.М. Теория антикризисного управления предприятием: Учеб. пособие для вузов / Г.М. Курошева. – СПб.: Речь, 2008. – 372 с.

20. Маренков, Н.Л. Антикризисное управление: Общие основы и особенности России: Учеб. пособие. – М.: «Дашков и К», 2010. – 248 с.

21. Масленников, Н.П. Управление развитием организации: монография / Н.П. Масленникова – М.; Центр экономики и маркетинга, 2009 - 304с.

22. Матвеева, А. Оценка рыночной стоимости долговых обязательств российских предприятий / А Матвеева // Менеджмент сегодня. – 2007. - №5. - с.29-32

23. Оничин, Е Разработка стратегии развития промышленной компании /Е. Оничин /Менеджмент сегодня// 2009. - №5 - с.56

24. Попов, Р.А. Антикризисное управление: Учеб для вузов / Р.А. Попов. – М.: Высш. Шк., 2008. – 429 с.: илл.

25. Родионов, Н.В. Антикризисный менеджмент: Учебное пособие для вузов / Н.В. Родионов – М.; ЮНИТИ-ДАНА, 2007 – 223с.

26. Серов, В.М. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА – М, 2009. – 272 с. – (Серия «Вопрос - ответ»).