Бизнес-план инвестиционного проекта

6.3.3 Расчет чистой текущей стоимости проекта:

Чистая  текущая  (дисконтированная)  стоимость  проекта – это  разница  между  суммой  денежных  поступлений  от  реализации  проекта  приведённых  к  начальному  моменту  времени  и  суммой  дисконтированных  затрат, необходимых  для  реализации  проекта:

где   αt – коэффициент  дисконтирования;

         CFтек(t) - денежный поток от операционной (текущей) деятельности;

        CFин(t) - денежный поток от инвестиционной деятельности.

Таблица 21 – Дисконтные потоки проекта.

Таблица 22 – Дисконтированные потоки.

NPV=(-9405-8505+0+0+1438,5+0)+(3041,746+4950,25+4023,88+4135,28+3421,540)=-16471,5+19572,69=3101,19 тыс.руб.

Правило NPV: применяются к внедрению инвестиционные проекты, у которых NPV>0,  или из предложенных вариантов проекта к внедрению рекомендуется тот, у которого NPV имеет максимальное значение. В нашем случае NPV>0, т.е. отдача капитала превышает вложенный капитал. Поэтому данный проект подлежит внедрению.

6.3.4. Рентабельность инвестиций

PI (Profitability index) – это  показатель  рентабельности  инвестиций,  позволяющий  определить,  в  какой  мере  возрастает  богатство  инвестора  в  расчёте  на  1  рубль  инвестиций.  Другими  словами,  рентабельность  инвестиций  показывает отношение суммы  дисконтированных  элементов  денежного  потока от операционной деятельности к абсолютной  величине  дисконтированной суммы элементов  денежного  потока от инвестиционной деятельности.

Рентабельность  инвестиций – рассчитывается  как  отношение  отдачи  капитала  к  вложенному  капиталу:

РI=19572,69/16471,5=1,18

Правило PI: к  внедрению  рекомендуются  проекты,  по  которым  PI > 1.

В нашем случае  PI > 1. Следовательно, можно сделать вывод о том, что вложение в данный проект рентабельно. Отдача капитала превышает вложенный капитал в 1,18 раза.

6.3.5. Период окупаемости  инвестиций

PBP (payback period) – это количество лет в течении которых доход от продаж за вычетом издержек и налогов, возмещает первоначальные инвестиции.

PBP определяется по формуле:

где  b – инвестиции с учётом дисконтирования;

                      а -  год, в котором происходит окупаемость инвестиций;

                    c – значение нарастающего итога, руб.

Для расчёта периода окупаемости проекта составим таблицу 23

Таблица 23 – Расчет периода окупаемости

          b =16471,5

PBP = 4 + (16471,5-16151,156) / 3421,54=4,09года

Этим самым мы получили срок, за который инвестиции, необходимые для осуществления данного проекта окупятся.

6.3.6. Финансовый профиль проекта

Графическое  отображение  динамики  показателя  NPV  представляет  собой  финансовый  профиль проекта.

На основании таблицы 18 рассчитаем величину NPV нарастающим итогом:

NPV0= - 9405 тыс. руб.

NPV1= - 9405 + (3041,746-8505) = -14868,25 тыс. руб.

NPV2= -14868,25 + (4950,25 + 0) = -9918 тыс. руб.

NPV3= -9918 + (4023,88+0) = -5894,12 тыс.руб.

NPV4= -5894,12 + (1438,5+4135,28) = -320,34 тыс.руб.

NPV5=-320,34 + (0+3421,54) = 3101,2 тыс. руб.

В таблице23 представлены значения NPV на каждый год проекта.

Таблица 23 - Значение чистой текущей стоимости по годам проекта

6.3.7.Максимальный денежный отток:

МСО ( Max  cash  outflow ) – это  максимальный  денежный  отток.

Максимальный  денежный  отток – это  отрицательное наибольшее  значение  чистой  текущей  стоимости,  которое  рассчитывается  нарастающим  итогом.  Этот  показатель  отражает  необходимые  размеры  финансирования  проекта.

МСО = -14868 тыс. руб.

На основании полученных данных строится график финансового профиля проекта (см. Приложение).

6.4 Оценка бюджетной эффективности

Показатели  бюджетной  эффективности  рассчитываются  на основании определения потока бюджетных средств.

Основным показателем бюджетной эффективности является NPV бюджета.

Для данного инвестиционного проекта к притокам средств в бюджет будут относиться: притоки от налогов. А затраты из бюджета необходимые для реализации проекта для каждого года равны 0.

Бюджетный эффект рассчитывается по следующей формуле:

где  Прбt – притоки денежных средств бюджета в год t  с реализацией пректа.      

        Отбt – оттоки денежных средств из бюджета в год t  в связи с реализацией проекта

Притоками могут быть:

1.                  Налоги и сборы, установленные действующим законодательством.

2.                  Доходы государства от лицензирования.

3.                  Платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета на реализацию проекта.

     В нашем случае притоками являются только налоги.

        Оттоками могут быть:

1.                  Предоставление бюджетных ресурсов в виде кредита.

2.                  Предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе и т.д.

3.                  Для реализации данного проекта из бюджета не было выделено средств, т.е. оттоки денежных средств из бюджета равны 0.

Произведем расчет налогов для первого года. Для других лет расчеты произведем аналогично и представим в таблице 24 – Суммы налогов, уплачиваемые в бюджет.

6.4.1. Вмененный доход рассчитывается по формуле:

ВД=БД*N*К1*К2

БД- базовая доходность в месяц, установленная на единицу физического показателя, руб.

БД=6000руб.

N- значение физического показателя

N=8 ед.

К1- коэффициент дефлятор

К1=1,295

К2-коэффициент, учитывающий ведение предпринимательской деятельности, устанавливается местными органами власти.

Значения корректирующего коэффициента К2 определяются по следующей формуле:

К2 = A x B x C x D x E,

(в ред. решения Думы г. Иркутска от 21.05.2009 N 004-20-611057/9)