Анализ инновационной деятельности предприятия

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния,  финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

- поиск резервов повышения  финансовой устойчивости;

- разработка  конкретных  рекомендаций, направленных на более  эффективное использование финансовых  ресурсов и укрепление финансового  состояния предприятия;

- прогнозирование возможных  финансовых результатов и разработка  моделей финансового состояния предприятия при разнообразных вариантах использования ресурсов [16, с.537].

 

 

1.2 Абсолютные  и относительные показатели финансовой  устойчивости предприятия

 

При анализе показателей  финансовой устойчивости предприятия, необходимо знать, что для нее  свойственны: превышение доходов над расходами, маневрирование свободными денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной деятельности).

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т.к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время, наличие значительных остатков свободных денежных средств, часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют  эффективным формирование и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят, прежде всего, чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера.

Удовлетворительную платежеспособность предприятия определяют такие формальные параметры, как:

1) наличие свободных  денежных средств на расчетных,  валютных и иных счетах в  банках;

2) отсутствие длительной  просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, государству по налогам и сборам и иным партнерам;

3) наличие собственных  оборотных средств (чистого оборотного  капитала) на начало и конец  отчетного периода [6, с.77]

Низкая платежеспособность может быть случайной, временной  и длительной (хронической). Последний  ее тип может привести предприятие к банкротству. Высший тип финансовой устойчивости – способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать при необходимости заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет внутренних финансовых источников предприятие не только погашает ссудную задолженность перед  банками, обязательства перед бюджетом по налогам и сборам, но  и инвестирует  средства на капитальные затраты. Для  поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала и текущих издержек, т.е. рентабельности. Следует помнить, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести значительные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальной уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет множество факторов:

- положение предприятия  на товарном и финансовых рынках;

- выпуск и реализация  конкурентоспособной и пользующейся спросом у покупателей продукции;

- его рейтинг в деловом  сотрудничестве с партнерами;

- степень зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие платежеспособных  дебиторов;

- величина и структура  издержек производства, их соотношение  с денежными доходами;

- размер оплаченного  уставного капитала;

- величина резервного  капитала;

- эффективность коммерческих  и финансовых операций;

- состояние имущественного  потенциала, включая соотношение  между внеоборотными и оборотными  активами;

- степень профессиональной  подготовки производственных и  финансовых менеджеров, их умение  постоянно учитывать изменения  во внутренней и внешней среде и др. [15, с.59].

Практическую работу по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляют на основании данных бухгалтерской  отчетности (форм №1 и №5).

В ходе производственного  процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости (рисунок 1.2).

 

Параметры для оценки финансовой устойчивости

Абсолютные показатели

Относительные показатели

Коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и др.

 

Источники средств для формирования материально-производственных запасов

-

Величина запасов

=

Абсолютный показатель финансовой устойчивости

 

Рисунок 1.2 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Примечание – Источник: [6, с.79, рисунок 4.1]

 

Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей.

1. Наличие собственных оборотных  средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле [14, с.72]:

 

                                             

,                                             (1.1)

 

где  СОК – собственный  оборотный капитал на конец расчетного периода;

СК – собственный  капитал (итог раздела III баланса);

ВОА  внеоборотные активы (итог раздела  I баланса).

 

2. Наличие собственных и долгосрочных  источников финансирования запасов  (СДИ)  [14, с.72].

 

                                            

,                                     (1.2)

или

                                                 

,                                         (1.3)

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

 

3. Общая величина источников  формирования запасов (ОЗИ) определяется  как [14, с.172]:

 

                                               

,                                            (1.4)

где ККЗ – краткосрочные  кредиты и займы (итог раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»).

 

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств  [14, с.73]:

 

                                                

,                                           (1.5)

 

где СОК – прирост (излишек) собственного оборотного капитала;

З – запасы (раздел II баланса).

 

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников финансирования запасов  ( СДИ) [14, с.73]:

 

                                                  

.                                           (1.6)

 

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников  покрытия запасов ( ОИЗ) [Любушин, Н.П. Анализ финансового состояния организации, с.173]:

 

                                              

.                                              (1.7)

 

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М)  [14, с.73]:

                                      

                                         

.                                   (1.8)

 

Эта модель выражает тип  финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (таблица 1.1).

 

Таблица 1.1 –  Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный  капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие  не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев)
2. Нормальная финансовая устойчивость	S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	S = (0,0,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения  дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние	S = (0,0,0)	-	Предприятие полностью неплатежеспособно  и находится на грани банкротства

Примечание – источник: [12, с.12]

 

Первый тип финансовой устойчивости можно представить  в виде следующей формулы [12, с.12]:

 

                       

.                               (1.9)

 

Абсолютная финансовая устойчивость (М₁) в современной Республике Беларусь встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим  образом [12, с.12]:

 

                     

.                              (1.10)

 

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятием перед контрагентами  и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле [12, с.12]:

 

                     

.                             (1.11)

 

Четвертый тип (кризисное  финансовое состояние) можно представить  в следующем виде [12, с.12]:

 

                   

.                              (1.12)

 

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно  и находится на грани банкротства, т.к. основной элемент оборотных  активов «Запасы» не обеспечен источниками  финансирования.

Необходимо отметить, что анализ финансовой устойчивости основывается, главным образом, на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные параметры финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют состоянием собственных и заемных средств  и оценивают с помощью системы  финансовых показателей. Информационной базой для их расчета служат статьи актива и пассива бухгалтерского баланса. Анализ осуществляют путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период. Прогнозные параметры устанавливают на основе бюджета по балансовому листу.

Базисными параметрами  могут быть:

- значения показателей  за предыдущий период;