Финансовые пирамиды на рынке ценных бумаг

Федеральное агентство по образованию

Уральский государственный технический университет – УПИ

имени первого  Президента России Б.Н.Ельцина 
 
 
 

 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

на тему:

Финансовые  пирамиды на рынке ценных бумаг 
 
 

по дисциплине:

Экономическая теория 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Екатеринбург

2009

Содержание 

Введение                                                   3       

1. Теоретические аспекты функционирования рынка ценных бумаг                                      5

       1.1. Ценные бумаги: понятие, классификация                                                        5

       1.2. Механизм функционирования рынка ценных бумаг              15

       1.3. Регулирование рынка ценных бумаг               19

2. Финансовые пирамиды на рынке ценных бумаг                           25

       2.1. Возникновение пирамид                  25

       2.2. Финансовые пирамиды в России                 29

       2.3. Особенности финансовых пирамид в наше время                         33

3.  Перспективы развития рынка ценных бумаг в России                          37 

Заключение                      39 

Библиографический список                   40 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

«На самом деле все ценные бумаги, включая фьючерсные контракты,… есть не что иное, как наборы условных обязательств.   Покупая ли продавая различные комбинации этих документов, экономический агент может попытаться обеспечить подходящий компромисс между стабильностью и ожидаемым доходом».

                              Кеннет Эрроу       

    Рыночная  экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок – это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Образно говоря, его можно сравнить с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Как правило, именно на финансовом рынке изыскиваются средства для развития реального сектора экономики.

    Одним из сегментов финансового рынка  выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Создание рынка ценных бумаг в России представляет сложный процесс, в котором отражаются особенности, как отечественной переходной экономики, так и использования элементов опыта западных стран.

    В середине 90-х годов Россия пережила период массового создания финансовых пирамид. Этот период стал неотъемлемой частью истории России переходного периода. Тем не менее, российские финансовые пирамиды не были специфическим открытием их основателей, но стали еще одной страничкой в истории появления таких организаций на мировой арене. Эпоха финансовых пирамид оказала сильное воздействие на общество. Множество людей вложило свои деньги в финансовые пирамиды. В СМИ появилось большое количество статей различного содержания, посвященных организациям-пирамидам. Происходящее привлекло интерес властей (правительство, налоговая полиция и др). Существенными оказались для страны последствия эпохи финансовых пирамид, некоторые из них продолжают сказываться на экономической ситуации в России до сих пор. Фактически сразу после краха основных компаний-пирамид, ознаменовавшего конец массового пирамидостроения, начался процесс осмысления произошедших событий обществом, в том числе и экономистами. В основном исследовался вопрос о финансовых пирамидах в России, причины участия людей в финансовых пирамидах, значение этих организаций для экономики страны. В рамках данной работы будет рассмотрен период строительства финансовых пирамид в России, с точки зрения мировой истории вопроса. До сих пор четко не определено, какую финансовую структуру считать финансовой пирамидой. Выделяют множество особенностей и признаков финансовых пирамид. Среди них высокая доходность ценных бумаг компании и быстрый рост их курса, выплата дивидендов вкладчикам за счет новых поступлений от вкладчиков, наличие мощной рекламной компании, пропагандирующей финансовую структуру, коррумпированная связь организаторов финансовой пирамиды с органами власти. В данной работе под пирамидой будет пониматься любая финансовая структура, действующая по принципу пирамидальных выплат, то есть выплачивающая прибыль вкладчикам (инвесторам) за счет новых поступлений от вкладчиков (инвесторов), а не за счет вложений средств в реальный сектор.

    Предметом данной работы является изучение проблематики развития финансовых пирамид на рынке ценных бумаг. Объектом выступает рынок ценных бумаг.

    Целью данной курсовой работы является анализ структуры и функций финансовых пирамид.

    Для решения поставленной цели были определены следующие задачи:

1. определить структуру рынка ценных бумаг;
2. рассмотреть особенности развития финансовых пирамид в России;
3. проанализировать проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в нашей стране.

    В соответствии с поставленными целями и задачами определилась логика изложения  и структура курсовой работы, которая состоит из введения, 3 глав, заключения и библиографического списка.

    В первой главе освещены теоретические  вопросы: характеристика рынка ценных бумаг.

    Вторая  глава раскрывает специфику финансовых пирамид в России и анализ работы данной отрасли рынка ценных бумаг.

    Третья  глава посвящена сложившейся  на сегодняшний момент неблагоприятной  экономической ситуации на рынке  ценных бумаг и практическим предпосылкам выхода из нее.

    Методологической  основой написания работы явились  справочные материалы по экономике и экономической теории проф. Е.Ф.Жукова и многие другие справочные материалы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические аспекты функционирования рынка

ценных  бумаг 

1. Ценные  бумаги: понятие, классификация

 

    Ценной  бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.  

 С  передачей ценной бумаги переходят  все удостоверяемые ею права в совокупности.  

 В  случаях, предусмотренных законом  или в установленном им порядке,  для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном). [Гражданский кодекс РФ, статья 142]  

 Таким  образом,  ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.    

 В  прошлом ценные бумаги существовали  исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило, изготовляются  с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок.  В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета,  а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации, то есть перешли в физически неосязаемую (безбумажную) форму.  Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют  инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении денежные фонды) или фондовыми ценностями. 

1. Сертификаты    

 

    В случае если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или если их бумажные бланки  помещаются  в  специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг на предъявителя могут выпускаться для замещения  собой  несколько однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам различного достоинства).  В последнем случае сертификат не обязательно содержит информацию о владельце фондовой ценности.

    Экономическую суть и рыночную форму каждой ценной бумаги можно одновременно рассматривать  с разных точек зрения, в связи  с чем каждая ценная бумага обладает  целым  набором  характеристик.  Это предопределяет  и возможность классификации ценных бумаг по разным признакам, что обычно диктуется практическими потребностями.

    Возможно, прежде  всего  разделить  все  ценные  бумаги на две большие группы: денежные и капитальные или фондовые ценные бумаги, то есть те, которые обращаются на рынке капиталов, который называют также финансовым, или фондовым, рынком.   

  

2. Ценные бумаги  денежного рынка 

    Ценные  бумаги денежного рынка - оформляют заимствование денег - это долговые ЦБ. К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие. Доход по этим ЦБ носит разовый характер и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости, либо за счет получения процентов при их погашении. Денежные ЦБ, как правило, являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).

    Денежными эти бумаги называют по разным причинам: они широко используются в рамках кредитно-банковской сферы,  средства, полученные от эмиссии этих ценных бумаг, в дальнейшем используются преимущественно как  традиционные  деньги  для производства  текущих платежей или погашения долгов;  некоторые из этих ценных бумаг используются в качестве заменителей наличных денег как средство платежа: например, коммерческие векселя используют для оплаты товара, а правительственными казначейскими векселями можно заплатить федеральные налоги.

    Денежные  обязательства,  выражаемые денежными ценными бумагами, в большинстве своем укладываются в срок до 1 года.  Доход от покупки и держания таких ценных бумаг носит разовый характер. Форма их не предусматривает специальных атрибутов, являющихся основанием для получения дохода, например, процентных купонов. В процессе  рыночной  сделки  доход реализуется как разница между продажной (более низкой) и нарицательной ценой денежного документа.

    Экономическая роль  ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг,  то есть, в конечном  счете  в обеспечении   процесса  каждого  индивидуального  воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к  исходному  пункту. Существование  таких ценных бумаг позволяет банкам, реализовать все высвобождающиеся  на  короткие сроки средства в качестве капитала.  Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей,  балансирует все свои активы и пассивы на ежедневной основе. Покупая и продавая определенное количество ценных бумаг. 

3. Капитальные ценные  бумаги 

    В группу капитальных ценных бумаг включают акции,  облигации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности.  Средства,  полученные путем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала производительных предприятий,  нацеленных на получение прибыли, которой  они  затем поделятся с покупателями (держателями).  Рынок капитальных ценных  бумаг  является  важнейшей  частью  экономики, функционирующей на рыночных принципах: без него немыслимо формирование капитала крупного производства.

    Многие  ценные бумаги выпускаются частными компаниями и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты  фондового рынка являются менее  надежными по сравнению с государственными,  по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.