Разработка финансового плана организации ЗАО «Вымпел»

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную  оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - системе показателей оценки финансового состояния,

Считается, что если уровень  фактических показателей оценки финансового состояния хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Показатели оценки финансового состояния не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы.

Налоговому органу важен  ответ на вопрос способно ли предприятие  к уплате налогов.

Банки должны получить ответ  на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью  предприятия.

Содержание и результативность анализа зависят от многих факторов, условий и ограничений. В их числе - обоснованная система показателей.

В настоящее время  в мировой учетно-аналитической  практике известны десятки   показателей,   используемых   для   оценки   финансового   состояния предприятий.     Сложилась     определенная     классификация.      Большинство экономистов выделяют следующие группы показателей: ликвидности; финансовой устойчивости; деловой активности; рентабельности и показатели, отражающие положение на рынке ценных бумаг.

Подавляющая часть показателей рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках (непосредственно по данным отчетности или с помощью аналитического баланса).

 

2.2. Методика расчета показателей оценки финансового состояния

 

Финансовое положение  предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью    временного    периода,   в    течение    которого    эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.

Говоря о ликвидности  предприятия, имеют в виду наличие  у него оборотных средств в  размере, теоретически достаточном  для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.

Уровень ликвидности  предприятия оценивается с помощью  коэффициентов ликвидности. Ликвидность не тождественна платежеспособности.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

1) наличие в достаточном объеме средств в кассе, на расчетном, валютном счетах;

2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Необходимо иметь в  виду, что наличие незначительных остатков средств на расчетном счете  не означает, что предприятие неплатежеспособно, т.к. средства могут поступить в  течение ближайших дней. Если предприятие для погашения своих текущих обязательств не прибегает к займам и кредитам, то оно полностью платежеспособно. О неплатежеспособности организации свидетельствуют статьи: непокрытый убыток; кредиты и займы, не погашенные в срок; просроченная кредиторская задолженность.

Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей.

Из   абсолютных   основным   является   показатель,   характеризующий величину собственных оборотных средств (СОС), который рекомендуют считать по формуле 1:

СОС = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства                   (1)

Из относительных показателей  можно выделить следующие:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) и рассчитывается по формуле 2:

Клт = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства                    (2)

Значение этого показателя существенно изменяется по отраслям и видам деятельности. Рекомендуемое  значение от 1 до 2 (иногда 3). Превышение этих границ считается нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент срочной  ликвидности исчисляется по более  узкому кругу оборотных активов, то есть из расчета исключена наименее ликвидная часть -производственные запасы (формула 3):

Клс = (Дебиторская     +  (Денежные    /(Краткосрочные                             (3)

задолженность)         средства)    /    обязательства)

По международным  стандартам уровень коэффициента должен быть равен 1. В России его оптимальное значение определено на уровне 0,7- 0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств (формула 4):

Кла = Денежные средства / Краткосрочные обязательства (4)

В западной практике коэффициент  абсолютной ликвидности рассчитывается редко, и рекомендаций по его значению практически нет. В России его  оптимальный уровень считается 0,2-0,25.

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия с позиции долгосрочной перспективы - финансовая устойчивость. Она связана, прежде всего, с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость. На нее влияют различные причины - и внутренние, и внешние:

• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• прочное положение предприятия на товарном рынке;
• высокий уровень материально-технической оснащенности производства и применение передовых технологий;
• налаженность экономических связей с партнерами;
• ритмичность кругооборота средств, эффективность хозяйственных и 
  финансовых операций;
• малая   степень   риска  в   процессе   осуществления производственной   и финансовой деятельностей и т.д.

Внутренняя устойчивость предприятия - это состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции, и такая ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат функционирования предприятия. В основе достижения внутренней устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя, по отношению  к предприятию устойчивость, определяется стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия: она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. Выделяют еще так называемую унаследованную устойчивость, которая определяется наличием известного запаса прочности, защищающего предприятие от неблагоприятных дестабилизирующих факторов.

Общая устойчивость предприятия в условиях рынка требует, прежде всего, стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиком, кредиторами, работниками и др. Одновременно для развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшать социальный климат и т.д. Другими словами, общая устойчивость предприятия предполагает, прежде всего, такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость отражает состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности  предприятий  и отсутствию у них средств для развития производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых результатов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Экономической сущностью  финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источников их формирования. На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов.

Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:

1. отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
2. структура выпускаемой  продукции  (услуг),  её доля в общем, платежеспособном спросе;
3. размер оплаченного уставного капитала;
4. величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
5. состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят  влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платёжеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

1) с позиции структуры источников средств;

2) с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. 
         Соответственно    выделяют   две   группы    показателей:    коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

К первой группе относят следующие  основные показатели.

Коэффициент финансовой независимости  характеризует долю собственности  владельцев  предприятия   в   общей   сумме   средств,   авансированных  в   его деятельность (формула 5):

        Кeq = Собственный капитал / Всего источников средств                   (5)

Чем выше значение этого  показателя, тем более оно финансово устойчиво, стабильно и независимо.

Коэффициент манёвренности  собственного капитала показывает, какая  часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована (формула 6):

        Кwc = Собственные оборотные средства / Собственный капитал           (6)

Значение этого показателя существенно изменяется от структуры  капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (формула 7):

       К = Капитал и резервы - внеоборотные активы / Оборотные активы       (7)