Кредитоспособность ссудозаемщиков и кредитный риск банка

9. Структура предприятия (Corporate structure). В данном разделе указываются сведения об акционерах предприятия, филиалах, подразделениях, системах управления.

Таким образом, согласно рассмотренной методике составления кредитного досье компании присваивается кредитный рейтинг на основе коэффициентов прибыльности, ликвидности, левереджа и оборачиваемости. Данная методика еще раз свидетельствует об основной проблеме рейтинговой оценки предприятий — подбор оптимальных весов для коэффициентов, входящих в рейтинг, и критериальные значения рейтинга, с помощью которых определяется принадлежность заемщика к той или иной группе надежности.

Метод оценки кредитоспособности заемщика с целью предсказания его банкротства. Модели предсказания платежеспособности, разработанные на основе коэффициента Z (Z-score technique), получили широкое распространение в США и Великобритании. Цель Данной модели — выработка простого, оперативного и точного метода заблаговременного выделения компаний, испытывающих финансовые затруднения и близких к банкротству (25,с.315).

В основе данной методики — линейная связь между финансовыми показателями и фактом банкротства. Основная же задача состоит в нахождении формулы связи между показателями, способной наиболее полно отразить (предсказать) банкротство. Так, на первом этапе, после анализа первой группы отчетности стабильных и обанкротившихся предприятий, получают формулу для дальнейших расчетов. Далее, формулу проверяют на второй группе отчетности предприятий. При подтверждении ранее полученной зависимости Z счет может быть использован и для дальнейшей классификации.

Методика Банка  России (16,с.179). Важнейшим источником информации о финансовом состоянии заемщика является бухгалтерская отчетность предприятия. Кредитная организация рассчитывает следующие показатели:

коэффициент текущей ликвидности, который характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами и рассчитывается как соотношение оборотных активов и наиболее срочных обязательств предприятия (краткосрочные обязательства за вычетом некоторых статей баланса). Предельное значение показателя: >= 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами, который определяет наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, и рассчитывается как соотношение разности раздела III «Капитал и резервы» и раздела I «Внеоборотные активы» и раздела II «Текущие активы». Предельное значение данного показателя: >= 0,1;

стоимость чистых активов заемщика, которая не должна быть меньше величины уставного капитала предприятия.

Дополнительные требования Банка России включают в себя анализ прогноза денежного потока заемщика, планирование объема продаж и прибыли, а также анализ бизнес-плана и технико-экономическое обоснование (ТЭО) кредита. Также желательно ознакомление с кредитной историей заемщика. Кредитный рейтинг не присваивается.

Основным критерием  кредитоспособности выступает финансовое состояние заемщика, анализ которого проводится по следующим направлениям:

• финансовые результаты (прибыль, убыток);
• ликвидность (платежеспособность);
• рыночная позиция (деловая активность, конкурентоспособность, устойчивая динамика положения на рынке);
• движение денежных потоков, прогноз на срок кредитования.

В качестве корректирующих показателей оценки могут выступать  качественные факторы деятельности заемщика, например, добросовестность выполнения обязательств по другим договорам и перед другими кредиторами; качество управления, включая личностные характеристики и компетентность руководства предприятия-заемщика; деловая репутация; степень зависимости от государственных дотаций; общее состояние рынка по отрасли; общие позиции предприятия в конкурентной борьбе в его секторе или отрасли.

Результатом анализа  становится помещение предприятия  в одну из пяти предложенных групп: очень хорошее, хорошее/среднее, среднее, плохое среднее, плохое финансовое состояние.

Существенными недостатками предложенной методики является отсутствие четких критериев классификации факторов деятельности предприятий, отсутствие системы весов показателей и критериальных границ значений финансовых коэффициентов.

Методика кредитного скоринга австрийского банка «Кредитан-штальт». При оценке кредитоспособности заемщика банк использует три балансовых показателя (таблица 10,11), рассчитанных на основе бухгалтерской отчетности. Данные показатели взвешиваются по степени значимости, и, в зависимости от набранных баллов, предприятие попадает в одну из четырех групп риска(25,с.319).

Таблица 10 - Балансовые показатели оценки кредитоспособности заемщика

Показатель	Границы, %	Вес
Эффективность капитала	2—15	50
Коэффициент ликвидности	15—40	20
Акционерный капитал	2—35	30

 

Таблица 11 - Класс кредитоспособности/группы риска

Класс кредитоспособности		Балльная оценка
А	Более 90 баллов
В	От 40 до 90 баллов
С	От 20 до 40 баллов
D	Менее 20 баллов

 

Алгоритм присвоения кредитных рейтингов ведущими мировыми рейтинговыми агентствами до недавнего времени не раскрывался

Однако недавно под  давлением общественности и участников рынка рейтинговые агентства  были вынуждены обнародовать основные критерии определения кредитного рейтинга.

Сформулированные ниже факторы позволяют выявить основные области оценки кредитоспособности заемщика рейтинговыми агентствами.

Качественные факторы:

• анализ и прогноз развития отрасли;
• технологические нововведения в отрасли;
• положение предприятия на рынке отрасли;
• оценка уровня менеджмента;
• ассортимент выпускаемой продукции;
• конкуренция;
• барьеры по вступлению в отрасль;
• административное регулирование;
• диверсификация деятельности;
• структура собственности, степень зависимости от собственников;
• структура затрат.

Количественные факторы:

• показатели денежного потока и ликвидности;

 

• структура капитала предприятия (показатели левереджа, долгосрочные источники финансирования, внебалансовые обязательства);
• показатели прибыльности;
• финансовая независимость (изучаются возможные ограничения деятельности, связанные с взятыми на себя обязательствами по страхованию, полученным кредитам, облигациям и т.д.).

Присвоение кредитного рейтинга в данном случае представляет собой модель непосредственной экспертной оценки, поскольку реальный вклад каждого показателя в значение рейтинга определяется по усмотрению агентства.

Французская методика. Процесс определения кредитоспособности заемщика во Франции включает в себя три блока(25,с.323):

1. общая финансово-экономическая оценка предприятия;
2. прикладная оценка кредитоспособности, специфическая для каждого банка;
3. обращение в картотеку банка Франции.

Методика, используемая некоторыми австралийскими банками(25,с.326). Банки, работающие в Австралии, при присвоении кредитного рейтинга заемщику опираются на информацию внутренних и внешних источников.

Существуют четыре основные группы факторов, участвующих в расчете рейтинга:

1. финансовые коэффициенты, рассчитанные по бухгалтерской отчетности заемщика;
2. показатели денежного потока;
3. оценка менеджмента заемщика;
4. отраслевые особенности деятельности заемщика.

Определение рейтинга, как правило, предусматривает использование 2—3 показателей из каждой группы. Внутренние рейтинговые шкалы многих банков приведены в соответствие со шкалами рейтинговых агентств «Moody's» и «Standard & Poor's», что позволяет сравнивать рейтинги различных заемщиков. Каждому значению рейтинга соответствует вероятность дефолта заемщика данного класса Сопоставление такой вероятности и уровня возможного убытка по отдельным активным операциям позволяет с эффективностью управлять величиной кредитного риска

Обобщенная  методика американских банков. Большинство банков США учитывает следующие факторы при оценке кредитоспособности заемщика(25,с.330)"

• анализ финансовой отчетности заемщика. Особое внимание уделяется денежному потоку заемщика, его способности своевременно отвечать по принятым на себя обязательствам;
• анализ отрасли деятельности заемщика. Подверженность отрасли экономическим циклам. Текущее состояние отрасли и прогноз ее развития в течение периода кредитования;
• качество финансовой отчетности заемщика. До недавнего времени основным признаком достоверности и надежности отчетности 
  предприятия являлось аудиторское заключение. Однако недавние корпоративные скандалы в США и Европе, связанные с искажением бухгалтерской информации, серьезно подорвали доверие к институту аудита. В настоящее время мировое банковское и экономическое сообщество ищут новые инструменты доказательства и подтверждения достоверности отчетности. Одним из таких инструментов может стать присяга руководства компании об отсутствии умышленного искажения отчетности, под крепленная ужесточением соответствующего наказания;
• наличие у заемщика кредитного рейтинга, присвоенного рейтинговым агентством;
• оценка уровня менеджмента заемщика;
• размеры компании заемщика (сумма выручки и активов, капитализации по данным фондового рынка);
• возможность свободного выхода на финансовый рынок заимствований.

Присвоение рейтинга в основном происходит с использованием метода непосредственной экспертной оценки. Большое значение имеет сложившаяся в данном банке кредитная культура. Присвоенные Рейтинги пересматриваются на регулярной основе.

В практике американских банков часто применяется «правило Пяти си», где критерии отбора клиентов обозначены словами, начинающимися на букву «си»:

• character (характер заемщика);
• capacity (финансовые возможности);
• capital (капитал);
• collateral (обеспечение);
• conditions (общие экономические условия).

Метод А-счета. Еще один способ оценки финансового состояния предприятия, используемый в настоящее время на Западе, был разработан Джоном Аргенти. Отметим, что цель данного метода состоит в определении тенденций предприятий к банкротству, т.е. неудовлетворительной кредитоспособности. В основу данного метода положен не только анализ сложившихся на предприятии финансовых коэффициентов, но и рассмотренные ниже факторы. Аргенти назвал свой метод А-счетом. Он выяснил, что большинство обанкротившихся фирм проходят через три четкие стадии: недостатки, ошибки и симптомы. Каждому фактору определенной стадии присваивается определенное количество баллов, а затем рассчитывается агрегированный показатель — А-счет (таблица 12).

Таблица 12 - Метод А-счета(25,с.342)

Факторы по Аргенти	Баллы по Аргенти
Недостатки
Директор-автократ	8
Председатель совета директоров также  является директором	4
Пассивность совета директоров	2
Внутренние противоречия в совете директоров из-за различий в знаниях  и навыках	2
Слабый финансовый директор	2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звеньев	1
Недостатки системы учета:
отсутствие бюджетного контроля	3
отсутствие прогноза денежных потоков	3
отсутствие системы управленческого  учета затрат	3
Медленная реакция на изменения (появление  новых продуктов технологий, рынков сбыта и тд.)	15
Максимально возможная сумма баллов	43
«Проходной бал»	10
Если сумма баллов больше 10, недостатки в управлении компанией могут привести к серьезным ошибкам
Ошибки
Слишком высокая доля заемного капитала	15
""Недостаток оборотных средств  из-за быстрого роста бизнеса	15
Наличие крупного проекта	15
"Максимально возможная сумма  баллов	45
"«Проходной бал»	15
Если сумма баллов на этой стадии (с учетом предыдущей) больше или  равна 25, то предприятие подвергается определенному риску
Симптомы
Ухудшение финансовых показателей	4
Использование «фиктивного» бухгалтерского учета	4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества продукции, падение  настроения в коллективе, снижение доли рынка и тд.)	4
Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)	3
Максимально возможная сумма баллов	12
Максимально возможный А-счет	100