Инвестиционные банки как элемент национальной банковской системы

 

 

 

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Рынок ценных бумаг»

 

На тему:  « Инвестиционные банки как элемент национальной банковской системы».

 

 

 

 

 

 

                                Студент                         Жилина Е. С.              Ф.И.О.

 

                                Руководитель проекта  Бабина Н. В.           Ф.И.О.

 

 

 

 

 

           Допустить к защите  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Королев 2012 г.

 

 

Финансово-экономический факультет

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

ЗАДАНИЕ

на курсовую работу

По дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Студенту 

Тема проекта: ___________________________________________________________

1. Срок сдачи студентом законченного  проекта «____»_____________ 200__г.

2. Исходные данные по проекту:  нормативно-правовые документы, баланс, отчет о прибылях и убытках банка

3. Содержание пояснительной записки:

Введение

Глава 1

Глава 2

Глава 3

Заключение

Литература

Приложение

Графическая часть  

Дата выдачи задания «____»________________200_г.

Руководитель ____________________________   Ф.И.О.                                                                                                                                        

Задание принял к исполнению студент __________________    (подпись)                                      

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение 4                                                                                                                                 

ГЛАВА 1 Теоретические аспекты инвестиционной деятельности банков 7

1.1  Характеристика инвестиционного  банка 7                                                                            

1.2 Основные направления деятельности инвестиционных банков 9

1.3 Место инвестиционного банка в институциональной структуре российского финансового рынка 13                                                                            

ГЛАВА 2 Анализ результатов работы инвестиционных банков на финансовом рынке России 16

2.1 Особенности деятельности инвестиционных институтов в России 16

2.2 Инвестиционные операции коммерческого банка с ценными бумагами 20

2.3 Состояние общих фондов банковского управления 26

ГЛАВА 3 Перспективы развития инвестиционных банков в России 29

3.1 Развитие  синдицированного кредитования 29

3.2 Развитие  проектного финансирования (инвестиционного   кредитования) 33  

Заключение 38                                                                                                              

Список использованных источников 41

Приложения 43                                                                   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В последние  годы сложилась такая ситуация, которая  стимулирует развитие инвестиционно-банковских услуг, в результате чего такие услуги пользуются спросом в последнее  время в большом масштабе.

Отечественные предприятия остро нуждаются  в услугах по привлечению средства, для осуществления модернизации предприятий, закупки нового оборудования, для обновления своих основных фондов. Подобную работу могут осуществить  инвестиционные банки. Новый бизнес развивается в России и находится  в стадии, при которой фирмы  и предприятия созрели для  того чтобы выйти на финансовые рынки, потому что их работа стала открытой, прозрачной, компании сегодня работают уже по иным стандартам управления и организации бизнеса. Объем  выпуска отечественных акций  растет неизменно. Отечественный рынок  стал характеризоваться такими процессами, как активные слияния и поглощения предприятий, такие сделки сопровождаются достаточными инвестициями, то есть повышается роль инвестиционных банков, прибыль  которых выросла в десятки  раз по сравнению с началом  девяностых годов. Инвестиционные банки  получили много возможностей для  того, чтобы осуществлять крупные  финансовые сделки инвестиционного  характера. Инвестбанкинг в России с самого начала своего функционирования перенял западные технологии для развития инвестиционной деятельности. Все же стоит признать что эти технологии не могут без изменений применяться в России из – за ограничений в связи с неразвитостью фондового рынка, из – за того, что практически нет последовательных законов соответствующей направленности, потому что в бизнесе пока много серых схем. Российское законодательство не имеет четких определений инвестиционному банку. Инвестиционные банки как правило возникли как инвестиционные компании с соответствующими лицензиями, медленно, но верно они переросли в инвестиционные банки.

Сегодня значительно возрос капитал таких  компаний, заметно увеличился и расширился спектр услуг, которые они оказывают, появились новые возможности  по привлечению финансов, укрупнились  стали и обслуживаемые клиенты  таких компаний. Деятельность инвестиционных банков имеет значительные отличия  от работы компаний инвестиционного  характера. Главное отличие в  охвате рынка: банки предлагают свои услуги на первичном рынке финансов.

Для России типичен факт, при котором  множество так называемых инвестиционных банков фактически не занимаются инвестиционной и банковской деятельностью. Подобные отрицательные факты влияют на мнение, которое складывается у клиентов об инвестиционных банках в общем, то есть восприятие инвестбанков у потенциальных клиентов искажается из – за наличия ложных инвестбанков.

На  основании проведенного опроса топ-менеджеров около 50 компаний из десятка российских регионов, который проводил ИК «ФИНАМ», только 60% менеджеров понимают отличие  инвестиционного банка от коммерческого. А перечень инвестиционно-банковских услуг понимается респондентами весьма ограниченно, например, респонденты перечисляют среди видов деятельности инвестиционного банка выпуск и размещение ценных бумаг. В очень немногими примерно 10 процентов называлась функция по гарантированию, то есть осуществление выкупа эмиссии с перепродажей ее в будущем. Порядка 15 процентов менеджеров российских компаний пологают, что в сферу работы инвестбанков относится проведение консультаций клиентов по самым разным финансовым вопросам, среди которых вопросы по покупке и продаже ценных бумаг в большом объеме на фондовом рынке, о приобретении и продаже ценных бумаг в качестве внебиржевых сделок.

Поэтому очень важно и актуально  понимать роль инвестиционных банков в развитии национальной банковской системы и  использовать ее.

Актуальность  темы работы обусловлена тем, что  проблемы функционирования и развития российской банковской системы в  последнее время привлекают к  себе пристальное внимание правительства, парламента, российских и зарубежных специалистов, а также весьма широких  слоев населения. Инвестиционные банки  приносят больше прибыли, чем рыночные инструменты. Инвестиционные банки  начали  достаточно хорошо и  быстро развиваться в России, что говорит  о благоприятной перспективе  их развития. Именно банковская система  играет ведущую роль в накоплении инвестиций и их перераспределении  между отраслями хозяйства, в  привлечении средств реальных и  потенциальных инвесторов.

На  сегодняшний день, российские банки  в большей степени предпочитают вкладывать средства в кредитный  портфель. Кредитный портфель, хотя и является основным способом размещения денежных средств коммерческими  банками, но не отвечает привычным требованиям инвесторов: доходность постоянно сокращается, а риски возрастают. В связи с этим банки вынуждены обращать внимание на развитие инвестиционной деятельности.

Инвестиционная  деятельность коммерческих банков в  значительной мере определяет экономическую  стабильность в стране, возможность  реализации интересов вовлеченных  в нее социальных групп, уровень  и качество жизни отдельного человека.

Целью курсовой работы является исследование особенностей деятельности инвестиционного банка  и перспектив его развития в современных  российских условиях.

В соответствии с целью были поставлены следующие  задачи:

- изучить  характеристику, основные направления деятельности инвестиционного банка;

- рассмотреть  место инвестиционного банка  в институциональной структуре  российского финансового рынка;                                                                          

- провести анализ результатов работы инвестиционных банков на финансовом рынке России;

- рассмотреть  развитие синдицированного кредитования и проектного финансирования (инвестиционного кредитования).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ

 

1. Характеристика  инвестиционного банка

 

В англо-русском банковском энциклопедическом словаре Б.Г. Федорова инвестиционный банк определен как  банк, специализирующийся на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам; при этом он ориентирован в основном на оптовые финансовые рынки (для условий США) или как неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (для условий Великобритании).

Следует отметить, что в разных странах  сложились различающиеся между  собой терминологические системы. Так, в Великобритании к сути инвестиционного  банка больше подходит термин investment trust (company), а не термин investment bank, наиболее близко к американскому пониманию такое явление как инвестиционный банкирский дом (investment banking house).

Из выше перечисленных определений, а также  из многих других определений можно  выделить следующие черты, характерные  для тех коммерческих организаций, которые будут именоваться как  инвестиционные банки:

• это крупная универсальная коммерческая организация, сочетающая большинство допустимых видов деятельности на рынке ценных бумаг и на других финансовых рынках;
• основная деятельность – привлечение финансовых ресурсов посредством ценных бумаг;
• проведение операций, прежде всего на оптовых финансовых рынках;
• приоритет имеют средне- и долгосрочные вложения;
• основа портфеля -  ценные бумаги, при этом большинство инвестиционных банков в наибольшей степени ориентируются на негосударственные ценные бумаги.

Все другие институты рынка ценных бумаг  ориентируются на выполнение отдельных  специализированных операций. При этом им не по силам инвестиционно-банковская деятельность.

Следует отметить, что деятельность по привлечению  финансовых ресурсов обычно описывается  как инвестиционная банковская деятельность. Самым простым определением инвестиционного банка будет следующее: инвестиционный банк – это финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью ( инвестиционным банкингом).

Однако  такое определение будет не совсем точным. Оно в неявном виде предполагает специализацию данного института  на инвестиционной банковской деятельности. Но дело в том, что специализироваться только на инвестиционной банковской деятельности нельзя, ибо осуществление  ее возможно только в рамках по-настоящему универсального института, в котором  достаточно развиты все другие виды деятельности инвестиционного банка. Деятельность по привлечению финансовых ресурсов невозможна без наличия  хорошо организованной и развитой работы по другим направлениям, свойственным инвестиционному банку. Можно сказать, что все другие виды деятельности инвестиционного банка создают  основу для развития в рамках этого  банка инвестиционной банковской деятельности. Кроме того, инвестиционная банковская деятельность является не только наиболее престижным направлением в работе инвестиционного  банка, но и наиболее прибыльным. Поэтому  все крупные и амбициозные компании на рынке ценных бумаг стремятся к получению проектов по привлечению финансовых ресурсов, т.е. стремятся перерасти в инвестиционный банк.

Как известно, рынок ценных бумаг  подразделяется на первичный (размещение ценных бумаг) и вторичный (обращение  раннее выпущенных и размещенных  ценных бумаг). Инвестиционный банк, прежде всего, является институтом первичного рынка. Можно сказать, что современный первичный рынок не может существовать без услуг инвестиционного банка. На развитых рынках инвестиционная банковская деятельность дополняется операциями на вторичном рынке ценных бумаг, связанными с предоставлением услуг по реструктуризации бизнеса клиента (слияние и поглощение).

В Росси  при отсутствии законодательного описания инвестиционного банка те предприятия, которые  развивались в структуры, по характеристикам соответствующие  понятию инвестиционного банка, в большинстве своем имели  лицензию инвестиционной компании. Однако помимо тех операций, которые  в  соответствие с российскими нормативными актами относились к сфере деятельности инвестиционной компании, инвестиционный банк обычно выполняет функции, свойственные другим  специализированным участникам рынка. Инвестиционную компанию и инвестиционный банк можно противопоставит также  с точки зрения их работы со средствами населения. Инвестиционные компании в  России не имели права в соответствие с нормативными документами привлекать средства физических лиц, но в силу своего небольшого размера пытались за счет различного рода хитроумных схем привлекать средства населения. Инвестиционные банки, напротив, в странах с развитыми рынками не имеют правовых запретов на работу со средствами частных лиц, но отказываются от такой деятельности в силу экономических причин. Кроме того в России сложилось мнение об инвестиционной компании как институте, основным видом деятельности которого является ведение дилерских операций. [2, с. 24].