Финансирование и кредитование капитальных вложений предприятия

На финансирование капитальных вложений

Рис.2 Формирование источников финансирования капитальных вложений из доходов предприятия

Распределение прибыли на пред­приятии должно быть экономически и социально обосновано.

    Прибыль должна способствовать реализации перспективного плана развития предприятия.

    Амортизационные отчисления также служат главным источ­ником воспроизводства основных фондов. Амортизация - это про­цесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продук­цию в течение их нормативного срока службы. Амортизационные - отчисления призваны обеспечить не только простое, но и в определен­ной мере расширенное воспроизводство. В развитых странах аморти­зационные отчисления до 70-80% покрывают потребности предприятия в инвестициях. Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиции по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и остается в распоряжении предприятия.

        Амортизационные отчисления непосредственно предназначены того, чтобы происходило финансирование капитальных вложений для простого воспроизводства в масштабах национальной экономики. Вместе с тем обратное вложение денежных средств может стать фактором дополнительного финансирования отдельного предприятия, усовершенствования орудий труда, повышающих эффективность производства. В результате на микроуровне совершается воспроизводство в расширенном масштабе: (а) расширенном экстенсивно если оно осуществляется на прежней технической основе; (б) расширенном интенсивно, если применяются более совершенные средства производства.

    Величина амортизационных сумм, которыми может располагать предприятие, определяется тремя факторами: (1) балансовой стоимостью основных средств; (2) сроками их службы; (3) методом исчисления размера амортизации.

Общие нормативы амортизационных отчислений, отражающие различный срок службы основных фондов, регулируются законодательно. В соответствии с Классификацией основных средств, применяемой с 1 января 2002 г., выделены следующие амортизационные группы:

      первая группа - все недолговечное имущество со сроком полез­ного использования от 1 года до 2 лет включительно (в основ­ном инструменты и приспособления, применяемые в разных отраслях);

      вторая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 2 до 3 лет включительно (бурильные установки, маши­ны и оборудование для приготовления кормов и др.);

      третья группа - имущество со сроком полезного использования свыше 3 до 5 лет включительно (компьютеры и принтеры к ним, машины для сортировки и счета денег, лифты, конвейе­ры, машины и погрузочно-разгрузочное оборудование и др.);

      четвертая группа - имущество со сроком полезного использова­ния свыше 5 до 7 лет включительно (машины и оборудование сельскохозяйственные и лесохозяйственные, для коммунального хозяйства; оборудование фотонаборное, медицинское и хирур­гическое; телефонные аппараты, бытовые приборы, часы и при­боры времени и др.);

      пятая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 7 до 10 лет включительно (станки с ЧПУ, тракторы, комбайны, автомобили легковые большого класса и грузовые грузоподъемностью свыше 5 до 15 т, троллейбусы др.);

      шестая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 10 до 15 лет включительно (нефтяные скважины, соору­жения культуры и отдыха, ванны, раковины, умывальники, ав­томобили грузоподъемностью свыше 15 т, самолеты и вертоле­ты и др.);

      седьмая группа - имущество со сроком полезного использова­ния свыше  15 до 20 лет включительно (печи мартеновские, краны стационарные, струнные музыкальные инструменты, теп­ловозы и др.);

      восьмая группа - имущество со сроком полезного использова­ния свыше 20 до 25 лет включительно (магистральные газопро­воды, доменные печи, промышленные электровозы, сейфы, не­сгораемые шкафы и др.);

      девятая группа - имущество со сроком полезного использова­ния свыше 25 до 30 лет включительно (взлетно-посадочные по­лосы, очистные сооружения, ядерные реакторы и др.);

      десятая группа - имущество со сроком полезного использова­ния свыше 30 лет (эскалаторы, круизные суда, вагоны метропо­литена, лесозащитные полосы и др.).

    Таким образом, в течение нормативного срока эксплуатации должны производиться амортизационные отчисления на полное на­турально-вещественное восстановление всех основных фондов, т. е. их реновацию.

    В рамках определяемого Положением общего срока службы ос­новных фондов возможно различное исчисление величины амортиза­ционных отчислений в зависимости от метода их начисления. Зако­нодатель в целях налогообложения (ст. 259 Налогового кодекса Рос­сийской Федерации) различает линейную и нелинейную форму учета амортизации.

    Линейное исчисление амортизации означает равномерное списа­ние стоимости основных фондов в течение всего срока их службы. Оно является основным, определяется физическим износом основ­ных фондов в процессе их рационального использования и может применяться ко всем объектам основных средств. В отношении восьмой, девятой и десятой амортизационных групп установлен только линейный метод амортизации.

    Нелинейное исчисление амортизации является дополнительным. Оно представляет собой неравномерное списание стоимости основ­ных фондов и применяется не всегда. Амортизация может начис­ляться неравномерно, например, в зависимости:

      от реальности угрозы нанесения ущерба от морального износа основных фондов. В целях его предотвращения фирмы практи­куют ускоренную амортизацию;

      от простоев оборудования и периода его полезного использова­ния в течение года. Амортизация не начисляется на основные фонды, переведенные по решению руководства организации на консервацию продолжительностью свыше трех месяцев;

      от объема выполненной работы (в рублях на 1 т добытых по­лезных ископаемых, в процентах к стоимости автомобиля на 1000 км пробега) и др.

    На основании отнесения тех или иных основных фондов к опре­деленной амортизационной группе с учетом метода начисления амортизации определяется норма амортизации. Норма амортиза­ции - это процент стоимости основных средств, который начисляется в течение месяца. Норма амортизации определяется исходя из всего срока полезного использования каждого объекта основных средств.

    При применении линейного метода норма амортизации определя­ется равномерно в течение всего срока службы основных средств. Она рассчитывается отдельно по каждому объекту амортизируемого имущества по формуле:

K=

где K-норма амортизации в процентах к первоначальной (восстано­вительной) стоимости объекта амортизируемого имущества; n- срок полезного использования данного объекта амортизируемого имуще­ства, выраженный в месяцах.

    В отношении основных средств, подверженных угрозе морального износа, предприятия имеют право применять нелинейное исчисление амортизации. В этом случае общий срок службы разбивается на два периода:

•  в первый период амортизируется до 20% стоимости с повышен­ным коэффициентом, но не более 2;

•  во второй период равномерно амортизируется остаточная стои­мость.

    Например, в соответствии с Классификацией основных средств срок службы станка с числовым программным управлением опреде­лен в 10 календарных лет. При линейном исчислении амортизации K=10%. То есть ежегодно 10% стоимости станка должно было бы списываться на создаваемый продукт при калькуляции издержек.

    Допустим, принято решение применить нелинейное исчисление амортизации с повышенным коэффициентом 2. Тогда 20% амортиза­ции будет начислено в течение календарного года, который составит первый период. За второй период, а именно за календарных 9 лет, бу­дет равномерно списана остаточная стоимость станка в размере 80%.

    В отношении основных средств, используемых для работы в ус­ловиях агрессивной среды и (или) повышенной сменности, к норме амортизации могут применяться увеличенные коэффициенты. Под агрессивной средой понимается совокупность природных и (или) ис­кусственных факторов, влияние которых вызывает повышенный из­нос (старение) основных средств в процессе их эксплуатации. К ра­боте в агрессивной среде приравнивается нахождение основных средств в контакте с взрыво-, пожароопасной, токсичной или иной агрессивной технологической средой, которая может послужить при­чиной (источником) инициирования аварийной ситуации. В таком случае используется дополнительный коэффициент к норме аморти­зации, но не выше 2.

     Для амортизируемых основных средств, которые являются пред­метом договора финансовой аренды (лизинга), к основной норме амортизации налогоплательщик вправе применять специальный ко­эффициент, но не выше 3.

    Во всех случаях повышенная норма амортизации сказывается на себестоимости продукции, ведет к ее росту. В результате снижается ценовая конкурентоспособность продукции фирмы.

    В Российской Федерации существенным препятствием на пути образования источников финансирования капитальных вложений из собственных средств является многолетний высокий уровень инфляции при значительном сроке службы основных фондов. В результате все виды денежных сбережений становятся экономически нецелесообразными. Естественное следствие такого явления - задержка в применении прогрессивных технологий, использование физически и морально устаревшего оборудования, частые ремонты и аварии, выпуск неконкурентоспособной продукции.

    Таким образом, расширяется и становится более устойчивой финансовая база инвестирования.

    Кроме того, в финансовые ресурсы предприятия входят устой­чивые пассивы, различные целевые поступления, паевые и иные взно­сы членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относятся: уставный, резервный и другие капиталы; долгосрочные займы; посто­янно находящаяся в обороте предприятия кредиторская задолженность (по зарплате из-за разницы сроков начисления и выплаты, по отчис­лениям во внебюджетные фонды, в бюджет, по расчетам с покупателя­ми и поставщиками).

1.3. Кредитование капитальных вложений

    Банки организуют кредитование предприятий на основе определенных правил, которые разрабатываются центральным банком РФ. Предоставление банками кредита на капитальные вложения  осуществляется при соблюдении общих принципов кредитования.

    К принципам кредитования относятся: целевой характер кредитования, возвратность и срочность, обеспеченность кредита и платность.

1. Целевой характер кредита. Целевой характер кредита означает, что ссуды предоставляются на определенные цели, на определенный объект кредитования (например, на строительство объекта, приобретение техники).

Ссуды выдаются по мере возникновения у предприятия потребности в кредите.

2. Возвратность и срочность кредита. Принцип возвратности кредита означает, что ссуда должна быть возвращена банку. При этом устанавливается срок погашения кредита. Необходимость возвращения кредитов банку по истечении определенного срока требует от предприятий рационального использования полученных ссуд.