Рынок государственных ценных бумаг, история развития и особенности современного функционирования

Основными принципами государственной долговой политики РФ будут:

1) замещение государственного внешнего долга внутренними заимствованиями;

2) развитие рынка государственных ценных бумаг;

3) использование государственных гарантий, для ускорения экономического роста;

4) использование инструментов долговой политики с целью осуществления дополнительной стерилизации денежной массы и борьбы с инфляцией;

5) увеличение количества инвесторов;

6) уменьшение объемов ценных бумаг одного вида в портфеле узкой группы инвесторов (что существенно влияет на политику цен и доходность ценных бумаг);

7) увеличение оборотов по ценным бумагам;

8) уменьшение доходности ценных бумаг (расходов федерального бюджета);

9) недопущение значительного роста процентных ставок по государственным ценным бумагам и, соответственно, процентных расходов по государственному внутреннему долгу;

10) развитие и сегментация рынка государственных ценных бумаг, предназначенных для различных групп инвесторов. В результате претерпит изменения структура государственного внутреннего долга Российской Федерации, выраженного в государственных ценных бумагах;

11) уменьшение относительных размеров государственного долга будет сохраняться благодаря отсутствию внешних заимствований и погашению (плановому и/или досрочному) государственного внешнего долга при увеличении номинального объема внутреннего долга;

12) доходность к погашению государственных облигаций, обращающихся на рынке, как и в предыдущие годы, будет существенно зависеть от текущей ситуации на валютном и денежном рынках;

13) расходы на обслуживание внешнего долга будут иметь тенденцию к уменьшению, а расходы на обслуживание внутреннего долга последовательно возрастать. Динамика изменения расходов повторяет тенденции по изменению объемов внешнего и внутреннего долга. В то же время общая нагрузка на бюджет в части обслуживания государственного долга Российской Федерации будет снижаться, что определяется соотношениями роста ВВП, суммарных расходов федерального бюджета, структуры долговых обязательств.

Основные приоритеты для внутреннего рынка на 2009-2011 гг.:

1) обеспечение сбалансированности источников финансирования дефицита федерального бюджета за счет государственных заимствований на внутреннем и внешнем рынках совместно с поступлениями от приватизации и реализацией государственных запасов и средствами Стабилизационного фонда Российской Федераций;

2) сохранение объемов и структуры государственного долга, позволяющих гарантированно выполнять обязательства по его погашению и обслуживанию, а также рефинансировать долг независимо от состояния федерального бюджета;

3) осуществление государственных внутренних заимствований в объеме, позволяющем активно развивать рынок корпоративных и муниципальных заимствований, обеспечивающих финансирование инвестиций в отраслях и регионах;

4) изменение структуры государственного долга Российской Федерации в части дальнейшего увеличения удельного веса внутреннего долга в структуре совокупного государственного долга при одновременном уменьшении внешнего долга, особенно его нерыночной части.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итогом изучения дисциплины «финансы» является написание курсовой работы на тему: «Рынок государственных ценных бумаг, история развития и особенности современного функционирования».

Структуру курсовой работы целесообразно было представить следующим образом.

Первая глава потребовала раскрытия теоретических основ организации и функционирования рынка государственных ценных бумаг.

Из нее следует, что в основе рынка государственных ценных бумаг экономически развитых стран лежат следующие функциональные составляющие:

1) мобилизация временно свободных денежных средств коммерческих банков, различных организаций, предприятий, небанковских кредитно-финансовых учреждений и населения (сосредоточение посредством государственных ценных бумаг на уровне государства денежных ресурсов главным образом способствует снижению дефицита бюджета);

2) использование государственных ценных бумаг в качестве активного регулятора денежно-кредитных отношений (в частности, центральные банки на их основе формируют денежно-кредитную политику, координируют денежное обращение);

3) обеспечение ликвидности балансов кредитно-финансовых институтов за счет эффективной реализации потенциала, заложенного в государственные ценные бумаги.

Вторая глава потребовала составление анализа состояния современного рынка государственных ценных бумаг.

В ней говорится о том, что согласно Перспективному финансовому плану РФ на 2009-2011 гг., рассчитанному в соответствии с долговой стратегией правительства, в течение 2009 - 2011 гг. планировалось привлечь на внутреннем рынке за счет размещения государственных ценных бумаг 868,5 млрд. рублей при одновременном погашении рублевых облигаций на сумму 265,3 млрд. рублей. За три года чистое привлечение по государственным ценным бумагам составило 603,2 млрд. рублей. Министерство финансов планирует ежегодно увеличивать объем рынка ГКО-ОФЗ на 115,0-150,0 млрд. рублей при ежегодном объеме предложения ГСО 70,0 -120,0 млрд. рублей.

Государственный внутренний долг, выраженный в государственных ценных бумагах, рассчитанный исходя из предложений Минфина по привлечению и погашению в 2009-2011 годах, возрос с 931,2 млрд. рублей на начало 2009 года до 1554,1 млрд. рублей на начало 2011 года.

При этом, объем рыночной составляющей государственного внутреннего долга, выраженного в ГКО-ОФЗ, на 1 января 2010 года вырос до 770,5 млрд. рублей, с последующим увеличением до 904,1 млрд. рублей - на 1 января 2011 года и до 1050,9 млрд. рублей - на 1 января 2012 года.

Таким образом, объем государственного долга с начала 2009 года и по конец 2011 года увеличился в 1,7 раза за счет роста внутреннего долга, объем которого увеличился в 2 раза.

Таким образом, ценные государственные бумаги являются неотъемлемой частью финансовой системы любого государства, развивающегося на принципах рыночной экономики, и рынок государственных ценных бумаг находится в непосредственном «движении».

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

2. Федеральный закон от 29.07.1998 №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998)

3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.:ИНФРА-М, 2008г.

4. Денежное обращение в эпоху перемен. научно-практ. пособие/ Владимир Юровицкий. - М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2007. - 496с.

5. Деньги, кредит, банки: учебник/ кол. авторов под ред. засл. деят. науки  РФ, д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. - 7-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008. - 560с.

6. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско- торговая корпорация «Дашков и К», 2008. - 480с.

7. Каратцев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учеб. пособие. – М.: РДЛ, 2007. – 255 с.

8. Литвененко Л.Г. Рынок государственных ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Литвененко Л.Г., Нишатов Н.П., Удалищев Д.П.; Под ред. Жукова Е.Ф. – М.: Банки и биржи / ЮНИТИ, 2008. – 111 с.

9. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учеб. - М.: Проспект, 2009. - 384с.

10. Рынок ценных бумаг: Учебник. / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2009 г.

11. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: Российская практика: Учебник для вузов / Институт фин.менеджмента Академии менеджмента и рынка. – М.: ИНФРА – М, 1997. – 328 с.

12. Ценные бумаги: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Берзона Н.И. – М.: ВШЭ, 1998. –256 с.

13. Финансы и кредит:учеб. Пособие для студ. сред. проф. учеб. Заведений/ Л.В. Перекрестова, Н.М. Романенко, С.П. Сазонов. - 5-е изд., стер. - М.: Издательский центр «Академия», 2007. - 288с.

14. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник для вузов/ С.С. Артемьева, В.В. Митрохин, В.И. Чугунов и др. - М.: Академический Проект, 2008. - 469с.

15. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб.для студ. сред. проф. учеб. заведений/ О.Е. Янин. - 4-е изд., стер. - М.: Издательский центр «Академия», 2008. - 192с.

16. Финансы и кредит: учеб. Пособие для нач. проф. образования/А.Э.Зинкевич. - М.:  Издательский центр «Академия», 2007. - 192с.

17. Официальный сайт журнала “Рынок ценных бумаг” - www.rcb.ru

18. Официальный сайт Банка России  - www.cbr.ru

19. Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации – www.minfin.ru