Мониторинг и управление инвестиционным портфелем предприятия

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3

1. Методические подходы к  формированию и управлению инвестиционным портфелем…………………………………………………………………………5

1.1Инвестиционный  портфель: сущность, содержание, принципы  формирования……………………………………………………………………..5

1.2 Классификация  инвестиционных портфелей……………………………….8

1.3 Доходность и риск инвестиционного портфеля…………………………...11

2. Мониторинг  и управление инвестиционным  портфелем…………………..14

2.1 Организационно – экономическая характеристика НПФ УРАЛСИБ……14

2.2 Мониторинг инвестиционного портфеля НПФ УРАЛСИБ………………17

2.3 Стратегия управления инвестиционным портфелем НПФ УРАЛСИБ…..21

2.4 Оптимизация  инвестиционного портфеля НПФ  УРАЛСИБ и его эффективность…………………………………………………………………...24

Заключение……………………………………………………………………….29

Список  использованных источников…………………………………………...31

Приложение  А Состав и структура инвестиционного портфеля средств пенсионных накоплений НПФ «УРАЛСИБ» по состоянию на 2008 год……32

Приложение  Б Состав и структура инвестиционного портфеля средств пенсионных накоплений НПФ «УРАЛСИБ» по состоянию на 2009 год…...33

Приложение  В Определение рыночной доходности в 2008-2009 гг..………..34

Приложение  Г Данные для расчета доходности инвестиционного портфеля НПФ УРАЛСИБ за 2008 год…………………………………………………….35

Приложение  Д Определение доходности и риска  инвестиционного портфеля средств пенсионных накоплений НПФ «УРАЛСИБ» за 2008 год……………37

Приложение  Е Данные для расчета доходности инвестиционного портфеля НПФ УРАЛСИБ за 2009 год…………………………………………………….39

Приложение Ж Определение доходности и риска  инвестиционного портфеля средств пенсионных накоплений НПФ «УРАЛСИБ» за 2009 год……………41

Приложение З  Динамика Индекса корпоративных облигаций за 2008-2009 гг…………………………………………………………………………………..43

Приложение  И Изменение доходности облигаций на 30 декабря 2008 года..44

Приложение К Динамика Индекса акций ММВБ в 2008-2009 гг……………45

Приложение  Л Расчет доходности инвестиционного портфеля НПФ «УРАЛСИБ» с учетом оптимизации на 2010 год (прогноз)…………………..46 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

      Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику, тактику и стратегию своих действий, а также определить основные цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер), состав инвестиционного портфеля, приемлемое число ценных бумаг, вероятные и неизбежные риски, качество бумаг, диверсификацию портфеля и т. д.

      Инвестируя сбережения, покупатель финансового актива отказывается от какой-то части материальных благ в надежде укрепить свое благополучие в будущем. В процессе осуществления финансового инвестирования во всех его формах, одной из важнейших задач является оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов, обращающихся на рынке. Инвестиционные качества ценных бумаг определяются их соответствием тем целям, которые ставит перед собой инвестор. Именно портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого может быть достигнуто требуемое соотношение всех инвестиционных целей, которое недостижимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможно только при их комбинации.

     Для того чтобы сформировать оптимальный  портфель ценных бумаг необходимо разработать  инвестиционную стратегию, которая  основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при  этом риске. Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к качеству управления портфелем. Процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам его держателя.

     Таким образом, чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к портфельному менеджеру по качеству управления портфелем. Эта проблема особенно актуальна в том случае, если рынок ценных бумаг изменчив. Под управлением понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют сохранить первоначально инвестированные средства, достигнуть максимального уровня дохода, обеспечить инвестиционную направленность портфеля. Другими словами, процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали интересам его держателя.

     Актуальность  выбранной заключается в том, что для успешного владения и управления необходима непрерывная текущая корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменение в составных частях портфеля.

          Цель нашего исследования является разработка рекомендаций, по оптимизации инвестиционного портфеля НПФ УРАЛСИБ и повышению его эффективности. Задачами работы явились следующие: рассмотреть сущность, содержание и принципы формирования инвестиционного портфеля, классификацию, доходность и риск инвестиционного портфеля, мониторинг и стратегию управления инвестиционным портфелем НПФ УРАЛСИБ, эффективность инвестиционного портфеля НПФ УРАЛСИБ, обозначить направления оптимизации инвестиционного портфеля НПФ УРАЛСИБ.

           

        1 Методические подходы к формированию и управлению инвестиционным портфелем 

         1.1 Инвестиционный портфель: сущность, содержание, принципы формирования 
 

         Главная проблема любой экономики — проблема денег. Деньги как товар при условиях инфляции существуют в излишке, в то время как при условиях активизации инвестиционного процесса и стабилизации денежной единицы ощущается острый их недостаток. При этом общество разделяется на две составляющие. С одной стороны преобладающая часть населения не знает, как заработать деньги, с другой стороны, куда меньшая часть, не знает, как их использовать. Таким образом, данные условия создают благоприятную среду для развития кредитно-инвестиционных отношений.

          На современном этапе развития экономики инвестиционная активность индивидуальных инвесторов и юридических лиц предусматривает вложение избыточных (временно свободных) средств не в один, а в большое количество инвестиционных объектов, генерируя тем самым определенную диверсифицированую их совокупность. Такой метод получил название портфельное инвестирование.

          Начало современной теории финансового портфеля было заложено в статьях Гарри Марковица (1952 год), а затем в работах Уильяма Шарпа (1964 год) и Джона Литнера (1965 год), и было основано на понятиях систематического (рыночного) и несистематического рисков ценной бумаги.

          В современной литературе существует множество определений инвестиционного портфеля, рассмотрим некоторые из них.

         Максимова В.Ф дает следующее определение. Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг, управляемая как единое целое, как самостоятельный инвестиционный объект.[1, с.12]

          Бланк И.А утверждает, что инвестиционный портфель – представляет собой целенаправленно сформированную совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой. [2, с.380]

          Рассмотрим определение Никоновой И. А. Инвестиционный портфель - это целеустремленно сформированная совокупность объектов финансового и реального инвестирования, предназначенная для реализации предварительно разработанной стратегии, которая определяет инвестиционную цель.[3, с.39]

          Таким образом, проанализировав определения вышеуказанных авторов можно сделать вывод о том, что инвестиционный портфель -  в широком смысле набор реальных и финансовых инвестиций. В узком – фондовый портфель, т.е совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое. В данной работе будет рассмотрен инвестиционный портфель в узком смысле слова, как совокупность ценных бумаг.

            Сравнительно с портфелем реальных инвестиционных проектов портфель ценных бумаг имеет ряд положительных моментов, а именно: возможность формирования портфеля из большого количества финансовых инструментов; более высокая ликвидность; большая возможность быть управляемым. Вместе с тем недостатками является: высокий уровень риска, так как существует не только риск на доход, но и риск на весь инвестированный капитал; отсутствие возможности влиять на уровень доходности; низкая инфляционная защищенность; ограниченные возможности выбора отдельных финансовых инструментов.

           В связи с этим, формирование портфеля ценных бумаг для большинства не институциональных инвесторов является целесообразным лишь в том случае, когда нет достаточно эффективных проектов реального инвестирования или инвестиционный климат не оказывает содействие их эффективной реализации. Что касается институциональных инвесторов, в частности, институтов общего инвестирования и банков, то для них формирование эффективного и сбалансированного портфеля имеет большое значение.[4, с.148]

           Для каждого инвестора желательно, чтобы инвестиционный портфель обладал такими качествами, как высокая доходность и минимально допустимый риск. Важно также,  чтобы инвестиционный портфель мог бы быть ликвидным, то есть, чтобы возможно было продать составные части портфеля и получить наличные деньги без существенных потерь для инвестора. Кроме того, инвестиционный портфель необходимо диверсифицировать, то есть формировать его таким образом, чтобы он содержал ценные бумаги различных видов, классов и эмитентов.

            Сложно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Сущность портфельного инвестирования как раз и заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от того, какие цели и задачи стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора. Основная задача инвестиционного менеджера состоит в том, чтобы учесть потребности инвестора и сформировать портфель из ценных бумаг, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность.[5, с.28]

         При формировании инвестиционного портфеля инвестор должен руководствоваться следующими принципами:

         1.Обеспечение безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении дохода);

         2. Достижение приемлемой для инвестора доходности;

         3. Обеспечение ликвидности;

         4. Достижение оптимального соотношения между доходностью и риском, в том числе путем диверсификации портфеля.

         Таким образом, из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что современное финансовое инвестирование непосредственно связано с формированием инвестиционного портфеля. Оно базируется на том, что большинство инвесторов избирают для осуществления финансового инвестирования более чем один финансовый инструмент, т.е. формируют определенную их совокупность.

          Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений политики финансового инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов. При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

        1. Безопасность вложений (уязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);

        2. Стабильность получения дохода;

        3. Ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.