Анализ финансовой устойчивости и пути повышения финансовой устойчивости торговой организации

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог раздела 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 баланса) по формуле (1.1):

 

                                               СОС=РСК-ВА-ДДЗ,                                (1.1) 

     где  СОС – наличие собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал);

                РСК  – реальный собственный капитал;

                ВА –  внеоборотные активы (1-ый раздел актива);

                ДДЗ –  долгосрочная дебиторская задолженность.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов (раздел 4 баланса – стр.590), целевого финансирования и поступлений (стр.450 баланса) и определяется по формуле (1.2):

 

                                            СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП,                              (1.2) 

     где СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

              ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы;

              ЦФП – целевое финансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 баланса) и определяется по формуле (1.3):

 

                                                 ОВИ=СДИ+ККЗ,                                     (1.3)

                     

     где ОВИ – общая величина основных источников формирования запасов;

             СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

             ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр.610).

     Устойчивость  финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     Трем  показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат.

1. Излишек,  недостаток собственных оборотных средств, рассчитывается по формуле (1.4):

 

                                                 ∆СОС=СОС - З,                                        (1.4) 

     где    З – запасы и затраты с учетом налогов по приобретенным активам 

2. Излишек, недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, рассчитывается по формуле (1.5):

                                                  ∆СДИ=СДИ - З                                       (1.5) 
 

     

3. Излишек, недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат, рассчитывается по формуле (1.6):

                                                 ∆ОВИ=ОВИ – З                                      (1.6) 

     При определении типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель в виде неравенства из значений показателей наличия источников средств для формирования запасов и затрат.

     Обеспеченность  запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов, и абсолютная финансовая устойчивость определяется следующими неравенствами (1.7):

 

                                      ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥ 0                      (1.7) 

     

2. Нормальная  устойчивость финансового состояния, при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товароматериальные ценности. Нормальная  финансовая устойчивость определяется следующими неравенствами (1.8):

 

                                      ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥  0                      (1.8) 

     

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны  сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товароматериальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности. При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

     Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние определяется следующими неравенствами (1.9): 

                                    ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ ≥ 0                       (1.9) 

     

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса  обеспечивается за счет краткосрочных  платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Кризисное финансовое состояние определяется следующими неравенствами (1.10):

 

                                   ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ< 0                         (1.10) 

     Финансовая  устойчивость может быть восстановлена  как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

     Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

     Кризисное финансовое состояние характеризуется  кроме указанных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

     Абсолютная  и нормальная устойчивость финансового  положения характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

     В анализе финансового состояния  используют чаще относительные показатели, так как они позволяют проводить сравнение с установленными нормативами прогнозирования возможного банкротства; общепринятыми критериями оценки риска; аналогичными показателями других предприятий данной отрасли; показателями прошлых периодов, что позволяет установить тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния организации.

     Полезность  любого показателя зависит от точности финансовой отчетности и получаемых на ее основе прогнозов. Финансовые коэффициенты – это исходная, а не конечная точка анализа. Их следует рассматривать как один из инструментов при проведении анализа. По одному коэффициенту нельзя судить о финансовой устойчивости, их необходимо использовать в комплексе, системно.

     При расчете показателей следует  иметь в виду, что в Республике Беларусь источниками собственного капитала (средств) предприятия по балансу являются:

1. Уставный фонд (строка 410 баланса)
2. Резервный фонд (строка 420)
3. Добавочный фонд (строка 430)
4. Целевое финансирование (строка 460)
5. Нераспределенная прибыль или непокрытый убыток  (строка 450)
6. Чистая прибыль отчетного периода (строка 440)

1. Коэффициент автономии (независимости, собственности)   определяется как отношение величины собственного капитала к величине валюты баланса по формуле (1.11): 
   

                                                    К_а = К_с /К,                                       (1.11) 

где К_с – собственный капитал организации;

      К – итог (валюта) баланса.

     Коэффициент автономии отражает независимость  предприятия от заемных источников средств. В США и странах Западной Европы желательным считается поддерживать этот коэффициент на высоком уровне - 0,6. Нормальным значением в мировой практике считается Ка=0,5. Более низкое значение коэффициента автономии может таить угрозу интересам собственников организации (в том числе владельцев акций),кредиторов, банков.

2. Коэффициент финансовой напряженности (зависимости)

     Данный  коэффициент определяется как отношение величины заемного капитала к общей сумме капитала (итогу баланса) по формуле (1.12): 

                                                       К_зав = К_з /К,                                      (1.12) 

     где  К_з – сумма заемных средств;

            К – итог баланса. 

     Коэффициент финансовой напряженности характеризует  долю долга в общей сумме капитала. Его также можно рассчитать как  разность между единицей и коэффициентом  автономии. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, это свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

3. Коэффициент финансовой неустойчивости

     Данный  коэффициент определяется как отношение величины заемного капитала к собственному капиталу по формуле (1.13): 

                                                      К_ф.н  = К_з /К_с,                                       (1.13) 

     где  К_з – величина заемного капитала;

              К_с – собственный каптал предприятия.