Бизнес-план инвестиционного проекта

6.2.2. Определение инвестиционных затрат

В инвестиционные затраты в начальный момент входят:

      1. Инвестиции в основной капитал

     Затраты на приобретение подвижного состава

Иосн нач момент =1100000*8=8800000=8800тыс.руб.

Иосн1кап=1100000*8=8800000=8800тыс.руб.

       2. Инвестиции в оборотный капитал

  Иобор. нач момент =700тыс.руб.

   Иобор.1кап=650тыс.руб    

       3. Иные инвестиционные вложения

     - Иные инвестиции (приобретение нематериальных активов, затраты на лицензирование и т.д.)

    На начальный момент времени - 1000000 руб.

6.2.3 Прибыль продажи активов

На конец 4-го года планируется продажа подвижного состава по рыночной стоимости. Примерная рыночная стоимость единицы подвижного состава через 4года – 700000 руб.

В конце 4-го года планируется продажа 3 автомобилей. Следовательно, прибыль от продажи составит:

П(от продажи ПС) = 3 *700 =2100 тыс. руб.

   Таблица 17 - Потоки денежных средств инвестиционного проекта, тыс.руб.

На первый год реализации инвестиционного проекта:

Поток СFИН (t)= притоки-оттоки  0-(8800+650+1000)=-10450тыс.руб.

ПотокCFтек (t)= притоки- оттоки  7192,857-(3712,44+100,699)=3379.718тыс.руб.

Средняя реальная ставка банковского процента по депозитным вкладам  в первый год реализации проекта, доля единицы:

rрдеп=0,22-0,11/1+0,11=0,09=9%

Сумма процентов за пользование кредитом, подлежащая уплате банку в данном году:

0,09*10450=9405 тыс.руб.

Погашение задолженности по кредитам:25209,82-940,50=14819,32тыс. руб.

Поток   CFФИН (t)= притоки-оттоки    0-(940,5+14819,32)=-24224,32тыс.руб.

Сальдо денежных средств первого года = СFИН (t)+ CFтек (t)+ CFФИН (t)

-10450+0+10450=0

Таблица 18 - Расчет сумм процентов за пользование кредитом.

     Сумма процентов за пользование кредитом в начале первого года составляет 893,475 тыс. руб. В конце первого года берем кредит на сумму 6963,76 тыс. руб.  В течении четырех лет выполняется погашение кредита. В конце пятого года появилась прибыль в размере 4684, 811 тыс. руб.

6.2.4. Анализ безубыточности

Для проведения анализа безубыточности необходимо произвести расчёты по таблице 18.

Показатели анализа безубыточности для первого года реализации проекта:

1. Средняя доходная ставка (средняя цена за 1 т-км) по формуле:

            ,                             

     где D –  выручка, руб.

dткм1=7192857,6/3164857,344=2.27руб./т.км

2.Себестоимость перевозок

Sткм=3712441,56/3164857,344=1,17

          3. Рентабельность перевозок

R=d-S/S*100%

R=2.27-1,17/1,17=0,94=94%

          4. Переменные затраты

          Спер= Спер+ФОТв

          Спер1=3076,935+2014,0=5090,935

        5. Удельные и переменные затраты

           Спер= Спер+ФОТв/Р

           Спер= 3076,935+2014,0/3164,857=1,6

        6. Постоянные затраты

Спост=27*23430,08+880=633492,16

       7. Безубыточный объем транспортной работы

Рб=633492,16/2,27-0,67=945,510 тыс.т.-км

Таблица 19 – Анализ безубыточности.

По результатам таблицы 19 строятся графики безубыточности по годам реализации проекта (см. Приложение)

6.3 Оценка коммерческой эффективности проекта

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. При этом в расчетах учитываются притоки и оттоки денежных средств только от двух видов деятельности: инвестиционной и текущей (производственной).

В курсовой работе рассчитываем следующие показатели коммерческой эффективности проекта:

-чистая текущая стоимость проекта (NPV);

-рентабельность инвестиций (PI);

-внутренний коэффициент эффективности (IRR);

-период окупаемости инвестиций (PBP);

-показатели, характеризующие безубыточность проекта (норма безубыточности (BEP), критический уровень цены, маржинальный доход).

Для характеристики рентабельности коммерческой деятельности, организуемой в рамках инвестиционного проекта, рассчитываются такие показатели как рентабельность продукции, рентабельность производства, выполняется анализ безубыточности бизнеса.

Условия  финансовой  реализуемости  и показатели эффективности рассчитываются  на  основании  денежных потоков, конкретные составляющие которого зависят от оцениваемого вида эффективности.

Чистая  текущая  (дисконтированная)  стоимость  проекта – это  разница  между  суммой  денежных  поступлений  от  реализации  проекта  приведённых  к  начальному  моменту  времени  и  суммой  дисконтированных  затрат, необходимых  для  реализации  проекта:

где   αt – коэффициент  дисконтирования;

         CFтек(t) - денежный поток от операционной (текущей) деятельности;

        CFин(t) - денежный поток от инвестиционной деятельности.

6.3.1 Ставка дисконта

Ставка  дисконта  (r)  – это  норма  прибыли,  которую  инвесторы  обычно  получают  от  инвестиций  аналогичного  содержания  и  степени  риска.  Это  минимальный  уровень  доходности  инвестиций  равный  фактической  ставке  процента  по  долгосрочным  ссудам  на  рынке  капитала  или  ставке  процента,  которая  уплачивается  получателем  ссуды.  Другими  словами,  норма  дисконта  должна  являться  минимальной  нормой  прибыли,  ниже  которой  предприниматель  счёл  бы  инвестиции  невыгодными  для  себя.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по   формуле:

Для  финансовых  инвестиций  за  процентную  ставку  принимают  ставку  дохода  от  альтернативных  вложений  в  самые  надёжные  ценные  бумаги  или  процент  за  банковский  депозит.  Ставка  дисконтирования  по  рискованным  проектам  должна  быть  выше,  чем  но  абсолютно  надёжным.   Реальная  ставка  дисконта  может  рассчитываться  по  формуле:

rр=r+Криска

где r – реальная депозитная процентная ставка;

       kриска – поправка на риск - коэффициент,  показывающий  на  сколько  процентов рассматриваемый  инвестиционный  проект  является  более рискованным  по  сравнению  с  хранением  денег  в  банке. kриска =0,09

Связь между номинальной и реальной процентными ставками дается формулой  И. Фишера:

где  rндеп – номинальная ставка  процента  по депозитным вкладам в банке;

    kинф – темп (индекс) инфляции.

rдепр=0,12-0,11/1+0,11=0.009

rр=0,009+0,9=0,099

6.3.2 Коэффициент дисконтирования

     Рассчитаем коэффициент дисконтирования для каждого года реализации инвестиционного проекта:

На начальный период:   L0=1/(1+0,099)0=0,90                                           

Первый год:  L1=1/(1+0,099)1=0,90

Второй год:  L2=1/(1+0,099)2=0,82                                                                      

Третий год:  L3=1/(1+0,099)3=0,75                                                                     

Четвертый год:  L4=1/(1+0,099)4=0,68

         Пятый год:  L5=1/(1+0,099)5=0,62

Таблица 20 – Коэффициент дисконтирования на каждый год проекта