Классификация услуг розничной торговли

Таблица 2.9 - Анализ структуры баланса

Таблица 2.10 - Анализ изменения финансовых результатов

      Оценка  стоимости чистых активов. Чистые активы рассчитываются по формуле: 

ЧА = Раздел I ф.1 + (Раздел II ф.1 – стр.244ф1 – стр.252ф1) – стр.450ф1 –

- стр. 440 ф1 - РазделIV ф1 – (РазделV ф1 – стр.640 ф1 - стр.650 ф1) 

      На  протяжении всего исследуемого периода чистые активы компании имели положительную величину (рисунок 2.1), и превышали уставный капитал.   Можно сказать, что фирма имеет устойчивое финансовое положение. В то же время, поведение рассматриваемого показателя в течение всего 2001 г. не было одинаковым. Так, во втором квартале произошло некоторое снижение чистых активов (7%), однако, в течение всего последующего периода данный показатель был стабилен. Некоторое снижение ЧА  было связано с существенным изменением дивидендной политики и некоторым увеличением заемных средств. 

Рисунок 2.1 – Динамика изменения чистых активов

по отношению  к уставному капиталу 

      Анализ  структуры активов  и пассивов. На основе данных агрегированного баланса можно дать следующую характеристику имущества предприятия.

      На 1 января 2001 года общая стоимость  имущества компании составила 16 335 870 руб.    В рассматриваемом периоде она оставалась практически без изменений.

      Доля  постоянных активов в общей стоимости  имущества компании тоже не претерпела значительных изменений и была на уровне 60 %. Подобное соотношение внеоборотных и текущих активов характерно для производственных предприятий, где высока значимость основных производственных фондов. Этот же вывод подтверждает анализ структуры постоянных активов. Здесь львиную долю занимают основные средства, на них приходится более 70% всей постоянной части имущества. 

Рисунок 2.2 - Динамика структуры активов 

      Структура всего имущества как оборотного, так постоянного на протяжении анализируемого периода оставалась практически неизменной.

      Оборотные активы компании более чем на 80% состоят  из дебиторской задолженности. Скорее всего, предприятие ведет неудовлетворительную работу по возврату задолженности покупателей за отгруженную им продукцию. Средняя величина дебиторской задолженности четвертого квартала 2001 года ((5216587+5536249)/2) составляет 76% выручки от реализации, полученной в данном году. Таким образом, большая часть выручки от реализации продукции предприятия сосредоточена в дебиторской задолженности. Однако необходимо добавить, что весь объем дебиторской задолженности сформирован до начала 2001 года. Во всяком случае, анализ структуры текущих активов дает основание предположить, что в течение предыдущих периодов продукция отгружалась неплатежеспособным клиентам.

      У компании статья баланса "Готовая  продукция" равна нулю, что говорит  о том, что продукция данного предприятия пользуется спросом.

      Между финансовыми результатами и запасами сырья на складе существует прямая зависимость. Это говорит о том, что компания не закупает сырье и материалы "впрок", а действует исходя из производственной необходимости.

      На  протяжении всего исследуемого периода  предприятие располагает низким объемом денежных средств - не более 3,2% от общей суммы текущих активов. Данный факт негативно отразился на таком показателе, как абсолютная ликвидность компании.

      Анализ структуры пассивов показывает, что компания практически на 65% осуществляет производственную деятельность за счет собственных средств. Однако за рассматриваемый период доля собственных источников финансирования незначительно снизилась с 68,2% в начале и 64,5% в конце 2001 года. Эта тенденция является отрицательной и негативно сказывается на финансовой устойчивости фирмы. 

Рисунок 2.3 - Динамика структуры пассивов 

      Инвестированный капитал включает в себя собственный  капитал и долгосрочные обязательства  компании. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравниваются к собственному капиталу с точки зрения возможности их "безопасного" использования в течение длительного срока.

      В течение анализируемого периода  доля привлеченных долгосрочных источников финансирования была незначительной (менее 1%) – рис. 2.3 Поэтому инвестированный капитал предприятия представлен почти исключительно собственными средствами.

      Структура собственного капитала предприятия претерпела незначительные изменения. Так, доля уставного капитала выросла с 77,8% до 83,5% и произошло это за счет уменьшения накопленного капитала по статье "нераспределенная прибыль прошлых лет". Снижение накопленного капитала является негативной характеристикой деятельности предприятия.

        Удельный вес собственного капитала  характеризует предприятие как  финансово устойчивое с точки  зрения наличия резерва покрытия  задолженности при убытках. 

      Анализ  отчета о движении денежных средств. Построение денежных потоков компании (табл.  2.7) было проведено косвенным методом на основе балансовых отчетов и отчетов о финансовых результатах. В ходе анализа денежных потоков определено, что основная деятельность предприятия являлась главным источником денежных поступлений. На всем анализируемом промежутке денежные потоки по операционной деятельности были положительными. Причем во втором квартале поступления наличности по основной деятельности перекрыли их отток на 723 865 руб. Это произошло, главным образом, за счет снижения задолженности покупателей и заказчиков перед компанией за проданную им продукцию. Однако во втором полугодии 2001 года прослеживается значительное снижение притоков наличности. Такая нестабильность потоков должна стать предметом более тщательного анализа, путем рассмотрения каждой отдельной статьи. Так, в последней четверти отчетного года снижение денежных притоков связано с ростом дебиторской задолженности.

      Движение  денежных средств, связанное с изменением постоянных активов компании, было отрицательным во втором и третьем кварталах. Однако в последней четверти 2001 года за счет сокращения долгосрочных финансовых вложений и незавершенного капитального строительства приток наличности от инвестиционной деятельности превысил отток на 404982 руб. Очевидно, что в этом периоде предприятие завершило капитальное строительство по некоторым объектам и ввело их в эксплуатацию.

      Оттоки  наличности по финансовой деятельности превышали притоки практически  на всем анализируемом временном отрезке. Основным источником денежных потоков стала для предприятия нераспределенная прибыль прошлых лет. Причем расходование прибыли значительным образом превышали чистую прибыль отчетного периода.

      Суммарное изменение денежных средств во второй половине 2001 года было отрицательным, т.е. оттоки наличности по всем видам деятельности превышали притоки. В такой ситуации предприятие рискует столкнуться с кризисом наличности. Дело в том, что большая часть прибыли от операционной деятельности находится в дебиторской задолженности. Очевидно, что мероприятия по контролю над оплатой отгруженной продукции покупателям позволят компании ОАО "АХД" увеличить поступления наличности, связанные с операционной деятельностью, что, в конечном итоге, приведет к росту итогового денежного потока. 

      Анализ  отчета «Прибыли и  убытков». Для анализа отчета о финансовых результатах используют таблицу 2.10, которая характеризует изменения по каждой статье данного отчета.

      Анализ  табл. 2.10 показал, что финансовые результаты деятельности компании значительным образом упали во втором квартале, после чего оставались практически стабильными. Так выручка снизилась с 2264247 руб. в первом квартале до 1654571 руб. во втором. Прибыль за этот же период снизилась на 443166 руб.  Далее, ситуация несколько улучшилась, и в третьем квартале наблюдался рост чистой прибыли на 260610 руб.

      На  основе таблицы  2.11, показывающей долю различных статей отчета о прибылях и убытках к величине выручки за соответствующий период производится анализ структуры финансовых результатов. С помощью этого анализа можно сравнить темпы роста или падения различных статей указанной формы. Например, рост доли себестоимости произведенных товаров с 72,1 % до 77,4 % во втором квартале, в четвертом квартале до 78,6%  указывает на падение рентабельности производства. Практически на протяжении всего года продолжалось падение выручки от продаж, что отрицательно сказалось на финансовых результатах компании. Данный факт свидетельствует о падении рентабельности производственной деятельности за счет падения валовой прибыли. Необходимо отметить, что падение прибыли во втором квартале происходило большими темпами по сравнению с падением выручки. Как следствие этого рентабельность всей деятельности (доля чистой прибыли в общей величине выручки) снизилась более чем в два раза по сравнению с предыдущим периодом. В дальнейшем указанный показатель восстановился до исходной величины.