Прямые иностранные инвестиции как факторы финансовой безопасности

Если прямые инвестиции могут считаться относительно стабильными, т. к. их нельзя мгновенно вывезти из страны, то движение капитала в форме портфельных и прочих инвестиций может порождать нестабильность мировой экономики. Портфельные и прочие инвестиции, которые могут быстро перемещаться из одной страны в другую в поисках более высокой нормы прибыли, часто ведут к тяжелой экономической ситуации, вызывая финансовые кризисы в странах из которых они уходят. Кризис в Юго-Восточной Азии яркое подтверждение того, что движение «горячих денег» может привести к кризису.

В следующих главах рассмотрим некоторые аспекты влияния иностранных инвестиций подробнее.

3.2 ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК ФАКТОР ФИНАНСОВОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ГОСУДАРСТВА

Одним из главных факторов финансовой, а значит, и экономической безопасности государства являются инвестиции в основные фонды и человеческий капитал. Инвестиции чрезвычайно важны для финансирования экономического роста и обеспечения экономической безопасности. Однако в настоящее время одной из главных проблем национальной и региональной экономики остаётся дефицит инвестиционных ресурсов. Многие регионы обладают богатой минерально-сырьевой базой, трудовыми и интеллектуальными ресурсами, но при этом не имеют достаточных финансовых ресурсов, необходимых для обновления основного капитала, преодоления экономического спада и самостоятельного выхода на рынок [2].

Экономическое развитие Украины за годы реформ характеризуется беспрецедентным падением объёмов производства и замораживанием инвестиционной активности. Всего за 8 лет (1992 - 2000 гг.) они сократились более чем в 4 раза (по данным Госкомстата). При столь удручающем падении объёма инвестиций удельный вес инвестиций, направленных на ввод в действие новых основных фондов, оставался низким. Однако известно, что именно эта часть инвестиций способна в наибольшей степени стимулировать научно-технический прогресс и составляет главную исходную предпосылку для устойчивого экономического роста.

Произошли также существенные структурные сдвиги внутри инвестиций в промышленность.

Происходившие изменения в структуре инвестиций означали ускоренное движение к инвестиционной структуре (Рис. 2). Указанная тенденция особенно отчётливо проявилась на примере отдельных регионов. Произошли изменения и в структуре источников финансирования, что выразилось в резком сокращении удельного веса государственного сектора в финансировании инвестиций. Специалисты констатировали обострение проблемы финансово-экономической безопасности государства.

Рис.2 Увеличение инвестиционных потоков в Украину (в период с 2002 по 2010гг.)

Оживлению инвестиционной активности, притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала до сих пор препятствуют многочисленные негативные явления и процессы в экономике страны и регионов, сопряжённые с трудностями переходного периода [12].

Сложные системы с неограниченным разнообразием состояний, каковыми являются региональные экономики, сегодня требуют нового подхода к эффективному управлению и развитию. В последнее время в научной литературе активно обсуждается проблема "экономического ядра", т.е. такой совокупности рыночных субъектов и процессов, которые могут стать генераторами и точками роста устойчивого развития экономики.

Потребность в выделении точек роста на региональном уровне сопряжена с формированием региональной экономической политики, в том числе эффективной инвестиционной политики в регионе, поскольку инвестиции необходимы как воздух для нормального функционирования и устойчивого развития экономики региона и страны в целом.

Одним из методов выделения точек роста является подход с позиций финансово-экономической безопасности региона. Суть подхода заключается в определении критических значений для основных экономических параметров развития региона и в выявлении зон устойчивости региональной экономической системы. Для важнейших экономических показателей устанавливаются пороговые значения, которые указывают на вероятность необратимых процессов в экономике и предполагают необходимость оперативного вмешательства государства с целью изменения опасных тенденций, корректировки осуществляемого курса.

Одним из ведущих в системе важнейших экономических показателей должен быть объём вовлекаемых в экономику инвестиционных ресурсов. Экономическая безопасность государства напрямую связана с объёмами реального инвестирования, обновлением основного капитала, оживлением инвестиционной активности, повышением эффективности инвестиционных процессов. Инвестиционные процессы - пусковые, именно они являются толчком к развитию экономики, к активности хозяйствующих субъектов, во многом определяя ход других экономических процессов.

Таким образом, для продвижения к устойчивому развитию необходима разработка и реализация последовательной и эффективной экономической, инвестиционной, экологической и региональной политики. Переход к устойчивому развитию - сложный и долговременный процесс, который затрагивает фактически весь комплекс проблем долгосрочного развития страны в целом [16].

3.3 ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ ГОСУДАРСТВА

С исторической точки зрения ПИИ сыграли важную роль в развитии экономической инфраструктуры европейских колоний и бывших колониальных владений. Например, в середине XIX в. США и Канада смогли осуществить крупномасштабные вложения в строительство железных дорог с помощью британского капитала. Развитие транспортной сети содействовало повышению благосостояния фермерских хозяйств, увеличению стоимости сельскохозяйственных угодий и развитию импортозамещающих отраслей, таких, как сталелитейное производство.

В настоящее время влияние ПИИ на экономическое положение стран- реципиентов оценивается неоднозначно. Сторонники политики привлечения ПИИ утверждают, что иностранный капитал приходит в страну в условиях относительной нехватки внутренних ресурсов и увеличивает ее инвестиционные возможности. Кроме того, его приток, как уже было отмечено сопровождается внедрением новых технологий и современных стандартов ведения бизнеса, что в конечном счете способствует экономическому развитию страны на основе усиления конкуренции на внутреннем рынке [15].

Противники политики привлечения ПИИ обращают внимание на ее негативные последствия, часто наблюдаемые в странах-получателях иностранного капитала.

В частности, они указывают на то, что транснациональные корпорации активно вмешиваются в законотворческие процессы в стране (не пренебрегая и услугами коррумпированных бюрократов), склонны игнорировать ее экологическое и трудовое законодательство и полагаются главным образом на заграничных поставщиков.

Обратимся к экономической теории. Исходя из положений теории отраслевых рынков можно представить два довода в пользу осуществления ПИИ - сохранение контроля и сокращение издержек [15].

Общеэкономическая предпосылка притока иностранного капитала - возможность получения более высокого дохода за границей. Обычно капитал приносит повышенный доход в условиях его относительного недостатка. Дефицит капитала может объясняться избыточностью рабочей силы – абсолютной (находящей свое выражение в высокой безработице, как в некоторых странах Азии в настоящее время) или относительной (проявляющейся в высокой заработной плате, как в странах Северной Америки 100 лет назад).

Однако различия в норме прибыли на вложенный капитал не являются достаточным основанием для привлечения ПИИ. Если, например, в Америке она выше, чем в Англии, то английские капиталисты могут предоставить деньги американским предпринимателям взаймы. В этом случае мы имеем дело не с ПИИ, а с портфельными инвестициями.

Чтобы определить условия, при которых капиталисты отдают предпочтение прямым инвестициям перед портфельными, нужно выяснить, в чем заключаются их преимущества. При портфельных инвестициях отсутствует эффективный контроль собственника над капиталом. В сущности, кредитор полагается на устойчивость законодательной системы страны-реципиента, предоставляя заем местным предпринимателям. Если последним выгодно не выплачивать долг, то несоблюдение условий договора о займе является рациональным поступком.

Поскольку подобное поведение предсказуемо, кредиторы воздерживаются от предоставления займов несмотря на потенциальные выгоды от реализации проекта. Благодаря прямым инвестициям собственник капитала уменьшает вероятность его потери в результате экспроприации зарубежными должниками, то есть решает проблему долгового оппортунизма.

В результате для иностранных инвесторов возникают определенные неудобства. Как предприниматели они вынуждены изучать иностранные законы и социальные нормы и приспосабливаться к ним. Для сокращения издержек обустройства владельцы ПИИ инвестируют в формирование известной им среды, в том числе законодательной. Если инвесторы полагают, что для них дешевле отгородиться от местных условий, чем научиться в них работать, то они инвестируют в создание специальных районов, закрытых для местного населения (анклавов или свободных экономических зон) [8].

Издержки обустройства на новом месте уменьшаются, если страна- получатель ПИИ имеет схожие законодательство и язык. Последнее обстоятельство оказывает существенное влияние на поток иностранных инвестиций. Не случайно основные исторические потоки ПИИ наблюдались между странами, связанными культурными узами: США и Канада были получателями английского капитала, латиноамериканские страны - испанского, а КНР - капитала китайской диаспоры в других странах.

Прямая экономия на издержках производства - еще один довод в пользу ПИИ. Чаще всего сокращение внутрипроизводственных затрат происходит в рамках процесса консолидации заводов компании при возникновении необходимых условий. Такими условиями могут быть создание экономических и торговых союзов типа ЕС и НАФТА, которые устраняют барьеры на пути перемещения товаров услуг между странами. Показательно, что наибольший удельный вес ПИИ приходится именно на страны-участницы торговых союзов.

Иногда экономия на издержках носит чисто перераспределительный характер. Например, введение более жесткого трудового законодательства или усиление профсоюзного движения стимулирует вывоз капитала в страны, где рабочие менее организованы и защищены законом. Подобные тенденции особенно характерны для трудоемких отраслей, таких, как легкая промышленность или экспортируемые услуги (например, компьютерное обеспечение). Предоставление налоговых льгот способствует частичному перемещению производства (создающего добавленную стоимость или прибыль) в страны с более либеральным налогообложением.

Необходимо отметить, что стимулирование ПИИ путем предоставления налоговых или экспортных льгот не считается правильной политикой в долгосрочном плане. Поскольку такие льготы не базируются на фундаментальных характеристиках страны (специфических природных ресурсах или относительно дешевой рабочей силе), они в лучшем случае привлекают неустойчивый капитал, а в худшем - приводят к соревнованию стран с позиции максимального предоставления льгот. Кроме того, правительства стран, теряющих производства вследствие более жесткого законодательства, стремятся предотвратить бегство капитала при помощи таких мер, как навязывание "добровольных" квот на импорт (например, текстильных изделий) или не учет зарубежных затрат при исчислении налогов [17].

В конечном счете борьба за перераспределение ресурсов оказывается невыгодной для всех сторон. Поэтому экономисты подчеркивают необходимость координации национальной политики разных стран в отношении ПИИ, в частности, посредством участия в международных организациях типа ВТО.

Поскольку основной причиной привлечения иностранного капитала служит более высокая норма прибыли за границей, его экспорт является потенциально выгодным как для страны-экспортера, так и для страны-реципиента. Однако, опасаясь экспроприации, владельцы капитала вынуждены нести расходы по его защите, которые могут быть распределены так, что страны-реципиенты окажутся в проигрыше.

Заключение

В данной работе, нами были рассмотрены основные направления влияния иностранных инвестиций на экономику государства.

Невозможно дать однозначную оценку процессу иностранного инвестирования, т. к. в разных условиях и в разных странах этот процесс может иметь разные последствия. Вместе с тем рассмотренный мною процесс либерализации законодательства в отношении иностранных инвестиций не может не наводить на мысль, что в целом иностранные инвестиции являются скорее благом для страны, чем злом.

Инвестиционные процессы неразрывно связаны с усилившимися процессами глобализации мировой экономики. Более того, движущей силой процесса глобализации выступают именно иностранные инвестиции. В настоящее время транснациональный капитал органически вливается в экономическую жизнь принимающих стран, становясь неотъемлемой частью воспроизводственного процесса. Поэтому сейчас уже невозможно говорить о мировой экономике в разрыве с процессом иностранного инвестирования.

Исходя из опыта зарубежных стран можно сделать вывод, что приток иностранных инвестиций будет оказывать наиболее положительное влияние на развитие страны в том случае, если ее власти имеют собственную сильную экономическую политику и стратегию экономической безопасности и привлекают зарубежные инвестиции в соответствии с ее приоритетами.

Там, где государство отстраняется от управления своим экономическим развитием, уступая его транснациональным корпорациям, поступление иностранных инвестиций не обеспечивает высокий и стабильный рост и часто приводит к снижению национального суверенитета.

Подводя итоги, хочется сказать, что в основном иностранные инвестиции оказывают положительное воздействие на экономическую жизнь принимающих стран. Ряд отрицательных тенденций можно нивелировать путем государственного регулирования, т.е. совершенствованием стратегии экономической безопасности.