Исследования на селе

  Рынок капиталов состоит из нескольких частей - относительно самостоятельных рынков платежных средств. Наиболее значительными являются рынок государственных капиталов и рынок ссудных капиталов [73, С .110].Управления финансовым развитием сельскохозяйственных предприятий основано на реализации двух важнейших принципов:

• самоокупаемости;
• самофинансирования.

  Самоокупаемость как принцип финансирования означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов. Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг должна обеспечивать каждому безубыточно работающему сельскохозяйственному предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих затрат. Возмещение расходов за счет получаемых доходов возможно лишь в том случае, когда есть спрос на продукцию, производимую конкретным сельскохозяйственным товаропроизводителем, а цены устанавливаются на основе спроса и предложения. В данном случае в отношениях между производителем и потребителем отсутствует посредник в лице государственных структур управления. Интересы потребителя приобретают решающее значение для производителя, который ориентируется на рынок [73, С. 112].

  Самоокупаемость должны обеспечивать все структурные  подразделения, филиалы, производственные единицы. Если этого не происходит, то превышение затрат над прибылью может компенсироваться из централизованного фонда финансовых ресурсов, создаваемого из общей прибыли организации. Учитывая огромное стратегическое значение второй сферы АПК для страны, государство, может искусственно поддерживать самоокупаемость предприятий через выделение бюджетных ассигнований, установление цен, торговых надбавок и наценок, госзаказ, внутриотраслевое перераспределение денежных средств и др. Однако в современных условиях роль бюджетных средств как источника финансирования производственной деятельности резко сократилась в связи с дефицитом государственного бюджета.

  Для реализации принципа самоокупаемости  большое значение имеет управление затратами. Процесс управления затратами предполагает стремление не просто к уменьшению затрат, а к определению оптимальной величины себестоимости, которое включает:

       планирование затрат;

• планирование инвестиционных мероприятий;
• фиксацию уровня затрат;

• улучшение стоимостных показателей.

  Поэтому предприятия рассчитывают точку  безубыточности, при которой выручка покрывает произведенные затраты. Проследить цепочку показателей издержки - объем продаж - прибыль, позволяет операционный анализ, который дает руководителю правильные ответы на ряд важнейших вопросов, помогающих в дальнейшем принять грамотное управленческое решение. К числу таких вопросов относятся:

- сколько  наличного капитала требуется  предприятию;

- каким  образом можно мобилизовать эти  средства;

• до какой степени можно доводить финансовый риск, используя эффект финансового рычага;
• как повлияет на прибыль изменение объема производства и сбыта.

Ключевыми элементами операционного анализа  служат следующие показатели:

• валовая маржа;
• коэффициент валовой маржи;
• порог рентабельности (точка безубыточности);
• запас финансовой прочности предприятия;
• операционный рычаг;
• финансовый рычаг.

  Валовая маржа (ВМ) - это результат от реализации продукции после возмещения переменных затрат. Одной из основных задач управления является максимизация валовой маржи, так как она служит источником покрытия постоянных издержек и определяет величину прибыли. Рассчитывается валовая маржа по следующей формуле: 
 

ВМ = В - ПИП, (1)

где, ВМ - валовая  маржа;

В - выручка  от реализации;

ПИП - переменные издержки производства.

  Коэффициент валовой маржи (К) является промежуточным  показателем, он определяет долю валовой маржи в выручке от реализации. В операционном анализе он используется для определения величины прибыли:

 
К = ВМ/В, (2)

 
где, К - коэффициент  валовой маржи;

ВМ - валовая  маржа;

В - выручка  от реализации.

  Порог рентабельности (ПР) - показатель, который  называют точкой безубыточности, отражающий ситуацию, при которой предприятие не несет убытков, но и не имеет прибыли. При этом объем продаж, находящихся ниже точки безубыточности, влечет за собой убытки, а выше точки безубыточности - прибыль. Чем выше порог рентабельности, тем труднее его преодолеть, но сельскохозяйственные предприятия с низким порогом рентабельности легче переживают падение спроса на продукцию и снижение цен реализации. Определяется порог рентабельности следующим образом:

 
ПР = СПЗ/К, (3)

где, ПР - порог  рентабельности;

СПЗ - сумма  постоянных затрат;

К - коэффициент  валовой маржи.

  Запас финансовой прочности (ЗФП) показывает превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности, т.е. чем больше эта величина, тем финансово устойчивее предприятие:

 
ЗФП = В-ПР, (4)

где, ЗФП - запас  финансовой прочности;

В - выручка  от реализации;

ПР - порог  рентабельности.

   Прогнозируемая  прибыль рассчитывается умножением запаса финансовой прочности на коэффициент валовой маржи.

   Действие  операционного рычага состоит в  том, что любое изменение выручки от реализации всегда сильно влияет на размер прибыли. Чем больше уровень постоянных издержек в общем объеме затрат, тем больше сила отрицательного воздействия операционного рычага на прибыль. Указывая на темпы падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила воздействия операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия. Действие операционного рычага определяется:

 
СОР = ВМ / П, (5)

где, СОР - сила воздействия операционного  рычага;                   ВМ - валовая маржа;  П – прибыль.  

   Для предприятий, имеющих на балансе  большое количество неэффективно используемых основных фондов, высокая сила операционного рычага представляет значительную опасность. В этом случае каждый процент снижения выручки от реализации приводит к резкому падению прибыли с достаточно быстрым вхождением предприятия в зону убытков. В таких условиях сокращается число вариантов выбора продуктивных управленческих решений.

  Самофинансирование  представляет собой финансовую стратегию  управления фондами денежных средств  предприятий в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства [73, С.115]. Содержание самофинансирования в условиях формирования рыночных отношений определяется внутренними финансовыми возможностями предприятия и обеспечивается высокой нормой накопления капитала и доходности.

     Зарубежный опыт показывает, что основной стратегией большинства крупных  предприятий является достижение уровня самофинансирования, причем свободных финансовых ресурсов, как правило, предприятие не имеет, так как вложение их в дело дает все большую прибыль.

  Для разработки стратегии развития сельскохозяйственного предприятия разрабатывают стратегию развития системы управления финансовым развитием. Важнейшими её элементами являются гибкость, адаптивность и оперативность. Они позволяют быстро реагировать на происходящие перемены, вносить коррективы в стратегию предприятия, избавляться от неэффективных источников, форм и методов финансирования. Эффективный рост предприятия может быть обеспечен двумя основными способами - внутренним и внешним.

 Внутренний  рост обеспечивается за счет расширения действующего производства путем развития собственной материально-технической базы в результате поэтапного финансирования.

  Внешний рост означает присоединение новых  предприятий к уже действующим, посредством единовременного финансирования заранее выбранных объектов покупки. Единовременное финансирование имеет смысл только при условии, что приобретаемый объект не дорог, готов к эксплуатации, и может приносить прибыль.

  В каждом конкретном случае руководитель должен сопоставлять объем инвестиций с той выгодой, которую сельскохозяйственное предприятие получит от вложений капитала с учетом альтернативных вариантов и факторов риска. Система управления финансовым развитием ориентируется на диверсификацию финансовых вложений и финансирование инвестиционных проектов приносящих прибыль.

  Конкурентная  среда иногда вызывает необходимость  прекращения деятельности из-за того, что доходы на вложенный капитал низкие или не покрывают произведенных затрат. Свертывание производства, наиболее предпочтительно по этапам с постепенным переключением финансовых ресурсов в новые сферы деятельности. Резкое прекращение в одной сфере и подключение к новым сферам также имеют свои преимущества. До минимума сводится период снижения рентабельности, финансовые ресурсы переключаются на эффективные мероприятия. Прекращение деятельности возможно при частичной или полной переориентации производства на основе реконструкции и технического перевооружения.

  Постепенное переключение капитала происходит при  модернизации и переоснащении сельскохозяйственных предприятий на выпуск новой продукции. При этом в оборот вовлекаются дополнительные финансовые ресурсы, накопленные для целей расширенного воспроизводства. Постепенное переключение капитала имеет место в условиях диверсификации производства.

  Разрабатывая  стратегию развития или роста, руководитель должен четко разграничивать области текущего и стратегического управления финансовыми ресурсами.

Текущее управление финансовым развитием занимается вопросами:

• стимулирования коммерческой инициативы;
• роста производительности труда;
• оптимизации издержек обращения;
• определение величины внутренних источников финансирования, обеспечи- 
  вающих самоокупаемость;
• эффективности использования  имеющихся  в распоряжении денежных 
  средств за определенный отрезок времени.

Стратегическое  управление финансовым развитием рассматривает  вопросы:

• затрат с позиции окупаемости;
• инвестиций с позиций величины будущей прибыли;
• поиска путей наиболее эффективного накопления капитала;
• перераспределения финансовых ресурсов в наиболее прибыльные сферы 
  деятельности;
• роста предприятия.

Для предприятия  важны аспекты не только текущего управления финансовыми ресурсами предпринимательской деятельности, но и долговременного. При   разработке основных положений развития предприятия необходимо четко сформулировать побудительные мотивы к росту или расширению, проанализировать конкретные ситуации и выводы, полученные в ходе текущего и стратегического управления финансовыми ресурсами.

  Особое  значение приобретает метод финансирования сельскохозяйственного предприятия, если оно входит в состав боле крупного объединения. Вопросы стратегического управления финансовыми ресурсами решаются в этом случае на корпоративном уровне, обеспечивая реализацию основных целей. В текущей деятельности такие единицы полностью самостоятельны и всецело отвечают за результаты хозяйствования. Так возникает вертикальная интеграция.

  При горизонтальной интеграции осуществляется самостоятельность в решении всех вопросов, производственных и финансовых. В этом случае повышается роль и значение руководителя и принятых им управленческих решений, а также требования к текущему управлению финансовыми ресурсами (Рисунок 1).

           Рисунок 1 - Схема постановки и  решения задач управления финансовым                  развитием предприятия

После рассмотрения вопросов стратегического  и текущего управления финансовым развитием необходимо сгруппировать  основные задачи управления финансовым развитием в единую схему (рисунок 2).          На текущую деятельность руководителя при работе с финансовыми ресурсами оказывает влияние конкурентная позиция предприятия на соответствующем рынке товаров, услуг и продукции. Для упрочнения финансовой репутации предприятия очень важно своевременно реализовать конкурентные преимущества в сфере инвестиций и накопления капитала. Основным неоспоримым конкурентным преимуществом в финансовой сфере следует признать широкие возможности в оперативном привлечении финансовых ресурсов и привлекательность предприятия для внешних инвесторов. В целом система управления финансовыми ресурсами опирается на концепцию обеспечения прибыльности, превышающей среднеотраслевой уровень. Для правильной организации системы управления финансовыми ресурсами сельскохозяйственного производства необходимо провести классификацию источников и форм финансирования (рисунок 3). Собственные средства предприятия выступают как внутренние (вторичные), привлеченные, заемные и средства государственного бюджета - как внешние (первичные) источники финансового обеспечения. Собственные и привлеченные источники образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Заемные источники образуют заемный капитал предприятия. Средства государственного бюджета в зависимости от условий возмездности могут относиться как к собственному капиталу, так и к заемному.