Финансовые пирамиды на рынке ценных бумаг

    3) Период третий – крах выстроенной  пирамиды. Он сопровождается ликвидацией финансовой структуры, объявлением ее банкротом. Для Панамской компании это январь 1889 г. Для системы ГКО – август 1998 г;

    4) Период четвертый  - постпирамидальный  период. Он во многом совпадает  с постпирамидальный периодом  пирамид первой группы. Его особенностью является отсутствие выплаты компенсации, так как денежные ресурсы финансовой структуры истощаются до нуля, а компенсация, как правило, выплачивается с конфискованного имущества. Постпирамидальный период Панамской компании – несколько месяцев после февраля 1889 г. В России этот период практически отсутствовал, так как крах долговой пирамиды сопровождался кризисной ситуацией в стране, замораживанием большинства счетов, девальвацией рубля, ростом безработицы, в результате чего предпринимались меры по выходу из кризиса, а не поиски виновных.

    Финансовые  пирамиды оказывают воздействие  на экономическую ситуацию в стране. Их основным последствием, как правило, является падение сберегательной активности населения, особенно касающейся вложения денег в акции и ценные бумаги, вследствие падения доверия к тем инвестиционным институтам. Таким образом, снижается объем инвестиций, играющих важную роль в экономике. Вот что пишет А. В. Аникин о последствиях краха Миссисипской компании Джона Ло во Франции начала XVIII в.: “Крушение системы Ло оказало большое влияние на экономику Франции в XVIII в., вплоть до революции конца столетия. Травма, полученная при крушении Миссисипской аферы и всей системы Ло, замедлила развитие банковского дела и рост промышленности” ¹ Подобную ситуацию Аникин описывает и когда пишет о крахе Панамской компании и его последствиях: “Французские экономисты считают, что эта катастрофа (крушение Панамской компании) существенно подорвала во Франции конца века склонность к сбережению, важнейший фактор экономического роста”² Подобные последствия вызвали и финансовые пирамиды в России. После событий 1994-1995 г. изменился состав сбережений населения, уменьшилась доля сбережений в акциях и ценных бумаг. Также уменьшилось желание населения делать сбережения в этой форме. При этом по данным опроса Фонда "Общественное мнение" в июле 1997 г. 74,5% вкладывавших деньги в финансовые пирамиды считают себя потерявшими деньги в результате вложения и только 9,4% вкладывавших деньги в финансовые пирамиды считают себя получившими прибыли от вложения. Именно предыдущий негативный опыт инвестирования, являющийся одним из важнейших факторов, способных повлиять на текущий выбор инвестиционных стратегий тем или иным домохозяйством, сказался на снижении сбережений в ценных бумагах и акциях. Еще одним последствием финансовых пирамид является принятие закона об их запрещении, создание системы защиты прав вкладчиков. В России 4 ноября 1994 г. была создана Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ), в функции которой входит разработка единых стандартов страхования и гарантий на рынке ценных бумаг, создание системы защиты прав вкладчиков. Создание ФКЦБ стало реакцией государства на всплеск возникновения финансовых пирамид.³ В Англии в июне 1720 г. был введен в действие Акт о "мыльных пузырях", запрещавший учреждение акционерных обществ без официальной лицензии под угрозой штрафов и тюремного заключения. Этот закон был направлен на защиту вкладчиков от некрупных финансовых пирамид.⁴

    Таким образом, можно проследить за “жизнью” пирамид  от становления до полного ее краха уже с 18 века, а также выявить их специфические особенности.

2. 2. Финансовые пирамиды  в России

    Говорят, что большие пирамиды замедляют  течение времени. Что якобы ученые установили, будто помещенные в пирамиды вещи и даже продукты долго пребывают в удивительной сохранности. Говорят даже, что некоторые пирамиды лечат, как бы вытягивая из человека болезни. Хотя мы-то давно знаем, что лучше всего они вытягивают деньги. И что хранят такие пирамиды только своих создателей. Но к радости пострадавших от "МММ" - хранят не вечно.

    В середине 90-х годов российское население  столкнулось с новым на то время  для себя явлением – финансовыми  пирамидами. Тогда появилось сразу  несколько организаций, действовавших по принципу пирамидальных выплат и выдававших себя за акционерные общества: "Чара", "Тибет", "Русский дом Селенга" и другие. Но, безусловно, самой грандиозной и скандальной из них стало АО "МММ".

    «МММ»

    "МММ"  удалось заставить россиян вскрыть  такие тайные сбережения, до которых  Налоговой полиции никогда бы  не добраться. И все эти деньги  граждане добровольно несли в компанию Мавроди. Согласно данным Федерального фонда по защите прав вкладчиков и акционеров, лицензии Центробанка России на привлечение денежных средств компания не имела. Но несмотря на это, пирамида годами продолжала успешно выкачивать из населения деньги.¹

    Именно "МММ" в первую очередь приходит на ум россиянину, когда он слышит слово  «пирамида». "МММ" Сергей Мавроди создал еще в 1988 году, вскоре после освобождения из мест лишения свободы. Компания АО “МММ” была зарегистрирована 20 октября 1992 года в филиале Московской регистрационной палаты. А уже в августе 1994 года Сергей Мавроди был задержан за сокрытие доходов от возглавляемой им фирмы "Инвест-Консалтинг".

    В СМИ, в том числе по телевидению, появляется мощная реклама нового акционерного общества, обещающего выплачивать самые крупные дивиденды. Вскоре курс акций начинает расти, и к июлю поднимается в 5 раз, по сравнению с февралем (с 25 тысяч рублей за акцию до 125 тысяч рублей за акцию). АО "МММ" становится чрезвычайно популярным. На главном пункте АО "МММ" (Варшавское шоссе, 26) очень скоро начинают выстраиваться большие очереди желающих приобрести акции, число которых в июле достигает в среднем 300-600 человек, а глава АО "МММ" –   Мавроди, входит в число ведущих предпринимателей России.

    В июле наступает крушение финансовой пирамиды: 29 числа курс акций обрушивается с 125 тысяч до 1 тысячи. 4 августа происходит арест С. Мавроди. Но уже через неделю (5 августа) после краха первой пирамиды в продажу поступают новые билеты АО "МММ", и начинается возведение новой пирамиды. Курс акций постепенно начинает расти – с 500 рублей до 5 тысяч рублей к середине сентября. В конце августа объявляется сбор "добровольных пожертвований".

    В середине сентября 1994 г. происходит серьезный  перелом. На рынок выбрасывается  большая партия билетов АО "МММ", что вызывает резкое снижение их курса  и закрытие пункта продажи. Среди акционеров начинается паника, они начинают сдавать билеты.  В последней декаде сентября курс билетов достаточно резко возрастает. Однако уже 29 сентября снова резко снижается (с 7-8 тысяч до 600 рублей). А 5 октября закрываются все приемные пункты АО "МММ". Немного раньше, 24 сентября, Мавроди утвержден кандидатом на выборы в Государственную Думу. 

    1 ноября 1994 г. С. П. Мавроди, избранный,  депутатом Государственной Думы, открывает пункты продажи и  объявляет о введении двухмесячного  “режима переходного периода”. Все ранее выпущенные акции и билеты замораживаются, и выпускается новая серия билетов АО "МММ" по начальному курсу 1000 рублей. Новые билеты покупаются достаточно активно. На протяжении всего ноября 1994 г. курс билетов АО "МММ" последнего выпуска повышается весьма устойчиво от 1000 до 3500 рублей. Однако уже 1 декабря  Мавроди изменяет правила котировок, вводя "плавающий" курс, определяемый краткосрочным балансом спроса и предложения. В итоге курс акций быстро падает до первоначального уровня. В течение декабря курс понижается до 500 рублей. С 20 декабря 1994 г. по 3 января 1995 г. АО "МММ" устраивает каникулы, и в этот период курс акций снижается до 170 рублей. В дальнейшем курс постепенно растет и к середине марта достигает тысячерублевой отметки, но 16-17 марта возникают относительно массовые сдачи, и курс падает до 200 рублей.

    20 марта Мавроди вводит новый  "режим стабилизации". Вводятся  билеты новой "особой серии" и одновременно замораживаются билеты предыдущей серии. Сначала курс растет, но после резкого взлета вновь падает (в 4,5 раза). 24 апреля опять вводятся билеты новой серии и замораживаются все предыдущие, однако уже 4 мая курс билетов новой серии падает в 4 раза. 10 мая 1995 г. вводится серия "привилегированных билетов", на которые устанавливаются фиксированные котировки и ограничения объема продаж. Операции с билетами предыдущих серий, замороженные до 20 июня, в указанный срок не возобновляются. Активность вокруг пунктов продажи АО "МММ" постепенно сходит на нет: финансовые пирамида заканчивается. Количество жертв финансовой игры АО "МММ" по России оценивается экспертами от 5 до 24 миллионов, но реального числа пострадавших не знает никто. Следует отметить, что в основном акционерами АО "МММ" становились рядовые вкладчики, включая пенсионеров и инвалидов. И именно эти группы населения пострадали больше всех.¹

    Где бы Сергей Мавроди ни скрывался, делал  он это весьма удачно. До января 2003 года выйти на его след правоохранительным органам не удавалось. К тому моменту многие его коллеги по пирамидам уже успели побывать под судом. Так, глава финансовой пирамиды "Тибет" Владимир Дрямов был приговорен к 15 годам лишения свободы. Основатели финансовой пирамиды "Русский дом Селенга" Александр Саломадин и Сергей Грузин были осуждены на девять лет лишения свободы каждый с отбыванием срока в колонии общего режима. А глава "Властелины" Валентина Соловьева успела за это время  отсидеть положенные ей по решению суда пять лет в колонии и снова заняться тем же бизнесом, сохранив все те же архитектурные пристрастия. В подмосковном городе Подольске она учредила некое ЗАО "Интерлайн", занимающееся продажей автомобилей и действующее по принципу пирамиды. Под суд попал и Мавроди-младший, Вячеслав, и даже жена Сергея Мавроди, Елена. Сам Сергей был объявлен в международный розыск. Однако о нем ничего не было слышно, хотя искали его как будто весьма усердно. 

    В  сентябре 1997 года Московский арбитражный  суд признал "МММ" банкротом. Ущерб, нанесенный "МММ" миллионам вкладчиков, тогда оценивался в 100 миллионов долларов. В 1998 году Следственный комитет МВД РФ объединил все материалы, связанные с деятельностью АО "МММ", в одно производство и создал единую следственно-оперативную группу. С годами волшебная сила "МММ" пошла на убыль. Сначала, как видно, пирамида стала хуже вытягивать деньги, а потом ослабела и защита, предоставляемая конструкцией своему создателю.

     3 февраля российские СМИ сообщили, что у бывших вкладчиков "МММ"  появился шанс вернуть свои  деньги. В тот день Следственный  комитет при МВД России попросил бывших вкладчиков "МММ" и дочерних структур компании направить в комитет заявления о нанесенном им ущербе. Для признания их потерпевшими гражданам нужно также предоставить ксерокопии всех документов, определяющих финансовые отношения с компаниями группы "МММ" - чеков, билетов, сертификатов. 

         Как было сказано выше “MMM” не единственная пирамида, действовавшая в России. В Волгограде в 1992 году был зарегистрирован "Русский дом Селенга" - компания, ставшая "прародителем" тысяч финансовых пирамид. Основной задачей фирмы было инвестирование капитала в крупные промышленные объекты и создание собственной финансовой империи.

    В 1992-1994 гг. "концерн "Тибет" развернул  агрессивную рекламную компанию по привлечению клиентов-вкладчиков. За это время принадлежащая Дрямову фирма заключила договоры займа с 200 тыс. граждан России. Мошенническим путем он лишил вкладчиков 17 млрд. 344 млн. неденоминированных рублей

    В 1994 году глава "Тибета" скрылся  и был объявлен в международный  розыск. Позднее его арестовали правоохранительные органы Греции за совершение мелкой кражи в универсаме. Греческий суд приговорил Дрямова к году лишения свободы. В марте 1998 года он был выдан российским правоохранительным органам. В ходе расследования была установлена вина Владимира Дрямова в совершении мошенничества в крупных размерах, что и подтвердил  суд.

    По  стопам "РДС" пошла еще одна компания - "Хопер" (на телевидении  ее рекламировал  кабаре-дуэт "Академия"). Миллионы долларов вкладчиков были контрабандно вывезены в Израиль.

    Инвестиционная  компания "Хопер-инвест" учреждена  в 1993 году в Волгограде, а  в 1994 году зарегистрирован ее офис в Москве. Учредители  “Хопра”- Лия Константинова, ее сын Лев, родственник Константиновых - Тагир Аббазов, волгоградский бизнесмен Олег Суздальцев. Отделения "Хопра" функционировали в 70 российских регионах. Компания включала около 50 различных структур: чековые фонды, страховые компании, смежные ОАО, ТОО, и другие.  

      По статистике, обманутых вкладчиков, было более четырех миллионов  человек. Это была крупнейшая  финансовая пирамида в России. Судя по бумагам, с 1993 по 1997 год "Хопер" привлек свыше  трех триллионов "старых" рублей около $500 млн. по курсу 1997 года.¹

    Все средства, которые в "Хопер" приносили  вкладчики (за исключением средств  на текущие расходы и выплат небольших  процентов по акциям), Константиновы  переправляли за рубеж. Либо наличными, либо по фиктивным контрактам через иностранные банки: Московский народный банк в Лондоне, примерно $20 млн. прошли через “Bank of New York”, затем средства оседали на кодированных счетах в израильских банках. Остальные деньги были вывезены в Израиль "черным налом" в чемоданах.

    До  того момента, как деньги пересекали границу в чемоданах, они сдавались  на хранение в банковские ячейки или  хранились дома у Льва Константинова.

    После развала других финансовых пирамид  остались недвижимость, акции действующих  предприятий, которые можно было бы реализовать и частично вернуть деньги вкладчикам. После "Хопра" не осталось ничего - все вывезено наличными за рубеж. Хотя компания "Хопер" проходила по различным уголовным делам еще с 1994 года, повод для ареста четырех обвиняемых появился только в 1997 году, после многочисленных ревизий всех структур "Хопра".